Важность снижения инфляции для развития экономики России.

Аватар пользователя DimaPozitiv

Давно обещал написал данную публикацию. Постараюсь обозначить самые главные моменты, так как вопрос очень большой. В последнее время теме снижения инфляции уделяется очень много времени. Об этом постоянно говорит глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина. Я также считаю, что снижение роста цен это фундамент для экономического роста и развития страны.

Первое, что хочется отметить это влияние инфляции на другие экономические показатели. Так  доходы населения есть в реальном виде и номинальном. То есть с поправкой на инфляцию и без. Например, за определенный год доходы россиян могут вырасти на 10%, но при инфляции в 12% получится снижение в реальном выражении на 2%. Тоже самое и с остальными показателями.

1. Влияние инфляции на курс рубля. Часто привожу для примера свою статью  Зря многие ругают рубль в слабости. В ней показано, что в реальном выражении рубль окреп и достаточно сильно за период с 2000 по 2013 год. Почему? Как раз за счет инфляции. В России она составила 372%, а в США 41%. В Китае рост цен был немного больше. Но в любом случае российский рост цен в разы больше. Поэтому при падении номинального курса с 27руб\доллар в 2000 до 35,44 на 1 августа 2014 мы получаем укрепление курса рубля с поправкой на разницу инфляции со странами партнерами по  внешнеэкономическим связям.

2. Из первого вытекает второе: издержки производства в России растут намного быстрее, чем в других странах. Наша продукция становится не конкурентноспособной по цене.

3. Из второго происходит третье: девальвация рубля при неблагоприятных внешних условиях. Санкции и падение цен на нефть привели к снижению, ранее излишне укрепленного в реальном выражении, рубля. То есть рано или поздно будут происходить девальвации. Также из-за высокого роста цен при достаточно стабильном долгое время номинальном курсе.

4. Высокая инфляция приводит к высоким ставкам по кредитам. Почему? Банки закладывают риски обесценивания активов, им необходим рост доходов от вложенных средств минимум на уровень выше инфляции. Иначе происходит снижение стоимости активов в реальном выражении, то есть с поправкой на инфляцию.  К примеру, есть 1млрд рублей. Необходимо его вложить банку во что-либо. Под какой процент? Если 8% при инфляции в 12% банк получит минус по итогам года. 

5. Высокая инфляция приводит к высоким ставкам по долгосрочным кредитам. Резкое замедление инфляции за последний год привело к значительному изменению доходности облигаций России ОФЗ. ЦБ постоянно указывает, что важно снизить именно долгосрочные ставки. А они исходят из ожиданий инфляции через 5-10 лет. Так  если ставка доходности ОФЗ 8%, а ожидания по инфляции через 5 лет 4%, то инвестор понимает, что получит доход в реальном выражении 8-4=4%. Поэтому спрос на бумаги растет, а ставки по ним снижаются. То же самое по корпоративным бумагам.

7. Снизив резко ставку сейчас можно уменьшить краткосрочные ставки на рынке, но поднять долгосрочные. Так как инвесторы, участники рынка понимают, что смягчение политики ЦБ  может привести к росту цен в будущем. Об этом ЦБ постоянно говорит в своих пресс-релизах после публикации решений по ставке. Упор именно на снижение долгосрочных ставок.

8. Поэтому длинный дешевый рубль может быть только при низкой инфляции, не выше 4% годовых. Набиуллина с упорством этого добивается. Не смотря на все преграды и массу противников.

9. Нельзя взять и понизить ставки одним решением. Для этого должны быть условия, укрепление экономики, рост стабильности. Ставки формируют ожидания инвесторов, их уровень страха и уверенности.

10. При высокой инфляции потребитель полон страхами. Того, что его деньги обесценятся. Поэтому скупает валюту, покупает недвижимость за рубежом, открывает счета в иностранных банках. так как понимает, что экономика страны в данный момент слабая. Компании в свою очередь не инвестируют. Низкий уровень инфляции приведет к росту вложений в развитие производств, расширение линий. Деньги активнее будут крутиться в экономике. Станет более интереснее вкладывать в  производство. Так как уже не будут расти так стремительно как раньше издержки производства. А значит и будет происходить рост конкурентноспособности российских товаров.

Инфляция в сентябре составила 0,2%. В прошлом году было 0,6%. Всего с начала года 4,1%, против 11% в прошлом году. Годовая инфляция снизилась к 1 октября 2016 года до 6,4%! В прошлом году она достигала на аналогичную дату 15,7%. 

Ожидаю замедления инфляции по итогам года до 5,6-5,8%. Это создаст условия для дальнейшего снижения ставок в экономике. За последнюю неделю РЖД выпустила евробонды в рублях на 7 лет по ставке в 9,2% годовых!!!! А также выпуск 4-летних евробондов на $500 млн с доходностью 3,45% годовых. Спрос на долговые бумаги компании превысил $4 млрд. То есть в условиях санкций спрос выше в 8 раз раз обьема размещения. А ставка всего 3,45% в долларах!

11. Снижение инфляции приведет к намного более интересному кредитованию в рублях, а не валюте. Спрос со стороны предприятий к займам в российской валюте. Так как ставки сильно снизятся и разница между валютными и рублевыми будет не столь высокой. 

12. Низкая инфляция - это развитие российского рынка облигаций. Рост объемов размещений, снижение ставок по ним.

Для снижение инфляции очень важна умная денежно-кредитная политика. Сейчас ЦБ не допускает избытка рублевой ликвидности на рынке. Это видно по ежедневным отчетам: Сальдо операций ЦБ с банковским сектором по представлению и абсорбированию рублевой ликвидности на 4 октября составило -72,1 млрд руб. Были дни со значением в -500 -700млрд рублей. То есть ЦБ четко смотрит, чтобы спрос на рубль всегда присутствовал. Так как избыток рублей означает падение его стоимости, а также рост цен.

Низкая инфляция это фундамент для перестройки структуры экономики России. Роста промышленности, появления длинных дешевых рублевых кредитах, увеличения инвестиций, развития не сырьевого экспорта.

С уважением, DimaPozitiv 

Публикация на КОНТе

Комментарий автора: 

Снижение инфляции до 4% сейчас основная задача. ЦБ правильно выбрал ориентир.

Комментарий редакции раздела Аналитика

Спорная аргументация, добавил свои возражения в комменты.  ИМХО, шаг номер 1, который нужен - жесткие ограничения на трансграничные перемещения капитала, и перевод национальной финсистемы в полуавтономный режим.

Все остальное - вторично, без шага номер 1 - декорации, которые мало помогут при крахе глобальной финсистемы

Комментарии

Аватар пользователя alexsword
alexsword(10 лет 10 месяцев)

1. Не понял, как из данных рассуждений следует цифра 4%.   Почему не 1%, не 10%, а именно 4%?

2. 

> При высокой инфляции потребитель полон страхами. Того, что его деньги обесценятся. Поэтому сберегает.

Странное утверждение.  Те кто помнят реально высокую инфляцию, например в 90-е, прекрасно знают, что люди наоборот избавляются от денег как можно быстрее в такие времена.

Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(7 лет 9 месяцев)

4% это ориентир ЦБ. Максимальный уровень роста цен, который хочет видеть ЦБ. Нижняя граница думая это 2%.

Насчет сберегает. Тут скорее всего неправильно написал. Надо: пытается сберечь, уходя в валюту. 

Я все же больше говорю про поведение потребителя именно в 2000-е. 90-е это вообще бардак был. Там отдельный разговор. 

Аватар пользователя alexsword
alexsword(10 лет 10 месяцев)

Забудь про ориентир ЦБ.

Если ты решил его обосновать, ты должен обосновать его на внятных первичных данных и логике, а не путем подгонки под ответ.  Иначе они могли бы назначить 1% (или 10%) и все рассуждения будут верными и для этого уровня, разве нет?

Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(7 лет 9 месяцев)

Фактически все обозначенные мной пункты возможны при инфляции именно в 4% и чуть меньше. 

Аватар пользователя alexsword
alexsword(10 лет 10 месяцев)

замени 4% на 5% и скажи какой из пунктов потеряет силу

Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(7 лет 9 месяцев)

А все понемногу. Ставки по кредитам, стабильность, возможность перестройки экономики, использование возможностей. 

Ниже 4% это значить, что некоторые группы товаров даже могут снижаться в цене. Это перелом в мировоззрении, в ожиданиях. Все привыкли за многие годы, что цены всегда растут. Только ниже 4% возможно переломить этот момент в ожиданиях россиян.

Аватар пользователя alexsword
alexsword(10 лет 10 месяцев)

Это не аргумент.  Точно также можно сказать и про 5% и практически любую иную цифру.

Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(7 лет 9 месяцев)

У меня все же нет много исходных данных по этому вопросу. Чтобы все просчитать. Это очень обьемный вопрос, огромный пласт вычислений. В своей статье лишь дал общие ориентиры. Своё видение на вопрос. 

Аватар пользователя alexsword
alexsword(10 лет 10 месяцев)

Тогда так и нужно писать, о пользе снижения инфляции, а не о 4% как о магически единственно правильном уровне. 

Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(7 лет 9 месяцев)

Я это и имел ввиду. 4% это ориентир конечно, про который постоянно говорит ЦБ. А так нужен коридор 2-4%.

По переводу финансовой системы в полуавтономном режиме. Как раз и низкая инфляция, развитие длинных дешевых кредитов, рост стабильность - фундамент для меньшей зависимости от ситуации на международных рынках. Не написал про это в своей статье. Получается, что это более глубокая цель, более долгосрочная и фундаментальная. 

Пока мы слабы, нами можно управлять извне. Чем сильнее, тем более независимы. Инфляция влияет на многие показатели. Важна ее предсказуемость. Это не даст падать доходам населения. Будет больше поддержки действующего курса. Меньше возможностей для всякой болотной. 

Доходы бюджета начнут расти - активно помогать отечественному производителю и сельскому хозяйству. Вернее увеличить сегодняшние обьемы. Продолжать протенкционизм по отношению к определенному импорту. стимулировать открытие иностранных производств в России. Пусть идут с деньгами и с технологиями.

С появлением силы будет нарастать жесткость в экономике со стороны государства. Ситуацию надо постоянно держать под контролем. Но при этом стимулировать конкуренцию. Пусть борются за потребителя, развиваются, улучшаются. 

Аватар пользователя kaa_t
kaa_t(10 лет 4 месяца)

Я это и имел ввиду. 4% это ориентир конечно, про который постоянно говорит ЦБ. А так нужен коридор 2-4%.

У меня несколько иное мнение. Для России низкая инфляция сомнительна. Так как высокий индустриальный уровень, большие размеры страны, небольшие рынки сбыта ну и конечно природные условия. Вы ну учитывает что инфляция бывает двух видов. Инфляция спроса и инфляция издержек. Как следствие низкая инфляция вообще возможна только для двух вариантов. Первый вариант большой внешний и растущий внутренний рынок сбыта. Когда сложность компенсируется количеством выпускаемых изделий.  Второй вариант это постиндустриальная экономика. Это когда ресурсы добываются в Африке, фабрика находится в Китае, а население работает в секторе услуг. 

Аватар пользователя perehvat
perehvat(6 лет 8 месяцев)

"Знание", данное "в ощущениях" laugh

Аватар пользователя sveta-v
sveta-v(7 лет 6 месяцев)

ориентир ЦБ в 4% обосновала Юдаева на форуме Вести Экономика. И видео с Юдаевой было уже на АШ весной. Юдаева говорит, что для развитых стран уровень инфляции установлен (не помню на кого она сослалась) в 1, 5-2%. для развивающихся стран оптимальный уровень 3-5%. инфляция в 0-1% гроззит упасть в дефляцию, поэтому 0% не держит никто. 

 

Аватар пользователя mamomot
mamomot(9 лет 7 месяцев)

А никто никогда не объяснит свои "ориентиры"...

Единственный объективный ориентир - 3%.

Именно столько составляет мировая добыча золота относительно накопленного желтого металла...

Комментарий администрации:  
*** Уличен в том, что обзывает людей ("обиженками", "хохло-нечистью" и т.п.), а потом пишет администрации жалобы вида "в ответ на мое крайне корректное обращение..." ***
Аватар пользователя VDF
VDF(5 лет 11 месяцев)

Еврей с хохлом идут по пустыне, у еврея чемодан золота, а у хохла чемодан сала. захотелось еврею кушать.
Е, -давай хохол как на рынке?!
Х, -давай. (отрезает маленький кусочек сала), подходи, покупай!
Е, -почем ваш кусочек сала?
Х, -чемодан золота...
Е, -ты че? охренел? че так дорого?
Х, -походи по базару... поищи подешевле. .

Золото, это всего лишь предмет ВЕРЫ. Добро пожаловать в религию денег.

Комментарий администрации:  
*** Уличен в систематической дезинформации, пример - https://aftershock.news/?q=node/843533 ***
Аватар пользователя Tikovka
Tikovka(10 лет 1 месяц)

Что такое инфляция ? Когда происходит инфляция ?

Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(7 лет 9 месяцев)

Когда экономика настроена неправильно. Не может переварить рост денежной массы. В 2000-е за счет рост цен на нефть был приток валюты в страну. ЦБ её скупал массово печатая рубли, которые эконмоика переварить не могла. Инфляция это показатель слабости экономики. Но тут у всех индивидуально. У каждой страны, в определенным момент времени.

Аватар пользователя Tikovka
Tikovka(10 лет 1 месяц)

Не согласен. Инфляция - это чистая прибыль. Возникает при добавлении чистой прибыли к себестоимости товара и дает цену товара.

Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(7 лет 9 месяцев)

Тогда по вашей логике инфляция в США должна быть максимальной)

Аватар пользователя Tikovka
Tikovka(10 лет 1 месяц)

Покупательная способность равна себестоимости. Где пункт раздачи денег для покрытия чистой прибыли?

Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(7 лет 9 месяцев)

Посчитайте себестоимость айфона и цену его продажи в США. Добавленная стоимость в США просто огромная. И не надо путать себестоимость и покупательскую способность. Это разные экономические показатели так то.

Аватар пользователя Tikovka
Tikovka(10 лет 1 месяц)

Себестоимость одного - это цена другого. Постройте систему из двух участников и покажите где происходит покрытие чистой прибыли деньгами.

Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(7 лет 9 месяцев)

Вчитайтесь в первое свое утверждение и посчитайте объем прибыли компаний США. Если взять Японию с ее инфляцией за последние 20 лет - они в убыток работают?

Может тогда в 90-е прибыль российского бизнеса была 300-700%???

Аватар пользователя Тузик
Тузик(9 лет 11 месяцев)

Тиковка прав. В замкнутой системе себестоимость равна покупательской способности населения. Капиталист может получить прибыль только при помощи дополнительной денежной эмиссии (в виде напечатанной наличности или увеличения долга потребителя)

Аватар пользователя Tikovka
Tikovka(10 лет 1 месяц)

Убыток одних - это прибыль других. У кого убыток тот банкрот. На следующей итерации на тех кто остался опять действует принцип - "Убыток одних - это прибыль других. У кого убыток тот банкрот." Пока не останется один - он станет последним банкротом. Т.к. чистая прибыль не может быть покрыта деньгами - их нет в системе.

Аватар пользователя evgeniy72
evgeniy72(10 лет 7 месяцев)

"Убыток одних - это прибыль других. У кого убыток тот банкрот." Пока не останется один - он станет последним банкротом.

Сказка даже такая есть. Немецкая вроде.

Герой постоянно проигрывал в таверне, более удачливому товарищу. Ну и тут загадал значит желание, чтоб у него было денег всегда в кармане столько, сколько и у того типа.

Играют, деньги есть. Уровень игры растет - и однажды он его выиграл :))))

 

Аватар пользователя Nordicx86
Nordicx86(10 лет 7 месяцев)

кхм ну... наверно так и было как иначе можно было за 10 лет имеея только ствол за 300 баксов накопить миллиардные состояния? +)

Комментарий администрации:  
*** Криптобес ***
Аватар пользователя Чебуран
Чебуран(7 лет 6 месяцев)

да в убыток

Аватар пользователя Polifax
Polifax(6 лет 3 недели)

Сомнительно, чтобы инфляция доллара составила с 2000 по 2013 всего 41% (2,5% в год). Она гораздо выше (максимальная) -ежели считать по золоту, то 500%, ежели по нефти, то 300%.

Аватар пользователя БорисЪ
БорисЪ(9 лет 7 месяцев)

Кудринятина детектед

Комментарий администрации:  
*** Уличен в гнилом жаргоне и политоте ***
Аватар пользователя woddy
woddy(9 лет 7 месяцев)

Получается, что конкурировать на мировом рынке мы можем, только сделав зарплаты рабочим в два раза ниже китайцев? А ведь в 2014 году, перед обвалом рубля, мы почти догнали восточную европу.

Комментарий администрации:  
*** Они просто гуляли по городу - перекрывая магистрали и кидая куски асфальта, а им устроили адъ (https://aftershock.news/?q=comment/7285908#comment-7285908) ***
Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(7 лет 9 месяцев)

Не обязательно. Надо использовать свои преимущества. Так же очень необходимо повышение производительности труда. Масса всего. Та же защита внутреннего рынка, помощь отечественным производителям, сельскому хозяйству.

Аватар пользователя Чебуран
Чебуран(7 лет 6 месяцев)

Да так и получается. Не в да конечно а процентов на 20%. Это если стоимость энергии одинаковая. Если внутри страны сделать стоимость энергии меньше можно и так. 

Аватар пользователя evg
evg(7 лет 8 месяцев)

вообще то ориентир один,но наврядли вытянут .и будет два,так А.КУдрин бывший министр финасов думает...

и

Все сложное ,очень просто сломать....Упрощать всё это надо,чем проще тм надёжнее,всякие деравативы  ,опционы и тд на свалку и под запрет

Аватар пользователя vasilev
vasilev(10 лет 6 месяцев)

Ага поломать и разделить .!вообще то деревативы это обыкнавенная страховка .как в СССР .5 рубл .и от пожара . другое дело час ведут эт направление мошенники .. .ну а афоня рубль гони . то ж экономика ....

Аватар пользователя avex
avex(7 лет 5 месяцев)

После информации о 4% инфляции прошло чье-то мнение (из правительства) о том, что промышленность вряд ли получит кредиты под низкие проценты из-за дефицита бюджета, а также низкого снижения роста в Китае, которое тормозит спрос на наше сырье.

Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(7 лет 9 месяцев)

Бюджет не кредитная организация. Речь про ставки в банках.

Аватар пользователя Теремон
Теремон(7 лет 3 месяца)

Дмитрий, Вам не кажется, что все как раз наоборот. Если руководство нашей страны поставит задачу импортозамещения и, как следствие, ускоренной индустриализации, то нам как раз сейчас необходимы "длинные" дешевые рублевые кредиты. А это в свою очередь будет залогом и роста промышленности и перестройки структуры экономики России. По п. 10 хотелось бы спросить - валютное регулирование ввести религия не позволяет? 

Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(7 лет 9 месяцев)

Для формирования длинных дешевых рублей и нужно снижение инфляции.

А валютное регулирование приведет к обратным результатам.

Аватар пользователя Теремон
Теремон(7 лет 3 месяца)

К каким обратным результатам? Зачем вообще нужно свободное обращение валюты, кроме обеспечения внешней торговли?

Аватар пользователя vasilev
vasilev(10 лет 6 месяцев)

...

Аватар пользователя woddy
woddy(9 лет 7 месяцев)

Ну не в рублях же накопления хранить. К  чему это приводит мы видели много раз.

Комментарий администрации:  
*** Они просто гуляли по городу - перекрывая магистрали и кидая куски асфальта, а им устроили адъ (https://aftershock.news/?q=comment/7285908#comment-7285908) ***
Аватар пользователя jamaze
jamaze(10 лет 6 месяцев)

Я вот храню в рублях - коплю на квартиру детям. И в этот кризис практически ничего не потерял.

Аватар пользователя woddy
woddy(9 лет 7 месяцев)

Коллега хранила в долларах - через месяц заезжает в новостойку. Вот о чем и речь.

А те кто откладывали на отпуск рублях - в полном пролёте. Подорожали поездки в два раза.

Комментарий администрации:  
*** Они просто гуляли по городу - перекрывая магистрали и кидая куски асфальта, а им устроили адъ (https://aftershock.news/?q=comment/7285908#comment-7285908) ***
Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(7 лет 9 месяцев)

В субботу еду со своими. Цены на уровне 3-5 летней давности. 

Аватар пользователя jamaze
jamaze(10 лет 6 месяцев)

1. Сейчас коллега выиграла. Но по статистике такие игроки теперь будут проигрывать - в случае выполнения плана Димы-Набиуллиной.

Скажем, я в 2004-ом брал ипотеку в долларах, а гасил в 2008 до кризиса. И сэкономил 25% на курсе (30 вс 23,80). А в этот кризис такие игроки пролетели бы.

Валютные риски - слишком большие риски, и правильно ЦБ/Правительство отучает массы от этих игр.

2. Отпуск - это редкое событие, потерпеть можно, на это дай Бог 10% от годового семейного бюджета тратится. Кстати, цены на мой отпуск (Испания) по сравнению с прошлым годом выросли не в два раза, а где-то максимум в полтора, а то и не выросли.

Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(7 лет 9 месяцев)

Чем более стабильна ситуация, тем больше интереса к рублю, кредитам в российской валюте. 

С валютным риском очень и очень многие прогадали. Например компании, которые занимали "успешно" под 3,5% годовых в долларах 2011-2013. Эта ситуация думаю их научит. Хотя сегодня "Открытие" 400млн долларов разместило под 4,5% годовых.   Видимо рассчитывают на укрепление рубля за три года. Хотя я бы лучше занял в рублях под 9,5-10% на их месте.

Аватар пользователя Jeque
Jeque(10 лет 4 месяца)

По статистике доллар в нашей стране в долгосрочной перспективе только дорожает. Все, кто копил долго в валюте ни разу не прогадали.

Комментарий администрации:  
*** Подаёт сплетни под видом фактов, уличен в гнилоязыком пустословии ***
Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(7 лет 9 месяцев)

Правильно. Причина этого - большая инфляция в России чем в США.  Написал об этом в статье. 

Аватар пользователя Jeque
Jeque(10 лет 4 месяца)

Причина этого - отсутствие суверенной денежной системы и вторичность рубля по отношению к доллару.

Комментарий администрации:  
*** Подаёт сплетни под видом фактов, уличен в гнилоязыком пустословии ***

Страницы