Мировой экономический кризис идет своим темпом. Промышленное производство стагнирует из-за низкого конечного спроса. Это отражается в котировках сырьевых товаров (газ, нефть, медь...). Но это совсем не заметно на основном фондовом рынке мира.
По простой причине: финансовой рынок США уже давно оторвался от реальной экономики. Особенно это стало заметно после кризиса 2008 года, когда ФРС запустила "количественное смягчение", пытаясь не допустить коллапса финансовой системы США. И все уверовали, что QE — это что-то вроде вечного двигателя, который позволит фондовому рынку США расти бесконечно. Но это — сильное заблуждение.
QE только замаскировало реальные (и очень серьезные) проблемы американской экономики. Но долговой и фондовый рынок США считается последней гаванью для всех (так называемое "качество"). Это и вызвало образование гигантского финансового пузыря. Но он не может бесконечно надуваться, т.к. этот пузырь состоит из огромного количества долгов.
Ситуацию сильно усугубляет наличие немыслимого объема производных финансовых инструментов (деривативов). Рынок стал слишком сложным благодаря страстному желанию мастеров финансовой "науки" собрать разнообразные сливки со всей экономической системы. Но, как известно, если любая система становится слишком сложной и запутанной, то она неизбежно становится уязвимой.
Предлагаю посмотреть несколько графиков.
На первом отображен баланс ФРС США за последние пять лет.
И там видно, как Федрезерв спешно печатал деньги после начавшегося в середине сентября 2019 года внезапного кризиса ликвидности. И, судя по последним данным, ФРС удалось решить проблему (пока, по крайней мере): баланс перестал расти.
И если посмотреть на второй график, то баланс ФРС хоть и приблизился, но так и не превысил исторический максимум 2015-2017 годов.
А вот индекс S&P500 за последние четыре года (с момента пика баланса ФРС) вырос почти на 60%. И показатель P/E уже составляет практически 26 — уровень, который говорит о том, что рынок сильно переоценен.
В этой ситуации (когда реальный экономический кризис уже заметен невооруженным глазом) фондовый рынок США может обрушиться в любой момент. Здесь важно учитывать и то, что всеми финансовыми инструментами давно уже в значительной мере торгуют роботы, которые еще больше могут усугубить ситуацию на рынках. И, на самом деле, достаточно маленького толчка в виде какого-нибудь "черного лебедя". Им может быть что угодно, хоть тот же китайский коронавирус. И напрасно многие считают, что ФРС тут же бросится спасать индекс S&P500. У Федрезерва США осталось слишком мало пространства для маневра. 10 лет низких ставок уже нанесли серьезный ущерб тем же пенсионным фондам США, которые испытывают явные проблемы. Поэтому, снижать ставку до 0-0,5 и давать по-настоящему солидную ликвидность (а счет может уже пойти на триллионы долларов) ФРС будет только в том случае, если в результате стремительного снижения фондового рынка возникнет серьезная угроза всей финансовой системе США.
Так что, можно вполне ожидать если не стремительного обвала, то заметного снижения индекса S&P500 (процентов на 30). Ну а дальше речь уже пойдет о судьбе доллара США.
Комментарии
Вирус и правда "в тему". И т.к. рынок всё равно упадет процентов на 30 (он всегда корректируется и вечного роста быть не может), то уж лучше "списать" всё на вирус. По крайней мере для Трампа лучше. У меня есть такое подозрение, что и ФРС поэтому перестала активно давать ликвидность. А после коррекции -- опять напечатают и ставку порежут (т.к. выхода все равно нет).
Простите что вмешиваюсь, но озвучу и свое мнение. На мой взгляд, до ноября экономика США и $ в целом, с вероятностью 99%, удержатся
А вирус уже замедляется, скоро и вниз пойдет число зараженных
Эх. С-800, а что Вы понимаете под словами "до ноября экономика США и $ в целом, с вероятностью 99%, удержатся" ??
Если , допустим завтра и в пятницу S&P-500 и Доу рухнут вниз на 30-40% , американская экономика....., да удержиться с вероятностью 90%, да и $ скорее всего тоже, ну да многим поплохеет, кто-то возможно сиганёт из окна, череда банкротств и т.д., НО ЭКОНОМИКА то удержиться, более того оздоровиться даже.
Прежде всего, я имею ввиду что до ноября доллар сильно не будет девальвирован, а также не будет рецессии. Да и фондовый рынок сомневаюсь что на нормализованном графике "февраль-ноябрь" упадет (какие-то локальные ямки возможны). А вот после ноября, буквально в течение нескольких месяцев после, начнется адъ)
Фондовый рынок до ноября не продержиться, сомневаюсь что он и до апреля то продержиться.
При всём уважении, камрад. Не Вы ли писали что где-то в марте/апреле, почти с той же вероятностью, экономика США и $ таки гикнутся? Чисто академический интерес.
В апреле/марте? Может, я писал про 2021г, но про 2020 - нет)
Вообще, оцениваю начало полноценного чудовищного фин-эк кризиса в США в середине 2021г +- несколько месяцев. В Европе начнется чуть раньше
Вы это про выборы? Может быть. Но я не сильно верю в абсолютную управляемость рынков. Если бы это было так, то и рынков бы не было.
Да, связываю с выборами, что Трамп будет стараться изо всех сил оттягивать крах за выборы. А потом уже просто не будет возможностей удерживать сильно дольше
Обесценивание доллара по отношению к чему? Если к золоту, то всем кроме гномов, пох. Если ко всему остальному, что ещё шевелится, то это вряд ли, т.к. возможное подорожание компенсируется удешевлением из-за падения спроса. Короче, поясните пожалуйста, по отношению к чему обесценится доллар?
Вы представляете, что такое гиперинфляция? Вот это с долларом и произойдет.
Ох, свежо предание! Но, "иных уж нет, а те далече". Я о ждунах гиперинфляции доллара.
Я тоже думаю, что обесценение доллара - единственный разумный выход для США.
Но стагфляция может быть разной - в сфере потребления стагфляция, а "сланец" при слабом долларе может хлынуть на экспорт.
Любая гиперинфляция душит производство. А сланцы и сейчас еле живы. Их просто перестанут финансировать.
Девальвация и инфляция, конечно, имеют связь (разной степени для разной случаев), но это не одно и то же.
В любом случае, гипера я не ожидаю. Гипер случается тогда, когда в финансами рулят полные болваны (американцы далеко не гениальны, но и полными болванами их считать опрометчиво). Девальвация доллара в 2-3 раза пошла бы им на пользу.
Там просто выхода нет. Системные ошибки накапливаются десятилетиями. Именно поэтому происходят всякие катаклизмы. Когда сделать уже ничего нельзя. В этой ситуации оказался СССР, когда проспали необходимую реформу экономики в начале 70-х (крайний срок). Идеология плановой экономики помешала. Так и сейчас США оказались в такой же ситуации -- идеология либерального финансового капитализма и иллюзия победы в Холодной войне помешали им одуматься в начале 90-х. А теперь уже поздно. Даже очень умные не смогут помочь.
Нет, не думаю... Пока доллар - главная в мире резервная валюта, в него будут вкладываться арабы, латиносы и африканцы. Да и Китай с Индией пока в долларовой зоне. Будет очередная коррекция (как в конце 2018 года), а потом рост продолжится.
Ибо огромное количество лохов не знает куда девать свои деньги и убеждено, что биржа их приумножит. Изменить их дурные головы способен (ИМХО) лишь крупный политический кризис в США.
Системы разрушаются сами по себе. Так бывает. Просто дело в денежном мультипликаторе по доллару. И экономика -- первична. Все политические проблемы США (то же избрание несистемного Трампа) -- из-за глубинных проблем американской экономики.
Для благосостояния людей - да, экономика первична. А для биржи - первичны реклама и пропаганда. Есть обратная связь: политические провалы приводят к биржевому краху, а после него преобразуется экономика....
Биржа -- это психология толпы. Но сейчас тот самый момент, на мой взгляд, что уже никакая пропаганда и реклама не помогут. Просто в акциях сидят по уши. А продавать... некому.
Тут Вы ушли в сторону от реальности. Когда продавать некому, биржи падают, а они растут. И насчет толпы - тоже не слишком, это состоятельная толпа, в ней полно очень богатых лиц, и она имеет доступ ко всей информации. Просто деньги ей больше девать некуда, она и мечется, даже вкладывает в разные стартапы....
Вы правы лишь отчасти. Да, у крупного капитала всегда есть преимущество. Но ошибаются абсолютно все. Даже они. Иначе в истории не было бы биржевых крахов.
А Вы работали на бирже? Потому что я там торговал (правда по вечерам) 12 лет. Все движения там состоят из ростов и падений. Все об этом знают, так что никаких ошибок тут быть не может. И все знают, что примерно 90-95% игроков теряют свои деньги. И это не останавливает.
Только этим и живу. С 1997 года )
Ну, тогда Вы опытный биржевый волк....
Точнее - медведь. Ибо верите в неизбежность краха. А я - старый бычара, и притом моя позиция пока подтверждается, а Ваша - нет.
Это я сейчас медведь. А был вполне себе быком. Да и по российскому рынку и сейчас у меня хорошие ожидания. Только не прямо сейчас. Вдолгую.
Согласен.
Благодарю.
Спасибо, что продолжили публиковаться на АШ)
Перспективный чат детектед! Сим повелеваю - внести запись в реестр самых обсуждаемых за последние 4 часа.
Страницы