доклад Игоря Сечина на экономическом форуме 24 октября 2019 года, г. Верона, Италия

Главный исполнительный директор ПАО «НК «Роснефть» Игорь Сечин выступил с ключевым докладом на тему «Общая цена нестабильности» на XII Евразийском экономическом форуме .

из интересного -

 В мире нарастает торгово тарифное и санкционное противостояние, разрушаются устоявшиеся экономические связи. Ключевой тезис моего доклада сегодня – это недооценка всеми участниками рынка рисков нестабильности в мире.

Долгосрочные перспективы спроса на нефть являются устойчивыми. Хотя ожидается, что доля нефти в мировом энергобалансе снизится с текущих 34% до 30% к 2040 году, учитывая рост физических объёмов потребления на глобальном энергетическом рынке, спрос на нефть за этот период увеличится не менее чем на 10%.

К 2040 году мировое потребление первичных ресурсов достигнет 340-400 миллионов баррелей нефтяного эквивалента в сутки. 4 Для обеспечения спроса на нефть, по текущим оценкам, до 2030 года необходимо ввести в промышленную эксплуатацию более полутора миллиардов тонн новой добычи (это эквивалентно примерно 30 миллионам баррелей в сутки). Около 36% новой добычи составит традиционная нефть на суше, еще 15% – это нефть шельфовых месторождений, остальные 49% – трудноизвлекаемая нефть.

Спрос на газ будет также расти со среднегодовыми темпами +1,1% - +1,8%. При этом Китай планирует удвоить к 2030 году потребление газа.

По нашим оценкам, важная роль угля в мировом энергопотреблении сохранится, и в 2040 году его доля в энергобалансе составит порядка 20%.

Главным драйвером роста потребления энергоресурсов станут страны Азиатско-Тихоокеанского региона. Повышение уровня жизни и увеличение численности среднего класса будут способствовать массовому распространению легкового автомобильного транспорта, что приведёт к росту спроса на нефть в Азии на 20% или на 300 миллионов тонн к 2040 году. Более половины этого роста [159 млн тонн] придётся на Индию.

Несмотря на то, что с начала года количество  действующих буровых установок в Соединённых Штатах сократилось на 20%, американская сланцевая добыча демонстрирует устойчивый рост благодаря слаженным действиям добывающих, инфраструктурных, сервисных компаний и научно-технических организаций.

Только с начала 2017 года добыча нефти и конденсата в США увеличилась более чем на 40%.

 раньше нефть из США приобретала преимущественно Канада [в 2001- 2014 гг. на ее долю пришлось 97% экспорта нефти из США], то после снятия в конце 2015 года ограничений на экспорт покупателями американской нефти стали уже более 40 стран. Более четверти поставок в январе-июле 2019 года пришлось на долю Европы.

За последние три года объём экспорта нефти США вырос в 6 раз и уже достиг 2,8 млн барр./сут., что сопоставимо с добычей таких стран, как Бразилия, Кувейт и Объединённые Арабские Эмираты.

На сегодняшний день увеличение доли американской нефти на глобальном рынке зачастую достигается не столько экономическими, сколько политическими методами – вытеснением ключевых игроков и навязыванием своей продукции.

Как я уже говорил, сейчас под американскими санкциями [в Иране, Венесуэле и России] находится около трети мировых запасов и пятой части мировой добычи нефти! При этом Соединённые Штаты, фактически, распространяют свою юрисдикцию на другие страны, в том числе на Европейский Союз, который вынужден подчиняться санкционной политике Америки.

За 2018 год импорт нефти из Ирана в ЕС снизился на треть [на 32,3%, с ~27,3 до ~18,5 млн т] и продолжает сокращаться в 2019 году. При этом Соединённые Штаты в 2018 году увеличили поставки своей нефти в ЕС в 2,5 раза [с ~9 до ~23 млн т]. Именно они стали главным бенефициаром санкционных ограничений на европейском рынке.

Если на предыдущих форумах в Вероне мы говорили о том, что на мировом рынке нефти действуют три «регулятора»: Россия, Саудовская Аравия и США, то сегодня на рынке остался только один регулятор – США – и это нужно воспринимать как данность. При этом у других участников рынка нет иного выбора, кроме как отстаивать собственные интересы в режиме конкурентной борьбы, – то есть выстраивать работу вокруг той структуры рынка, которая сложилась. Недавние события показали, что к категории так называемых «хрупких» поставщиков можно отнести уже не только традиционную «пятёрку» стран (Иран, Венесуэла, Ливия, Ирак, Нигерия), но и Саудовскую Аравию.

Успешные действия Российской Федерации в Сирии заставили часть боевиков-террористов поменять дислокацию, вытеснив их в соседние страны, в том числе в Ирак. Они, предположительно, и инициировали недавнюю атаку на нефтегазовые объекты в Саудовской Аравии(!???). В результате удара по объектам нефтяной инфраструктуры Саудовской Аравии, было временно заблокировано не менее половины добычи в стране, что дает повод переоценить роль Саудовской Аравии как безусловно надёжного поставщика нефти

Регулировать объёмы сланцевой добычи в зависимости от конъюнктуры рынка становится всё  сложнее. Таким образом, способность сланцевой добычи быть балансирующим фактором, который позволяет быстро нарастить добычу в период дефицита, сильно преувеличена

За год, прошедший с нашей последней встречи, прогнозы роста мировой экономики и торговли пересмотрены в сторону понижения на 0,2-0,4 процентных пункта. Впервые в истории мировая экономика столкнулась с угрозой сразу трёх шоковых факторов, способных спровоцировать мировую рецессию: 1) экономическое и 14 технологическое противостояние США с Китаем, 2) торгово-тарифные и валютные войны, 3) санкции США против крупнейших производителей нефти

На фоне предстоящих через год выборов Администрация США может принять новые меры, чтобы «сделать Америку великой». Так, около двух недель назад ФРС США объявила о планах направлять ежемесячно до 60 миллиардов долларов на приобретение долговых обязательств Правительства США для финансирования бюджета. Это приведет к избыточному вливанию долларов в мировую экономику.

Отрицательные процентные ставки, введенные ЕЦБ пять лет назад, оказали существенное влияние на доходность европейских финансовых рынков и эффективность банковской системы Европы. Если говорить о пяти крупнейших европейских и американских банках, то наблюдается следующая тенденция: десять лет назад прибыль европейских банков [НSBC, RBS, BNP Paribas, Barclays и Deutsche Bank была на 30% выше, чем у их американских конкурентов [JPMorgan, Bank of America, Citigroup, Morgan Stanley и Goldman Sachs]. Сейчас же ситуация радикально изменилась, и европейские банки заметно уступают американским, прибыль которых втрое выше. Более того, капитализация одного только американского банка JPMorgan [в 399 миллиардов долларов] превысила суммарную капитализацию пяти крупнейших европейских банков.

Учитывая тот факт, что в Европе действуют отрицательные ставки, единственный надежный рынок, на котором могут заработать европейские банки – это финансовый рынок США. Долларовые десятилетние казначейские облигации США, приносящие 1,5% в год, являются более выгодной альтернативой для инвестирования по сравнению с европейскими облигациями, за владение которыми инвесторы вынуждены даже доплачивать. К сожалению, евро за двадцать лет существования так и не удалось составить полноправную конкуренцию доллару. Доля евро в валютных резервах центральных банков мира сейчас составляет около 20%, снизившись на 8 процентных пунктов по сравнению с уровнем 10-летней давности.

Разительный контраст на этом фоне представляет доминирование доллара США. Сейчас, как и десять лет назад, его доля в резервах центральных банков мира составляет 62%. При этом доля США в мировой экономике как сейчас, так и десять лет назад составляет 24%.

При сопоставимых размерах экономик США и Европейского союза доля доллара в мировых резервах в три раза превышает долю евро. В результате любые изменения ставок в США, заявления Дональда Трампа и ФРС моментально отражаются на всей мировой экономике, в то время как заявления европейских регуляторов – только на Европе. Доля доллара в мировой торговле превышает 60%, а в торговле нефтью и нефтепродуктами – 90%.

навязывание американской повестки на глобальных рынках приводит к негативным последствиям для конечного потребителя, в том числе европейского. Проиллюстрирую тезис несколькими цифрами. Один миллиард долларов в сутки – такова цена прекращения поставок через Ормузский пролив, через который на мировые рынки поставляется нефть

Триста миллионов долларов в сутки – стоимость не добытой нефти в Саудовской Аравии в результате нападения дронов [5,7 млн барр./сут снижения добычи х $60/барр. = $342 млн]. И хотя Саудовская Аравия смогла восстановить добычу примерно за неделю, эта неделя обошлась стране почти в 2 миллиарда долларов.

Сто двадцать миллионов долларов – примерная стоимость нефти, которую перевозил иранский танкер, арестованный недавно в Гибралтаре по запросу США [вместимость VLCC-танкера – около 2 млн барр., текущая цена нефти – около $60/барр.]. Чтобы нагляднее представить недопустимость таких действий США, отмечу, что  вместимость супертанкера эквивалентна примерно двум дням импорта нефти Италией.

основной вопрос (игоря сечина) -

В условиях, когда США манипулируют процентными ставками и злоупотребляют положением в мировой экономике, необходимо ещё раз задаться вопросом, должен ли доллар быть мировой резервной и торговой валютой? Можно ли в нынешних условиях полагаться на США как на источник стабильности мировой экономики и энергетики? Вопрос риторический.

в докладе и про зеленую энергетику, и про - Но даже наличие субсидий не гарантирует успеха сторонникам отказа от традиционных двигателей. Так, планы по расширению немецкого автопарка до миллиона электромобилей к 2020 году, по всей видимости, не будут реализованы. В Дании с 2016 года правительство взяло курс на постепенную отмену налоговых льгот для электромобилей, и продажи падают второй год подряд. В Китае после сокращения субсидий на 67%, продажи в июле 2019 года снизились сразу на 47% (месяц к месяцу)

но основной вопрос (который риторический) задан. ищем (и ждем) ответа.

сам доклад  (34 страницы) - 

Доклад Игоря Сечина на XII Евразийском экономическом форуме 24 октября 2019 года, г. Верона, Италия