Саудовская Аравия стремится привлечь богатые семьи королевства к финансированию буксующих мегапроектов

Агентство Bloomberg сообщило на этой неделе, что Саудовская Аравия начала оказывать давление на самые богатые семьи королевства, чтобы они вкладывали больше капитала в отечественные предприятия, поскольку основные мегапроекты Vision 2030 («Видение-2030») сворачиваются или откладываются в долгий ящик.

В отчёте говорится, что Государственный инвестиционный фонд (PIF) совместно с Министерством инвестиций и другими государственными органами провёл в прошлом месяце встречу за закрытыми дверями на побережье Красного моря с участием некоторых (около дюжины) из самых богатых семей страны. Присутствующим было предложено «сотрудничать» в реализации новых проектов и сотрудничать с иностранными инвесторами, которые всё ещё рассматривают возможности в королевстве.

Этот новый рывок произошел на фоне того, что Эр-Рияд потихоньку отказывается от некоторых из своих наиболее активно продвигаемых проектов: ранее на этой неделе было приостановлено строительство в Мукаабе, а другие мегапроекты, которые когда-то рекламировались как краеугольные камни концепции Vision 2030, были свернуты.

Совокупный спад отражает более широкую переоценку масштабов и финансирования программы «Видение-2030», при этом инвестиционный капитал перенаправляется в сектора, предлагающие более быструю отдачу, включая логистику, горнодобывающую промышленность и искусственный интеллект.

Несмотря на изменения, нефть по-прежнему составляет примерно 61 % государственных доходов Саудовской Аравии, согласно бюджету на 2025 год, а цены на нефть в последнее время колеблются в районе 60 долларов за баррель — это значительно ниже уровня, который, по мнению экономистов, необходим для сбалансированности расходов.

Иностранные инвесторы в основном избегают дорогостоящих престижных проектов, поэтому PIF приходится полагаться на займы и внутреннее финансирование.

Bloomberg отмечает, что PIF отказался комментировать эти встречи, а Министерство инвестиций не ответило на запросы о разъяснении.

Этот шаг перекликается с событиями 2017 года, когда наследный принц Саудовской Аравии Мухаммед ибн Салман (МБС) задержал десятки бизнесменов и членов королевской семьи в отеле Ritz-Carlton в Эр-Рияде, потребовав от них передать активы на миллиарды долларов в рамках так называемой «антикоррупционной» кампании.

Многолетние избыточные расходы и снижение доходов от продажи нефти, а также ужесточение условий кредитования поставили под сомнение способность страны Персидского залива финансировать масштабные проекты, запланированные в рамках программы «Видение 2030» стоимостью $2 триллиона.

На этой неделе официальные лица заявили, что отложат проведение Азиатских зимних игр 2029 года, а правительство ранее сократило расходы на другие элементы экономической перестройки Саудовской Аравии.

На этом фоне Эр-Рияд активизировал усилия по поиску альтернативных источников финансирования, в том числе кредитной сделки (что само по себе есть редкое явление). Теперь ряд местных организаций начал уделять больше внимания семейным офисам и предприятиям Саудовской Аравии, которые в совокупности контролируют активы на сотни миллиардов долларов.

“Это большие портфели. Значительное состояние”, — говорит Айт Аль Мубарак, главный исполнительный директор Национального центра семейного бизнеса в Эр-Рияде.

Эти организации уже давно доминируют в экономике Саудовской Аравии, и почти 95% частных предприятий в королевстве принадлежат семьям, добавил он.

Многие из этих групп только начинают создавать семейные офисы по мере своего роста и стремления формализовать стратегии, которые помогут распределить капитал между несколькими поколениями. Это делает как уже существующие, так и новые семейные офисы главной целью для инвестиций.

«Они, естественно, стремятся к диверсификации и хотят внести свой вклад в те области, в которых мы только начинаем работать», — говорит Аль Мубарак, указывая на возможности в таких секторах, как горнодобывающая промышленность и искусственный интеллект.

Кроме того, начинают появляться более сложные финансовые инструменты, привлекающие внимание семейных офисов. К ним относится частное кредитование — отрасль, которая только зарождается в королевстве, поскольку перегруженные работой банки с трудом удовлетворяют растущие потребности в финансировании.

Кредиторы на протяжении многих лет были основными источниками финансирования для частных лиц, компаний и государственных структур, стремящихся привлечь инвестиции для диверсификации экономики Саудовской Аравии. Но по мере сокращения ликвидности они начинают отказываться от сотрудничества, и многие местные компании вынуждены искать новые источники финансирования.

Последствия для богатых семей Саудовской Аравии были двоякими.

С одной стороны, по словам людей, знакомых с ситуацией, всё больше средств направляется на развитие собственного бизнеса. Некоторые семейные офисы даже рассматривают возможность оставить больше денег в резерве на случай дальнейшей финансовой помощи, что потенциально может ограничить инвестиции во внешние возможности.

Тем временем нагрузка на банки создаёт новые возможности для тех, у кого есть ликвидность. Семейные офисы могут заключать партнёрские соглашения с более крупными игроками или инвестировать в новые фонды.

В число тех, кто активно работает в королевстве, входит KKR & Co. и Ares Management. А поддерживаемая государством Jadwa Investment Co. привлекает до 200 миллионов долларов для своего флагманского фонда частного кредитования. Частная кредитная компания Ruya Partners входит в число организаций, вызвавших повышенный интерес у семейных офисов Саудовской Аравии.

Венчурный капитал — ещё одна сфера, привлекающая внимание: один семейный офис специализируется на технологиях, а другой стремится помочь стартапам получить финансирование на этапе роста за пределами региона.

По словам некоторых источников, недвижимость, как ожидается, останется важной частью портфелей, особенно с учётом того, что Саудовская Аравия открывает рынок для иностранных застройщиков, которым могут потребоваться местные партнёры.

Проблем по-прежнему много, в том числе из-за сложного регулирования деятельности семейных офисов, а также из-за опасений по поводу репатриации средств и упрощения процесса инвестирования для иностранных партнёров.

Решение этих проблем также лежит в основе правительственных дискуссий с участием семей. Кроме того, можно привлечь больше потенциальных инвесторов, обратившись к небольшим, менее известным семьям.

«Мы видим стремление выйти за рамки крупных игроков и обратиться к более мелким семьям», — сказал Аббас Хашми, директор Saudi Family Holdings.

Аналитики в целом считают эту чистку продуманным шагом Мухаммеда ибн Салмана, направленным на усиление контроля над службами безопасности и отстранение влиятельных фигур, связанных с конкурирующими ветвями королевской семьи, тем самым укрепляя свою власть.

Больше интересных статей, которые я не успеваю переводить, но которые можно почитать через онлайн-переводчики, можно найти по ссылке: t.me/murrrzio

murrrzio

You can view and join @murrrzio right away.