Даю сводку по текущему состоянию бюджета США и пирамиды ГКО. Данные очень тревожные, такого мы не видели даже в период QE. Считаю, что подвести итоги 3 месяцев "не QE" можно наиболее кратко так - рынок ГКО США сдох. Все, он больше не существует.
Какие основания у меня так говорить?
Во первых, напомню - ФРС возобновила монетизацию ГКО еще до публичного объявления "не QE", втихаря, что мы зафиксировали в сентябре. Зафиксированная тогда скорость монетизации ГКО составила $20.5 ярдов резаной в неделю по результатам 6 недель, что вполне сопоставимо с самым разгаром QE. Но в этот раз это было сделано втихаря.
Что мы видим сейчас по итогам еще нескольких месяцев?
1. Несмотря на сложившееся мнение, что ФРС сейчас выкупает исключительно краткосрочные бумаги, это не так. С начала августа (когда начался выкуп "втихаря") общий прирост ГКО на балансе ФРС составил $179 ярдов, а прирост долгосрочных ГКО (срок погашения свыше года) составил $108 ярдов, т.е. более 60%.
2. Прирост госдолга США (торгуемая на рынке часть - "marketable") с начала августа по начало декабря составил $659 ярдов резаной, из которого $368 ярдов пришлось на краткосрочные ГКО, а $291 на долгосрочные (срок погашение год и более).
3. Печатный станок ФРС выкупил с начала августа 37.1% прироста долгосрочных ГКО и 19.2% краткосрочных.
4. Процесс не сокращается, а ускоряется. Если посмотреть данные за октябрь-ноябрь печатным станком было монетизировано более половины (50.7%) прироста торгуемого на рынке госдолга США.
5. Вывод я делаю из этого следующий - рынок ГКО США фактически не существует уже несколько месяцев, особенно для долгосрочных бумаг. Основным участником на нем теперь является печатный станок ФРС, США перешли к прямой монетизации дефицита бюджета.
6. И есть еще одно важное отличие от периода QE в прошлом. Тогда они смогли печатным станком остановить рост краткосрочной части пирамиды ГКО, теперь же она тоже быстро растет и устанавливает новые рекорды - то есть хотя печатный станок и покрыл часть отсутствующего спроса на длинные бумаги, этого покрытия не хватает.
Ну и еще немножко скучных деталей о деградации финансовых показателей США.
7. За последние 12 месяцев средние месячные доходы бюджета США составили $289 ярдов в месяц (годовой прирост составил 3.9%), а расходы $374 ярда (годовой прирост составил 6.4%).
8. Месячный дефицит бюджета США составил в среднем $85.2 ярдов, вырос за год на 15.8%. Это абсолютный рекорд с января 2013 года:
9. Динамика доходов бюджета США (нормализованная, с поправкой на инфляцию) - показатель был в положительной зоне лишь 8 из последних 39 месяцев, затяжная стагнация, хуже текущей она была лишь в разгаре обвала после 2008 года:
10. Краткосрочная часть пирамиды ГКО США (срок погашения год и менее, эта та часть пирамиды, которая определяет устойчивость пирамиды и размер шока при ее обвале):
На графике показаны:
а) Оттенками красного - краткосрочная часть пирамиды ГКО США (к погашению в следующие 12 месяцев / 6 / 3 / ближайший месяц) в динамике
б) Черным - объем ГКО США на балансе ФРС
в) Голубым - текущий график погашения помесячно
г) Пунктиром - полиномиальная аппроксимация и прогноз
Тут можно отметить следующие факты:
11. Сумма к погашению в ближайшие 12 месяцев составляет $4.665 трюликов, что является абсолютным историческим рекордом.
12. Эта сумма выросла на $303 миллиарда за год и на $1772 миллиардов с момента отключения QE в 2014.
13. Прирост ГКО США на балансе ФРС относительно локального минимума в июле составляет $179 миллиардов. Без этого впрыска, думаю, мы бы уже видели на рынке ГКО США настоящую катастрофу (провалившиеся аукционы, дикий рост процентных ставок и т.д.).
Все как мы и говорили ранее - отложить коллапс экономики США можно лишь запуском печатного станка (новый QE или аналог), в противном случае дефолтная спираль будет раскручиваться по нарастающей в стиле краха 2008. Однако, как видим, теперь даже этих поистине чрезвычайных мер, которых остроумно обозвали "не QE", оказалось недостаточно, чтобы остановить рост краткосрочной части пирамиды.
Комментарии
Не стала бы. Как и любая отечественная компания-конкурент. Все раано мы должны общаться и сравнивать свои страны. Чтобы брать друг от друга лучшее
Вопрос в конечных бенефициарах, а не в методах повышения конкурентоспособности.
Я вот говорю, что нам надо ездить и учиться где это можно. Вы то что хотите сказать? Надо выгнать иностранные компании из страны?
Уже сказал, что хотел: что это палка о двух концах, что есть риск вместе со знаниями перенять и враждебную систему ценностей...... со времен Древнего Рима идет практика забирать детей элиты подконтрольных/независимых территорий на воспитание/обучение, чтобы они по возвращении принимали выгодную "учителям" систему, как закономерность, не пытаясь ей противостоять.
Добавлю-Какой дурак на западе будет учить самым современным технологиям и знаниям?
Токмо самой современной демократии))
Именно так, это основа обучения, остальное вторично))
Да НКО и другие сорняки на выход с вещами
Кто будет усиливать конкурентов?
Спящий?
Я вижу, что вы в МВФ дверь с ноги открываете! Я жутко рад, что встретил вас! Подскажите, а сегодня какие были указания даны Кремлю? Если вы не слишком заняты, конечно...
Засим премного благодарен буду, не откажите уж соотечественнику в любезности...
Увы, с ноги он открывает пока только туалет в секте под названием НОД. А про указания ему Фёдоров в ютюбе рассказал.
вот вам за 11 лет архив указаний: https://yadi.sk/d/APwEHw4NurCfrg
а потом сравните с действиями России. "совершенно случайное совпадение". и для справки: это не значит, что Путин плохой. просто он по должности не имеет полномочий власти. ну об этом уже говорили: Полномочия Президента РФ или правда против мифов информационной войны
все, закругляюсь, а то набегут шапками (или тапками) закидают.
Сорян, что встреваю, но вы хоть сами-то читали эти доклады? Вот открыл, почитал. Это НЕ указания, это консультации. Причем консультации для подведения итогов, а не получения советов. Если кратко-емко, то "советы" от МВФ выглядит примерно так МВФ: "Мы вам предлагаем повысить конкурентносопсобность за счет либерализации экономики", российская сторона: "О, смотрите, за окном собачка покакала!"
да вы что? прям необязательны рекомендации? вы Конституцию читали? ст. 15.4?
Общепризнанные принципы и нормы как элементы внешнего управления
а вот как раз разбор "рекомендаций" за 2018 г.: https://aftershock.news/?q=comment/7787097#comment-7787097
Не ну вы реально упоротый. Еще раз -, вы читали сами-то, то на что кинули ссылку? Что будем делать с теми "рекомендациями" на которые консультативный совет поклал болт? Ну то есть Россия подчиняется и выполняет все требования МВФ, но вот как-то совсем не все и зачастую делает ну совсем по своему. КАК ЭТО СОГЛАСУЕТСЯ С ВАШИМ ТЕЗИСОМ?
не стану вам мешать в вашей убежденности. живите как хотите, верьте во что хотите.
*факты исполнения тоже.*Чем пустынные бармалеи МВФ нагадили ?
Есть рекомендации МВФ, иногда они совпадают с действиями страны, и тогда раздаются вопли, что страна следует инструкциям - ну как и Куба, таки повысившая свой пенсионный возраст - а иногда и не совпадают, про это молчок. А что МВФ давно вслух ноет, чтобы Россия активнее наращивала свой госдолг а та, зараза, делает наоборот, и наращивает золото - про это почему-то молчат.
повышение пенсионного возраста - это общепризнанная норма для всего мира. мы в Конституции эти нормы приняли, заявив в Преамбуле, что "сознавая себя частью международного сообщества" и т.д., а также в ст. 15.4, где сказано, что эти нормы есть часть нашей правовой системы.
МВФ, кстати, именно поэтому надавил в прошлом году, окончательно, что уже давно все повысили, а мы еще нет.
2018 г. Доклад МВФ по стране № 18/275
Стр. 15, п.13:
там же, п. 14:
а вот и суть, п. 16 (стр. 19-20):
"беспокоятся" за нас. хотят привести нас к международным стандартам.
Причина была в двухкратном падении цен на нефть плюс санкции.
Да, я тоже так думаю. Хазин во многом прав, но не во всем
Причина была в диспрпорциях в экономики ,старая сырьевая модель себя изжила за долго до 14 года ,собирались отпустить рубль .а здесь совпало ,он сам отпустился и нашел свое место что б пердприятия заработали !.
Ну-ну.
Не ну не так все просто ,они от нас действительно ждали девальвации проц так нс 30 ,,40 ,предвкушая панику ,подставив потные ладоошки под наши ЗВР ,!но Набиулина им сюрпризом предварительно сжав ликвидность рублевую выкатила им 80 проц ,а это уже было за гранью правил ,так что вместе с ладошками она им на долго желание отбила !,
Эсть возражения ?кто ответит на вопрос как можно было избежать девальвации ?
Избежать эту девальвацию можно было в 1953 г., однако, случилось то, что случилось.
Сейчас монетарные власти России работают больше на страну, чем на забугор. Однако ж, это всё всё равно происходит в кособокой парадигме ростовщичества.
Ну елки палки опять димагогия ,мож вам в 53 год слетать ?пожить ?помечтать ?
Эликсир бессмертия в 1953-м не изобрели. Да, и с того периода не одна уже денежная реформа прошла, и российский рубль сменил советский, там уже не одна девальвация прошла-то.
вкладывая не в торговые центры, а в промпроизводство и желательно в науку с образованием, но хотя бы в промпроизводство.
Хазину бы в продуктовый магазин ходить почаще .Импортозамещение жратвы ,и как это с курсом связано .
Недавно наткнулся на зарплату
Дворников(по помойкам) в н.ю.
Там под 10.000 фигурировало!
Это ли не инфляция?
P.s.в 70 - миллион $=по сути внуков обеспечил,а теперь ушатаная квартира (даже не дом)
И речь не только о сша (насчет цены )
P.p.s . начинается с малого,тут кольцо, там тянет,потом пучит, потом зайчики в глазах,там свело тут онемение.
Дальше больше выпадание прямой кишки,гниет И, АГОНИЯ.
Если пузыри сдуваются, то это резко снижает собираемую налоговую массу. Смотрите график. Это уже давно известно всем правительствам всех стран, поэтому они так горячо любят надувать пузыри! Рост цены на недвигу с конца 40-х до сегодняшнего дня - это что как не ИНФЛЯЦИЯ? Правительства обожают инфляцию и пузыри. FED я думаю будет продолжать накачку. Однако в краткосроке, я все равно думаю, что доллар может укрепиться вне США. Т.к. политика частичного резервирования банков вне США намутило целую гору именно долларового долга. Тут надо решить задачку деления двух бесконечностей))) Бесконечность Feda конечно превратит бакс в ноль, но думаю не сразу.
Не возражаю.
ну мне кажется потому, что в целом в рынок попадает не больше, чем ранее. Вернее больше, но постепенно. Вся эта масса растворяется в тех же погашениях. В долг взял, им же и погасил прошлый долг. Чем ниже ставка нового долга, тем выгоднее.
Потому что доллар используют не только внутри США, а вообще везде.
Печатает США, а зарубежные ЦБ складируют их в свои ЗВР) И не только ЦБ. Простые банки, корпорации, да и обычные люди держат резервы в долларах. Плюс долларовые расчеты и много чего еще.
Если-б доллар использовался только внутри США (как например рубль внутри РФ), этот праздник жизни закончился-бы у них лет 50-70 назад.
Собственно это один из "секретов" красивой жизни обладателей станков печатающих "резервные валюты". ЕС, США, Япония, Британия и кто там у нас еще...
Т.е. для этих валют система как-бы не замкнута. Печатанье внутри замкнутой системы вызывает инфляцию. А тут - нет, т.к. эти валюты расползаются по всей планете.
Так а статья-то о чем? Как раз о том, что больше не покупают иностранные агенты в нужных количествах, а инфляции и девальвации большой нет. Наверное, действительно пихают в фонду и переоцененные активы (недвижка, особенно элитная и прочие "лакшери" ништяки)
конечно, США учли опыт Британии. фунт сколько продержался? а сколько доллар? и это притом, что их два - внешний и внутренний. "не шмогла" (с).
Хватит уже о *станках резервных валют*, то не бумага, а капиталы страны эмитента данной валюты, основанные, хоть и на былой, но экономической силе данной страны. Наши капиталы с развалом СССР померли. Китай и тот ничего особо по миру в юанях не наинвестировал/одалживал. Попробует к примеру Китай по миру хотя бы наполовину проинвестировать/одолжить, лопнет, все только посмеются. Ну давайте рубль вовне использовать, не используем? то то же.
Если-б могли - давно-б использовали!
Но в округе что-то не наблюдается желающих хранить резервы в рублях и производить в них расчеты.
Вот именно, даже на постсоветском пространстве как то всё евро/бакс предпочитают, что рубль ярко и характеризует.
ничего удивительного. рубль - производный доллара. сколько долларов на бирже ЦБ купил, столько рублей напечатал (произвел). с какой стати кому-то понадобится дериватив, если есть первичный источник, более надежный?
как только рубль станет национальным, суверенным, обеспеченным богатствами России и ее силой (суверенитетом), к нему очередь выстроится.
Тут даже я в нового Сталина не верю, а вы вижу надеетесь.
Ты статью читал? Тут как раз написано, что основным покупателем ГКО теперь ФРС является, то есть идёт печать денег без консервации в ЗВР других стран
Тогда где инфляция доллара?
В пузырях ,,купил дом ,он в реале стоит 100 баксов ,а ты его купил за 150 ,треснет все ,строители сьедут ,улицы опустеют ,дом твой станет стоить 70 долларов ! Но проблемв в том что платить за комуналку будет нечем !,почему ты купил его за 150 ,,потому что 50 эт инфляция ! Как бум бум ,то переход через фазу к дефляции ! Инфляция с нами давно !
За последние месяцы ФРС выкупает только половину ГКО. То есть почти половину кому-то сбагривают.
Деньги в основном, пока не покидают бонковскую систему...
Там, на "рынках" (если посмотреть на цены ВСЕГО) обезценка более заметна...
Неужто последний либеральный мировой финансово-экономический кризис и распад США состоится уже в 2020 году? У меня прогноз таки на 2021...
Жрут как не в себя-вот и рванет на несколько месяцев ранее.Это принципиально? Удивительно что до этого момента "Титаник" дотянул,мог утонуть и пораньше.
Бразы! Что делать?
Страницы