Вход на сайт

Облако тегов

Календарь

пн
вт
ср
чт
пт
сб
вс
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
 
December 2020
 

Продолжение рывков

Аватар пользователя Bruno

   О том, что чистая международная инвестиционная позиция (МИП) США обваливается в 2020 году со средней скоростью триллион в квартал, мы уже сообщали недавно. О том, что накопленная переоценка встречных требований (ПВТ) стремительно шагнула в область отрицательных значений по итогам 1-го квартала, впервые (т.е. с 1970 года) в МВФ-балансовой истории доллара, мы также сообщали ранее

   А как дела с американской ПВТ во 2-м квартале? Тот же - минус трюль, собственно - это основной фактор проседания МИП США.

   На графике итог МИП и ПВТ во 2-м квартале выглядит так

 

   Часто спрашивают - в чём смысл ПВТ и переоценки? Поясню на примере резервов РФ. 

   Во 2-м квартале РФ потратила резервов на 12,88 миллиардов долларов (190-я строка на 2-й вкладке в xlsx-файле ЦБ по МИП РФ). Но при этом резервы выросли 5,4 ярда (с 563,47 до 568,87). Как такое могло быть? Резервы были положительно переоценены на 18,28 ярда. 

   В частности:

   Золото в активы не приобреталось и не тратилось, но подорожало на 10,95 ярда (до 130,79).

   Наличная валюта была потрачена в размере 29,87 ярда, а та часть, что осталась, подорожала (в долларовом выражении) на 1,86 ярда (до 138,98).

   Также было приобретено ценных бумаг на 17,4 ярда, которые дали общий ценовой прирост 5,42 ярда (до 286,7).

   Ещё мелкие движения по СПЗ, позиции в МВФ и прочим требованиям. Как итог - траты валюты превысили приобретения ценных бумаг и прочего, но подорожания (в долларовом выражении) всего, что есть в резервах, превысило их излишние траты. Если бы резервы состояли исключительно из наличных долларов, то переоценка не играла бы никакой роли, поскольку принятый международный эталон в отчётности стран-членов МВФ - это американский доллар. Сколько потратили - ровно настолько бы и убыло, без вариантов. Но так как варианты есть, то именно ПВТ отражает все возможные вариации в мире. Даже трежеря, хоть и номинированы в тех же долларах, могут быть вариативны, вследствие колебаний спроса на разные их эмиссионные выпуски (хотя в настоящий момент на этом рынке рулит междусобойчик из официальных дилеров Казначейства США и ФРС, но не суть, суть, что ценовая вариация есть). 

   С ПВТ та же самая логика, только ценовой итог, помимо операционного (транзакционного) итога активов (требований резидентов к нерезам) сальдируется с теми же итогами по обязательствам (требования нерезов к резидентам).

   Только и вся сложность. Настоящая сложность заключается в том, насколько резиденты преданы своим Родинам? Но этот вопрос уже за рамками эпистемологии, переступать которые в цели данной заметки не входило. 

Авторство: 
Авторская работа / переводика

Комментарии

Аватар пользователя alexme
alexme(1 год 3 месяца)
Аватар пользователя МысльВслух
МысльВслух(1 год 6 месяцев)

С ПВТ та же самая логика, только ценовой итог, помимо операционного (транзакционного) итога активов (требований резидентов к нерезам) сальдируется с теми же итогами по обязательствам (требования нерезов к резидентам).

да, теперь стало гораздо понятнее smile3.gif

Аватар пользователя Bruno
Bruno(5 лет 4 месяца)

Ну а что не понятного? На самом деле - я и так, несколько, упростил. Возможна, например, ситуация, когда транзакционная трата по резервным активам РФ (за некоторый период) в размере минус 10 ярдов, означает, что ЦБ осуществляет абсорбирование 5 ярдов, а Правительство, используя ФНБ, осуществляет интервенции на валютном рынке в размере продажи 15 ярдов долларов. И это - только транзакционно (в данном случае, это означает, что министр финансов оказался в каких-то(!) политических контрах с директором ЦБ). А за тот же период ситуация в мире изменилась и изменялись цены на валюты, которые представлены в резервах весьма неоднозначно. 

Я понимаю, что для РБ это выглядит дико - как конфликт интересов между правым ухом и левой пяткой Рыгорыча, которые он соизволил почесать с утра - сегодня ухо, а завтра - пятку. Но в остальном мире такая многопараметрическая регуляция из разных институтов широко используется уже лет 40 как. Подтягивайтесь уже, без вас скучно - в мировом платёжном балансе.

Аватар пользователя Mike1975
Mike1975(2 года 1 неделя)

Это конец, господа ! Но где же пистолет ? smile3.gif

Аватар пользователя Bruno
Bruno(5 лет 4 месяца)

Уже боюсь ванговать! Но предположу, что, с учётом аттракторной Covid-истерии (весьма сложной субстанции, как оказалось) пистолет-револьвер "МВФ-доллар" стрельнет лишь в следующем году (ну или на рубеже годов, если предположить ретроспективу 

Аватар пользователя Mike1975
Mike1975(2 года 1 неделя)

Всё зависит от эрекции реакции президентов СГА на итоги выборов.

Аватар пользователя vinchetcio
vinchetcio(1 год 11 месяцев)

Не думаю что ему дадут стрельнуть. Если только не случится пару-тройка революций в ЕС.

Аватар пользователя LetEatBear
LetEatBear(8 лет 2 месяца)

Однако, пора уже пойти другим путем. Пусть оне там себе считают свои убытки как хотят. А с нашей стороны нада объявить, что доллар по факту печатания в триллионных количествах признается фальшивой необеспеченой валютой, что все сделки с ним на территории РФ запрещены с такого то числа, и что все контракты с ним подлежат пересмотру по факту форс-мажора от пиндосов. Там чего вообще осталось то несанкционного от них? Винда? Вот как раз настанет пора импортозаместить. Остальное-то оне и сами уже позапрещали. А торговля с европой и китаем без доллара вполне обойдется...

АШ-YouTube

Лидеры обсуждений

за 4 часаза суткиза неделю

Лидеры просмотров

за неделюза месяцза год