Падение продуктивности скважин сланцевой нефти ставит под сомнение оценки роста

В итоге:

Продуктивность  скважин  сланцевой нефти продолжает падать.

Это означает, что для того, чтобы сохранить темпы роста, американским производителям необходимо завершать больше скважин,  а это соответствует увеличению капвложений

Если сланцевики не увеличат количество завершений скважин, то Пермский бассейн достигнет пика к 2023/2024 г., Баккен к 2020 г., а Игл Форд к 2021 г.

Это  "эффект беговой дорожки", который ставит под угрозу долгосрочные прогнозы роста добычи сланцевой нефти в США.

Последний отчет EIA о продуктивности  скважин был пересмотрен в сторону понижения для Пермского бассейна и Игл Форд. В целом, если  завершение скважин в сланцевых бассейнах останется на уровне 2018 г.,  то возможен  рост добычи на  1 млн.  б/д.

Тем не менее,  сделан  пересмотр на 200 тыс. б/д в сутки в сторону понижения для  2019 г. Кроме того, оценки роста для 2020 г. еще больше снижены,  хотя  ожидается, что добыча вырастет на  5% по сравнению с предыдущим годом. Причина в  "эффекте беговой дорожки", когда начальный дебит скважины резко сокращается в первый год добычи. Что касается продуктивности скважин, то в Пермском бассейне продуктивность  начинает падать:

Хотя мы по-прежнему ожидаем, что Пермский бассейн будет крупнейшим фактором роста в будущем, но скорость и темпы роста начнут выходить на плато.

Пермский бассейн и сланцевый плей Игл Форд  борются за рост продуктивности скважин.

На Баккене, по-видимому,  сокращаются скважины  DUCs  (пробуренные, но незавершенные, или "утиные скважины"), что, вероятно, обеспечивало стабильность в продуктивности. Мы подозреваем, что новые скважины, пробуренные сейчас, будут не такими продуктивными, как некоторые из завершенных DUCs.

Объединив все данные, можно  увидеть, как замедляется добыча сланцевой нефти в США.

Видно, что пик продуктивности пришелся на сентябрь прошлого года.

И в годовом исчислении  можно видеть, что  рост будет отрицательным.

Логика в аналогии с беговой дорожкой проста.

Американские производители сланцевой нефти могут за короткий промежуток времени ввести в эксплуатацию нефтяную скважину, но параболическая кривая снижения показывает, что в 1-й год добыча снижается в среднем более чем на  70%. Чем быстрее рост добычи, тем круче спад.

И поскольку добыча  сланцевой нефти продолжает расти, все больше и больше капвложений должно идти на компенсацию спада. В конце концов почти все расходы каждый год пойдут на компенсацию падения.  Для  Пермского бассейна это будет  2023 г., для Баккена - 2020 г., а для Игл Форд - 2021 г.

Очевидно, что если США хотят увеличить  добычу, то надо либо 1)  повышать продуктивность скважин, либо 2) завершать  большее количество сланцевых скважин. С продуктивностью все сложнее, поэтому единственное решение для  быстрого роста - это завершение  большего количества сланцевых скважин. А для этого нужны большие капвложения. Это в сочетании с растущим "эффектом беговой дорожки" станет основным тормозом для добычи  сланцевой нефти в США. Это не означает, что добыча сланцевой нефти  в США не будет расти в этом году, но это означает, что когда она прекратит расти, она сделает это в мгновение ока и застигнет мир врасплох.