Давно обещал написал данную публикацию. Постараюсь обозначить самые главные моменты, так как вопрос очень большой. В последнее время теме снижения инфляции уделяется очень много времени. Об этом постоянно говорит глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина. Я также считаю, что снижение роста цен это фундамент для экономического роста и развития страны.
Первое, что хочется отметить это влияние инфляции на другие экономические показатели. Так доходы населения есть в реальном виде и номинальном. То есть с поправкой на инфляцию и без. Например, за определенный год доходы россиян могут вырасти на 10%, но при инфляции в 12% получится снижение в реальном выражении на 2%. Тоже самое и с остальными показателями.
1. Влияние инфляции на курс рубля. Часто привожу для примера свою статью Зря многие ругают рубль в слабости. В ней показано, что в реальном выражении рубль окреп и достаточно сильно за период с 2000 по 2013 год. Почему? Как раз за счет инфляции. В России она составила 372%, а в США 41%. В Китае рост цен был немного больше. Но в любом случае российский рост цен в разы больше. Поэтому при падении номинального курса с 27руб\доллар в 2000 до 35,44 на 1 августа 2014 мы получаем укрепление курса рубля с поправкой на разницу инфляции со странами партнерами по внешнеэкономическим связям.
2. Из первого вытекает второе: издержки производства в России растут намного быстрее, чем в других странах. Наша продукция становится не конкурентноспособной по цене.
3. Из второго происходит третье: девальвация рубля при неблагоприятных внешних условиях. Санкции и падение цен на нефть привели к снижению, ранее излишне укрепленного в реальном выражении, рубля. То есть рано или поздно будут происходить девальвации. Также из-за высокого роста цен при достаточно стабильном долгое время номинальном курсе.
4. Высокая инфляция приводит к высоким ставкам по кредитам. Почему? Банки закладывают риски обесценивания активов, им необходим рост доходов от вложенных средств минимум на уровень выше инфляции. Иначе происходит снижение стоимости активов в реальном выражении, то есть с поправкой на инфляцию. К примеру, есть 1млрд рублей. Необходимо его вложить банку во что-либо. Под какой процент? Если 8% при инфляции в 12% банк получит минус по итогам года.
5. Высокая инфляция приводит к высоким ставкам по долгосрочным кредитам. Резкое замедление инфляции за последний год привело к значительному изменению доходности облигаций России ОФЗ. ЦБ постоянно указывает, что важно снизить именно долгосрочные ставки. А они исходят из ожиданий инфляции через 5-10 лет. Так если ставка доходности ОФЗ 8%, а ожидания по инфляции через 5 лет 4%, то инвестор понимает, что получит доход в реальном выражении 8-4=4%. Поэтому спрос на бумаги растет, а ставки по ним снижаются. То же самое по корпоративным бумагам.
7. Снизив резко ставку сейчас можно уменьшить краткосрочные ставки на рынке, но поднять долгосрочные. Так как инвесторы, участники рынка понимают, что смягчение политики ЦБ может привести к росту цен в будущем. Об этом ЦБ постоянно говорит в своих пресс-релизах после публикации решений по ставке. Упор именно на снижение долгосрочных ставок.
8. Поэтому длинный дешевый рубль может быть только при низкой инфляции, не выше 4% годовых. Набиуллина с упорством этого добивается. Не смотря на все преграды и массу противников.
9. Нельзя взять и понизить ставки одним решением. Для этого должны быть условия, укрепление экономики, рост стабильности. Ставки формируют ожидания инвесторов, их уровень страха и уверенности.
10. При высокой инфляции потребитель полон страхами. Того, что его деньги обесценятся. Поэтому скупает валюту, покупает недвижимость за рубежом, открывает счета в иностранных банках. так как понимает, что экономика страны в данный момент слабая. Компании в свою очередь не инвестируют. Низкий уровень инфляции приведет к росту вложений в развитие производств, расширение линий. Деньги активнее будут крутиться в экономике. Станет более интереснее вкладывать в производство. Так как уже не будут расти так стремительно как раньше издержки производства. А значит и будет происходить рост конкурентноспособности российских товаров.
Инфляция в сентябре составила 0,2%. В прошлом году было 0,6%. Всего с начала года 4,1%, против 11% в прошлом году. Годовая инфляция снизилась к 1 октября 2016 года до 6,4%! В прошлом году она достигала на аналогичную дату 15,7%.
Ожидаю замедления инфляции по итогам года до 5,6-5,8%. Это создаст условия для дальнейшего снижения ставок в экономике. За последнюю неделю РЖД выпустила евробонды в рублях на 7 лет по ставке в 9,2% годовых!!!! А также выпуск 4-летних евробондов на $500 млн с доходностью 3,45% годовых. Спрос на долговые бумаги компании превысил $4 млрд. То есть в условиях санкций спрос выше в 8 раз раз обьема размещения. А ставка всего 3,45% в долларах!
11. Снижение инфляции приведет к намного более интересному кредитованию в рублях, а не валюте. Спрос со стороны предприятий к займам в российской валюте. Так как ставки сильно снизятся и разница между валютными и рублевыми будет не столь высокой.
12. Низкая инфляция - это развитие российского рынка облигаций. Рост объемов размещений, снижение ставок по ним.
Для снижение инфляции очень важна умная денежно-кредитная политика. Сейчас ЦБ не допускает избытка рублевой ликвидности на рынке. Это видно по ежедневным отчетам: Сальдо операций ЦБ с банковским сектором по представлению и абсорбированию рублевой ликвидности на 4 октября составило -72,1 млрд руб. Были дни со значением в -500 -700млрд рублей. То есть ЦБ четко смотрит, чтобы спрос на рубль всегда присутствовал. Так как избыток рублей означает падение его стоимости, а также рост цен.
Низкая инфляция это фундамент для перестройки структуры экономики России. Роста промышленности, появления длинных дешевых рублевых кредитах, увеличения инвестиций, развития не сырьевого экспорта.
С уважением, DimaPozitiv
Спорная аргументация, добавил свои возражения в комменты. ИМХО, шаг номер 1, который нужен - жесткие ограничения на трансграничные перемещения капитала, и перевод национальной финсистемы в полуавтономный режим.
Все остальное - вторично, без шага номер 1 - декорации, которые мало помогут при крахе глобальной финсистемы
Комментарии
Повторяю: с 2004 по июнь 2008-ого доллар в рублях похудел на 25%. Именно тогда был произведен массовый перевод зарплат из долларов в рубли, а также вкладов. 4 года и 25% для "простых людей" - достаточный срок для изменения шаблона поведения.
Хранить надо в том, в чём государство российское хранит, и чем соответственно обеспечен рубль.
Так на этой внешней торговле много кто живет. РосАтом, РосКосмос, автомобильные заводы, лекарства, жрачка, ИТ, оборудование практически для всех отраслей импортное, ..... Очень мало отраслей, полностью независимых от внешней торговли. Это будет серьезный удар по экономике, никакие чиновники и суперкомпьютеры не смогут в реальном масштабе времени разбираться, кому можно продавать/покупать валюту, а кому нет.
Я уж не говорю про черный рынок валюты, массовое изъятие рублевых банковских вкладов и прочие ужасы 90-х. И про потерю доверия торговых партнеров по всему миру. Не, то, что случилось в этот кризис - цветочки по сравнению с вашими предложениями.
Верно .как регулировать начнут .так блатные спикули подтянутся ..по крайней мере в нынешних реалиях ...
Обратите внимание, как только кто нибудь говорит о введении даже самого минимального налога на операции с валютой или, не дай Бог, о гос.монополии на внешнюю торговлю тут же поднимается вой.
Запрет хождения валюты час?? В нынешних условиях.? Вас пацаны 27 ие летние на клочки порвут .18 летние добавят ..вход был рубль .. Выход 100 .и многие .. Большинство это рубль заплатили...так что медленно .вдумчиво .работая головой вытаскиваем пока хвост...из болота...
Валюта у 18-ти летнего ? Мажор? В ПТУ такого товарища.Вход рубль, выход 100? со спекулями именно так.
Нет .не мажор. студент с запудреными мозгами .самый полит эт 18 ..40 лет .именно они вам обьяснят.если вы им не сможете обьяснить ...так что прежде чем предлогать думать нужно .даже если предложение хорошее .всему свое время .
потому что это приведет к росту стоимости импорта, снижение инвестиций, оттоку капитала, появлению менял, потери стабильности и т.д.
Если не ограничить валюто-обменные операции и трансграничное движение капитала то мы и получим рост стоимости импорта, отток капитала и потерю стабильности. Единственное решение -это ускоренное импортозамещение. Да, будет болезненно, но опыт ИВС показал, что путь от сохи до водородной бомбы пройти 20 лет вполне возможно. Так что нам может даже полегче будет. Но в нынешних условиях без длинных денег и ограничения ростовщиков ни о каком ускорении экономики говорить не приходится.
Видимо вы совсем не наблюдаете за поведением экономических агентов на рынке. Запад очень хотел введения таких мер в декабре 2014. Но глава ЦБ была мудрее и не пошла на эту приманку.
Поверхностный взгляд. Инвесторы побегут из рубля, если ограничить движения капитала. Падение инвестиций на 20-30% произойдет.
Не инвесторы побегут, а спекулянты. Инвестору, который пришёл в страну на годы, такие ограничения не страшны. А вот тем, кто сегодня купил рублей, а завтра продал - это, как серпом по яйцам. Их и защищает наш ЦБ.
Какие инвесторы? Те самые святые иностранные, которые прибегали и убегали уже хз сколько раз? Ну так с фондового рынка пусть бегут. Навсегда. Кто вложился в производство вряд ли побежит.
Дружище ..мир стоит на грни краха .но.мы к нему не очень готовы .так что зерно гнать до самого последнего момента как в 41 ом эт пока вариат .хорошо бы это .иль другое ..тож думаю хорошо .но .живем как всегда .армия .пенсионеры. Пионеры ..другого пока нет .…
Никто никогда не готов к краху. А последний эшелон с зерном ушел я думаю в марте 2014....
Наивный..
Мне вот тоже странно слышать это от патриотов-охранителей, которые утверждают, что все свои сбережения хранят только в рублях. Если это так, то какое им вообще дело до валютного регулирования? Оно может не нравится только тем, кто спекулирует валютой или выводит капиталы за границу.
Сейчас инфляция 6%, ставки по кредитам под 15%. Будет инфляция 4%, ставки по кредитам станут 13%. Новая жизнь начнётся. Это решит все проблемы страны - 13% совсем другое дело. Дураки свалят, а умные построят дороги. Главное жить в позитиве.
Снижение ставок происходит постепенно. Нужно время. Также следует отметит, что компании и банки занимают на рынке облигаций под 9,2-10,5% годовых. Бизнес кредиты от 10,5 до 14%. У тех, кто не моет предоставить хороший бизнес план или плохое экономическое положение - 15-19% ставка.
Хороший бизнес-план для кредита по ставке 14% годовых? Для торговой сети с рентабельностью 100% отличный бизнес план. Для производства чего то сложнее веника вряд ли.
Сейчас для торговли не очень охотно дают. Так как конкуренция, падение потребительского спроса. А для производства в фонде поддержки малого бизнеса можно взять 3 млн под 8%. Для более крупных есть льготные кредиты от 10млн. 9,5-10,5% ставка. Под импортозамещение еще ниже.
Российские компании размещают облигации под 9,3-11%.
Называть ставку в 10% "льготной" для организации, производящей продукцию с высокой добавленной стоимостью это вообще за гранью. К тому же кроме у банков есть требования по обеспечению. По поводу облигаций, если компания на рынке новичок или мало известна кто купит ее облигации?
Похоже, что у нас такие же "экономисты" в правительстве и ЦБ. Это безнадёжно.
Уровень экономических знаний экономистов в ЦБ и среди населения слишком разный. поэтому две группы не понимают друг друга.
Создаётся ощущение, что уровень знаний экономистов ЦБ соответствует первому курсу провинциальных колледжей по предмету "экономикс".
Очень видимо хочется самого себя погладить по головке и сказать какой я умный. Не то что Набиуллина какая-то)
ответ правильный в том, что разный уровень... но не реальных знаний, а ответственности. любой маломальски понимающий не в ЦБ четко знает, что у него есть ответственность за использование имеющихся у него средств. Любой, трудящийся ЦБ не имеет ответственности от слова совсем за транжирство или не дай бо воровство. правда при их назначаемых вознаграждениях и воровать не надо :-))
а ежели серьезно, то экономические знания на уровне ЦБ и государства должны приносить положительные результаты стране. и только они являются доказательством применимости и реальности знаний.
у нашей власти нет таких доказательств. потому что меня бы за тезис "я уменьшил потерю средств" грохнули бы в строительной частной конторе или выгнали бы с треском безо всякого парашюта... нет таких достижений в нормальной жизни.
есть достижения "снизил издержки", принес кратковременный доход, обеспечил стабильный минимальный доход на периоде...
и нет цели снижение инфляции, потому что:
- для начала надо доказать, какие факторы на нее влияют и в какой степени.
- потом доказать, что у тебя есть рычаги контроля над этими факторами.
- а потом доказать, устойчив ли достигаемый тобою эффект.
а, глядя на нашу действительность во времени, а не одномоментно, легко видеть, что наш ЦБ не может достичь уровня и держать его, т.к. на уровень инфляции влияют силы, которыми ЦБ не может управлять. А ежели не можешь управлять, то не говори ночью, что это именно ты убрал солнце с неба. Пройдет положенное время и солнце появится, ограничив период камланий о твоей силе...
Переведу на простой язык: значительная часть нашего бюджета, как заявила глава ЦБ, формируется за счет взаимодействия с внешними игроками. А они - значительно сильнее нашего ЦБ. Алес...
но так как твои камлания безответственны, то, как гритса, мели емеля... :-)
Инфляция используется в целях перераспределения национального дохода и общественного богатства в пользу инициатора инфляционного процесса, которым в подавляющем большинстве случаев является валютный эмиссионный центр. При этом если выпуск национальной валюты происходит за счёт покупки центральным банком иностранной валюты, происходит транснациональное перераспределение общественного богатства.
По мнению американского экономиста, лауреата Нобелевской премии по экономике 1976 года Милтона Фридмана:«Инфляция — одна из форм налогообложения, не нуждающаяся в законодательном одобрении».
И это только одна сторона медали...
Зачем им что-то доказывать, если в их учебнике по "экономикс" на первых страницах написано правило, что инфляция зависит от количества денег в экономике. Больше денег - больше инфляция, меньше, значит меньше. Всё просто, как три копейки. Вот они с упорстовом, достойным лучшего применения эту формулу и воплощают в жизнь.
самое смешное, что при этом они игнорируют данные по т.н. "развитым странам" - где печатают-печатают (оставим сейчас "умность" данного подхода), а инфляция не растет
Как этот комментарий добавить себе в избранное?
Уровень может быть и разный,но когда обнаруживается очередная финансовая брешь в каком нибудь банке,а все эти 57тыс. спец-ов только постфактум констатируют это и принимают меры. Денежки тю тю,вкладчики на пикетах и о чудо- банк об этом узнал и отозвал лицензию.Да пусть они хоть семи пядей во лбу,но конкретно по подобным случаям в очередях часто дают оценку их "знаниям" .Само собой есть и обоснованные вопросы типа-а чем эта гвардия в 57к вообще там занимается кроме прогнозов?.
Хотел было написать комментарий, что статья хорошая, и оно так и есть - с инфляцией действительно бороться надо (непонятно только, чем занимались предыдущие 25 лет - или прежние руководители ЦБ не обладали достаточными экономическими знаниями, не чета этим? ). Но вот увидел комментарий - восхваление мудрости руководителей ЦБ, и как - то расхотелось.
Цб в общем-то делает две полезные вещи - пытается обуздать инфляцию (хотя и спорными и однобокими методами). И пытается засунуть хоть в какие-то рамки полнейший бардак, творившийся в банковской сфере ( тоже с переменным успехом). И всё. А этого мало.
А ведь все усилия по снижению инфляции со всеми жертвами в виде снижения уровня жизни населения имеют смысл только в том случае, если низкая инфляция будет надолго. Вот, допустим, достигнем мы заветных 4% к концу след. года. А что дальше?
У нас сейчас ввп по ппс в 2,5 раз превышает номинальный. Это значит, что внутренние цены у нас в среднем в 2,5 раза ниже или во столько же недооценен рубль. У ЦБ есть рецепты, как безынфляционно продолеть этот диспаритет или мы останемся с ним надолго? Или нас ждет очередной цикл "приведения внутренних цен в соответствие мировым", как уже было в 2000е, а за этим и растянутая на несколько лет интегральная инфляция в 250%, которая опять приведет к "чрезмерному укреплению реального курса рубля" и очередной девальвации?
А если ни ЦБ ни правительство не думают хотя бы на 2 года вперед, то все нынешние усилия по сдерживанию инфляции здесь и сейчас бессмысленны.
У нашего ЦБ и правительства есть несколько мантр, которые им вдолбили их учителя из МВФ ещё в 90-е, и они им чётко следуют. А мантры примерно такие:
Нам обязательно нужны иностранные инвестиции
Чтобы были иностранные инвестиции, нужна низкая инфляция
Чтобы была низкая инфляция, нужно сдерживать денежную массу
Любые ограничения трансграничного движения капиталов - жесткое табу
Любое серьёзное валютное регулирование - жёсткое табу
Никакой инфляции, кроме монетарной не существует
Монетизация экономики приводит к инфляции
Ну и т.д. примерно в том же духе.
Что характерно, им либо не приходит в голову, что такая экономическая политика, проводимая ими уже второе десятилетие, как-то не очень работает, мягко говоря, либо им именно такой результат и нужен.
Третье десятилетие уже, к сожалению...
Хотя и не все утверждения, приведенные вами, являются мантрами, кроме двух.
Низкая инфляция действительно нужна (правда, не для этого). И чтобы была низкая инфляция, действительно нужно сдерживать денежную массу. Вопрос - в каких рамках. И что подразумевается под сдерживанием денежной массы.
Если не пускать денежную массу в реальный сектор, зато свободно выкладывать триллион на докапитализацию банков, выдавать кредиты под 0,5% под санацию заигравшихся или проворовавшихся, печатать деньги под скупку валюты на бирже и у минфина, то это как раз то раздувание денежной массы, которое влияет на инфляцию сильнее прямого финансирования промышленности или населения. Особенно если учесть, что каждый банк - это печатный станок, который может размножить выданные цб деньги 10 к 1 или вообще печатать бесконтрольно и даже с выводом за рубеж, если банковский контроль хромает.
В Лас-Вегасе - ходят легенды - полностью проигравшийся джентльмен доставляется в свой родной штат за счет Казино.
В Казино ФРС, в которое ходят играть ВСЕ ЦБ мира (все страны), этот бонус не предусмотрен.
4% - символ веры. Страхи и ожидания, как верно подметил автор, лежат в основе хозяйственной деятельности. Иллюстрируется такая поведенческая модель в фильмах о парнокопытных в африканских прериях. Стадо вдруг срывается с места и, сметая все на своем пути, несется в сторону спасения. Сколько на плакате будет написано - 4% или 3.5 % - не принципиально. Главное - обосновать спасительность контролируемой низкой инфляции. Здесь эффект стадности много важнее надписи. За надписи отвечают специально обученные люди. В этом смысле показательна коллекция цитат М. Делягина из американской прессы накануне Великой Депрессии и в первый год этой самой депрессии. Стадо окучивали все светила экономикс. И ведь окучили! Люди согласились работать за еду.
Дима, не путайте народ своими теориями. Инфляцией в общем случае называется снижение покупательной способности национальных денег. Если все цены растут одинаково, влияние инфляции на экономический рост равно нулю, это можно доказать. Ситуация, которую вы описываете, соответствует неравномерному росту цен, и именно в этом всё дело. Её причиной был рост цен на нефть (голландская болезнь), следствием - укрепление рубля и падение внутреннего производства.
Поддержание постоянного уровня инфляции, т.е. равновесного состояния экономики, требует непрерывной эмиссии. Если эмиссию тормозить, экономика переходит в состояние существенного превышения предложения над спросом, т.е. кризиса. Время от времени кризисы даже полезны, так как позволяют освободить ресурсы из старых отраслей для новых. Но это точно не касается нашей сегодняшней ситуации. Впрочем, чиновники ЦБ никогда не отличались умом и сообразительностью.
Набиулина добиваестся Стабилизации ..те равновесия .что не понятно? Если хотите Брежневского Застоя ..Все .через понижение инфляции .еще раз .Стабилизации .да не очень быстрый процесс .но 4 проц заявленной инфляции это не плохо . .там другие прлцессы экономики включаются автоматом .че как? ..сегодня посеим ..сегодня пожнем ..так не бывает .тем более внешние факторы ...
непонятно равновесия чего она добивается
застой и есть равновесие
галоперидола джентельмену
Ну тисни статейку как ты себе представдяешь..обсудим....
Боюсь что инфляция будет побеждаться за счёт широких масс, как описано в книге "Боги денег. Уолл-стрит и смерть Американского века", конкретно в главе "Монетаристский переворот Пола Волкера".
Все таки банки при определении ставок по кредитам ориентируются на стоимость пассивов (которые как раз частично зависят от уровня инфляции, но и от ставки тоже (!)), а также в стоимость кредита закладывают риски. При этом здесь получается замкнутый круг - высокая ставка по кредитам повышает риски для банков (по таким ставкам увеличивается количество компаний и граждан, которые могут не отдать долги), что требует дополнительной закладки рисков в ставку. Безусловно ставки бесконечно не растут, потому что банки снижают риски другими методами, например, через повышенные залоги, повышенные требования к качеству заемщиков, что в свою очередь просто отсекает от кредитов целый пласт предприятий и физ. лиц. И если для физ. лиц возможно это благо, то для предприятий - совсем не обязательно.
Да, все мы здесь разбираемся лучше Министра финансов, но по моему мнению у нас реально нет веры в деньги и в стабильность в течение хоть какого-то ни было обозримого но будущего на 10-20 лет. Как и ЦБ мы мыслим 1-3-5 лет, не более. Мы все видим, что люди на заводе сокращаются, ЗП режутся, но владелец покупает 2 яхты по 300 млн евро. Все более или менее значимые бизнесмены и чиновники давно отправили своих детей в ЕС, США и прочие Австралии. Нет идеи государства, все держится на одном, ну максимум нескольких людях, если, конечно, Путин до сих пор руководит, а не его двойники, ну это из теории заговора больше, хотя тогда даже лучше.
Какие при этом 4% мы можем гарантировать? Вот представьте, по законам рынка богатые всегда богатеют, бедные беднеют даже только из-за того, что мы зарабатываем деньги в рублях, который инфлюирует, а богатые в активах, золоте, валюте и т.д.
При жесткой денежной политике и нехватке рублевой ликвидности деньги из карманов бедняков в полном объеме текут к тем 0,3% самых обеспеченных, богатыми их рука не поднимается назвать, то есть деньги вымываются из оборота и настанет такой момент, когда бедным просто не на что будет покупать ни то, что квартиры/машины, но и сначала качественную еду, а потом и вообще просто еду, далее переход к 90-м - то есть полное натур хозяйство. Итог - инфляции 4% можно добиться только срезав свободные деньги именно у населения,но это приведет к еще большему провалу экономики и если товары и будут производится, то только на экспорт, так как внутреннее потребление у нас приблизится к 0,0 как сейчас и происходит с автомобилями, квартирами во многих регионах, крупной мебели, технике и прочим ценностям.
Отсюда один вывод - эти 4% нужны не людям, а только лишь корпорациям, которым за счет населения увеличат маржу при выдаче кредитов и "инвестировании". раньше было кредит 22-25%, при инфляции в 15% прибыль 7-10%, сейчас при инфляции 4% будет прибыль 15-20%. Никто вам дешевле чем сейчас ничего давать не будет, посмотрите на те же розничные кредиты в США, ставка по которым может достигать 25% и более.
Про вред инфляции следует начинать с сути инфляции. Вы это блогополучно опустили, поэтому ваши рассуждения не имеют под собой логического обоснования, а выводы - просто работа интуиции.
Инфляция печатанье денежных знаков, для покрытия потребностей государства. По сути инфляция дополнительный НАЛОГ на сбережения и оборотные средства производства. Т.е. незаконно (без спросу и суда), явочным порядком (когда захочу) государство изымает имущество (сбережения) населения и предприятия (в конечном счете тоже самое население)- по сути грабит.
Полученное имущество государство опять потратит на поддержку ВРЕДНОГО состояния экономики.
Вредное состояние экономики потому, что население не тратит имущество на поддержание его (не покупает гнилых продуктов и услуг), а направляет на сбережение. Инфляция ВСЕГДА поддерживает ГНИЛОЕ. Вот где главный вред от инфляции - сохранение правительством ГНИЛОГО за счет населения
А вы рассуждаете о пользе 4% инфляции. Как это грабеж на 4% полезен, а на 4.001% -вреден. Не может быть грабеж в любых процентах полезен. Поэтому ЛЮБАЯ инфляция вредна. Либо инфляция либо рынок, остальные варианты только корежат рынок.
Да, еще. Инфляция - порождение денежных знаков. В мире, где работают товарные деньги (золото) инфляции в принципе быть не может. Вы не сможете волюнтаристски "напечатать" кучу золотых дукатов. Для этого следует полезть в шахту и потратить столько же золотых, сколько требуется для покрытия дыр в бюджете. Не выгодно!
Спасибо.
Страницы