Пузырь деривативов часто оценивается в сумму, превышающую один квадриллион долларов (квадриллион — это 1000 триллионов). Весь ВВП мира оценивается в 105 триллионов долларов, или 10% от одного квадриллиона; а совокупное мировое богатство оценивается в 360 триллионов долларов. Очевидно, что нигде не хватает залогового обеспечения для удовлетворения всех требований по деривативам.Большинство деривативов сейчас связаны с процентными свопами, а процентные ставки резко выросли. Пузырь, похоже, готов лопнуть.
Кто были те бесстрашные контрагенты, которые соглашались взять на себя риски по этим производным инструментам? Изначально, многие предполагали, что то были четыре крупных банка: JP Morgan Chase, Citibank, Goldman Sachs и Bank of America. Но на самом деле официальным владельцем всех акций, облигаций, цифровых ценных бумаг, ипотечных кредитов и многого другого теперь является Cede & Co. Компания серьёзно недооценена, её капитал составляет всего 3,5 миллиарда долларов, чего явно недостаточно для удовлетворения всех потенциальных производных требований. Всем понятно, что это сделано намеренно.
Что произойдёт, если DTCC обанкротится? Согласно Закону о предотвращении злоупотреблений при банкротстве и защите прав потребителей (BAPCPA) от 2005 года, деривативы имеют «приоритет» при банкротстве. (BAPCPA на самом деле защищает банки и держателей деривативов, а не потребителей; этот же закон отменил защиту от банкротства для студентов.) Заинтересованным лицам даже не нужно обращаться в суд по делам о банкротстве, они могут просто забрать залоговую собственность из имущества банкрота, не оставив ничего другим обеспеченным кредиторам (в том числе государственным и местным органам власти) или необеспеченным кредиторам банков (в том числе всем вкладчикам). И в этом случае «имущество банкрота» — активы DTCC/Cede & Co. — включает в себя все наши акции, облигации, цифровые ценные бумаги, ипотечные кредиты и многое другое.
Это звучит как теория заговора, но всё это изложено в Единообразном торговом кодексе (ЕТК), проверено на практике и подтверждено судебными решениями. ЕТК — это набор стандартизированных правил ведения бизнеса, созданный в частном порядке, который был ратифицирован всеми 50 штатами и включает ключевые положения, «согласованные» с законами других стран западной орбиты. UCC — скучное чтиво, и в нём нет ничего понятного, но Уэбб (Дэвид Роджерс Уэбб имеет большой опыт в расследовании и анализе сложных и обманчивых ситуаций) старательно прошёлся по туманным юридическим формулировкам и продемонстрировал, что аморфные «они» всё это контролируют. Они могут забрать всё одним махом, даже не обращаясь в суд.
«Финансовый дериватив» определяется как «ценная бумага, стоимость которой зависит от базового актива или активов или является производной от них. Дериватив представляет собой договор между двумя или более сторонами, и его цена колеблется в зависимости от стоимости актива, от которого он производен».
Уоррен Баффетт однажды назвал деривативы «оружием финансового массового поражения», но изначально они не были такими. Изначально они были формой страхования для фермеров, позволявшей гарантировать цену на будущий урожай. В типичном фьючерсном контракте мукомольная компания платила фиксированную цену за пшеницу, которую ещё не собрали. Мукомольная компания брала на себя риск неурожая или падения рыночных цен, а фермер — риск роста цен, что ограничивало его потенциальную прибыль.
В любом случае фермер фактически поставлял товар или столько товара, сколько он произвёл. Рынок деривативов взорвался, когда спекулянтам разрешили делать ставки на рост или падение цен, валютных курсов, процентных ставок и других «базовых активов», не владея ими и не поставляя их. Как и на ипподроме, ставки можно было делать, не владея лошадью, поэтому потенциальное количество ставок не было ограничено. Спекулянты могли «хеджировать свои ставки», продавая «короткие позиции» — занимая и продавая акции или другие активы, которыми они не владели. Это была форма мошенничества, которая не только снижала стоимость «настоящих» акций, но и приводила к падению их цены, во многих случаях приводя компанию к банкротству, так что шорт-продавцам вообще не нужно было покрывать или «поставлять» акции (так называемый «голый шорт»). Эта форма азартных игр была разрешена и поощрялась благодаря ряду изменений в законодательстве, в том числе Закон о модернизации товарных фьючерсов 2000 года (CFMA), отменяющий ключевые положения Закона Гласса — Стиголла, отделяющего коммерческие банки от инвестиционных; Закон о банкротстве 2005 года, гарантирующий восстановление в правах спекулянтов деривативами; и отмена правила «восходящего тренда», которое позволяло осуществлять короткие продажи только при росте акций.
Введите DTC, DTCC и Cede & Co.
В случае биржевых деривативов третья сторона, называемая клиринговым центром, обеспечивает выплату по ставкам. Изначально эту роль выполнял банк. И здесь на помощь приходят UCC и DTCC. Банк получает право собственности на «уличное название» и объединяет его с другими «взаимозаменяемыми» акциями. Согласно UCC, покупатель акций не получает право собственности; у него есть только «право на обеспечение», что делает его необеспеченным кредитором. У него есть договорное право на часть пакета акций, находящихся на номинальном счёте, при условии, что после удовлетворения требований обеспеченных кредиторов останутся какие-либо акции. Уэбб пишет:
В конце 1960-х годов был создан так называемый Комитет по банковской деятельности и ценным бумагам (BASIC) для поиска решения «бумажного кризиса». Казалось, что бремя, связанное с физическими сертификатами акций, внезапно стало слишком тяжёлым, настолько, что Нью-Йоркская фондовая биржа приостановила торги на несколько дней. Тогда «законодатели» призвали правительство вмешаться в процесс. В отчёте BASIC рекомендовалось перейти от обработки физических сертификатов акций к «книжной» передаче прав собственности с помощью компьютеризированных записей в трастовой компании, которая будет хранить сертификаты «в обездвиженном» виде.
Так была создана Депозитарная трастовая компания (DTC), которая начала свою деятельность в 1973 году, после того как президент Никсон отделил доллар от золота на международном уровне. DTC отделила владение акциями от бумажных сертификатов акций. Покупатели, вложившие деньги, стали лишь «бенефициарными владельцами», имеющими право на проценты, дивиденды и право голоса, а право собственности осталось за DTC. Депозитарная трастовая и клиринговая корпорация (DTCC) была создана в 1999 году для объединения функций DTC и Национальной клиринговой корпорации по ценным бумагам (NSCC). DTCC осуществляет расчёты по большинству сделок с ценными бумагами в США. Номинальным держателем является Cede & Co. Согласно Википедии:
Cede and Company (также известная как Cede and Co. или Cede & Co.), что является сокращением от «депозитарий сертификатов», — это специализированное финансовое учреждение в США, которое обрабатывает переводы сертификатов акций от имени Депозитарно-трастовой компании, центрального депозитария ценных бумаг, используемого Национальной системой рынков США, в которую входят Нью-Йоркская фондовая биржа и Nasdaq.
Cede технически владеет большей частью акций, выпущенных в обращение в Соединённых Штатах. Таким образом, большинство инвесторов не владеют акциями напрямую, а имеют договорные права, которые являются частью цепочки договорных прав, включающей Cede. Ценные бумаги, хранящиеся в Depository Trust Company, зарегистрированы на имя номинального держателя Cede & Co. и записаны в её книгах на имя брокерской фирмы, через которую они были приобретены; в книгах брокерской фирмы они закреплены за счетами их бенефициарных владельцев. [Курсив добавлен.]
Грег Морс отмечает, что в словаре слово «cede» означает «отказаться от права собственности». Подробнее о «бенефициарном владении» можно узнать на сайте DTCC здесь.
“Гармонизация” Правил
Следующим шагом в процессе отделения стало создание «юридической определённости» в том, что «помазанные» кредиторы могут получить всё, путём внесения поправок в Единообразный торговый кодекс во всех 50 штатах. Это происходило незаметно на протяжении многих лет, без принятия закона Конгрессом. Ключевые факты, отмечает Уэбб, заключаются в следующем:
- Право собственности на ценные бумаги как на имущество было заменено новой правовой концепцией «права на ценные бумаги», которая представляет собой договорное требование, обеспечивающее очень слабую позицию в случае банкротства поставщика услуг [банка/клирингового агента].
- Все ценные бумаги хранятся в несегрегированном объединённом фонде. Ценные бумаги, используемые в качестве залога, и те, которые не могут быть использованы в качестве залога, хранятся в одном и том же объединённом фонде.
- Все владельцы счетов, в том числе те, кто запретил использовать свои ценные бумаги в качестве залога, по закону должны получить только пропорциональную долю оставшихся активов.
- «Реституция», то есть возврат собственных ценных бумаг в случае банкротства, категорически запрещена.
- Поставщики учётных записей могут на законных основаниях брать взаймы объединённые ценные бумаги для обеспечения собственных торговых операций и финансирования.
- «Безопасная гавань» гарантирует обеспеченным кредиторам приоритетное право на объединённые ценные бумаги перед держателями счетов.
- Абсолютное приоритетное право обеспеченных кредиторов на объединённые клиентские ценные бумаги было поддержано судами.
Следующим шагом была «гармонизация» законов на международном уровне, чтобы не было возможности сбежать, по крайней мере, в западном мире. Уэбб узнал об этом на собственном опыте, когда переехал в Швецию, чтобы сбежать, но впоследствии шведское законодательство было «гармонизировано» с положениями UCC о «правовой определённости».
“Безопасная гавань” в Кодексе о банкротстве
Последним шагом стало создание «безопасной гавани» в поправках к Кодексу о банкротстве 2005 года, что означает «безопасную гавань» для обеспеченных кредиторов в отношении требований клиентов к их собственным активам». Уэбб цитирует книгу профессора права Стивена Лаббена «Кодекс о банкротстве без безопасных гаваней»:
После внесения в 2005 году поправок в Кодекс трудно представить себе дериватив, который не подлежал бы особому регулированию. «Безопасные гавани» охватывают широкий спектр контрактов, которые могут считаться деривативами, включая контракты на ценные бумаги, контракты на сырьевые товары, форвардные контракты, соглашения о выкупе и, что наиболее важно, соглашения о свопах. …
«Безопасные гавани» в том виде, в котором они действуют в настоящее время, были продвигаемы индустрией деривативов как необходимые меры... Аргумент о системном риске в пользу «безопасных гаваней» основан на убеждении, что неспособность закрыть позицию по деривативу из-за автоматического приостановления операций приведёт к цепочке банкротств среди финансовых учреждений. Проблема этого аргумента в том, что он не учитывает риски, связанные с поспешным закрытием позиций и требованием залога от проблемных компаний. Это не только способствует банкротству и без того ослабленной финансовой компании, провоцируя отток средств, но и оказывает влияние на рынки в целом... Кодекс должен защищать от попыток захватить крупные суммы залога накануне банкротства, независимо от базовой стоимости сделок, которые обеспечиваются залогом.
Ряд исследователей обнаружили, что приоритет при банкротстве для деривативов на самом деле увеличивает, а не снижает риск. См., например, статью Национального бюро экономических исследований под названием «Должны ли деривативы иметь приоритет при банкротстве?» Помимо прочих опасностей, приоритет привёл к взрывному росту спекулятивных деривативов, угрожая стабильности национальных и мировых рынков. Подробнее об этом читайте в моих предыдущих статьях здесь и здесь.
Что же делать?
Уэбб мало говорит о решениях; похоже, его цель - поднять тревогу. Что мы можем сделать, чтобы защитить наши активы? “Вероятно, ничего”, - процитировал он знающего эксперта на недавнем вебинаре. “Мы просто должны остановить их”. Но он указал, что даже активы богатых находятся под угрозой. Если этот вопрос удастся довести до сведения Конгресса, надеюсь, у них появится стимул пересмотреть законы. Действия Конгресса могут включать в себя внесение изменений в Закон о банкротстве 2005 года и Единообразный торговый кодекс, налогообложение непредвиденной прибыли, введение налога на финансовые операции и обеспечение соблюдения антимонопольных законов и конституционных прав собственности. Что касается сроков, Уэбб говорит, что одно только изменение процентных ставок с 0,25% до 5,5% уже должно было обрушить рынок. Он считает, что его искусственно сдерживают, пока «они» внедряют необходимые системы.
Где хранить свои сбережения? Крупные банки, занимающиеся производными финансовыми инструментами, рискованны, и Уэбб считает, что кредитные союзы и небольшие банки обанкротятся вместе с рынком, если произойдёт общий крах, как это было во время Великой депрессии. Золото и серебро — хороший вариант, но их трудно потратить на продукты. Важно иметь под рукой немного наличных на случай непредвиденных обстоятельств, а также выращивать собственные продукты, если у вас есть место для огорода. Краткосрочные казначейские облигации, купленные напрямую у правительства по программе Treasury Direct, могут быть самым безопасным вариантом сбережений, при условии, что правительство само не обанкротится.
Тем временем нам нужно разработать справедливую и устойчивую альтернативную финансовую систему. Многообещающими компонентами могут стать государственные банки, криптовалюты, обеспеченные товарами, налог на стоимость земли и налог на финансовые операции.
Неолиберальная, финансиализированная экономика, подобная той, что мы имеем сегодня, производит мало и оставляет работников в долгах. Товары и услуги производятся «реальной» экономикой, а финансы — это просто надстройка. Деривативы в настоящее время не производят даже те ценные бумаги, для которых они изначально предназначались. Здоровая, устойчивая экономика должна производить реальные товары и справедливо обменивать их на заработную плату, заработанную трудом.
Комментарии
На ГА об этом не менее 10-ти лет говорят, да и прогноз Авантюриста - тоже.
Вы даже не представляете, как бы хотелось это увидеть, в ЭТОМ году...
Почему именно в этом? Кста, Авантюрист предрекал Глобальный Геополитический Конфликт на неск. лет раньше, если верно помню (пусть меня поправят).
Шо таки спокойная жизнь надоела? Так идите на СВО, острые ощущения гарантированы!
Даже не представляешь, как хотелось бы, в ЭТОМ году, увидеть, как у тебя, мочевой пузырь лопнет.. вот бы людей порадовал))
Очередная свинячья вы*лядь, что-то высрала из о рта. Хотя подожди, это же не рот...
А что ещё мразотам поросячим остаётся, да? Всё летит залупенскому в дупу, остаётся только тявкать на АШ.
П.С. Это к швали, из эмиратов, тоже относится.
Очень самокритично, не ожидал от тебя таких откровений )))
Чего ждать-то? Ещё откровений? Так я и так в курсе, что у тебя вместо рта - очко это, в сортире, на местном автовокзале..)))
Действительно, а что тебе ещё остаётся? Желуди, в свинарнике твоём, скоро закончатся..))
Смотрю понравилось тебе, когда по вымени твоему поросячьему немного пошкрябали, захрюкало сразу от удовольствия..))
Буду, при случае, и дальше продолжать процедуры..)))
именно, ждать надоело, все в целом готово...
для стрижки козлов отпущения и их господ
ГА это...?
Форум "Глобальная Авантюра".
Пока правильные пацаны обладают достаточным влиянием, они могут успокоить любых недовольных держателей акций, деривативов, облегаций и прочих проклинаций.
А вот если и когда на короткий приказ - сиди с тем, что осталось на руках, и не вякай, начнут заявлять несогласие, тогда всё и покатится в тартарары.
Пожалуй, во многом все зависит рт финансовой структуры БРИКС и ее работоспособности.
Брикс, исключая Р, вполне чётко выполняет команды правильных пацанов. Наши карточки действительно нигде не работают. Ссутся партнёры.
Деривативы обычно баллансируются противоположными. Если один выиграл, другой проиграл. Так
Короче запугивали всех этим в 8-9 года. Ничего так и не рухнула, чушь всё это. что если начинается бадабум, то деньги просто из одних рук в другие перетекают.
Почему же их количество значительно больше эмитированных денег. Откуда фишки:
Почему вы не удивляетесь что ни одна торговая сеть не сможет покрыть убытки, если все купленные товары внезапно решат вернуть, однако недоумеваете почему банки, работающие через мультипликатор, не могут вернуть вклады всем заемщикам, если они внезапно за ними придут? Экономика, блин, на земном шарике так работает и без полного ее слома _с вводом нового механизма_ ничего не случится. И не лопнет ничего, просто потому что нужно что-то на замену - а его нет.
Чего вы там вворачивать собрались? Фьючерсы и опционы внутри пустые! Не путать с фьючерсами на поставку реального товара!
Бабло участников рынка!
Грубо говоря бумага-контракт стоит 1 млн, по факту человек платит только обеспечение, скажем в 50 тыс. В нужный срок бумага обнуляется и перевыпускается по новой! Карусель одним словом! Сейчас ещё вечные стали запускать!
Статья мутная или перевод некорректный! По сути всё это "бумажные" виртуальные деньги, а не физические! Физические деньги вообще нереально посчитать. Считают воздух!
Потому, что это просто спор. Мы с вами поспорили на 100млн. Ни у меня ни у вас таких денег нет. Так что простят.
Да ладно , не нагнетайте . Нас уже лет пятьдесят пугают .
Потому как , всем известно ,если "джентльмены" проигрывают , то они меняют правила .
Придумали жеж Фьючерсы, деривативы , хеджирование и прочие "игральные карты" , те же трасты и депозитарии . Так и сейчас когда приспичит введут в игру новое понятие .
Хы , и как говорится :
_ А что , так можно было ???...
Все когда-то заканчивается....
Умные люди подсказывают, что Гренландия нужна пиндосам для ... увеличения капитализации. Практически, муха не сидела.
Новое понятие уже имеем - биткоин и иже с ним (крипта).
Интернет фрагментируется на месяцок-другой. Вот и посмотрим.
Перспективный чат детектед! Сим повелеваю - внести запись в реестр самых обсуждаемых за последние 4 часа.
Ну из этой статьи получается, что "мировая экономика деривативов" обеспечена номинальным ВВП на 10%, а "богатством" на 35%.
Разобраться, кто же кому в реале должен, и как заклирятся эти долги в случае реального шухера (ну когда все решат истребовать свое и выйти в кэш), подозреваю, не выйдет. Потому что правильные пацаны и так в курсе, а неправильного туда не пустят даже почитать.
Ну как бы логично. Тонко намекают америкосам выходить в реальные активы, чтобы они дорожали. Репатриация баксов в физическую реальность, так сказать.
Путин тоже намекал хомячкам, что они замучаются пыль глотать. Не вняли. Тут так же будет.
А до этого и сейчас она не справедливая ?!
Надо же...
Пойду огородик расширю.. редиска с картошкой вполне заменят деривативный инструмент.
«
24 октября 1929 года в США произошёл сильнейший обвал фондового рынка, получивший название «чёрного четверга» и ставший началом Великой депрессии.
Биржевой крах в США, произошедший в октябре 1929 года, считается началом Великой депрессии. В истории Америки и раньше случались экономические кризисы, однако ни один из них не затягивался более чем на четыре года. Великую депрессию Штаты переживали в три раза дольше экономических потрясений прошлого.
Пузырь на Уолл-Стрит
Двадцатые годы в Америке прошли под знаком потребительской революции и последующего спекулятивного бума. Тогда рынок акций рос опережающими темпами — с 1928 по 1929 гг. средняя стоимость ценных бумаг взлетела на 40 % годовых, а оборот торговли увеличился с 2 млн акций в день до 5 млн.
Паника на Уолл-Стрит в октябре 1929 года
Паника на Уолл-Стрит в октябре 1929 года
Граждане, одержимые идеей быстрого обогащения, вкладывали все свои сбережения в акции корпораций, чтобы впоследствии продать их дороже. Как известно, спрос рождает предложение, и стоимость ценных бумаг росла с геометрической прогрессией. Американцев не останавливали завышенные цены на акции, и они, затягивая пояса, продолжали их покупать в надежде на хороший куш в будущем. Чтобы приобрести ценные бумаги, инвесторы активно брали кредиты. Ажиотаж с акциями породил пузырь, который, по законам экономики, рано или поздно должен был лопнуть.
И время этого пузыря пришло в «чёрный четверг» 1929 года, когда промышленный индекс Доу-Джонса снизился до отметки в 381,17, а инвесторы в панике начали избавляться от ценных бумаг. За один день было продано более 12,9 млн акций, а индекс Доу-Джонса опустился ещё на 11 %.
«Чёрный четверг» был первым звеном в цепочке кризиса 1929 года. Биржевой крах повлёк за собой «чёрную пятницу» (25 октября), «чёрный понедельник» (28 октября) и «чёрный вторник» (29 октября). За эти «чёрные дни» было продано более 30 млн ценных бумаг. Из-за биржевого краха разорились тысячи инвесторов, потери которых оценивались как минимум в 30 млрд долларов.
Следом за разорившимися акционерами один за другим стали закрываться банки, которые активно выдавали кредиты на покупку ценных бумаг, а после биржевой паники признали, что не могут вернуть долги. За банкротствами финансовых учреждений потянулись банкротства предприятий — без возможности получить кредиты заводы и разного рода организации не могли существовать дальше. Следствием масштабного банкротства предприятий стал катастрофический рост безработицы.......»
https://aif-ru.turbopages.org/turbo/aif.ru/s/money/economy/velikaya_depressiya_ameriki_kak_nachinalsya_krupneyshiy_krizis_v_istorii_ssha
Только сейчас всё уйдёт в крипту.
т.е. по сути риски размазаны по всему блюду и ни кто точно не знает правильный уровень риска
ой ей а еще есть сделки вне рынка
в общем мистер биткои пойдет всех спасать - ну типа же все прозрачно
CDS - деньги из воздуха
даже если этот пузырь лопнет, то в воронку засосёт всё те же необеспеченные деньги. а физическая собственность сменит хозяина. в случае с битком - пострадают только "инвесторы". у майнеров останутся хотя б б/у-шные видюхи ))
Согласен