О "пре­да­тель­ской роли" Цен­тро­бан­ка Рос­сии. Часть №2. "Хра­не­ние ЗВР на За­па­де"

Эта серия ста­тей ро­ди­лась из ком­мен­та­ри­ев на АШ, где были вы­ска­за­ны 4 фак­ти­че­ские пре­тен­зии к ра­бо­те ЦБ, а имен­но: 

1. Де­кабрь 2014 г. рубль от­пу­щен в сво­бод­ное пла­ва­ние. на­ру­ше­на ст. 75.2 Кон­сти­ту­ции о под­держ­ке рубля ЦБ. рубль об­ру­шен в два раза од­но­мо­мент­но.
2. Несмот­ря на санк­ции США в от­но­ше­нии Рос­сии, ЦБ хра­нит часть ЗВР в дол­ла­рах. при этом по­ни­мая, что ЕС вас­сал США и под­чи­ня­ет­ся их ко­ман­дам, еще часть хра­нит в евро. 
3. Си­стем­ная за­чист­ка бан­ков­ской сферы. ко­ли­че­ство бан­ков со­кра­ти­лось почти вдвое. это ущерб для эко­но­ми­ки.
4. Став­ка ЦБ. она всё ещё пре­вы­ша­ет та­ко­вую в ФРС и ЕЦБ. 

Ответ на пре­тен­зию №1 при­ве­дён здесь - Drevlianin • О "пре­да­тель­ской роли" Цен­тро­бан­ка Рос­сии. Часть №1. «Де­кабрь 2014, обес­це­не­ние рубля» (aftershock.news)

Ответ на пре­тен­зию №3 тут – Drevlianin • О "пре­да­тель­ской роли" Цен­тро­бан­ка Рос­сии. Часть №3. «Мас­со­вая лик­ви­да­ция бан­ков» (aftershock.news)

Ответ на пре­тен­зию №4 по этой ссыл­ке -  Drevlianin • О "пре­да­тель­ской роли" Цен­тро­бан­ка Рос­сии. Часть №4. «О клю­че­вой став­ке ЦБ» (aftershock.news)

Таким об­ра­зом без от­ве­та остал­ся лишь один из пунк­тов. А имен­но №2: «По­че­му, несмот­ря на санк­ции США в от­но­ше­нии Рос­сии, ЦБ про­дол­жал хра­нить часть ЗВР в дол­ла­рах. При этом по­ни­мая, что ЕС вас­сал США и под­чи­ня­ет­ся их ко­ман­дам, ещё часть хра­нит в евро?»

Пункт №1. О чём во­об­ще речь? Что такое ЗВР? По­че­му воз­ник такой во­прос?

ЗВР – это золото-​валютные ре­зер­вы стра­ны. Соб­ствен­но, из на­зва­ния по­нят­но, что со­сто­ят они в первую оче­редь из зо­ло­та и лик­вид­ных ак­ти­вов в ино­стран­ной ва­лю­те.

На­хо­дят­ся они под управ­ле­ни­ем Банка Рос­сии (на­ше­го цен­тро­бан­ка) и Пра­ви­тель­ства Рос­сии.

Ис­то­ри­че­ски, ос­нов­ную часть наших ЗВР со­став­ля­ли имен­но ак­ти­вы, но­ми­ни­ро­ван­ные в ино­стран­ной ва­лю­те недру­же­ствен­ных нам сей­час го­су­дарств (в ос­нов­ном в дол­ла­рах США и евро, но вклю­чая и фунты стер­лин­гов, швей­цар­ский франк, ка­над­ский и ав­стра­лий­ский дол­ла­ры, япон­скую иену и ино­гда дру­гие более эк­зо­ти­че­ские ва­лю­ты).

При­чём в ос­нов­ном это были цен­ные бу­ма­ги недру­же­ствен­ных нам сей­час го­су­дарств.

Доля же зо­ло­та обыч­но была незна­чи­тель­на. Так с 2010 по 2014 годы на зо­ло­то при­хо­ди­лось лишь от 7,5% до 9,5% от общей суммы наших ЗВР.

Даже на­ча­ло ак­тив­но­го санк­ци­он­но­го про­ти­во­сто­я­ния со стра­на­ми За­па­да не из­ме­ни­ло кар­ди­наль­но эту си­ту­а­цию. Да, с обостре­ни­ем си­ту­а­ции во­круг Укра­и­ны в 2014 году в наших ЗВР воз­ник юань и ак­ти­вы в нём, а также стала расти доля зо­ло­та, но всё равно ос­нов­ную часть про­дол­жа­ли со­став­лять ак­ти­вы в ва­лю­те недру­же­ствен­ных нам сей­час стран. Так на юань в на­ча­ле 2021 года при­хо­ди­лось лишь 11,5% наших ЗВР, а на зо­ло­то 21,6%. То есть по­дав­ля­ю­щая часть остав­ших­ся 66,9% оста­лась в «лик­вид­ных ак­ти­вах в ино­стран­ной ва­лю­те ныне недру­же­ствен­ных нам стран».

Что за­ко­но­мер­но при­ве­ло к тому, что вслед за бло­ки­ров­кой ЗВР Ирана (за­дол­го до 2010 года) и Ливии (в 2011 году), вско­ре после на­ча­ла СВО недру­же­ствен­ные нам стра­ны объ­яви­ли о за­мо­роз­ке рос­сий­ских ЗВР на сумму около 300 млрд. дол­ла­ров США.

В пред­став­ле­нии мно­гих людей, это пря­мые по­те­ри на­ше­го го­су­дар­ства от невер­ной (если не ска­зать пре­да­тель­ской) де­я­тель­но­сти ру­ко­вод­ства Банка Рос­сии, управ­ля­ю­ще­го золото-​валютными ре­зер­ва­ми стра­ны.

На се­го­дняш­ний мо­мент наши ЗВР чуть менее, чем на­по­ло­ви­ну со­сто­ят из этих самых «за­мо­ро­жен­ных недру­же­ствен­ны­ми го­су­дар­ства­ми средств». Вто­рая же, лик­вид­ная сей­час по­ло­ви­на, со­сто­ит из зо­ло­та и ак­ти­вов, но­ми­ни­ро­ван­ных в ки­тай­ских юанях.

Со­от­вет­ствен­но, мно­гие за­да­ют­ся во­про­са­ми, а по­че­му нель­зя было за­ра­нее все наши ЗВР пе­ре­ве­сти в форму «½ зо­ло­то + ½ юань». А неко­то­рые и вовсе ста­вят во­прос, а нужны ли нам во­об­ще ЗВР или же лучше было бы об­хо­дить­ся со­всем без них.

Пункт №2. А нужны ли нам во­об­ще ЗВР? И если нужны, то для чего?

Если чи­тать, что об этом пи­шет­ся в мас­со­вой прес­се и в обыч­ных учеб­ни­ках по эко­но­ми­ке, то можно по­ду­мать, что суть ЗВР сво­дит­ся к тому, что это эда­кая ку­быш­ка на чёр­ный день, где сред­ства ко­пят­ся в туч­ные годы для того, чтобы затем от­ту­да тра­тить в годы кри­зи­са.

Упро­щён­но го­во­ря, ЗВР по­да­ют­ся в роли эда­кой «за­нач­ки», куда че­ло­век от­кла­ды­ва­ет по ку­соч­ку своей зар­пла­ты «на чёр­ный день».

И, ко­неч­но же, если смот­реть на ЗВР имен­но через эту приз­му, через такую упро­щён­ную, а по­то­му и очень силь­но неточ­ную мо­дель, тогда легко прий­ти к ана­ло­гии, что мы свою «за­нач­ку» по­ло­жи­ли в небез­опас­ное место, из-за чего её у нас укра­ли и по­то­му хо­ро­шо бы тех ду­ра­ков, кто так сде­лал, при­мер­но на­ка­зать.

----

На этом месте так и хо­чет­ся себе ска­зать: «Не томи же, автор. Скажи чётко и ясно в чём же тогда смысл и при­ро­да ЗВР, если вы­ше­опи­сан­ное невер­но».

Но перед тем, как дать такой ответ, я прошу вас об­ра­тить вни­ма­ние на два мас­си­ва дан­ных и вспом­нить де­душ­ку на­ше­го Аван­тю­ри­ста (Му­ра­вьё­ва):

Ри­су­нок 1. Со­от­но­ше­ние между внеш­ним дол­гом Рос­сий­ской Фе­де­ра­ции, ис­то­ри­че­ски­но­ми­ни­ро­ван­ным пре­иму­ще­ствен­но в ва­лю­те сей­час недру­же­ствен­ных нам го­су­дарств, и на­ши­ми ЗВР

Ри­су­нок 2. Струк­ту­ра внеш­не­го долга Рос­сий­ской Фе­де­ра­ции

Ри­су­нок 3. На­коп­лен­ные пря­мые ино­стран­ные ин­ве­сти­ции в эко­но­ми­ку Рос­сий­ской Фе­де­ра­ции

 

Ци­та­та из Аван­тю­ри­ста (неточ­ная, по па­мя­ти):

Одним из обыч­ных ин­стру­мен­тов гло­ба­ли­стов по за­хва­ту в мире всего, что плохо лежит, вклю­чая самые вкус­ные ак­ти­вы и целые эко­но­ми­ки яв­ля­ет­ся стра­те­гия де­шё­во­го/до­ро­го­го дол­ла­ра.

На этапе де­шё­во­го дол­ла­ра они вся­че­ски на­ка­чи­ва­ют мир де­ше­вы­ми дол­ла­ро­вы­ми кре­ди­та­ми под залог ре­аль­ных ак­ти­вов. И на этом этапе тот, кто их не будет брать – будет в про­иг­рыш­ной си­ту­а­ции по от­но­ше­нию к кон­ку­рен­там, ко­то­рые могут ис­поль­зо­вать крайне де­шё­вую лик­вид­ность для рас­ши­ре­ния про­из­вод­ства, мар­ке­тин­га и во­об­ще всего нуж­но­го.

Но эти вре­ме­на за­кан­чи­ва­ют­ся. Когда гло­ба­ли­сты по­ни­ма­ют, что им по­лу­чи­лось за­кре­ди­то­вать це­ле­вую эко­но­ми­ку, они пе­ре­хо­дят к этапу до­ро­го­го дол­ла­ра. На этом этапе курс дол­ла­ра к ва­лю­те ата­ку­е­мо­го го­су­дар­ства на­чи­на­ет силь­но расти. За­ло­ги, ко­то­рые пред­при­я­тия ата­ку­е­мо­го го­су­дар­ства предо­став­ля­ли под кре­ди­ты, силь­но обес­це­ни­ва­ют­ся и пе­ре­ста­ют по­кры­вать тело долга – таким пред­при­я­ти­ям предъ­яв­ля­ет­ся: или вно­си­те доп.залог или немед­лен­но воз­вра­щай­те кре­дит.

На этом этапе пред­при­я­ти­ям ата­ку­е­мой стра­ны ста­но­вит­ся тя­же­ло ды­шать – резко рас­тёт сто­и­мость об­слу­жи­ва­ния кре­ди­тов, па­да­ет рен­та­бель­ность, эти пред­при­я­тия силь­но па­да­ют в дол­ла­ро­вой цене. В итоге либо кос­вен­но через банки, либо на­пря­мую через сдел­ки купли-​продажи такие ком­па­нии мас­со­во по­па­да­ют во вла­де­ние гло­ба­ли­стов и кон­тро­ли­ру­е­мых ими ТНК и хедж-​фондов.

После чего си­ту­а­цию вновь от­ка­ты­ва­ют к «де­шё­во­му дол­ла­ру»/repeat.

---

Таким об­ра­зом, важно по­ни­мать, что ос­нов­ная роль ЗВР – за­щит­ная.

Это не сред­ство до­пол­ни­тель­но­го за­ра­бот­ка го­су­дар­ством денег. Это не ин­стру­мент кре­ди­то­ва­ния нац­пре­да­те­ля­ми за­ру­беж­ной эко­но­ми­ки.

Это то, о чём рань­ше невоз­мож­но было прямо на­пи­сать в учеб­ни­ках по эко­но­ми­ке – за­щи­та на­ше­го го­су­дар­ства от прак­ти­че­ской ре­а­ли­за­ции гло­ба­ли­ста­ми стра­те­гии де­шё­во­го/до­ро­го дол­ла­ра на прак­ти­ке, за­щи­та оте­че­ствен­ных ак­ти­вов от за­хва­та гло­ба­ли­ста­ми по бро­со­вым ценам.

Пункт №3. По­че­му же с 2014 года по 2021 год мы хра­ни­ли свои ЗВР в ос­нов­ном в ак­ти­вах в ва­лю­те нынче недру­же­ствен­ных нам стран.

Как мы вы­яс­ни­ли в про­шлом па­ра­гра­фе, ос­нов­ная функ­ция ЗВР – это за­щи­та эко­но­ми­ки от за­хва­та гло­ба­ли­ста­ми внут­рен­них ак­ти­вов за бес­це­нок.

Для того, чтобы не до­пу­стить та­ко­го за­хва­та, го­су­дар­ству тре­бу­ет­ся обес­пе­чить воз­мож­ность воз­вра­та всех взя­тых под клю­че­вые внут­рен­ние ак­ти­вы кре­ди­тов, но­ми­ни­ро­ван­ных в ино­стран­ных ва­лю­тах.

Чтобы га­ран­ти­ро­вать воз­врат таких кре­ди­тов, наи­бо­лее ра­зум­но хра­нить ЗВР в той самой ва­лю­те, по­га­ше­ние в ко­то­рой, со­глас­но кон­трак­ту, могут по­тре­бо­вать ино­стран­ные кре­ди­то­ры.

А в каких ва­лю­тах были но­ми­ни­ро­ва­ны такие кре­ди­ты?

Пра­виль­но, в ос­нов­ном в дол­ла­рах США или евро. Плюс по ме­ло­чи в фун­тах стер­лин­гов, япон­ских йенах и тому по­доб­ных ва­лю­тах за­пад­ных стран.

Пар­ко­вать же день­ги в юанях или в зо­ло­те вме­сто этих валют – это под­став­лять­ся под воз­мож­ный до­пол­ни­тель­ный риск.

А вдруг юань или зо­ло­то в цене к дол­ла­ру про­ся­дут? Кто тогда край­ний будет, что их сто­и­мо­сти не хва­та­ет на по­га­ше­ние дол­ла­ро­вых кре­ди­тов?

Плюс, с зо­ло­том есть ещё и про­бле­ма с лик­вид­но­стью – вплоть до по­след­них несколь­ких лет не так то уж и про­сто было без боль­шо­го дис­кон­та к ры­ноч­ной цене на ми­ро­вом рынке про­дать круп­ную пар­тию зо­ло­та.

Пункт №4. Дей­стви­тель­но ли в ре­зуль­та­те санк­ций Рос­сия ли­ши­лась 300 мил­ли­ар­дов дол­ла­ров США?

Те­перь, после того как мы с вами вы­яс­ни­ли, что сама суть ЗВР ка­те­го­ри­че­ски от­ли­ча­ет­ся от за­нач­ки, спря­тан­ной на чёр­ный день, мы можем с вами с хо­лод­ной го­ло­вой по­дой­ти к тому, что же зна­чит для нас «за­мо­ра­жи­ва­ние рос­сий­ских золотно-​валютных ре­зер­вов» на сумму 300 млрд. дол­ла­ров США.

И для этого даже ка­те­го­ри­че­ски не важны об­суж­де­ния о том, сколь­ко ак­ти­вов из этой суммы уда­лось найти ре­гу­ля­то­рам из за­пад­ных стран – 25 млрд, 50 млрд или даже целых 100 (а мы знаем, по со­об­ще­ни­ям в за­пад­ной прес­се, что об­на­ру­жить им уда­лось всего лишь около 15% рос­сий­ских ЗВР).

Важно лишь по­ни­ма­ние, что каж­до­му дол­ла­ру или евро наших ЗВР со­от­вет­ство­вал дол­лар или евро на­ше­го внеш­не­го долга. И ещё не менее од­но­го дол­ла­ра пря­мых ино­стран­ных ин­ве­сти­ций в рос­сий­скую эко­но­ми­ку.

Так к чему же при­ве­ло за­мо­ра­жи­ва­ние наших ЗВР? Мы в ответ за­мо­ро­зи­ли вы­пла­ты ре­зи­ден­там недру­же­ствен­ных стран. И не толь­ко по кре­ди­там. Смот­ри Drevlianin • О "пре­да­тель­ской де­я­тель­но­сти" ЦБ Рос­сии. Ин­тер­лю­дия: C-​счета (aftershock.news)

Плюс за­ста­ви­ли ино­стран­ный ка­пи­тал вы­хо­дить из права вла­де­ния на­ши­ми пред­при­я­ти­я­ми с огром­ным дис­кон­том.

Если бы я был за­пад­ным эко­но­ми­стом, я бы утвер­ждал, что Запад со­зна­тель­но пой­ма­ли в ло­вуш­ку. Под­ки­ну­ли живца в виде ЗВР, мимо ко­то­ро­го он, как и ожи­да­лось, мимо прой­ти не смог (см. опыт Ливии и Ирана), а когда он его за­гло­тил, то в ответ вы­тя­ну­ли у него ак­ти­вов на сумму го­раз­до боль­ше. Да ещё и по за­пад­ной фи­нан­со­вой си­сте­ме се­рьёз­ней­ший удар на­нес­ли, за­ста­вив стра­ны БРИКС и тре­тье­го мира три раза по­ду­мать перед тем, как там свои день­ги пар­ко­вать.

Но, по­сколь­ку я живу в Рос­сии, думаю, что тут не было ни­ка­ко­го хит­ро­го плана. Про­сто ра­зум­ные свое­вре­мен­ные дей­ствия при­ве­ли к ра­зум­но­му ре­зуль­та­ту.

---

p.s. В ходе на­пи­са­ния этой ста­тьи на­ткнул­ся на очень и очень хо­ро­шую ста­тью по той же теме на АШе от Димы По­зи­ти­ва = DimaPozitiv • Аван­тю­рист о ЗВР. По­че­му имен­но в ва­лю­те, а не в руб­лях. (aftershock.news)

Воз­мож­но, кому-​то из моих чи­та­те­лей по­нят­нее будет его из­ло­же­ние сути дан­но­го во­про­са: при­ро­ды и зна­че­ния наших ЗВР.