Чуть больше месяца продлилась коррекция на нефтяном рынке. В прошедший вторник котировки Brent резво рванули вверх, преодолев $76 за баррель и уже на следующий день сломали среднесрочный даунтренд (рис. 1). Закрытие недели прошло на $79,12.
Рис. 1
Формальной причиной разворота стало сокращение коммерческих запасов сырой нефти в США на 9,9 млн барр., о нем сообщил сначала Американский нефтяной институт, а затем и Агентство энергетической информации EIA.
Казалось бы, что тут страшного? Давно известно, что летом запасы нефти снижаются (растет потребность в нефтепродуктах), а зимой, когда заводы останавливают на ремонт и профилактику, они снова подрастают. Такие колебания происходят ежегодно с амплитудой 40-50 млн барр. Однако сейчас коммерческих запасов стало на 93 млн барр. меньше, чем год назад. Цена нефти Light за тот же период выросла в 1,6 раза (с $43 до $70), добыча увеличилась на 17,8%, а запасы почему-то снизились.
Нужно понимать, что цифры EIA, строго говоря, статистикой не являются, это результаты расчетов принятых моделей по доступным данным, их погрешность достигает 3-4%. При сопоставлении их возникает немало вопросов, на которые не просто найти ответ. Но мы попробуем.
Может быть, нефтяные трейдеры и компании ожидают снижения цен и поэтому сокращают свои запасы? Да, на крупнейшем нефтяном терминале Кушинг за год они упали на 30 млн барр., до трехлетних минимумов. Свои заначки распродают и добывающие компании, например, в Северной Дакоте только за апрель (более поздних данных пока нет) они продали нефти на 2 млн барр. больше, чем добыли. Но тогда возникает следующий вопрос: почему они не добывают больше?
Последние надежные данные добычи за март и апрель дают одинаковую величину 10,47 млн барр./сут. Оперативные данные за последние три недели тоже дают одинаковую величину 10,900 млн барр./сут (в скобках замечу, что вероятность такого совпадения цифр составляет 0,000001). Летом добыча сокращается по ряду причин, в числе которых миллионные потери от испарения. Но почему не бурить больше скважин? Посмотрим динамику изменения числа активных буровых станков (рис. 2).
Рис. 2
Она почти не меняется. Даже на месторождении Permian Basin в конце мая рост бурения прекратился. Любопытно, что отдача из его скважин в 2,5 раза ниже, а число работающих буровых бригад - в 6,5-9 раз выше, чем на двух других плеях. Для сопоставления этих данных представил я их в таблице:
Беглый взгляд на таблицу выявляет следующее:
- В 2016 г. доказанные запасы Permian Basin увеличены в 6,3 раза, явно путем перерасчета,
- Текущие доказанные запасы на трех плеях близки по величине и оцениваются EIA в 4-5 млрд барр.,
- При нынешних темпах отборов этих запасов должно хватить на 9,5-14 лет, что замечательно-прекрасно и позволяет еще долго трубить о победе сланцевой революции.
Остается ответить на последний, но очень каверзный вопрос: почему при одинаковых запасах трех месторождений половина американских буровиков толпится и наступает друг другу на пятки в бассейне Permian, где скважины глубже, дороже и намного менее продуктивны?
Можно перебрать десяток возможных ответов (например, что в пермском бассейне работают отличники с неограниченным кредитом, а на других - неудачники и банкроты), но самым вероятным мне представляется такой: нет на Bakken и Eagle Ford заявленных запасов. Основные площади там уже разбурены, сейчас компании выискивают небольшие нетронутые участки (целики). А главные силы брошены на последнее свежее месторождение Permian, его та же судьба ожидает в недалеком будущем.
Биржа, конечно, в такие детали не вникает, но в достоверности американской статистики уже сильно сомневается и поэтому в рост сланцевой добычи верит слабо. К тому же долгосрочный тренд на недельных графиках остается растущим (рис. 3).
Рис. 3
В июле Brent может достигнуть $83 и даже $85, но к сентябрю я опять ожидаю снижения. Нефтяной рынок – это борьба разных сил: вот уже американский президент побуждает ОПЕК нарастить добычу, уже и решение такое принято, а вот как оно будет выполняться – поглядим. Резервы производительности имеют Саудовская Аравия, Россия, Кувейт, ОАЭ, Оман и Алжир. Кувейт, например, 1,5 года назад уменьшил добычу на 7%, а сейчас обещает прибавить лишь 3%.
Комментарии
Негры всегда бьются за низкие цены на бензин перед важными выборами
Да, а как раз сейчас в США цены бензина на трехлетнем максимуме....
" Картинка не об этом, я так рисовать не буду. Она - "тонкий" намек на американскую статистику..."
Александр, ничего себе "тонкий" намек..)) Да он в футбольные ворота не пролезет..))
А если по-существу, то единственное, чем Штаты занимаются на волне "сланцевой революции" - пытаются перехватить (восстановить) контроль над торговыми операциями с нефтью.
Потому он и в кавычках.... Разумеется, если придется США запасы сокращать в 2-3 раза будет еще одна стена плача....
А не видно там организации, которая способна контролировать.... Спекуляции на бирже - вещь не долгосрочная. Им просто нужна дешевая нефть, а вот добиваться ее они будут самыми разными способами, от торговой войны до войны обычной....
Перспективный чат детектед! Сим повелеваю - внести запись в реестр самых обсуждаемых за последние 4 часа.
А можно пример обычной войны с целью понизить цену нефти?
Ирак, Ливия.... Но беда в том, что они эти войны выиграть не могут. Когда американцы вошли в Ирак, брент упал на 15%, а потом. когда все убедились, они там завязли. начался рост....
Ну И ?? ?
Хотите сказать, подражая Задорнову, что инициаторы войн такие "умные"?
И от скакания по граблям не делают выводов?
Разумеется, нет. У них перспективные планы - для распила, а мыслят они в категориях "неделя - месяц".
Это, считаю, чисто Ваше примитивное представление.
Для корректности, хорошо бы понимать, что местоимения "они", "у них" - отражают в реалиях далеко не однородный круг действующих сил.
Чисто ИМХО, но там недальновидных-короткомыслящих весьма низкая доля. Вы упоминали американские нефтяные круги, а тем более- уполномоченные принимать решения о развязывании войн. Эти дельцы за время выковывания своих кланов весьма навострились думать именно стратегическими категориями .
А просветите,, плииз, кто же там насчет войн принимает решения? А то я фамилий не знаю....
Когда нет вменяемых аргументов - включаете сарказм?
Отвечу аналогично:
1. Если не знаете, то не стоит экспертно надувать щёки про отсутствие у "них " умения просчитывать шаги.
2. Старайтесь больше самопросвещаться, а не заниматься вангованием.
Понятно. Вы, стало быть. точно знаете, что в темной комнате черная кошка есть. Ну и ловите ее на здоровье. Без меня....
И снова аллегория без конкретики. Куда подевался экспертный апломб?
Я Вам помогу.
То, что я "точно знаю"- это Вам неведомо.
Чем мне заниматься-позвольте решать мне.
В любом случае- это всё не относится к обсуждению Вашей статьи.
Означает, что Вы намерены меня исключить из дискуссии? Это Ваше право, но я старался быть корректным.
Даже не опускался до сарказма, что Вы себе позволили. Свидетельствует о Ваших эмоциях. А это слабая позиция.
Удачи.
Нет, Вас банить не а что. Ник у вас очень подходящий....
У каждого свои ассоциации. В меру опыта.
https://ria.ru/economy/20180702/1523783710.html
Это мелочи. К тому же, розничные цены чуть снизились.
Не заметил, у нас в Сочи АИ95 -47.40р так и остался. (лукойл.) Газпром 46.60р
А по Вашей же ссылке есть среднероссийские данные.
Поддерживаю мнение что нефть осталась только на Пермиан сколько ее хрен знает, похоже что не очень много. Припадки Трампа очень и очень неспроста. Названивать в выходные дни королям и орать дайте нефти это как то не по чину президенту США. Свободных мощностей помимо США тоже не очень много, а у кого есть тот не спешит наращивать добычу. Зачем если через месяц цены вырастут на 5 долларов. Чтобы помочь Трампу с выборами в конгресс? Да кому это надо?
Мой прогноз совпадает в целом с автором этой статьи. Большое спасибо. Великолепный анализ.
Ее там очень много.... Но коллекторские свойства пласта хуже, чем на других плеях, поэтому добыть можно меньше, чем там.... Там больше бурят, но скважины быстрее истощаются....
Благодарю за такой отзыв.... Но это рядовой анализ текущей ситуации. Месячный. А великолепный анализ - это, например, здесь. https://aftershock.news/?q=node/513035&full После этой публикации академик Канторович не стал читать свой доклад о мощных перспективах баженовской свиты....
Александр, добрый день!
У меня вопрос, название статьи - "Нефть дорожает на сомнительных данных американской статистики", то есть данные американской статистки привели к увеличению цен?
Я правильно понял?
Именно так. биржа усомнилась в перспективах сланцев и рынок развернулся вверх.
Благодарю за ответ! Спасибо. Меня просто в ступор ввело следующее - Трамп просит/требует у КСА и прочих из ОПЕК, повышения добычи, ради снижения цены на нефть. А сами же американцы выпускают статистику которая приводит к рост цены на нефть.....
Это левая и правая руки? Те что вечно не отслеживают поведения друг друга.
У меня по Штатам и нефти, ощущение работы независимых левых и правых рук, началось когда буквально в один день и час бломберги и прочие, доносят призыв Белого дома к ОПЕК увеличить добычу нефти (что понятно на снижение цен идет), и то что гнев ляжет на всех кто купит хоть бочку Иранской нефти (что понятно на рост цен).
Хочется придушить Иран. Но и хочется цену сбить. Ведь по Ирану можно было бы чуток притормозить с проклятиями всем и вся за покупку у него нефти. Чуть разнести информацию по дням и часам.
Там пиар отдел сломался? По американскому телевидению давно не показывали - "Хвост который виляет собакой"? И новое поколение пиарщиков совсем не знает что и как надо делать?
Или это все таки сознательная игра? Раскачать все и вся. Всю систему взаимоотношений по нефти поставить в состояние неопределенности до крайности так сказать бифуркационной во ве стороны. И тем, попытаться, подвесить за одно место всех главных игроков, как со стороны предложения так и со стороны потребления.
Иначе правда можно уверовать что в Белом доме левые и правые руки, даже не знают о существовании друг друга
Так и есть. Нефтяное лобби в США очен сильное, оно заинтересовано в росте цен, а все остальные - в снижении....
Значит все таки управляющий центр, который способен бы был отрегулировать интересы левой и правой, в Штатах отсутствует.
Мне кажется или раньше они как то договариваться были способны, между кланами с разными интересами. Или это у меня из серии, что раньше и мороженное вкуснее и девушки красивее. И мы не теряли той Америки. Может ее просто никогда и не было? Америки с четкими планами,и единством элит по основным, главным вопросам.
Но вот когда страна самая самая, мелкие внутренние дрязги это ерунда. А вот когда она начинает терять лидерство, все внутренние разборки совсем по другому могут обернутся.
ИМХО, этот центр есть, но он многостаночный: президент, Сенат, Конгресс, партии, спецслужбы...
Я к том что ложно удерживать мир, под контролем (хотя бы такого качества что 10 лет назад) если во внутри страны так шатает элиты. А значит и государственный управляющий аппарат. И все это выплескивает во внешнюю политику. в диком раздрае посылов и сигналов для союзников, полусоюзников, вассалов. и полувассалов. И все это не по какому то пустопорожнему явлению, типа Парижского соглашения, или типа того. А по основе основ нефти.
Скоро самые верные вассалы перестанут подчинятся. И не потом что забунтовав уйдут в в сопротивление. А потому что перестанут понимать чего хочет сюзерен.
Это верно. Но я вообще невысокого мнения о любых "элитах", мне кажется, их выделяют искусственно и они не всегда отражают состояния общества...
А может быть это сделано специально. Эти сомнительные данные американской статистики выгодны сланцевикам.
Так и есть. Вроде бы и количество буровых бригад на максимуме, и добыча тоже.... Все это сделано, чтобы сбить цены на нефть. А биржа этим данным не верит, и цены растут.
Александр, но может ли дорожать нефть, если американские рынки продолжают снижение....? Может по нефти сначала мы сходим на 70, а потом начнём постепенный выкуп в район 89...?
Я тоже жду еще одного снижения.... Но чтобы добраться до $70 надо сильно тряхнуть рынок, а не видно чем.... Ну, Ливия остановила добычу, это 600 тыс. барр/сут. Мелочь. Когда она ее восстановит, рынок и не почувствует....
Нефть дорожает, что есть равнозначно (нефте)доллар (а других долларов нет в природе) дешевеет. Потому что это выгодно Америке Трампа. Ну и России тоже заодно. Не так критично, как США, а как попутный бонус.
Именно об этом, об уже договоренных правилах игры (хотя и без прямых договоренностей есть координация) и будет основной разговор Трамп-Путин в Хельсинки. Инициатива Трампа. Ибо Штатам сейчас координация с Россией нужнее, чем России с США. Мы и так выстроили схему на случай самый худший со стороны "вероятных партнеров", и она работает. Хоть при дорогом долларе (дешевой нефти, как было пару лет назад), хоть при дешевом долларе (дорогой нефти, как к тому идет, как хотят США).
Американцы это знают, понимают? - Конечно, да. - Россия неуязвима для них. И потому затребовали переговоры на высшем уровне. Будут пытаться продать фигу за бриллиант 16 июля.
В принципе - да. Снижение курса доллара - повышение ставки - рост производства в США.
При этом дорогая нефть (дешевый доллар) не только выгоден собственно США, а еще и дорогая нефть опускает экономики ЕС и Китая, особенно ЕС. При этом Трамп вводит ограничения на экспорт ЕС и Китая в США. И одновременно ФРС поднимает учетные ставки доллара. - От этих двух "одновременно" доллар падает к нефти, но становится сильнее к евро и юаню (не сразу, а в перспективе). И если Китаю фактическое падение юаня к доллару не так уж больно (а вот дорогая нефть больно, ибо повышает себестоимость китайских товаров), то ЕС вообще каюк (и нефть дорогая, и пирамида долгов в евро не намного ниже. чем в США в долларах, и нечем остановить ее рост, а наоборот, он еще больше будет в связи с ростом себестоимости продукта ЕС).
Все так. Но я не уверен. что у Трампа есть цель угробить ЕС....
Нет, конечно, цели угробить ЕС у Трампа нет. Но перезагрузку США нельзя сделать за счет США, нужен внешний ресурс. И после того, как не получилось сделать таким ресурсом Россию (как для США, так и для запада в целом, одной командой вместе с ЕС) через размывание российской государственности, ее (нашей) политической и социальной стабильности, слабым звеном оказался ЕС, его страны. У ЕС нет энергодостаточности и энергонезависимости. Поэтому именно его и будут, уже начали. жрать Штаты. Ничего личного. Просто хочется кушать. Съедают слабейшего. (Как там у Вайнеров в "Убить Минотавра", как сыграл актер Филлипенко - "Минотавр, он не плохой, он просто хочет еессть!".
Любовь приходит и уходит.... а кушать хочется всегда!
Трампа не устраивает ход торговой войны, и он личнно поручил разработать более эффективное оружие, что и было сделано. Оружие называется "Закон о справедливых и взаимных тарифах", и его принятие даст Трампу возможность поднимать тарифы без одобрения конгресса, и просто игнорировать существующие международные принципы, соглашения и организации, прежде всего ВТО. Вместо этого предполагаются двухсторонние соглашения со всеми торговыми партнёрами,
Однако есть один маленький пустячок в этой затее: роль бакса в мировой торговле изменится с мировой торговой валюты на просто торговую валюту, и уже не будет потока наторгованных баксов на рынок облигаций и в систему евродоллара.
Этот закон, будет принят, означает официальное (де-факто таковое было давно) признание США приоритета собственных законов над международными соглашениями! Еще один удар по глобализму
https://ardelfi.livejournal.com/120713.html
Это. разумеется, интересно....Но одним из следствий будет то, что с Америкой никаких договоров заключать не будут.... В том числе. двусторонних...
Вот только вчера написал - "При этом Трамп вводит ограничения на экспорт ЕС и Китая в США. И одновременно ФРС поднимает учетные ставки доллара. - От этих двух "одновременно" доллар падает к нефти, но становится сильнее к евро и юаню (не сразу, а в перспективе).
А сегодня новость - юань упал к доллару на 5%.
https://aftershock.news/?q=node/661291
Китайское руководство, конечно, само определяет курс юаня, а не рынок. Но китайское руководство и не плюет против ветра (рынка). И если есть требования объективное реальности, в которой юань должен падать к доллару, он падает. Это не месть Пекина, это адекватное реагирование на реалии.
Согласен.
Спасибо Александр , было интересно почитать
Благодарю Вас. Я постараюсь теперь делать такие комментарии в начале каждого месяца.
Годный срач. Ахтунг - пахнет трольчатиной! Автор, нет ли в обсуждении упырей? Сим повелеваю - внести запись в реестр самых обсуждаемых за день.
Александр Григорьевич ,спасибо за статью.Как всегда информативно.Предсказанный пик Хабарта всё время по разным причинам сдвигался,то новые гигантские месторождения(Самотлор например),то буровые платформы ,то сверглубокие буровые платформы,нефтяные пески,сланцевая нефть.Полагаю ,что если б не 7мл/т/в год сланца которые заменить нечем пик уже случился бы.Полагаю ,что скоро мы будем жить в другом мире-мире ,когда потребление энергии снижается и относиться потреблению надо будет по другому-рационально.Если лет через пять произойдёт заметное снижение добычи в США -заменить его будет нечем.Перспективы увеличения добычи в долгосрочном плане (более 10 лет) имеют всего несколько стран:Канада,Венесуэла,Ливия,Ирак,ОАЭ,Кувейт не факт ,что удастся это сделать.Конечно на какое то время нефть заменят газом ,будут интенсивнее его использовать,но в этом случае его хватит не на долго......
Думаю, раньше он случится, через 2-3 года....
Почему же не факт? Запасы есть. Стоит цене прочно обосноваться на $150 за бочку, как набежит чертова пропасть инвесторов с вагонами долларов и добычу поднимут на небывалую высоту.....
" Почему же не факт? Запасы есть. Стоит цене прочно обосноваться на $150 за бочку, как набежит чертова пропасть инвесторов с вагонами долларов и добычу поднимут на небывалую высоту. "
----
Много чего может случиться:
-Небывалый кризис ,который снизит спрос на десятки процентов.
-Война(не дай бог),с новыми военными блоками/союзами.
-Сомализация некоторых стран.
-Кроме того ,при росте добычи в Канаде и Венесуэле возникнут небывалые экологические проблемы.Себестоимость добычи например в Канаде в Альберте будет расти,глубина залегания нефтяных песков которые не в разработке залегают глубже,наиболее благоприятные разрабатывают в первую очередь.
Потом при интенсификации добычи в этих странах,запасы будут сокращаться быстрее.
Страницы