Освежим теорию, куда инвестировать при раскрутке инфляции. Американский опыт 70-ых

Аватар пользователя Bobrikpp

В последние недели заметил сокращение числа публикаций по скорой мировой инфляции, вызванной многолетним печатанием денег мировыми центробанками и дефицитами государственных бюджетов. Однако это произошло не потому, что проблема ушла, а скорее наоборот. Эта мысль уже стала доминирующей и почти не вызывает возражений. Число спорщиков заметно сократилось.

Также все согласились,  главной движущей силой грядущей инфляции станет инфляция издержек. Именно по сырью, которые нельзя напечатать как деньги. Коммодити постепенно начнут проникать во все пирамиды производственных цепочек.  И вот недавно я получил свежее подтверждение, что вышеуказанные процессы не только не останавливаются, но и ускоряются. 

На графике американские цены для производителей. Красная - те, что они уплачивают при закупке сырья. Синяя, по каким они отпускают свою продукцию. В российской экономической традиции такие процессы обычно называются ценовыми ножницами. 

Аккурат в марте очередной максимум и ускорением роста. Верной дорогой идем!

Предупрежден, значит вооружен. Попробуем же поразмахивать полученным кольтом. Может и нам чего достанется при этом дележе (перераспределении) общественного пирога. Для этого применим классический прием технического анализа, поищем в недавнем прошлом последний пример похожей ситуации. Думаю не будет много протестующих, если остановимся на 70-ых годах прошлого столетия. 

Напомним что тогда после ближневосточных заварушек арабские страны ввели эмбарго (санкции по современному) на поставку нефти в страны запада. Она подорожала сразу в несколько раз. Поскольку она лежала в основании большинство производственных цепочек, то это привело к галопирующей инфляции в течение нескольких лет.

Интересное было время. С удовольствием бы его посмаковал. Но сейчас у нас очень практическая цель - посмотреть, куда надо было тогда инвестировать. И вот тут очень пригодится следующая картинка. 

В ней собран бесценный опыт целого десятилетия. Что и как росло за эти годы.  Грех не воспользоваться чужими ошибками. 

Итак, на первом месте золото. Это к вопросу, что в нынешнее время этот презренный металл просто пережиток прошлого. 

На втором как должно быть - коммодити. Которые и являются первопричиной той инфляции.

Далее густой гурьбой с приблизительно одинаковой доходностью идут различные активы из категории fix Incom. Исключение составляют различные индесы, вроде тех что надо было вкладываться в компании с большими активами по балансу. 

А вот самое неожиданное - это индекс S&P. Всего в среднем +1,6%. Почему неожиданное. Да потому что по классике в периоды инфляции надо вкладываться в недвижимость, товары и акции. А здесь такой прокол.

При этом тот S&P не чета нынешнему. Тогда состав индекса менялся не столь часто. Это сейчас, как какая компания перестает расти, ее исключают из списка, а вместо нее подыскивают растущую. В результате портфель может стоять на месте при растущем индексе.

Разгадка противоречия лежит в том, что при галопирующей инфляции резко падают доходы компаний и покупательский спрос. В результате ключевой показатель акции P/E начинает снижаться. И даже обесценение валюты не может это переломить. 

Кроме того, инвесторы в периоды передряг стремятся переложиться в более надежные активы, т.е. в облигации. Что приводит в обезвоживанию притока денег в акции. И даже может локально привести к мощным коррекциями. Кстати такая ситуация назревает именно сейчас. https://aftershock.news/?q=node/958863

Вывод, если собираетесь инвестировать в акции. то не берите акции тех стран, которые наиболее подвержены инфляционной угрозе. Хотя в нынешний век глобализации особо выбирать не из чего.

Авторство: 
Авторская работа / переводика
Комментарий автора: 

Периоды инфляции очень вредны для производства. Особенно это проявлятся для высокотехнологичных компаний с длительным производственных циклом. Основные фонды проедаются, а отдача еще не скоро. Фарма. Машиностроение, биотек. А они как раз являются наиболее капитализированными. Берите что-то попроще, приземленнее. Какой-либо карьер с песочком, нефтяную вышку, торговлю.

Комментарии

Аватар пользователя Strim
Strim(8 лет 2 месяца)

биотек - чисто спекулятивная история. В них в период инфляции вообще лезть не стоит

и да, золото сейчас просадили на минимум, до уровня сопротивления 1680.

Аватар пользователя Bobrikpp
Bobrikpp(3 года 6 месяцев)

Так я вроде за тоже топлю. Полностью согласен.

Аватар пользователя Strim
Strim(8 лет 2 месяца)

ну так а что карьер с песочком ? берите сразу золотодобытчика. Если золото действительно на +30% вырастет, то золотодобытчик на все +60%

Аватар пользователя Bobrikpp
Bobrikpp(3 года 6 месяцев)

Широкие народные массы уже давно дружно идут в этом направлении 

https://aftershock.news/?q=node/961909&full

Аватар пользователя feodor89
feodor89(3 года 2 месяца)

Это и смущает. Ширнармассы всегда идут не туда

Аватар пользователя Bobrikpp
Bobrikpp(3 года 6 месяцев)

НА бирже да. Если вы поступаете как все, то вы проигрываете. Просто потому что это игра в общим отрицательным результатом. 

А в жизни наоборот. Держись стаи. Помните как классики говорали. Страшно далеки они от народа.

Аватар пользователя shinshilo
shinshilo(3 года 3 месяца)
Аватар пользователя Bobrikpp
Bobrikpp(3 года 6 месяцев)

Не презирайте биржу.

Воспользуйтесь лучше опытом и набитыми шишками людей из 70-ых. Им было нелегко. 

Аватар пользователя shinshilo
shinshilo(3 года 3 месяца)

Не презирайте биржу.

Я ее не презираю. Я хочу донести до обывателя мысль, что ему на бирже уже ловить нечего.

Есть многовековое биржевое правило - если на биржу пришли кухарки, сантехники и продавцы обуви - срочно продавай. Именно об этом моя публикация.

Буквально единицы на АШ знают, что платформы типа "Робинхуда" на которых сейчас резвятся обыватели и о которых идет речь в моей статье получают премию от финансовых гигантов типа BlackRock, Inc. и т.п. в размере 2,4 -2,5 цента за каждые 100 $ проданных лохам акций.

Весь мусор прямо сейчас на ваших глазах сливается в промышленных масштабах, а этого нигде не видно, только иногда вдруг какие то никому неизвестные фонды типа Archegos Capital Management падают. Вот просто $ 75 лярдов коту под хвост за выходные ушло, аж Goldman Sachs и Morgan Stanley взвизгнули, а никто и глазом не моргнул.

Аватар пользователя Bobrikpp
Bobrikpp(3 года 6 месяцев)

ему на бирже уже ловить нечего.

Биржа большая, не только кидалово есть. Не только платформы типа "Робинхуда". Это не казино. 

Буквально единицы на АШ знают, что платформы типа "Робинхуда" на которых сейчас резвятся обыватели и о которых идет речь в моей статье получают премию от финансовых гигантов типа BlackRock, Inc. и т.п. в размере 2,4 -2,5 цента за каждые 100 $ проданных лохам акций.

А вот про это у Вас в посте ничего нет. Хотя именно об этом и стоило написать.

 

Аватар пользователя shinshilo
shinshilo(3 года 3 месяца)

Хотя именно об этом и стоило написать.

Если так, то придется тут курсы начинающего инвестора открывать. Скандалы по поводу таких премий тянуться еще с 1980 года. Потому как за этой премией может скрываться манипулирование. Последний раз SEC публично порол Citadel Securities за такую практику в 2017 году, с формулировкой "за непрозрачность механизма обработки сделок, размещаемых среди мелких инвесторов... ".

Сейчас SEC почему то помалкивает, несмотря возгласы - "А что так можно было!!!?" со стороны многих крупных инвесторов и маркетмейкеров.

Робинхуд не один такой, есть еще Fidelity Investments, Schwab и еще пару ведер всякой мелочи, и это сейчас целая индустрия по опустошению карманов обывателей под присмотром федеральных контролирующих органов.

Так всегда было. 

Аватар пользователя Bobrikpp
Bobrikpp(3 года 6 месяцев)

То, что .вы пишите есть обычная практика ценовых скидок дилерам. Например при первичном размещении бумаг такая скидка существенно выше 2 центов на 100 долларов. Это нормально и естественно.

Почему это Вы называется манипулированием?

Аватар пользователя shinshilo
shinshilo(3 года 3 месяца)

То, что .вы пишите есть обычная практика ценовых скидок дилерам.

Не совсем так.

По правилам, платформа в США обязана предоставлять клиенту лучшую цену в рамках National Market System, а вот Робинхуд получает "откат" за так называемый поток заказов, причем является рекордсменом в этой области.

Для розничного инвестора это выражается в том, что платформа может направлять заказы конкретному маркет-мейкеру для собственной выгоды без оглядки на цену, а не в интересах конечного покупателя. 

Аватар пользователя Bobrikpp
Bobrikpp(3 года 6 месяцев)

PFOF объявили нехорошим явлением. Директивно. 

Но мое личное мнение, что на то и конкуренция между брокерами, чтобы бороться за клиента. Главное, чтобы об этом было официально и отрыто объявлено. Если клиент хочет, то идет к брокеру, у которого биржевой стакан включает все заявки и наилучшие спреды, но за конскую комиссию.  Если хочет, то выбирает нулевую и даже положительную комиссию, но со стаканом, где не все заявки и соответственно не лучшие цены.

Аватар пользователя shinshilo
shinshilo(3 года 3 месяца)

Но мое личное мнение, что на то и конкуренция между брокерами, чтобы бороться за клиента....

Согласен. Только вот клиент на биржу массово пошел шибко не грамотный, он то и выбирает "....нулевую и даже положительную комиссию...", халява ведь!

Он даже не подозревает, что существуют и другие цены на рынке и об этом брокер оповещает клиента на 28-й странице мелким шрифтом или в таких дебрях сайта, в которые даже роботы поисковиков не ходят.

Аватар пользователя falc0n16
falc0n16(3 месяца 1 неделя)

мысль уже стала доминирующей и почти не вызывает возражений

Только все эту инфляцию видят по разному. ФРС таргетирует под 2%: ожидает временную под 3-4 % в этом году и возвращение к 2% в следующем. На АШ ожидают гиперинфляцию под 1000%. 

Комментарий администрации:  
*** С каждым днем я все больше радуюсь что переехал из России (с) ***
Аватар пользователя Bobrikpp
Bobrikpp(3 года 6 месяцев)

Инфляция от ФРС и реальная - две большие разницы. Если Вы в 70-ые ели стейк за доллар, а сейчас получаете  за 1,20 пластик гормонами и антибиотиками, но со вкусом и запахом стейка, то инфляция составила всего 20% за пол века.  

Аватар пользователя falc0n16
falc0n16(3 месяца 1 неделя)

Если Вы в 70-ые ели стейк за доллар, а сейчас получаете  за 1,20 пластик гормонами и антибиотиками

Это забавно) Наверное поэтому продолжительность жизни растет) Потому что гормоны и антибиотики в стейки добавляют)

Комментарий администрации:  
*** С каждым днем я все больше радуюсь что переехал из России (с) ***
Аватар пользователя Bobrikpp
Bobrikpp(3 года 6 месяцев)

Я Вам больше скажу. Из-за этих антибиотиков даже трупы не успевают разложиться за установленное время. В Западной Европе это даже стало проблемой.

Аватар пользователя falc0n16
falc0n16(3 месяца 1 неделя)

Здорово. То есть чтоб дольше прожить надо есть гормоны и антибиотики?)

Комментарий администрации:  
*** С каждым днем я все больше радуюсь что переехал из России (с) ***
Аватар пользователя Bobrikpp
Bobrikpp(3 года 6 месяцев)

Этого я не знаю. Но не ислючаю, что в том числе и из-за этого. 

Аватар пользователя falc0n16
falc0n16(3 месяца 1 неделя)

Но не ислючаю, что в том числе и из-за этого. 

Так это же здорово. Значит стейки с гормонами лучше стейков без них.

Комментарий администрации:  
*** С каждым днем я все больше радуюсь что переехал из России (с) ***
Аватар пользователя Bobrikpp
Bobrikpp(3 года 6 месяцев)

Кому как. Я бы предпочел классику. Бычок, откормленный в прериях. Просто Вы такой уже не купите в пятерочках. Сравнивать не с чем.

А "что такое хорошо" и что такое плохо - есть у нас блогер с таким позывным. Эти вопросы к нему. 

Аватар пользователя falc0n16
falc0n16(3 месяца 1 неделя)

Бычок, откормленный в прериях

Так я и говорю, видимо бычок в прериях менее полезен для здоровья чем бычок с гормонами. Поэтому возвращаясь к Вашему аргументу - считать инфляцию так можно и нужно. 

Комментарий администрации:  
*** С каждым днем я все больше радуюсь что переехал из России (с) ***
Аватар пользователя Bobrikpp
Bobrikpp(3 года 6 месяцев)

считать инфляцию так можно и нужно. 

инфляции разные нужны, инфляции разные важны.

Аватар пользователя Максимус
Максимус(3 года 6 месяцев)

Я не понял автор предлагает купить акции карьера или сам карьер? В первом случае просто кинут, а во втором вы сможете защитить свой актив?

Аватар пользователя Bobrikpp
Bobrikpp(3 года 6 месяцев)

Кинут и не защитить - это вечные проблемы. Речь не об этом.

Если Вы купите что-то другое, то у Вас и отнимать будет нечего.

Аватар пользователя Максимус
Максимус(3 года 6 месяцев)

Ничего себе логика!

Акции вообще покупать не стоит

Нет смысла приобретать актив если не имеете механизма защиты

Если Ваш расчет окажется верным и на какой то момент карьер станет сверх выгодным ждите незванных гостей

 

Аватар пользователя Bobrikpp
Bobrikpp(3 года 6 месяцев)

Может сразу в могилу? Чего тянуть? Все равно все бессмысленно.

Это только у блогера с позывным Ильдар есть смысл жизни.

Аватар пользователя Максимус
Максимус(3 года 6 месяцев)

Самое страшное в инвестировании это проглотить кусок который не сможешь пережевать и проглотить.

Кто такой Ильдар что бы я его отслеживал?

А вообще ладно, начинаем по кругу ходить

Аватар пользователя Bobrikpp
Bobrikpp(3 года 6 месяцев)

Из последнего у Ильдара. 

https://aftershock.news/?q=node/955181

Аватар пользователя feodor89
feodor89(3 года 2 месяца)

Есть же классические методы проверенные годами - деньги пропить !

Аватар пользователя VGlaz
VGlaz(6 лет 8 месяцев)

Ссылка на Daily Shot Brief битая.

Спасибо, хорошая информация к размышлению.

Аватар пользователя Bobrikpp
Bobrikpp(3 года 6 месяцев)

Спасибо и за комплимент и за информацию. Ссылку поправил. Не знаю как так получилось. 

Аватар пользователя Volga69
Volga69(3 года 1 месяц)

Коротко  и  вменяемо. Спасибо. smile9.gif Пойду  собирать  соседей   пенсионного  возраста- глядишь  карьер  песка  наскребу.smile7.gif

Аватар пользователя Bobrikpp
Bobrikpp(3 года 6 месяцев)

Один знакомый профессор в начале 90-ых, видя к чему все идет на все тощие сбережения купил навоз на участки. Несколько лет был с картошкой.

Аватар пользователя Volga69
Volga69(3 года 1 месяц)

Я  в  90-е  был  многостаночником.  Начиная    от  разгрузки  "Волгобалтов"    с   аппаратурой  в  Московском  порту  и   заканчивая  валютой.  Время   такое   было. На   квартиру  зарабатывал.

Аватар пользователя DonPaule
DonPaule(7 лет 1 месяц)

Спасибо за статью. Вне зависимости от согласны мы или нет, проблемы поднимаются актуальные и вопросы задаются правильные. А это уже 3/4 дела smile1.gif

Аватар пользователя Bobrikpp
Bobrikpp(3 года 6 месяцев)

Да, вопросы типа "есть ли жизнь на Марсе" или "что такое хорошо" я не очень люблю. 

Аватар пользователя Александр 1
Александр 1(1 год 11 месяцев)

Периоды инфляции очень вредны для производства.

Странно всегда считал что инфляция очень выгодна именно производителю. Купил материал по 100 рублей, потрудился (добавил добавочную стоимость, как правило привязка идет к цене материала укладка кирпича по цене кирпича, в металлообработке минимум 50 процентов от цены материала и т.д.), на момент продажи продукции материал стоит уже 150 у тебя все скупают так как это стоимость только материала без цены работы. Далее цикл повторяется. Дефляция вот на мой взгляд основной враг производителя.

Аватар пользователя Bobrikpp
Bobrikpp(3 года 6 месяцев)

Странно всегда считал что инфляция очень выгодна именно производителю.

Если  бы это было так, у нас в 90-е не полегло бы половина заводов, которым было нечем платить зарплату. 

Положим, разрабатывает фарма  лекарство,  четыре года. За то время одни расходы, растущие по экспоненте.

Аватар пользователя Okman
Okman(5 лет 1 неделя)

Чаще при гипере бывает так:

Купил сырье за 100 - переделал - отдал в продажу за 150 - продал - пошёл за сырьем снова. А оно уже стоит 200. 

Аватар пользователя ViSlav
ViSlav(6 лет 5 месяцев)

Вот только оборудование также придется приобретать втридорога. Так что она хороша, если есть свободные мощности. Для стабильного развития - не очень.

Аватар пользователя Дмитрий.
Дмитрий.(2 года 7 месяцев)

Также все согласились,  главной движущей силой грядущей инфляции станет инфляция издержек. Именно по сырью, которые нельзя напечатать как деньги. Коммодити постепенно начнут проникать во все пирамиды производственных цепочек.  И вот недавно я получил свежее подтверждение, что вышеуказанные процессы не только не останавливаются, но и ускоряются. 

 

image001.png

 

Далее густой гурьбой с приблизительно одинаковой доходностью идут различные активы из категории fix Incom.

нет.

покупать нужно так называемые флоатеры - облигации с переменным купоном или инфляционные облигации.

 

Аватар пользователя Bobrikpp
Bobrikpp(3 года 6 месяцев)

Графики супер. Просто жуть. Даже меня зацепило. 

А про флоатеры я не спорю.  Просто тогда кажется таких инструментов не было в широком обиходе. Вот они и не попали в картинку.

Скрытый комментарий Повелитель Ботов (без обсуждения)
Аватар пользователя Повелитель Ботов

Перспективный чат детектед! Сим повелеваю - внести запись в реестр самых обсуждаемых за последние 4 часа.

Комментарий администрации:  
*** Это легальный, годный бот ***
Аватар пользователя Stalim
Stalim(6 лет 1 неделя)

Советую  ритейл тоже часть акций покупать  при инфляции

Аватар пользователя Bobrikpp
Bobrikpp(3 года 6 месяцев)

про торговлю я тоже в посте написал.

В 90-ые только лужники и до черкизоны выживали. 

Аватар пользователя 666
666(7 лет 3 месяца)

Основные фонды не проедаются. В первую очередь страдают оборотные средства.

Аватар пользователя Bobrikpp
Bobrikpp(3 года 6 месяцев)

А как же амортизация? Обычная норма около 10%.

А если что поломается, и надо покупать,то совсем плохо.

Оборотка тоже страдает. Да все страдает при инфляции.