Читал на днях статью С.Н. Блинова "Почему ВВП в России в 2020 году вырастет вопреки прогнозам?" https://senib.livejournal.com/307748.html. С выводами автора в целом согласен, корреляция между ростом денежной массы М2 и ростом ВВП действительно близка к 100%. Казалось бы все очень просто, увеличь М2 и будет всем нам счастье. Но вот возникает вопрос- а как увеличить? Апрельский рост 2020 г. денежной массы, можно объяснить хороводом вокруг акций Сбера и продажей валюты мимо биржи Минфином, причём продажа Сбера - разовая акция, спланированная в условиях «прошлой жизни» для достижения каких- то иных целей, которые сейчас потеряли актуальность. Да, в нынешней кризисной ситуации это пришлось кстати, но вот вопрос- а что же дальше? До сего дня в стране было ровно два механизма увеличения М2 - скупка ЦБ валюты на ММВБ и скупка золота. С валютой сейчас проблемы, золота мало,и оно дешевое, кредиты правительству запрещены ЗАКОНОМ О ЦБ. Как можно будет обойти закон о ЦБ? На мой взгляд, во первых, должен как то быть распечатан ФНБ, но вот каким образом, размещён то он не в рублях? Второго Сбера у ЦБ нет. Во вторых, что-то надо делать с ЗАКОНОМ О ЦБ, но с ним уже лет двадцать ничего сделать не могут, запрет на эмиссию просто фундаментальный, не факт что сейчас справятся.
Способов увеличить М2 на первый взгляд у ЦБ много:
1. Минфину сейчас надо покрывать дефицит бюджета. Для этого есть ФНБ, но он валютный. Операция: ЦБ покупает у Минфина валюту за свежеотпечатанные рубли, Минфин довольный бежит их тратить, рубли попадают в экономику.
2. ЦБ может давать в долг банкам, ему это никто не запрещает. "Напечатает" рубли и отдаст в долг.
3. Можно также покупать золото (цена не важна).
4. ОФЗ и много ещё чего...
Давать деньги банкам, наверно не самая удачная мысль. Эти ребята могут и на курсе поиграть, причём так, что мало никому не покажется. Т .е. надо как-то будет ограничивать вывод денег за рубеж, ограничивать конвертацию рубля и т д. Это тянет на новый политический курс, как минимум.
Конвертация ФНБ в рубли, более реализуема в текущей ситуации, его вполне может хватить на пару лет, а может и не на пару ( есть эффект мультипликатора), вот только, как мне кажется, там все не очень просто, так как странам в валютах которого он размещен, может очень не понравиться подобное обращение. Так или иначе, но ФНБ единственный вариант на сегодня. Далее придётся что-то делать с Законом о ЦБ и валютным регулированием.
Золото ( физическое) наши, насколько я понимаю, покупают на внутреннем рынке, причём выгребают под ноль, на внешнем его нам не больно то продают.
Насколько ОФЗ может увеличить М2, я судить не возьмусь ( их вроде как за деньги продают!). Если рассматривать какие либо денежные суррогаты ( я помню векселя и «лифчики»!), но это совсем будет какой-то трэш из 90-гг. Этот вариант, потребует выстраивание параллельной денежной системы, герметичной к основной, ибо если суррогаты будут свободно меняться на рубль, может получиться фантастический бардак ( кто нибудь сейчас помнит такую замечательную контору, как Федеральный энергетический союз?). Ну, вариант, конечно, но уж больно кривой. Нечто подобное, было в Гитлеровской Германии, но к лету 1939 они были фактически банкротами, что и послужило одной из причин Второй мировой войны ( конечно не основной).
Исходя из выше перечисленного, вопрос увеличения денежной массы, скажем так очень непростой, чреватый осложнениями с разного рода "партнерами" . Может поэтому, у нас очень осторожны с вопросом эмиссии?
Комментарии
Можно через банки, но они только агенты проведения проводок, предоставить на проекты по инфраструктуре, освоению новой техники ( только как пример). ВЭБ хорошо подойдёт, Он недобанк по по своему статусу.
Скупка золота не поможет. Получат несколько частников сверхприбыль и элементарно за бугор отправят. На совершенно законных основаниях. Так что лучше по чайной ложке, фермерам например. Зато их много и деньги пойдут по цепочке внутри страны- ГСМ, техника, удобрения, стройматериалы.
эмиссия рубля лимитирована притоком валюты по курсу
Неа. Объём ЗВР определяет наблюдаемую, а не декларируемую эмиссию. А все остальную приходящую к нам валюту мы, как больные муравьи, несём туда и вкладываем в их экономику.
спасибо, посмотрю.
знаю блог карамазова ро его теме ндд
В этом то и все дело. Причём это какой то заколдованный круг.
"Для этого есть ФНБ, но он валютный...."
Автор, может прекратите вводить в заблуждение тысячи читателей на Пульсе АШ? С какого потолка вы взяли что весь ФНБ в инвалюте?!
Вот навскидку, спустя 1 минуту поиска, внимание на второй из цитируемых абзацев:
"Из этой суммы 12,33 млрд руб. получены за счет размещения денег на счетах в иностранной валюте в Центробанке. Средства ФНБ хранятся в ЦБ на счетах в долларах, евро и фунтах стерлингов, совокупная доходность по ним составила 0,63% (с момента создания фонда – 1,26%), причем счет в европейской валюте принес убыток в 0,47%. Однако за счет обвала рубля в пересчете на национальную валюту годовой доход по всем трем счетам составил 18,33%.
Размещение госрезервов в другие активы принесло 58,2 млрд руб. В частности, рублевый депозит в «ВЭБ.РФ» увеличился на 4,23%, долларовый – на 0,25%. Доходность вложений в ценные бумаги российских компаний, реализующих инфраструктурные проекты, составила от 0,75% до 4,34%. Депозиты в ВТБ и Газпромбанке принесли 5,53%."
https://www.minfin.ru/ru/perfomance/nationalwealthfund/management/
7. Министерство финансов Российской Федерации вправе устанавливать дополнительные требования к разрешенным финансовым активам в пределах требований, установленных Правительством Российской Федерации.
В соответствии с предоставленными Правительством Российской Федерации полномочиями Министерство финансов Российской Федерации утвердило:[16]
1. максимальные доли в общем объеме средств Фонда:
- в российских рублях - 40%;
- в иностранной валюте - 100%.
2. нормативную валютную структуру средств Фонда национального благосостояния в иностранной валюте в следующем составе:
доллар США
-
45 %;
евро
-
45 %;
фунт стерлингов
-
10 %.
Сначала идет рост экономики, потом рост денежной массы. Нельзя без экспорта инфляции зарубеж бездумно печатать деньги.
Ну бездумно никто и не призывает печатать.
Нет. Экономика и ВВП растут вслед за увеличением РДМ.
То есть если РДМ увеличить за год в десять раз, то экономика и ВВП вырастут в десять раз????
Не так. В средине нулевых, М2 рос до 40% в год, ВВП рос до 7%.
Заметьте, не я сделал это утверждение. Что рост РДМ вызывает рост ВВП.
Ну хз, на практике РДМ и ВВП растут и падают синхронно, Что чего тащит мне неведомо. Я же другой вопрос решить пробовал, а именно - за счет чего можно М2 увеличить.
М2, а равно и М0 легко и свободно увеличиваются ЦБ в любых объёмах.
Дело в том, что мы рассматриваем частный случай обращения, а именно случай атаки валютных спекулянтов против рубля, т к это является началом всех современных кризисов. Т е вопрос не в том, как надуть М2, а как удержать денежную массу от сжатия, в момент удержания валютного курса.
Элементарно - использовать НДД. Он как раз и не позволит безнаказанно атаковать зарубежными деньгами. А с местными ЦБ и так знает, как справиться.
Наверно не элементарно, т к до этой идеи додумались только в этом году. А если учесть, что низкие цены на углеводороды это надолго, то вопрос о источниках роста М2, актуален как никогда.
До этого додумались в 2011 году(тут как раз расписано, как НДД уменьшает утечку капитала из страны). И, по-моему (за точность не ручаюсь), то ли Блинов, то ли ещё один достаточно известный товарищ сделал вид, что добавленный долг открыл он.
Нет. Там нет прямой зависимости, и Вы забыли про инфляцию.
Я не забыл. Я просто увидел бредовое заявление. Сделал из него логичный вывод, а Вы тут же отпрыгнули назад и сказали, что Вас не так поняли.
Нет. Вы сделали предположение, что десятикратный рост РДМ приведёт к десятикратному росту ВВП.
Нет. Я всего лишь развеял Ваше предположение.
Оно. В конце прошлого года на депозитах болталось под 40 трлн. Если тему правильно раскрутить и создать удобные механизмы, физики под 7 процентов будут сметать выпуск за пару дней.
Вы не понимаете, что такое денежная масса. Депозиты - это одна из составных частей денежной массы.
Которой из них? М1? М3?
М2
Вы серьёзно? Депозиты в М3 не входят????
Ну вообще-то депозиты населения и нефинансовых и финансовых организаций (кроме кредитных) входят в М2. А вот М2 уже входит в М3.
Солнце горячее, но как это и Ваше заявление соотносится с моим вопросом?
А собственно вы чего спрашивали то?
Kozel de Baran
(1 год 3 месяца) (17:03:54 / 08-05-2020)
Вы серьёзно? Депозиты в М3 не входят????
В М3 входят как депозиты, так и М2 целиком!
А что это даст? Сейчас эти деньги "болтаясь" на депозитах уходят как кредиты от банков, а если они уйдут в ОФЗ у банков станет меньше ресурсов на кредитование, а денег больше в системе не станет.
Банки выставляют предприятиям драконовские условия. Поскольку те, в результате "мудрой" экономической политики последних 10 лет, загнаны в угол. Чем покупатель голоднее, тем хлеб дороже, такой вот закон свободного рынка.
Даст это, во-первых, возможность покрывать дефицит бюджета за счет внутренних источников, во-вторых, надежный и удобный инструмент сбережения для граждан и, в третьих, повышение ставок по банковским депозитам.
К сожалению, Автор ничего не понимает в М2. Основной, главный, надёжно работающий механизм увеличения М2 - учётная ставка ЦБ и норма резервирования. Снизь их до нуля и инфляция захлестнёт нас через месяц. И автор, похоже, не различает М0 и М2. М0 имеет право стоять как вкопанный, а банковским мультипликатором его можно увеличить хоть в двадцать раз. Вот в штатах перед кризисом было 17. Отношение базы денег и М2
Понимаете ли в чем дело вопрос крутиться не о регулировании деятельности коммерческих банков и не о стоимости кредита, вопрос достаточности денег в экономики в целом, особенно в кризис. Обычно, ведь как бывает: ЦБ сдерживает валютную атаку на ММВБ, распродавая резервы, тем самым сокращая М2, при этом ставку и норму резервирования он тоже задирает, для того что бы лишить спекулянтов рублевых ресурсов. Что в результате? В результате сокращается М2 и случается кризис неплатежей.
Что Вы говорите! Поверить не могу.!
Это не вопрос веры. Теория или подтверждается практикой (экспериментом), или не подтверждается.
Ваше утверждение практика не подтвердила. А это можно хоть сейчас с калькулятором проверить. ЦБ продолжает сидеть в этом коридоре. Не иначе, в базеле приказали.
1. Это не моё утверждение. Это теория С. Блинова, которая и обсуждается в статье.
2. Практика ЦБ РФ в 2000 - 2008 и в 2010 - 2012, подтверждает его теорию.
Рост РДМ вызывает увеличение ВВП.
Да, я тоже слышал от некоторых странных граждан, что ветер дует, потому что деревья качаются.
Оу! Так Вы - счастливый человек: у Вас есть свободное время на прослушивание странных граждан
Ага.
Только все наоборот.
Рост ВВП вызывает рост денежной массы.
Если-б все было так как говорит блинов - зачем вообще работать?
Увеличиваем РДМ в 100 раз - и получаем рост ВВП в сто раз!
Ну идеально-же!
И как до него никто до этого не додумался-то?!
Ну да ну да.. Вы, наверное, маг? Ну... Раз умеете производить продукты без денег и инструментов...
Прочтите Блинова ещё раз, и ещё раз, и ещё раз - пока не поймёте, о чём он говорит.
Маг это у нас блинов.
Который абсолютно уаерен что напечатанные деньги волшебным образом превратятся в продукты. А не в инфляцию.
Ну как бы я прописные истины излагаю, на озарение не претендую.
Совершенно верно! Без крови (денег) - экономика (организм) умрёт.
Неа. ЦБ РФ печатает деньги под ЗВР. С 2005 по текущий момент. Половину денежной базы от ЗВР. Даже Украине разрешили больше. Там единичка. Достаточность крови в нашей экономике в Базеле не изучают.
И как это захлестнёт? С чего, вдруг, ЦБ начнёт эмитировать деньги без меры? Ставки только определяют доступность (спрос) денег, но сколько их выпускать всё равно определяет ЦБ. Нулевая ставка не означает что они автоматом выпускаются без ограничения. Это моя версия, хочется услышать ваше пояснение высказанного утверждения.
Вам объяснений не будет.
Страницы