Постмодерн-спик. Развивающийся рынок

В нашем прекраснейшем из миров есть огромное количество слов и выражений, которые имеют совершенно не тот смысл, который в них вкладывается теми, кто часто и с удовольствием ими оперирует. «Развивающийся рынок» - одно из таких. Мы постоянно слышим его от и мелкотравчатых финансовых аналитиков, и от больших серьезных дядек. Неплохо бы и разобраться с ним?

 

Тут произошел забавный случай: выражение это было неправильно переведено, но этот ошибочный перевод отражает суть (бестолковую суть, замечу) даже лучше верного.

 

Оригинальное название понятия Emerging Market  - формирующийся рынок. Мы же перевели его как «развивающийся» по аналогии с «developing countries» - развивающиеся страны. А это отлично соответствует определению «развивающихся рынков» - это рынки «развивающихся стран».  Помните же, что «развивающиеся страны» - это простое ругательство, а никакой не осмысленный термин? Таким образом, «развивающийся рынок» - это по большому счету тоже бессмысленное ругательство.

 

Кстати, это не официальный устоявшийся экономический термин, как некоторые могут думать, эту штуку придумал один дискурсмонгер из Всемирного банка всего лишь в 80-ых годах прошлого века.

 

Интересно, что оппозиционного термина «развитые (сформированные) рынки» как бы не существует, но он явно предполагается. Во-первых, попытки определения свойств «развивающегося рынка» сводятся к описанию его отличий от «развитого». А во-вторых, куда же должен развиваться и во что сформироваться рынок?

 

Выражение не имеет и четкой адресации. Иногда оно применяется к национальной экономике в целом, а иногда и только к национальному фондовому рынку. Соображать приходится по контексту.

 

Путаницы добавляет совпадение со вполне законным термином «развивающийся рынок какого-либо продукта». Например, изобретение и начало производства сотовых телефонов создало новый рынок, который принялся развиваться.

 

Пройдем по ключевым характеристикам понятия, с которыми все более-менее согласны.

 

Предполагается, что на «развивающемся рынке» должен быть рост, который дает перспективу получения высоких доходов. Но посмотрите на фондовые рынки США и других стран, которых «развивающимися» не обзывают. Индексы прекрасно растут! И если где-то рост ВВП может вызывать сомнения в методиках подсчета, то с биржевыми индексами всё честно – они реально все время растут. Но это не делает такой рынок «развивающимся» :)

 

Предполагается, что на «развивающемся рынке» методы регулирования не достигают неких стандартов. Это ведь дает дополнительные степени свободы и опять-таки обещает более высокие доходы?

 

Есть еще тезис о рискованности вложений на «развивающемся рынке». Не знаю, не знаю… Практика показывает, что любые вложения не будут рискованны для того, у кого имеется мощная «крыша» для силового решения вопросов. А раз рынок «развивающийся», то нагибать там попроще.

 

Попробуем отбросить шелуху и взглянуть на суть.

 

Настоящий источник быстрого роста рынка один: это недооцененность активов. Например, из-за недостаточности внутренних капиталов в национальной экономике, которая сдерживает стоимость активов. Или из-за трюков с курсом национальной валюты к «настоящим» деньгам. Или из-за возможности включаться в приватизацию активов, а тут настоящей цены не дают никогда. Немаловажна и возможность использовать внеэкономические (читай – мошеннические) методы, которые возникают как раз из-за более низкой зарегулированности в сравнении с «развитыми рынками».

 

«Развивающийся рынок» - это такой склад с полезными вещами, обнесенный низеньким и дырявым забором. С такого склада очень удобно тырить.

 

Чтобы сделать этот склад «развитым», нужно:

- заделать дыры в заборе – беспощадно зарегулировать,

- забор поставить пятиметровый – оценить активы максимально и этим поставить высокий порог входа на рынок.

На этом высокие доходы закончатся, придется довольствоваться уровнем общего роста экономики или начинать уже реально работать, а не тупо спекулировать.

 

А теперь фокус.

 

Вот сидит министр правительства РФ на каком-нибудь экономическом форуме и бубнит:

 

- Мы должны развивать наш развивающийся рынок. Повышать удобства для инвесторов, улучшать инвестиционный климат, бла-бла-бла…

 

То есть, он предлагает в заборе вокруг склада понаделать новых дыр. Так он понимает значение выражения «развивающийся рынок» и следствия из него.