США. Газ сухой и сжиженный в трубно-денежном контексте. Часть третья.

  По запросу «экспорт СПГ из США» Гугл выдаёт 265000 результатов. В подавляющем большинстве - творчество мейнстримных аналитиков. Достаиочно пары-тройки статей чтобы ознакомиться с полным списком аргументов за и против.
  Читателям предлагаются следующие тезисы:
а) в штатах в стадии строительства пребывают  сжижающие мощности на 65 млн. тонн в год (приблизительно, 90 млрд. м3);
б) они обязательно вступят в строй, потому что «инвестиции сделаны»;
в) далее следуют расклады «выгодно \ не выгодно» в текущих ценах на сырьё.
  Отдельной темой проходит, так сказать, первенец американского СПГ-экспорта  Cheniere Energy с её терминалами  и заводами по сжижению газа в Луизиане и Техасе.

  Здесь деталей уже побольше. Компания заключила выгодные контракты, далее следуют выкладки из презентации для инвесторов, которые можно суммировать такой картинкой:
  Заголовок:  « Коммерческие соглашения  на 20 млн. тонн в год в стиле «бери-или-плати». Годовой фиксированный комиссионный доход $ 2.9млрд. в течение 20 лет.»
 
 
Это ж просто праздник какой-то! На фоне этой картинки абсолютным непотребством смотрятся акции компании:



   В чем дело? За последние несколько лет компания не принесла ни цента прибыли, но акции шли в рост. И вот, буквально накануне самого сенокоса, когда оставалось только карман оттопырить , вдруг такая засада.
  Будем искать разбираться.

  Старт разбиралова, как водится в среде диванных аналитиков, был положен посредством ввода запроса  «Cheniere Energy»  в гуглопоиск. Для возникновения желания свериться с классикой и перечесть - таки  О.Генри, мне понадобилось, приблизительно, 20 минут.
   Блумберг,7 декабря 2015 г.
«Соучредитель газового экспортера [глава Cheniere Energy Шариф Суки] в 2015 году продал акций  компании на $ 116 млн., снизив свою долю на треть.»

  Блумберг, 15 декабря 2015 г.
«Шариф Суки говорит, он понял, что что-то пошло не так 8 декабря, когда члены совета директоров Cheniere Energy Inc. попросили его покинуть помещение, - а затем провели 10 часов в разговорах без него.»
Соучредитель и главный исполнительный директор Cheniere Energy Inc уволен после двадцати лет беспорочной службы и «всего лишь за месяц до момента, когда  первый груз экспортного сжиженного природного газа США покинет свой терминал Sabine Pass в Луизиане.»

  23 декабря 2015 г.
« Вики Бэйли, член совета директоров  Cheniere Energy Inc 21 декабря 2015 года продала 15,997 акций…. Акции были проданы по $ 35,92 за акцию на общую сумму $ 574 554,62.»

  После краткого ознакомления с биографией дамы, желание читать О. Генри исчезло под влиянием смутных ассоциаций с некогда читанным у Драйзера: женщина успела поработать в FERC (федеральная комиссия по регулированию энергетики) комиссаром и в IEA (МЭА) в должности заместителя директора.  
  И вообще, ситуация, когда начальство сливает бумаги возглавляемой организации в самый трудный момент и за месяц до счастья, доверию к оным бумагам спосбствуют мало.

  Что такое Cheniere Energy Inc?
  Первоначальный бизнес - план предусматривал импорт СПГ. Под это дело к 2008-у  году:
- в Луизиане  были построены 5 резервуаров, 2 причала и завод для регазификации на 14 млрд м3 в год (Sabine Pass LNG или SPLNG, как кратко именуется предприятие в корпоративной отчётности);
- и в Техасе велось строительство аналогичных сооружений на 22 млрд. м3 в год (Corpus Christi).  

  Нынче компания строит:
- в Техасе две очереди по сжижению на 4,5 млн тонн (6,2 млрд. м3) в год каждая (Corpus Christi Liquefaction, LLC);
- в Луизиане 6 очередей по сжижению на 4,5 млн тонн каждая (Sabine Pass Liquefaction, LLC). Первая очередь Sabine Pass должна быть запущена в январе.

  До этого места всё выглядит неплохо: резервуары и причалы необходимы в любом случае. Слегка портит впечатление  другая картинка  из презентации для инвесторов:
  Заголовок: « Долгосрочные коммерческие соглашения на  на 20 лет в стиле «бери-или-плати». Годовая фиксированная плата $ 235 млн.»


  Речь о Sabine Pass LNG (импорт СПГ),  за право пользования оборудованием которого, Шеврон и Тоталь до сих пор платят  $ 253 млн. в год.

  Таким образом, Cheniere собирается лупить деньгу с компаний, претендующих на одну и ту же инфраструктуру в прямо противоположных целях.
  Коротко отметим: 1млрд. кубофутов в день, уже оплаченные Шеврон и Тоталь - это, приблизительно, 7,6 млн. тонн СПГ в год; новых резервуаров не построено. Каким образом эти попаданцы используют  проплаченные мощности - дело десятое, а вот узнать почём Cheniere обойдётся неустойка либо достижение договорённости, я бы очень даже хотел.

  Впрочем, ответ на 1й вопрос нам даст EIA: в марте 2015 г. на терминал Sabine Pass LNG было доставлено 127 тыс. тонн СПГ (два газовоза класса Q-Max) с Тринидад и Тобаго и ещё столько же из источника, классифицируемого  EIA как «прочие».

  Но особую тревогу за перспективу американского пионера СПГэкспорта вызывает другой момент.


  Газопровод  "Креольская тропа" (красный пунктир). Построен в 2008 г. в рамках импортного проекта, т.е., для доставки газа на северо-восток США. И в газотранспортную систему интегрирован соответствующим образом.
  Для доставки газа в обратную сторону требуется модернизация.
  И, что особенно неприятно,  по трубам, к которым Тропа подключена, газ движется в исторически сложившемся направлении.
  До ближайшего ПХГ, как видим, 53 мили (85 км), плюс по мелочи набирается ещё 41 миля (66 км).
Кроме того, для обеспечения запланированной компанией возможности гонять газ в реверсном режиме, нужно построить новые и модернизировать существующие компрессорные станции.
  Ещё одной особенностью проекта является наличие т.н. «двунаправленных» участков (синие отрезки). Это параллельные трубы, по которым газ можно гнать во встречных направлениях одновременно.

  В апреле 2015 г. FERC дала добро на модернизацию. В какой стадии находится стройка обозначенного чёрным цветом учаска сейчас - не известно. Но известно, что остальная часть в реверсном режиме уже работает.

  С декабря 2015 г. страничка, посвящённая описанию Креольской тропы на сайте компании, менялась трижды.      Сначала проект (выше) сменила карта, на которой газопровод позиционировался как единое целое.
Затем на 2 дня на её место снова вернулся проект; вчера произошла обратная замена. В тексте статьи, комментирующей карту говорится о том, что пуск  обновлённой и наращённой трубы в эксплуатацию «ожидается в январе 2016 г.»

  Впрочем, задержится ли её ввод в строй или состоится в указанный срок - опять-таки дело десятое. Дело в том, что за уплаченные деньги компании-импортёры приобретают право на солидную долю номинальной мощности участка трубы, обозначенного красным цветом.
 
  Во всяком случае, среди клиентов газопровода  числятся Chevron USA, Inc  и Total Gas&Power North America,Inc,

  как числится в качестве точки выхода и объект SPLNG.

  Именно проблемы с инфраструктурой, как мне видится, и стали причиной слива акций Cheniere Energy Inc руководством компании.

  По поводу информации о грядущей в ближайшие часы первой отгрузке американского СПГ на экспорт.
  Самое интересное сообщение на эту тему 31 деккабря 2015 г. опубликовало Блумбеог. На фоне пафосных реляций вдруг промелькнуло вот такое: «Сабина Пасс по-прежнему нуждается в авторизации от директора Федеральной комиссии по регулированию энергетикии энергетических проектов, чтобы начать коммерческую эксплуатацию" своего первого завода по сжижению» (Тамара Янг-Аллен, представитель агентства в Вашингтоне.)

  Т.е., мутно там всё, если вместо реалити-шоу от Fox News и восторженных воплей из Брюсселя мы имеем нечто недопиаренное.
На этом пока всё. В заключительной части поговорим о перспективах американской трубной инфраструктуры и подведём итоги .