Краткосрочная часть финансовых пирамид определяет их устойчивость и масштаб немедленного шока при обрушении. Именно краткосрочной части пирамиды ГКО США и посвящена данная серия заметок.
Почему-то эту тему игнорирует "деловая пресса" и разномастная пропаганда "экспертное сообщество" типа Кудрина / ВШЭ :-).
Снимем текущее состояние пирамиды, оценим динамику роста и перспективу.
Сперва общие факты о состоянии бюджета из отчетности Минфина США:
1. Месячный дефицит бюджета в ноябре превысил $200 ярдов резаной, что является абсолютным историческим рекордом для ноября месяца. То есть это даже хуже самых темных времен первой волны суперкризиса 2008-2011 годов, когда банки и экономику США спасали от каскадного разрушения путем накачки госрасходов и запуском печатного станка. Сейчас, однако, официально кризиса нет, просто подобный чрезвычайный дефицит стал "новой нормой".
2. Доходы бюджета США за последние 12 месяцев выросли на 0.5% от предыдущих 12 месяцев в номинальном выражении. С учетом инфляции за период (2.21%), это значит, что реальные доходы бюджета США сократились на 1.75%.
3. Дефицит бюджета США, напротив, быстро растет. Совокупно за 12 последних месяцев он составил $880 ярдов резаной, прирост за год составил 28%, за два года - 55%, за три года - 91%. Вот как это выглядит в динамике:
Итак, доходы стагнируют, дефицит растет, а еще и ФРС удавку медленно затягивает на горле пирамид и должников. Пирамида ГКО США, конечно, более устойчива, чем биткоины или, к примеру, сланцевые аферисты, но ее этот процесс тоже касается, что отлично видно на графике ниже, где показана динамика краткосрочной части пирамиды:
При естественном ходе дел мы бы увидели этот рост "цунами" еще в 2009 году, но тогда печатный станок монетизировал госдолг США напрямую, а ему пофиг на реальную доходность и риски, в отличие от реальных инвесторов. Это отложило естественное развитие процесса, но он тут же возобновился, как практику выкупа ГКО печатным станком приостановили.
На графике показаны:
а) Оттенками красного - краткосрочная часть пирамиды ГКО США (к погашению в следующие 12 месяцев / 6 / 3 / ближайший месяц) в динамике
б) Черным - объем ГКО США на балансе ФРС
в) Голубым - текущий график погашения помесячно
г) Пунктиром - полиномиальная аппроксимация и прогноз
Итак, что тут нужно отметить:
1. Краткосрочная часть пирамиды ГКО США (то что предъявят к погашению в ближайшие 12 месяцев) обновила исторический рекорд, достигнув $4.36 трюликов резаной.
2. Годовой прирост краткосрочной части пирамиды составил $521 ярдов за год и $1468 миллиардов с отключения QE в 2014.
3. Сокращение ГКО США на балансе ФРС от пика (имевшего место в мае 2017 года) составляет $224 ярда резаной, но краткосрочная часть пирамиды ГКО выросла в разы быстрее, то есть не ФРС создала процесс, он и без того был неизбежен, - однако ФРС подливает масла в огонь.
4. При этом, как было сказано выше, реальные доходы бюджета сокращаются, и если выразить краткосрочную часть пирамиды ГКО в месячных доходах, то к погашению в ближайший год будет предъявлено ГКО на сумму примерно равную доходам бюджета США за 15.5 месяцев (нормализованных, чтобы избавиться от сезонных скачков). Для сравнения - год назад краткосрочная часть пирамиды "весила" 13.5 месячных доходов бюджетов, рост очень шустрый. В докризисные годы (2005-2007) показатель был стабильным в коридоре 7-8 месяцев, условная "норма" превышена сейчас в разы.
5. Полиномиальная аппроксимация говорит, что через 24 месяца краткосрочная часть пирамиды достигнет $6,8 трюликов - это эквивалент текущим доходам бюджета США за 23.6 месяцев (при условии что не будет обвалов). Коэффициент детерминации, как видно, достаточно высокий - 95%, то есть аппроксимация достаточно точно описывает данные за известный период.
"Дефолта не будет" (с).
Комментарии
Неверно вопрос сформулировал.
Разверну цепочку, как я это понимаю.
У США дефицит бюджета, который они должны покрывать. Последовательность покрытия:
Казначейство печатает ГКО, ФРС печатает деньги (обе функции государственные), бенефициары по нераспроданным ГКО (или они их все распродают на рынке? а зачем тогда ФРС эмитирует дополнительные доллары, если бы все распродовали, то доллары брали бы из реального сектора, без эмиссий денег 1:1) - банки системы ФРС (или же сама ФРС). У ФРС мутный статус и государственные функции.
Т.е. государство дает само себе деньги взаймы, но ввиду участия прослоек (под предлогом рыночного контроля), должно платить за это 12ти банкам ФРС.
Соответственно вопрос – изымает ли государство прибыли по данным эмиссиям обратно (от ФРС в лице 12ти банков) и как? Если нет, то это какая то мутная система дотаций банков США.
Или я где то ошибаюсь?
2. ФРС *печатало* баксы в период 2009-2014 для выкупа ГКО США, что приостановило взрывной рост краткосрочной части пирамиды. Сразу после остановки выкупа процесс возобновился - смотри график.
Интересно было бы видеть на графике кривые прошлого прогноза - для оценки точности прогнозирования.
Вот предыдущий отчет, смотрите - https://aftershock.news/?q=node/664363
ФРС снижает ликвидность, рынок акций проседает, деньги с рынкв акций перетекают в тражеря, стоимость тражерей опускается
https://www.vestifinance.ru/articles/112200
Очень красивый месячный график рисует sp500. Посмотрите вам понравится. Ключевой вопрос на 2500 удержится и отскочит до 2600 чтобы потом спикировать на 2000? Или сразу улетит на 2000 без отскоков тушки? Если шо sp500 самый ликвидный воздух на планете, там обьем бабок такой крутится что нефтяные фьючерсы крипта, форекс и прочая шелупонь ВМЕСТЕ ВЗЯТЫЕ нервно курят в сторонке. На наших глазах буквально за недели сжигаются сотни миллиардов долларов. ФРС ускоренными темпами избавляется от излишков товара под названием доллар, что неминуемо вызовет судороги у всех остальных валют мира, которые являются лишь надстройкой на основе доллара. Это между прочим и евро и юань и йена и фунт и франк не считая уже прочую шелуху. К доллару привязаны АБСОЛЮТНО ВСЕ экспортно ориентированные страны мира, которые продают свою продукцию за доллары. Товара (доллара) стало слишком много и народ стал выпендриваться и изобретать всякие конструкции поверх него. Сейчас избыток товара с прилавков уберут, проведут ребрендинг аля криптодоллар, угандошат попутно все остальные альтернативные "товары" и потом запустят "в абсолютно новой упаковке" и "теперь банановый"....И весь мир утираясь слезами начнет жрать новый кактус. К сожалению кноцептом новой валюты, теперь уже не региональной как доллар, а планетарной будем скорее всего не мы.... И ей будут те же кто создали финансовую модель доллара, протянувшую свой контроль на 65% всех мировых транзакций за товары и услуги. У них обьективно есть больше опыта и статистики. А пример РФ когда Казахстан уперся против внедрения единой валюты...Мы пока пробуксовываем в своей зоне контроля, то что там говорить о мировой. Биткойн это был пробный шар чтобы посмотреть реакцию публики и отработать в реалии все спорные и сложные моменты и нюансы. Как там проект unicoin который ведет уже несколько лет консорциум 10 крупнейших банков планеты вкупе с пулом банков учредителей ФРС, Швейцарски, Английскийх и Европейских банков, которые контролируют наверное 2/3 всех мировых финансов если не больше? Редкая тишина? А почему? Потому что проект выходит я думаю в финальную стадию и уже на основе всех нюансов всплывших в процессе работы биткойна допиливается напильником до блеска. Западу проще-потому что они смогут масштабировать свои идеи сразу на большую часть экономики и населения, которая находится под их контролем. И свой рынок они закрывают своими правилами игры и законами. Именно поэтому у них такой визг и вой насчет крыма. РФ расширила свой рынок и правила игры на не свою территорию. Гипотетически это означает что мы можем пойти по пути Запада-а это логичный путь развития любого живого существа-экспансия, расширение ареала обитания, освоение новых территорий, заполнение их и новая экспансия. РФ хотят лишить этих возможностей, а значит лишить возможность развития и соответственно лишить будушего и жизни в целом как цивилизации. Только в экспансии есть шанс выживания. Это доказано природой и исключений где бы произошла капсуляция популяции и она была бы успешна и развивалась я лично не знаю. Наша экспансия на территорию Крыма-это признак ОЖИВАНИЯ нашей цивилизации и одновременно сокращение места для экспансии для чужой цивилизации. Что означает ограничение их развития и в перспективе смерть их цивилизации. Все просто) Ну и собственно обещанный симпотный график сжигания "лишнего" товара на прилавках, во избежания демпинга....
Много букав.
США, чтобы сделать этот доллар, победили в мировой войне, слив потом союзников, сначала Британию, продавив отказ от колоний, потом Францию. И закусив СССР.
Для нового доллара надо победить в экономической войне Китай и Россию, а потом подмять под себя Евразию политически.
Кина не будет. Электричество кончилось. (С)
Перспективный чат детектед! Сим повелеваю - внести запись в реестр самых обсуждаемых за последние 4 часа.
Поднимая ставку себе в ущерб, они не стараются сейчас спасти пенсов и другие фонды?
в ущерб себе это кому? фрс это частная компания. Она не принадлежит государству Америка и проблемы бюджета/пенсов и т.д. ее ниипут от слова вообще. ФРС-это транснациональные финансовые кланы. Как я и написал выше они ликвидируют избыток своего товара на рынке чтобы избежать демпинга. А то что там у государства проблемы....Ну ...птичку жалко....
Макроэкономическая стабильность , тоже задача ФРС.Если выражаться правильно , то в ущерб макроэкономическим показателям.
Война с Доней сейчас единственная задача ФРС.
Или они его утопят, или он их заменит своими людьми.
И пофиг им на мир.
До 7% ставку успеют задрать, или на 5 все кончится?
Если процесс управляем (а я исхожу из этого), то неуправляемого краха (в силу отсутствия инвесторов в пирамиду) дожидаться не будут, а замутят контролируемую перезагрузку раньше.
Ок
Максимум до 3%...
Уже все рушится...
Я думаю поболее будет.
Хотя будем посмотреть 😉
Просто не успеют...
Уже пора начинать ставку снижать...
Я согласен, но ФРС не будет её снижать (
Только хардкор.
Кстати, в 30-х годах прошлого века - это сработало норм. Зачем же что-то менять, если уже есть готовое решение.
Снова увидим изъятие золота и тд. и тп.
И здравствуй гипер ;)
Таково мое видение действий ФРС.
Ох-хо-хо. Да США такими темпами скоро до дефолта докатится. Представляю что начнется в финансовом мире когда кто-нибуть на более менее высоком уровне озвучит это. Сами то посчитать не в состоянии.
Овц, кончай снимать кино про Теслу, я требую твоих оправданий. хе-хе-хе.
да по-любому хуеQE-кнут еще в больших объемах...нас другое волнует, какого фига растет этот зеленый паразит относительно рубля и других валют снг)))...значит наши тоже хуеQEчат аж "шуба заворачивается)))"...гонка QE и гиперинфляция намечается на всей планете?=))) приготовить мешки для похода за хлебом? привет зайчикам))
Читать мой предыдущий коммент) там сказано при привязку экспортноориентированных стран к доллару потому что самый крупный потребитель товаров и услуг на планете в размере 40% от мирового ВВП это именно что США... Сжимание их объема потребления или замыкание потребления на внутреннего производителя автоматически другим концом ударит по экспортноориентированным странам. Видя из отчетов Росстата наш профицитный торговый баланс надеюсь нет иллюзий в обратном?
а причем тут курс))) объем валютной выручки не обязательно должен быть в долларах...продажу всех ресурсов (включая газ и нефть) надо отвязывать от доллара тогда и будет стабильность курса рубля и всех валют Еаэс...наши валюты следом за рублем дешеветь начинают.
Годный срач. Ахтунг - пахнет трольчатиной! Автор, нет ли в обсуждении упырей? Сим повелеваю - внести запись в реестр самых обсуждаемых за день.
Страницы