Ночью вышла отчетность Минфина США за апрель, даю сводку по текущему состоянию бюджета США и пирамиды ГКО (на начало мая). Особо внимательно мы отслеживаем короткую часть пирамиды (к погашению в ближайшие месяцы), так как именно с этой части начнется ее обрушение. Ситуация просто аховая.
Немножко конкретики для понимания масштабов. Если перед финансовым кризисом 2008 года краткосрочная часть пирамиды ГКО США равнялась примерно 7-8 месячным доходам бюджета, то теперь эта часть выросла до доходов за 23 месяца. Если кто не понял - просто для погашения уже имеющегося долга в ближайший год потребуется сумма равная доходу за два предыдущих года. А еще нужно покрыть текущие расходы. А еще нужно покрыть новый гигантский дефицит, который за этот период возникнет.
Само понятие сбалансированного бюджета потеряло смысл в США, финсистема в терминальной стадии, сейчас это просто надстройка к пирамиде ГКО.
Подробно:
1. Начнем с текущих показателей. В апреле доходы бюджета США составили $241 ярд, а расходы $979 ярдов - "скромный" разрыв в три с половиной разика и дефицитом в $737 ярдов (на пике краха 2008-2009 месячный дефицит достигал на пике "лишь" $220 ярдов, то есть был меньше более, чем в три раза).
2. Кто-то скажет, это разовый всплеск. Хорошо, смотрим нормализацию (усреднение) за 12 предыдущих месяцев. Доходы бюджета США составляли $272 ярда (годовое падение -3.4%), расходы бюджета составляли $433 ярда (годовой прирост +19%), дефицит бюджета $161 ярд (годовой прирост +96% - почти в разы!). На графике это выглядит так:
И это, подчеркну, после нормализации, чтобы сгладить разовые месячные скачки. Ситуация в бюджете США уже гораздо хуже, чем была в самые худшие времена краха 2008-2009, и деградировать она начала не вчера.
3. С августа (когда ФРС возобновило монетизацию ГКО печатным станком сперва втихаря, потом открыто с нарастающей скоростью) по начало мая прирост ГКО на балансе ФРС составил $1939 ярдов резаной - почти два трюлика! - причем $715 ярда это долгосрочные бумаги (сроки погашения год и более).
4. Прирост пирамиды ГКО США (marketable debt) за этот же период составил $2390 ярдов, их них $430 ярдов это долгосрочные бумаги.
5. Таким образом за предыдущие 9 месяцев печатный станок ФРС выкупил 80% общего прироста пирамиды ГКО и 166% ее долгосрочной части. Фактически это означает, что никаких верениц лохов покрывающих дефицит бюджет США своими вкладами на горизонте нет, печатный станок тупо монетизирует почти весь дефицит бюджета, а также с нарастающей скоростью компенсирует бегство из долгосрочных бумаг.
6. Дальнейший прогноз очевиден - следом последует коллапс налоговых сборов, после чего бюджет США станет просто присадкой к пирамидальным займам и печатному станку ФРС.
7. График дня - краткосрочная часть пирамиды ГКО США (срок погашения год и менее, эта та часть пирамиды, которая определяет устойчивость пирамиды и размер шока при ее обвале) несмотря на масштабное участие печатного станка (черная линия) ставит новые исторические рекорды:
Пояснения к графику:
а) Оттенками красного - краткосрочная часть пирамиды ГКО США (к погашению в следующие 12 месяцев / 6 / 3 / ближайший месяц) в динамике
б) Черным - объем ГКО США на балансе ФРС
в) Голубым - текущий график погашения помесячно
г) Пунктиром - полиномиальная аппроксимация и прогноз
Тут мы видим:
8. Сумма к погашению в ближайшие 12 месяцев составляет $6254 ярдов, что является абсолютным историческим рекордом. Это примерно 23 нормализованных месячных доходов бюджета США - почти за два года! Сумма выросла на $1850 ярдов за год и на $3360 ярдов с момента отключения QE в 2014.
9. Из них к погашению уже в ближайшие 3 месяца предъявят $3376 ярдов, что превосходит доход бюджета США за 12 месяцев, и также является абсолютным историческим рекордом.
10. Прирост ГКО США на балансе ФРС относительно локального минимума в июле составляет дикие $1939 ярдов резаной. Без этого вброса свежеотпечатанной макулатуры, краткосрочная часть пирамиды ГКО США была бы еще более ужасна.
11. Для сравнения - после краха 2008 для монетизации $1939 ярдов ГКО печатному станку ФРС потребовалось 70 месяцев, почти 6 лет - лишь в летом 2014 он вышел на уровень "сентябрь 2008 + $1939 ярдов". Теперь для монетизации груды мусора такого же объема, потребовалось лишь 9 месяцев, то есть сейчас скорость мега-QE превышает крах 2008 в 8 (восемь) раз.
Трампу так и не удалось показать как выглядит "америка великая снова" в реальном секторе. Но зато он смог побить рекорды Обамы на трудовой ниве строительства пирамид ГКО! Make america failed again!
Комментарии
Конечно о книге ☺
По косвернным признакам с данным титулом первое издание — 1999 год.
Новодел.
При всём моём неоднозначном отношении к Артемию Татьянычу книжку у него в агентстве сделали отлично, с учётом нынешних реалий. Она ж мне не для красоты нужна — настольный справочник, которым пользуюсь почти каждый день. Так что её новодельность меня не очень беспокоит.
Камрады подскажите пожалуйста, что значит "Сумма к погашению в ближайшие 12 месяцев составляет $6.254 трюликов," ?
Если я правильно понимаю схему, правительство США выпускает ГКО, чтобы покрывать траты. Эти ГКО выкупает ФРС, таким образом отдавая правительству новые доллары.
Что такое "выкуп" в этой схеме? На мой взгляд тут просто перекладывание из одной ячейки памяти в другую + какой-то прирост денежной массы за счёт процентов.
Реально отдать доллары из системы нужно будет только внешним покупателям ГКО, но их, я так понимаю, сейчас очень мало по сравнению с основной массой.
Да можно назвать это необеспеченной эмиссиией, но судя потому что цены в США не растут по 2000% в день, видимо не всё так фатально?
ФРС и так типа внешний покупатель..
( пока в это ещё верят на планете ... или делают вид что верят)
Вот я и интересуюсь, так то суммы уже колоссальные и в "реальной" экономике это было бы немедленным банкротством. Но судя по тому что в США никто не чешется, полагаю что применять обычные понятия к ним нельзя. Если они могут прокручивать 6 трюлей, то может смогут и 60? 600? Где предел этой схемы? Есть ли он вообще, вот я про что.
По отношению к другим валютам доллар растет..
Если 600 трлн напечатают, а он расти продолжит?.. ( в подобных пропорциях)
----------------
Тогда и с евро придется что-то делать, чтобы баланс евро-доллар соблюдать.
А за евро и юань следом должен будет что-то предпринимать.
Там несколько сложнее. ФРС не имеет права выкупать первичное размещение ГКО. Поэтому они действуют через посреднечество коммерческих банков. КБ выкупают ГКО, потом продают их ФРС, а на вырученные деньги снова покупают первичные ГКО. С этого оборота причастные к процессу банки имеют свой процент.
Вон как спасибо. Хотя ожидаемо, там где такие потоки денег - посредников будет много.
Чу, слышу грохот сапогов Овца. Прибежит и все объяснит сезонным насморком...
Копытец, ё! Ну какие там сапоги???
дефолт или гипер? Или сперва одно потом другое?
По идее, в следующие 3 месяца они должны будут эмитировать ещё 3 триллиона для погашения этих облигаций. Получится что держатели облигаций получат деньги, а долг фактически перейдёт в руки ФРС. Но эти держатели не мелкие частники которые потребляют всякие товары реального сектора. И что они будут с ними делать? Или как раз на эти деньги они попробуют скупить что могут, пока всё не обесценилось?
Я думаю,что США переживут этот кризис.Правда для этого придется кем то пожертвовать из "союзников". Конечно же это ЕС. Достаточно завалить "сполпинка", какую-нибудь Италию ,и там все посыпется,как карточный домик.На костях такой жирной курицы можно еще какое-то время поиграть в пирамидки.Ох, не зря англичане свалили из этой помойки.
Перспективный чат детектед! Сим повелеваю - внести запись в реестр самых обсуждаемых за последние 4 часа.
Ставлю 100 рублей на то, что *бнет до выборов президента США.
Безработица нынче на дворе. Зачем вам это казино))
Одумайтесь.. (100 рублей хорошие деньги)
Один хрен это планируется при Донни провести т.к. его на банкротствах тренировали.
Вот когда напечатают свыше ста трюликов, тогда и о девальвации доллара можно говорить. Почему сто? Ну где-то плюс минус мировой ВВП.
Ну это же для США просто замечательно, или нет?
Я так понимаю, что технически ничего не мешает ввести отрицательную ставку и под нее продолжать занимать у ФРС. Напечатали 4 триллиона, допечатают ещё шесть. А может шесть и не придётся, может на 10-20% в новом раунде снова найдутся охотники.
Таким образом можно будет избежать обвала ГКО.
А во вне можно будет по чуть-чуть выкидывать доллары, для покупки подешевевших ресурсов, которых (после порьбы с вирусом) покупать надо будет меньше (чем требовалось раньше).
Или это невозможно?
я то же так думаю. где ограничивающие их аппетит штуки? кто ихограничивает просто печататьи раздаватьраселению. которое даст китаю или Европе. за товар. вся проблема когда китай или европа захочет эти полученые доллары отоварить. поэтому надо какой то крупный проект пылесос. игра на бирже и так далее. что бы реальные деньги убрать на фондовый рынок. тогда баланс реальные деньги / товар не привелек гиперку.
например просто положить деньги в матрас или в банк. или поднять цены внутри страны. скажем в беларуси средняя прожиточная зарплата 500 долларов. в сша 5000. в 10 раз там дороже жить. можно поднять ещё в 10 раз. будет уже 50 штук. ВВП ух вырастет. а по факту как не было денег свободных, так и нет. что у нас что у них.
ЦБ остальных стран должны блюсти курсы своих валют ( по отношению к основным)
...по идее.
---------------------
- Даёшь доллар по 10 копеек!
Каким образом?
ФРС печатает. Даёт в долг. Потом спишет. И ?
Вот я напечатаю сейчас денег. На принтере. Пойду в магазин). Есть ограничение что не возьмут. Но, если мы договоримся в городе принимать эти бумажки. То придет военный и скажет так нельзя. И вот он, или вернее в его лице и будет ограничение.
А где такое ограничение на бесконтрольное печатание бумажек у США? Кто придет? Китай? Европа? Россия? Реально набибулина будет против? Или кто там у руля ЦБ в Европе и Китае?
И кто откажется брать их бумажки? Только если есть альтернатива. А ее нет. Поэтому делают что хотят. И хоть 1000 триллионов долг. И? Они могут вообще раздавать деньги своему народу. Печатать и раздавать. Если папуасы отдают за это свои недра и пашут то почему бы так и не сделать?
Если власть придержащие получают с этого гешефт то в чем проблема? Рабы работают и ещё должны хозяевам.
Колесо крутится, хомячки бегают. Все при деле.
Первым делом нужно смотреть - у кого с ними основная торговля.
Мексика, Канада, Китай, Европа...
Готовы ли они превратить свои национальные валюты в тыкву..
недра уже ничего не стоят, а папуасы сидят по домам в последнее время.
Китай - 18%, тёрки но по поводу почему наше мало покупаешь.
Мексика - 14%. Никаких поползновений против
Канада - 12%. Только за.
Две последние в спецдоговоре. Фактически следующие штаты.
Потом Япония и германия по 5 процентов. Практически только за. Чет там слегка у себя дёргаются.
И на переферии южная Корея, Вьетнам, Англия, Ирландия, Индия. Все по 2 процента.
В общем весь сыр бор из за Китая. Но там лишь вопрос - почему Китай мало покупает американского. А не почему мало продает.
А так проблем нет. Напечатают и папуасы возьмут бумажками. Внутри сша обслуживающий сектор. Переделят рынок с Китаем. В плане часть гегемонии может и отдадут Китаю. И все уляжется.
Так а зачем им тогда свои бумажки печатать?
Есть же много американских..
-------------
Взять все и отменить.
Вот гривна например, для чего нужна вообще в природе.
Зачем Польше злотый? ( есть же евро )
Тогда будет одна страна. Ну как без своих бумажек то. Это ж не камильфо. Что за страна без ЦБ. Правда делает ЦБ как главный цб скажет. Играют в видимость. Для хомячков.
Хлеба и зрелищ!
На хлеб дают больше чем когда либо, зрелищ ещё больше. Сейчас вообще благодать для среднего гражданина.
Так к чему тогда спектакль был - Китай свою валюту занижает якобы?
Сказали сделать юань по 100 баксов и никаких проблем.
Зачем пошлины против европейского автопрома?...меняй каждый год американец по Мерседесу...делов-то.
Зачем? Местные бузят и с ними проводится разъяснительная работа.
Я так понимаю вы хотите указать на некую самостоятельность ЦБ или какого то государства? Показательным было в России. Путин говорит что надо заморозить выплаты по ипотеке, а ЦБ тут же говорит что платить будет как положено. И это в кровавом Мордоре. А не в светлой гейропке.
Есть лишь Надежда на волю неба. Что Китай подымется а Америка нагнется. И ограничивающим будет воля свыше. И так может быть. Решат что пора Китаю подняться и завалят США. Списав все на хрен знает что. Но, напоследок, напечатав бесконечное количество фантиков купитв на них нужные ништяки
А чем автокредиты провинились?
(непонятно)
Станет торговать чисто за юани?
----------
И будут папуасы пахать за новый печатный станок.
Аминь.
Чё?
На субботник говорю будем за юани ходить.
Может быть вполне)
«даю сводка по текущему состоянию бюджета США»
сводкУ?
Ситуация в высшей степени странная. Вбрасываются реально огромные деньги, с 2007 количество денег в обращении больше чем удвоилось. Но "рядовой Джо" не имеет 400 долларов на непредвиденные расходы. То есть массовая инфляция в смысле побегов в магазин и закупки полных тележек не предвидится. Хотя "тихая" инфляция уже идет давно, в ценах на дома. Особенно западное побережье, где скупаются азиаты. Я бы ожидал скорее секторальную инфляцию, в отдельных секторах.
Да, но в районе Детройта и в тысячах похожих мест, где нет работ, дома стоят 500 долларов
А как же все страны, юридические и физические лица , которые соглашаются брать в уплату за свой труд "тот самый доллар"?
А вы еще не заметили, что прирост мирового производства и долларовой массы несопоставимы? Весь мир не способен удержать эту пирамиду от краха за счет реальных сбережений.
само собой, Кэп. Но пока будут брать баксы - США будут в шоколаде. А когда перестанут- в дерьме окажется все, у кого они на руках. Оно, конечно, тоже коричневое, но на этом сходство заканчивается.
Голубая линия идёт к текущему дню по нулю, хотя они гасят трежеря регулярно, если добавить небольшой её рост по платежам будет красивее. Ещё красивее будет, если добавить линию доходов бюджета.
70 месяцев это 6 лет почти:) но сути не особо меняет...
Спасиб, поправляю
Щас ещё китайцев от скупки ништяков отключат, "заморозив" их долларовые активы.
https://www.rbc.ru/politics/13/05/2020/5ebb39af9a7947afaf4414b6?from=new...
Не будут они замораживать китайские активы в госдолге США, потому что тогда побегут все остальные. Тем более что в основном китайский долг - довольно краткосрочный, не более года.
Вот Украина не отдала России "долг Януковича" и что, все побежали с Украины?
А есть отчет или ссылка на такой, где узнать по держателям трежерис нерезидентам за апрель? За март нерезиденты слили 109 миллиардов...
данные по иностранным держателям публикуются с задержкой, за апрель их нет (в свободном доступе, как минимум, для узкого круга, вероятно, есть)
За март общая сумма давно известна стала, практически сразу по окончании марта (-109 млрд.)... А вот, за апрель что-то стесняются в Минфине США выложить...
Но по странам за март обещают 15 мая выложить:
https://www.treasury.gov/resource-center/data-chart-center/tic/Pages/release-dates.aspx
Однажды Мавроди сравнил пирамиду МММ с пирамидой ФРС и заявил, что если бы Россия поучаствовала в его пирамиде, то доллару пришёл бы конец.
Так он был прав???
Рубил фишку мужик. Не смог договориться с властьпридержащими, потому и погорел.
Его или не поняли, или тогда уже был определён статус колонии.
Страницы