Укрепление рубля. ЦБ готовит нам неприятный сюрприз?

Всех жителей данного ресурса, да и пожалуй, всей нашей необъятной Родины регулярно волнует вопрос, что будет с рублем? В какой валюте держать накопления? Настало ли время закупать тушенку и гречку? Эти вопросы особо актуальны в кризисные периоды. На все вопросы сразу не отвечу, но вот что касается судьбы нашего вечно деревянного - постараюсь. А судьба его пока незавидная, строго на север и происходит это уже на длительном промежутке времени, с момента начала свободной торговли им на Бирже. Напомню, что Советский рубль свободно на рынке не торговался и советскому человеку было «до лампочки» что там с долларом, ценами на нефть.  Жизнь была более предсказуемой, а курс – стабильным. Доллар стоил 61 копейку, правда по этой цене его было не купить, но эта уже другая история, да и не сильно он был кому нужен.

Для понимания, приведу движение среднеговодовой стоимости доллара в рублях за последние 29 лет (в виде таблички и графика):

Так, из приведенных данных видно, что за всю современную историю рубль стабильно обесценивается к доллару. Это обращение к кликушам, которые кричат, что «Доллар фсе! Пиндостану наступает конец!». Эти крики слышны уже более 50 лет, а «Пиндостан» все никак, не хотят злодеи идти вслед за СССР, т.е. на свалку мировой истории. Я ни в коем случае не топлю за США и не отрицаю, что данный финансовый кризис, возможно, сильнейший за всю историю. Пока однозначно сильнее только период Великой Депрессии. Также считаю, что данный кризис еще не закончился, да он еще толком и не начался. Какой-такой кризис, когда рынки переписывают хаи и народ пребывает в безудержной эйфории, скупая любой мусор с рынка (откуда у идиотов деньги?). Но вот если в 2021 году наступит его продолжение, к чему я более чем склоняюсь, то у текущего кризиса есть все шансы по своим масштабам переплюнуть не только кризис 2008 года, но и Великую Депрессию. В любом случае, по росту безработицы США в 2020 году уже переплюнули это время и только манипуляции со статистикой и раздача вертолетных денег помогла им вернуть безработицу к приемлемым значениям. Но тем не менее там продолжают регистрировать более чем 700 тысяч новых безработных каждую неделю, и это сильно больше тех 200 тысяч до кризиса.

Но вернемся к нашим баранам или рублю. На  графике (который самый первый) хочу обратить ваше внимание на то, что рубль обесценивается к доллару не равномерно, а как бы скачками, резко обесценившись например в 1998, 2008, 2014 гг., он в течение длительного промежутка времени (в плоть до нового скачка) укрепляется, чтобы потом опять повторить данный трюк. Пока 2020 год ничем от этой тенденции не отличается, только вот вопрос - 81 за рубль это наивысшая отметка или может быть хуже? Вот и попробуем разобраться.

Для примера хочу показать как двигалась стоимость доллара в национальной валюте в 2014 г. и провести аналогии с текущим годом.

Циферками я отметил так называемые волны (сам не сторонник волновой теории движения цены Эллиота в том виде, что он преподносил - 5 вверх, 3 вниз, но сами волны имеют место быть). Если присмотреться к графику 2, то цена в 2020 году движется примерно так же как в 2014г, может за исключением того, что сейчас она менее волатильна. Цена двигалась волнами: обозначенная цифрой 1, когда курс рубля укреплялся к баксу, чтобы на 2 волне резко обесцениться, 3 волна идет снова укрепление, 4 волна - опять рост до значений чуть менее максимальных по значению второй волны, волна 5 - снова укрепление, и финальный вынос - 6 волна до значений абсолютных максимумов в 2014 году, в 2020 году волны 6 еще не было. Полукругом я обозначил аномальные подскоки, когда цена в 2014 году подскочила сразу до 80 рублей.

Напомню, что текущий глава ЦБ тогда только заступила на должность, и вот такое аномальное движение цены объяснялось ее неопытностью и даже происками врагов. Кто-то вытащил на свет божий дурачка, который тусил на Майдане (есть его фото в полушубке в интернетах), якобы руководителя валютной секции Мосбиржи и во время ажиотажного спроса, и он якобы сделал так, что заявки на продажу валюты не поступали и цена залетела так высоко. Так как спрос был, а предложения не было.

Повторно я подобное движение отметил в 2020 году (на графике выделил овалом), аналогии просто поразительные! За исключением того, что дурачка такого больше миру представлено не было. Ну может из-за того, что доллар абсолютный хай не пробил (в 2016 г. был 86), и вроде как ничего страшного не произошло. Вот только доллар в короткий промежуток времени со значения 62 долетел до 83 или вырос на 34%.

Горизонтальной красной линией я указал линию сопротивления: тогда это было 70 рублей, сейчас – это уже 80. Наклонная красная линия – это линия восходящего тренда. Особенностью 2020 года, в отличие от 2014 года является все же меньший размер колебаний (волатильность – тут уж кому как нравится) и пробитие 5 волной линии тренда. По классическому теханализу, такое пробитие считается сломом тренда, в данном случае восходящего и переходом движения цены или вбок, или вниз. Конечно, скорее всего в бок, так как средняя цена доллара в бюджете на 2021 год составляет 72 рубля за доллар, а текущие значения в 74 рубля (по закрытию вчерашнего дня) очень сильно близки к бюджетным значениям. Но я бы не стал сильно опираться в прогнозе на цифры бюджета. К примеру, в бюджете на 2020 год, среднегодовая цена вечно зеленого составляет 65 деревянных, а в реальности за текущий год по значениям на начало месяцев 2020 года средняя составила 72,4 или на 11 процентов выше заложенной в бюджет. Т.е. бюджетные цифры в данном случае не закон для рубля, а ориентир, хоть и прописанный в законе о бюджете. Ну не может же ЦБ влиять на цены на нефть и кризисы с КОВИДлой, а в бюджете же надо что-то писать.

Теперь приведу другой график из терминала АТАС

В данном случае красным кружком отмечена область, когда происходили максимальные покупки лимитными заявками (а крупняк только лимитными и собирает позиции). Прошу заметить, в этом году в этом диапазоне они максимальные, даже выше, чем в период резких подскоков. В один день даже выкупили более 600 млн. долларов с рынка. И достигли эти покупки апогея, когда волна 5 коснулась наклонной линии поддержки из графика 2 или в конце ноября сего года. Судя по всему, большое количество трейдеров (прошу заметить – крупных!), которые выкупают с рынка миллионы долларов, рассчитывали, что цена отскочит и пойдет дальше устанавливать новые хаи, но наш ЦБ поступил хитрее и решил наказать этих горе-спекулянтов и двинул цену дальше вниз. Тут напомню, что цена с тех уровней еще сходила на 3 рубля вниз. Вроде бы как справедливость восторжествовала - добрый ЦБ наказал злых и глупых спекулянтов, вот и сказочке конец, но в жизни истории редко заканчиваются счастливым концом.

В жизни происходит следующее: на дворе кризис, растут заражения КОВИДом во всем мире, растут ограничения на передвижения, спрос на нефть хоть и вырос, но находится под давлением со стороны США, стран ОПЕК и неОПЕК, которые кто явно, кто тайно увеличивают добычу нефти, тут еще Иран с Ливией грозятся залить нефтью рынок. Да и рублевая цена на бочку нефти начала сокращаться в связи с укрепление рубля…

Министерство Финансов совместно с ЦБ, не покладая рук или не выключая печатный станок, финансируют дефицит бюджета, который по словам Министра Финансов РФ в этом году составит 5,4% процента ВВП (без учета сделки по продаже пакета Сбербанка). Чтобы вы понимали, то этот дефицит бюджета составляет примерно треть от всех доходов бюджета. И этот дефицит профинансирован работой печатного станка, когда новые выпуски ОФЗ Минфина, госбанки скупают и передают посредствам сделок РЕПО в залог ЦБ под новые займы. Так только размер агрегата денежной массы М2, а это наличные и безналичные деньги в обращении (согласно данных самого ЦБ можете посмотреть на его сайте), с 51,66 трл. руб. увеличился с начала года на дату 01.11.2020г. до 55,87 трл. руб. или на 8%. Добавим сюда падение ВВП примерно на 5% в этом году. И получается, что по факту количество новых необеспеченных ничем денег в обращении увеличилось на 13%. Все это не могло не отразится на инфляции, по оценкам «Ромир» личная инфляция граждан в этом году составила 14%, что примерно соответствует объему напечатанных денег и сильно выше тех цифр, о которых нам отчитывается Росстат или менее 4% по его данным. Ну нам-то, гражданам, можно втюхивать хоть отрицательную инфляцию, мы все схаваем. А вот иностранные инвесторы не готовы вкладываться в наш долг (вложения нерезидентов находятся в настоящий момент на историческом минимуме), что и заставляет ЦБ работать не покладая рук, не давая станку остановиться. Правда, уже звучат голоса о необходимости повысить ставку, что как бы указывает на то, что все-таки инфляции выше учетной ставки, и надо бы остудить инфляцию как пытались это сделать в 2014 году, подняв ставку до 17 процентов.

Вы спросите, а как же укрепление рубля к доллару в ноябре или почти на 10%? Западный инвестор, если бы он зашел в начале ноября по 81 в наши бумаги, то получил на текущий момент  в долларах двойной профит и от роста рубля, и от ставки в 4-5% по ОФЗ, которая сильно выше 0,5% в их трежерях. Но это так не работает, крупные фонды не ловят экстремумы - им подавай тренды. И тренд должен быть устоявшимся, вот тогда иностранцы начнут заходить в наши ОФЗ и  снимут нагрузку с ЦБ, чтобы он перестал печатать. Для этого нужно задрать максимально курс доллара ввысь и на этом фоне можно уже будет поднять ставку (благо, повод будет) и дать возможность рублю укрепляться в среднесрочной перспективе. Сказать западникам заходите - можно зарабатывать.

Ну я тут еще скромно умолчал, что высокий курс рубля вредит и нашим экспортерам и, как ни странно, бизнесу внутри страны. Выручка у экспортеров-то в баксах, а расходы - в рублях, т.е. на один и тот же объем долларовой выручки купить рублей можно меньше при его укреплении, а тут еще беда - объемы экспорта нефти пришлось порезать. Поэтому, может, нефтяники стали хуже  платить по своим обязательствам, режут зарплаты и премии, сокращают персонал, платят с отсрочкой до 180 дней или не платят вовсе, не подписывая акты выполненных работ. Это все тоже работает не на пользу ни бюджету, ни экономике. Поэтому, куда не кинь, всем нужен дешевый рубль - и правительству, и экспортерам, и бизнесу, ориентированному внутрь страны. Да потому как дорогой рубль делает импорт привлекательнее товаров местного производства. Не нужен дорогой доллар только населению, ну кому это интересно? Так перед референдумом ниже 70 загнали бакс, когда же получен был нужный результат, его резко отпустили. В ближайшее время вроде нового референдума не ожидается ведь.

В других статьях я писал о ситуации с самим долларом и с нефтью в ближайшее время. Так вот, в случае если произойдет обвал на рынках, который я ожидаю или  накануне, или сразу после экспирации опционов и фьючерсов в США 17.12.2020 г., или при включении акций Tesla в индекс SP500, то индексные фонды начнут распродажу других активов, проводя ребалансировку портфелей. В этот момент и нефть хорошо просядет, и иностранные инвесторы сильно побегут с нашего рынка, распродавая все и вся, как было в 2014 году, усилив давление на рубль. А наш ЦБ будет стоически терпеть и наблюдать как доллар в рублях переписывает хаи, не выполняя свою конституционную роль, которая заключается в сохранении стабильности национальной валюты. В этом случае доллар спокойно пробьет значения и в 100 рублей, и выше. Сильно надеюсь, что курс доллара в рублях не пойдет сильно дальше, и 150-200 мы не увидим, пока...

Данная статья пока является крайней на этой неделе, пока нового ничего писать не буду. И так надавал много прогнозов, буду ждать их исполнения. В любом случае, все мои прогнозы носят вероятностный характер. Будущее точно знала только бабка Ванга, к сожалению или может к счастью, ее родственником я не являюсь. Инсайдом не владею, в кабинете главы ЦБ уши не грею. Вся информация, использованная в прогнозе только из открытых источников.  Ну а выводы? Выводы мои личные. В любом случае, прочитав эту статью, каждый может сделать свои собственные, отличные от моих, и написать их в комментариях. Буду рад узнать отличное от моего мнение, желательно хоть как-то обоснованное.

Другие мои статьи за доллар, нефть и новое торговое объединение под руководством Китая можно найти по ссылкам https://aftershock.news/?q=node/927852, https://aftershock.news/?q=node/928123 и https://aftershock.news/?q=node/928496