Обвальное укрепление рубля - сейчас главная экономическая новость. Хотя на АШ уже было несколько статьей на эту тему, но мою версию событий я не встретил. Поэтому риску вынести ее на обсуждение и возможные корректировки такой квалифицированной аудитории, как блогеры АШ.
Честно признаюсь, такого в моей практике не наблюдал ни разу. Случай экстраординарный. Аналогии здесь не помогут. Поэтому давайте рассуждать логически.
Факт 1. Укрепляется рубль, а не падает доллар и юань. Значит возникла резкое сужение предложения рублей, или скачком вырос спрос на них.
Сразу оговорюсь, что речь в данном посте идет про США и прочие западные страны. Если кому интересно про курс рубля, то на эту тему идет много постов на АШ и прочих источниках в сети. И поэтому можете почитать там.
В прошлых своих постах я неоднократно поднимал тему инфляции, а точнее ее неизбежной раскрутки. А в качестве причины назывались дефициты всех уровней. Без ложной скромности уже сейчас могу констатировать, что мои предсказания сбылись. Ставки в США и прочих G7 растут с неотвратимостью полнолуний.
В эти минуты проходит окончание матча на титул чемпиона мира по шахматам.
Среди двух претендентов и россиянин Ян Непомнящий. Независимо от результата, который пока неизвестен, это уже большое достижение российского спорта. Причем не в каком-то там спуске с горы или подпрыгиваниях на велосипеде. а в самом интеллектуальном виде спорта.
Почему это событие повально игнорировались всеми ведущими российскими СМИ, мне лично не понятно. Прямо какие-то теории заговора начинают мерещиться. Но ведь факт.
Как известно, существует множество неофициальных праздников. Это и день дурака 1 апреля, и хеллуин 31 октября. Меньше известны праздники типа дня сурка 2 февраля. Каждая более менее массовая профессия отмечает свой профессиональный праздник. Вроде дня строителя с массовыми попойками. Или день учителя с походами в гости. Но существуют и такие праздники, которые исправно отмечаются каждый год, но о них предпочитают не распространяться. Одним из них является сегодняшний день 9 марта. Который в народе иногда называют днем роскошных букетов.
На графике указаны недельные изменения главного мирового фондового индекса S&P после конференций в Джексон Холе.
Сначала минутку ликбеза для начинающих и посторонних.
В западных странах сложилась традиция с 1982 года крупнейшим банкирам и финансистам собираться в местечке Джексон Хол. Это в Америке, но событие имеет международное значение.
Зарплаты показаны, пересчитанные с учетом инфляции на текущих год.
Для тех кто в теме, особо ничего нового. Эти тенденции идут давно. Интерес может вызывать только достижение технически важного уровня. Это и длительный минимум 50-ых годов, минимум после кризиса 87 года. Азиатский кризис 1997 немного не дотянул до минимума. И конечно ипотечный кризис 2009 года.
НА АШ часто можно встретить утверждения. что крипта - это лохотрон. Даже Центробанк придерживается в целом такого же мнения. Хотя можно придумать и обеспеченную реальными активами крипту. Поэтому крайне желательно при разговоре на эту тему привести какие-то аргументы, как-то померить степень лохотронности формализовано. Вот именно об этом и пойдет речь в данном посте.
В конце прошлой недели на рынках прошел очень важный сигнал технического анализа. Американские фондовые индексы Dow и показали пробития своих 200 дневных скользящих средних.
Важность данного отношения проявляется в том, что оно является одним из главных прогностических индикаторов для оценки будущей инфляции. Действительно, если у купца мало какого-то товара,который до этого исправно продавался, то он сразу начинает думать, а не повысить ли цены. Причем обоснованно.
Недавно наткнулся на интересное исследование, как сильно и по каким основным направлениям может в ближайшие месяцы раскрутиться американская инфляция. Поэтому сразу картинку.
Доклад у нас не получил широкой огласки в СМИ, и на мой взгляд совершенно напрасно. Он просто кричащий. В нем утверждается, что с достаточно неблагополучного 2020 года проблема голода в мире еще существенно обострилась.
Как обычно начну с графика. Синяя - дефицит канадского бюджета бюджета с марта 2020, т.е. с начала "пандемии", а точнее локдаунов. Красная - объем долговых бумаг канадского правительства на балансе канадского Центробанка . Одна к другой 87%.
Другим словами, для того чтобы потратить несуществующее, просто напечатали.
Занавес.
График несколько устарел, все-таки апрель. Но по существу все остается в силе.
На рисунке два графика. На верхнем реальная доходность по S&P. Т.е доходность за вычетом инфляции.
На нижнем сам график S&P.
Красными точками обозначены моменты времени, когда реальная доходность американских акций становилась отрицательной. Причем последний случился аккурат в последние недели. Что делает подобный анализ особенно актуальным.
Как уже известно, последний американский отчет по занятости вышел так себе. Настолько, что может потянуть на отдельную новость. Но на эту тему уже выходило много толковый статей, поэтому повторяться не буду. А вот что надо обязательно упомянуть, так это моральные последствия этой, казалось бы рутинной стат. отчетности. На мой взгляд, она подвела черту под эйфорией квартальной продолжительности, царившей на рынке в связи с принятием стимулирующего пакета на пару триллионов.
Казалось бы, рядовой отчет, не входящий в число главных и определяющих для мирового фондового рынка. Стоит ли на него тратить время? Возможно поэтому он получил слабое освещение в российских СМИ.
Однако, на этот раз результаты были настолько выдающимися, что позволяют сделать вывод далеко за область ответственности этой статистики. Уже для всей глобальной экономики.
Думаю, что уже все знают о том, что Д.Байден собирается поднять в США налоги. Но думаю не все знают, до чего это может довести. Оказалось, что до недавнего времени под влиянием заголовков в СМИ у меня тоже сложилось неверное представление по этому вопросу. Сомнения зародились, когда появились новости, что Америка стала требовать ввести по всему миру минимальный корпоративный налог. И всякие зависимые от США территории и наднациональные структуры вроде МВФ дружно стали хвалить этот мудрый царевый указ.
В последние недели заметил сокращение числа публикаций по скорой мировой инфляции, вызванной многолетним печатанием денег мировыми центробанками и дефицитами государственных бюджетов. Однако это произошло не потому, что проблема ушла, а скорее наоборот. Эта мысль уже стала доминирующей и почти не вызывает возражений. Число спорщиков заметно сократилось.
