Про­ана­ли­зи­ру­ем си­ту­а­цию в Пла­теж­ном ба­лан­се за пер­вое по­лу­го­дие 2016 года. Возь­мем для срав­не­ния с 2015 по­ка­за­те­ли тор­го­во­го ба­лан­са то­ва­ра­ми и услу­га­ми, а также ин­ве­сти­ци­он­ных до­хо­дов. Дан­ные по этой теме как все­гда взяты мной с сайта ЦБ РФ.  При­шлось вруч­ную со­сты­ко­вы­вать две таб­ли­цы. Так как ЦБ дает дан­ные от­дель­но по 2016 и 2015 годам. При­чем в одной таб­ли­це в млрд дол­ла­ров, а в дру­гой в млн. Все это под­ре­дак­ти­ро­вал, по­лу­чи­лась на­гляд­ная таб­ли­ца ниже.

Для чего нужен этот ана­лиз?

1. По­ни­ма­ния того, что при по­ло­жи­тель­ном тор­го­вом саль­до то­ва­ра­ми мы имеем отток ва­лю­ты по услу­гам и ин­ве­сти­ци­он­ным до­хо­дам. А то неко­то­рые умель­цы скла­ды­ва­ют про­фи­цит во внеш­ней тор­гов­ле с 2000 года и за­яв­ля­ют, что толь­ко часть этой ва­лю­ты на­хо­дит­ся в ЗВР, а осталь­ную укра­ли)

2. На­сколь­ко сни­зил­ся им­порт и экс­порт.

3. Какая сей­час си­ту­а­ция с ин­ве­сти­ци­он­ны­ми до­хо­да­ми. Ведь про­цен­тов по внеш­ним дол­гам пла­тит­ся при­лич­но, да и ди­ви­ден­дов. 

Таб­ли­ца для ана­ли­за:

1. Счет те­ку­щих опе­ра­ций. Из чего он со­сто­ит? Как раз все ста­тьи, ко­то­рые на­хо­дят­ся ниже этого пунк­та таб­ли­цы. То есть счет те­ку­щих опе­ра­ций это со­во­куп­ность: дви­же­ния денег от тор­гов­ли то­ва­ра­ми и услу­га­ми,  раз­ни­цы от ин­ве­сти­ци­он­ных до­хо­дов, ба­лан­са опла­ты труда и вто­рич­ных до­хо­дов. Для при­ме­ра счи­та­ем по пер­во­му квар­та­лу: +22,4млрд дала тор­гов­ля то­ва­ра­ми, -4,8млрд отнял ба­ланс тор­гов­ли услу­га­ми, -0,4млрд взял ба­ланс опла­ты труда, -3,4млрд ба­ланс ин­ве­сти­ци­он­ных доход и -1,2млрд за­брал ба­ланс вто­рич­ных доход. Итог +12,6млрд. дол­ла­ров. 

Что это зна­чит? По­ка­зы­ва­ет сколь­ко ва­лю­ты по­сту­пи­ло в Рос­сию по этим всем опе­ра­ци­ям в чи­стом виде. 

Во вто­ром квар­та­ле этого года всего 3,4млрд дол­ла­ров. Таким об­ра­зом, при­ток ва­лю­ты в по­след­нем квар­та­ле резко сни­зил­ся. Что нега­тив­но для рубля. но не смот­ря на это он по­ка­зы­ва­ет всё боль­шую ста­биль­ность.

В 2015 году было 30млрд в пер­вом и 16,5млрд во вто­ром квар­та­ле. Четко видна раз­ни­ца с этим годом.

Те­перь пе­рей­дем к со­став­ля­ю­щим счета те­ку­щих опе­ра­ций:

2. Тор­го­вый ба­ланс то­ва­ра­ми со­ста­вил +22,4млрд в пер­вом квар­та­ле 2016 и 21,7млрд во вто­ром. В 2015 было 45,5 и 43,7млрд со­от­вет­ствен­но. Ощу­ти­те раз­ни­цу. По­че­му так про­изо­шло:

а) экс­порт со­ста­вил 60,4млрд в пер­вом и 67,2млрд во вто­ром квар­та­ле. 2015 - 90,2 и 91,4 млрд. По­лу­ча­ет­ся па­де­ние на 29,7%.

Ос­нов­ное па­де­ние дали сы­рье­вые то­ва­ры: нефть и газ. Пункт "про­чие" про­сел зна­чи­тель­но мень­ше. 

б) им­порт со­ста­вил в пер­вом квар­та­ле 38,1 млрд и 45,5 млрд во вто­ром. В 2015 было: 44,7 и 47,7млрд со­от­вет­ствен­но. Четко видно, что им­порт сни­зил­ся на­мно­го мень­ше, а во вто­ром квар­та­ле его па­де­ние прак­ти­че­ски пре­кра­ти­лось.

3. Ба­ланс услуг. В пер­вом по­лу­го­дии 2016 года по­ка­за­тель дал отток ва­лю­ты на 9,9млрд. В про­шлом году было 17,8млрд. Си­ту­а­ция улуч­ша­ет­ся. 

Из таб­ли­цы видно. что по услу­гам им­порт сни­жа­ет­ся на­мно­го более ак­тив­но чем экс­порт. На­при­мер вы­езд­ной ту­ризм. 

4. Ба­ланс опла­ты труда дал отток ва­лю­ты в пер­вом по­лу­го­дии 2016 0,9млрд. В 2015 было 3млрд. В 2014 по­ка­за­тель был еще боль­ше. можно по­смот­реть в моем об­зо­ре за тот год. Было -4,6млрд.

То есть ми­гран­ты, ра­бо­та­ю­щие в Рос­сии вы­во­зят день­ги более ак­тив­но, чем наши соотечественники-​работяги из за ру­бе­жа. 

5. Ба­ланс ин­ве­сти­ци­он­ных до­хо­дов. В этом году чи­стый отток ва­лю­ты на 14,5млрд, а в 2015 19,7млрд. В 2014 было 30,3млрд.  Видно, что си­ту­а­ция улуч­ша­ет­ся. 

Что сюда вхо­дит? Про­цен­ты по кре­ди­там и об­ли­га­ци­ям, ди­ви­ден­ды, до­хо­ды от уча­стия в ка­пи­та­ле и ин­ве­сти­ци­ях, от акций, рас­пре­де­лен­ная при­быль ком­па­ний и т.п. 

По­лу­ча­ет­ся, что наши ком­па­нии по­лу­ча­ют до­хо­ды от ин­ве­сти­ций за ру­бе­жом на­мно­го мень­ше, чем ино­стран­цы у нас. При­чем это про­ис­хо­дит за счет ком­па­ний, смот­рим пункт "про­чие". Банки же вы­хо­дят в плюсе. Во мно­гом за счет того, что они имеют внеш­ние ак­ти­вы в при­лич­ных раз­ме­рах, а внеш­ние обя­за­тель­ства мень­ше, чем у ком­па­ний.

Сни­же­ние экс­пор­та ча­стич­но ком­пен­си­ро­ва­лось умень­ше­ни­ем от­то­ка ва­лю­ты по услу­гам, опла­те труда и ин­ве­сти­ци­он­ным до­хо­дам. Во вто­ром квар­та­ле счет те­ку­щих опе­ра­ций был в со­всем неболь­шом плюсе. В 2014 и 2015 годах счет те­ку­щих опе­ра­ций рос. Си­ту­а­ция из­ме­ни­лась. 

При этом в 2016 году отток ка­пи­та­ла силь­но за­мед­лил­ся. За пер­вое по­лу­го­дие в рай­оне 10,5млрд дол­ла­ров.       В 2015 было 38,6млрд   и 70,6млрд за пер­вое по­лу­го­дие 2014.    

Таким об­ра­зом, для пол­но­ты кар­ти­ны надо учи­ты­вать не толь­ко по­ка­за­тель счета те­ку­щих опе­ра­ций, но и от­то­ка ка­пи­та­ла. Все это в со­во­куп­но­сти есть Пла­теж­ный ба­ланс. 

В 2014 году при про­фи­ци­те счета те­ку­щих опе­ра­ций в раз­ме­ре 56,7млрд дол­ла­ров    был отток ка­пи­та­ла на 151,5млрд. В итоге общий отток на 94,8млрд. 

В 2016 году си­ту­а­ция иная: счет те­ку­щих опе­ра­ций в про­фи­ци­те на 15,9млрд. А отток ка­пи­та­ла в раз­ме­ре 10,5млрд. В итоге по Пла­теж­но­му ба­лан­су + 5,4млрд (это грубо для на­гляд­но­сти, так как есть еще неболь­шие пунк­ты, но их не стал брать, чтобы не пе­ре­гру­жать своих чи­та­те­лей). Си­сте­ма стала на­мно­го более сба­лан­си­ро­ван­ной. 

Преды­ду­щие мои ста­тьи на эту те­ма­ти­ку:

Сни­зил­ся ли при­ток ва­лю­ты в Рос­сию? Раз­бе­рем­ся в во­про­се.

Отток ка­пи­та­ла из Рос­сии за пер­вое по­лу­го­дие 2016 года резко сни­зил­ся. Ана­лиз за счет чего это про­изо­шло.

Ана­лиз счета те­ку­щих опе­ра­ций Рос­сии за 2015 год. По­яс­не­ния, вы­во­ды.

При­ток и отток денег из Рос­сии. Счет те­ку­щих опе­ра­ций в 1 квар­та­ле 2016г. Вли­я­ние на эко­но­ми­ку и курс рубля.

. Чи­стый вывоз ка­пи­та­ла част­ным сек­то­ром в 1-м квар­та­ле сни­зил­ся более чем в 4,5 раза - до $7 млрд

ЦБ: Отток ка­пи­та­ла из Рос­сии в ян­ва­ре 2016 сни­зил­ся на 60%. Мои ком­мен­та­рии.

Санк­ции За­па­да: по­след­ствия для курса рубля. Соб­ствен­ный ана­лиз яв­ле­ния на ос­но­ве Пла­теж­но­го ба­лан­са.

Чи­стый вывоз ка­пи­та­ла из РФ в январе-​октябре 2015 со­кра­тил­ся в 2 раза

При­ток ка­пи­та­ла в Рос­сию: день­ги на­ча­ли воз­вра­щать на Ро­ди­ну!

Пла­теж­ный ба­ланс Рос­сии 1-2 квар­тал 2015 к 2014. Ана­лиз и раз­бор струк­ту­ры. Се­рьез­ные улуч­ше­ния по­ка­за­те­ля, несмот­ря на кри­зис!

Ана­лиз счета те­ку­щих опе­ра­ций РФ за 1-ый квар­тал 2015.

Пла­теж­ный ба­ланс Рос­сии за 2014 год.

С Ува­же­ни­ем, DimaPozitiv.

Пуб­ли­ка­ция этой ста­тьи на КОНТе