Итоги 2020, прогнозы на будущий год – нефть, рубль, доллар, золото (часть 1)

2020 год подходит к концу, значит настало время подвести итоги. Особенно остановимся на таких позициях, как доллар, рубль, нефть и золото. Для нашей страны это важнейшие активы, от стоимости которых зависит вся наша жизнь, достаток и будущее как самих россиян, так и всего нашего государства. Ну  давайте по порядку, в предыдущих статьях я давал прогнозы по движениям данных активов, по нефти тут https://aftershock.news/?q=node/928496. Многие скажут, что они не исполнились, но давайте уточним, что данные прогнозы изначально были среднесрочными, а по золоту я бы даже  оценил свой прогноз как долгосрочный рассчитанный на 3-5 лет.

Начнем с того, что все основные биржевым индексы SP500, Доу, Насдак, да и наш РТС в этом году переписали максимумы за все время их торговли. Кто бы мог подумать такое в конце марта на волне паники от закрытия государств в результате начала эпидемии коронавируса. Так вот, после сильных просадок на всех рынков, включая наш, рынки акций в результате отрасли до небывалых высот, даже золото пробило уровень в 2000 баксов за тройскую унцию. А вот аутсайдером на рынке осталась нефть, которая в конце года торгуется на уровне 50 долларов за баррель, что ниже аналогичных котировок начала года. Рубль не смотря ни на что, держится бодрячком, еще так и не переписаны исторические максимум, который был в 86 рублей за доллар в начале 2016 года. Это произошло на сильном обвале стоимости нефти. Напомню, что максимальный курс 19 марта 2020 года составил 82 рубля за вечнозеленый, притом, что нефть стоила тогда 17 долларов за бочку, а в 2016 она была даже дороже - 27. Можно конечно сделать вывод, что рубль стал устойчивее, но не будем забегать, начнем с нефти, ведь от ее котировок зависит в том числе и курс рубля.

Цена на нефть в этом году так и не выросла до значений, которые ей прочили разные аналитики – это и  60 баксов за бочку, как один видный банкир и даже местный торговец жижей, как он ее называет (не от большого ума) аж все 70. Но фундаментально, нефти расти уже дальше некуда, ведь предложение опережает спрос, а запасы в странах ОЭСР выросли на 200 млн баррелей к средним запасам за 5 лет. Стабилизировать же цены удалось только благодаря сокращению добычи странами ОПЕК +. И это при том, что условия сделки о сокращении добычи не выполняют не только страны, которые к ней не присоединились, такие как США, Норвегия, Мексика, Канада, но и страны участники – Ирак, Казахстан, Нигерия, да и Россия выполняет ее не на 100%.

 На фоне всего этого, в конце года цены на фьючерсы на нефть перешли в контанго (контанго — это рыночная ситуация, при которой ближний фьючерс стоит дешевле дальнего. Обратная ситуация, при которой ближний фьючерс стоит дороже дальнего, называется бэквордацией. Чем больше контанго, тем выгоднее покупать нефть и хранить ее для продажи по более высокой цене в будущем.).

 Тот же Блумберг, ожидает избыток предложения на нефть уже в 1 квартале 2021 года, а также сообщил о том, что неделей ранее мировые запасы нефти в наземных хранилищах заметно выросли.. Да и реальные цены на нефть уже для многих потребителей ниже, чем те за которые она торгуется на рынке. За бочку сорта Urals в настоящий момент дают на 1,5 доллара ниже, чем за эталонный сорт Brent, хотя летом все было наоборот и Юралс стоила на 0,3 доллара выше Брента. Россия же в последнюю декаду декабря поставит на экспорт нефти на 2 млн баррелей больше, чем за первые 2 декады вместе взятые, что тоже как бы на рост цены не намекает. 

На декабрьской встречи ОПЕК+ решили, что с января 2021 года страны – участники сделки начнут добывать на 500 тыс. баррелей больше каждый месяц. Из тех кто к сделке не относится, Норвегия планирует начать разработку крупнейшего нефтяного месторождения в Северном море. Добыча так же растет в Ливии, на фоне перерыва в гражданской войны. Иран ждет прихода Байдена к власти, который вернет США к ядерной сделке и снимет эмбарго на продажу нефти. Да и сами США с ростом цен на нефть начали активно вкладываться в добычу сланцевой нефти и уже на протяжении последних 12 недель растет количество буровых (согласно данных Baker Hughes). А сама добыча в США выросла с 10 млн баррелей в сутки летом до 11, и можно не сомневаться, что вырастет еще.

В это время продолжаются локдауны, Европа закрывается на новогодние праздники. Из Азии  (Японии и Южной Кореи) приходят тревожные данные о росте заболевших. Т.е. добыча будет расти, а потребление вряд ли сильно вырастет, если даже не сократится в ближайшее время на фоне новых ограничительных мер. Вакцины, хотя и запущенны в производство, но говорить о массовом эффекте от их применения еще преждевременно. Существует мнение, что данные вакцины пока никак не смогут повлиять на распространение вируса в 2021 году. Жизнь людей в следующем году вряд ли станет похожей таковой как в 2019 году, когда все ездили, летали и плавали как по делам, так и в отпуск на машинах, поездах, самолетах, круизных судах, ходили в рестораны и по магазинам. В настоящий момент и люди стали меньше передвигаться как по городу, так и между городами и странами, предпочитая пользоваться zoom или телефоном, шопинг переместился в онлайн, кафе и рестораны – полупустые, а заграничный туризм умер как отрасль во многих странах.

Читатель скажет – «Все шорчу нефть на всю котлету с 10м плечом и вот оно райское будущее на теплых островах!», но не все так просто.

Не только я один с дивана это вижу, видят это и профессиональные участники рынка нефти и не сидят сложа руки. Так с середины октября, когда 2-я волна распространения вируса только-только началась, одна за одной пошли тревожные новости из нефтедобывающих стран, особенно из стран региона Персидского залива.

Так вот – главная из них, которая и держит цены на нефть в на таком высоком уровне относительно баланса спроса и предложения – это ожидание удара США по Ирану и обещание последнего перекрыть траффик нефтяных танкеров через Персидский залив. На днях отметился все еще президент США – Д. Трамп в своем твиттере, с угрозами наказать Иран за обстрел зеленой зоны в Ираке, за которой якобы и стоит Иран. Это произошло в аккурат после объявления другой новости – обнаружения новой мутации коронавируса в Англии, на который якобы не действуют вакцины.Все это снизило котировки нефти до 49 долларов за баррель, но американский президент быстро вернул своим твиттом ее цену в район 51.

Напомню, что благодаря Трампу и было заключено соглашение ОПЕК+, когда Трамп буквально прогнул основные страны нефтедобытчики взять на себя обязательства по сокращению добычи нефти (США же не присоединись к сделке) и тем буквально спас от поголовного банкротства компании США, занятые в области добычи сланцевой нефти.  Ничего удивительного, что и сейчас все еще Президент США играет на стороне тех, кому высокие цены на нефть выгодны, а это в первую очередь Саудовская Аравия, которая не может в силу иссякания своих месторождений повысить добычу сильно выше 8 млн баррелей в сутки, а так же своих сланцевиков.

А вот Англия играет на другой стороне со своим новым штаммом. Напомню, такая крупная нефтяная компании как British Petroleum расположена именно там, со штаб-квартирой в Лондоне (capital of Great Britain). Так вот, эта компания добывает сильно меньше нефти, чем ее перерабатывает и основные свои доходы получает от продажи нефтепродуктов. Учитывая сложившуюся экономическую конъектуру, ВР сильно заинтересована в ценах на нефть пониже от текущих уровней. Но как бы то ни было, Трамп 20 января уходит с поста Президента США и если удар по Ирану не случится, то нефть ожидает отвесное падение в район ниже 40 баксов за бочку, а может и ниже даже.

Для тех кто не в курсе – 35- 40 долларов – это средняя себестоимость разработки новых месторождения нефти в мире

А, при ценах ниже 30 новые инвестиции в большинстве стран становятся просто не выгодными, например в тот же сланец или оффшорные проекты. Так, что если подержать цены на этом уровне, т.е. ниже 40 долларов год-другой, то добыча сама собой, без всяких сделок схлопнется, особенно сланца. Что в общем то и добивался Сечин, да и возможно и сауды, не продлив сделку в марте этого года, пытаясь с рынка подвинуть США, которые к началу этого года вышли на пики по добычи нефти и реально стали конкурентами на мировом рынке.

Учитывая шоу-менское прошлое Трампа, не исключено, что это очередной блеф, ведь за свое правление Трамп не начал ни одной новой войны (за что ему большое спасибо) и даже не ответил на ракетный обстрел Ираном американской базы в Ираке. Повод тогда явно был повесомей чем сейчас. Поэтому, я считаю, что вряд ли желание досадить Байдену будет причиной новой войны в заливе и причем не факт, что США ее выиграют. Ведь Иран это не Ирак образца той войны в заливе. А в 1991 году вместе с США были полмира, да и армия США была явно сильнее чем сейчас, готовились же воевать с СССР.

Если же война Ирана с США все таки случится – это был бы наилучший сценарий для нашей страны. О санкциях для России Байден забыл бы сразу, вместе с теми хакерами которые хайли лайкли были из наших и что-то там опять же вероятно украли или на что-то повлияли.

Мы же будем помогать Ирану оружием и советниками в войне с США, а Саудовская Аравия станет вероятной мишенью клиентов Ирана – Хуситов, которые уже показали, что могут достать саудов и их нефтяные объекты в глубине их страны. При сценарии – война в заливе и перекрытии Ираном судоходства – нефть может подскочить в район 100-150, а если еще и санкции на продажу нефти прилетят и нам, то и 200 баксов за бочку будут даже очень разумными. Как будет себя чувствовать мировая экономика лучше даже не думать, во время коронавируса и высоких цен на нефть - производство во многих странах станет не рентабельным, а инфляция раскрутится в полный рост. Но я все же думаю ,что войны в заливе не будет и Трамп спокойно передаст власть Байдену, не зря же наш Президент его поздравил с избранием, а наш Президент владеет информацией не из телевизора или интернета, откуда черпаем ее мы, не имея своей разведки и хакеров.

Теперь вернемся ко мне и моей позиции в шорт по нефти. Напомню, что открыл я ее по цене 49,4 за бочку  – 1 контракт и сейчас терплю убыток. Но учитывая что окончание срока контракта будет в март 2021 года, то думаю мне удастся его закрыть в плюс. Ведь даже Блумберг ставит, что в  2021 году нефть будет стоить в районе 40-45 долларов, а Блумберг уважаемая контора, которая слов на ветер не бросает (главное, чтобы Трамп в курсе этого был и не начал войну, похерив такой замечательный прогноз и мою ставку на шорт).