Стоит ли ждать краха японской иены

Две новости.

Во-первых, Руслан Осташко отчитался о ходе агитационной кампании и о расходовании собранных денег. Рекомендую ознакомиться.

Во-вторых, на «Вестифинанс» сообщают, что Goldman Sashs ожидает в ближайшие 12 месяцев коллапса японской иены.

Заголовок весьма тревожен, но я бы всё же не торопился паниковать. Хоть «Вестифинанс» и является сейчас одним из самых адекватных финансовых СМИ в России, но эта адекватность достигается отнюдь не качественной работой штатных аналитиков.

Всё гораздо проще. В традиционных РБК, «Коммерсанте», «Ведомостях» и так далее информацию собирают коврово-хаотичным образом — эти издания скармливают читателям или выхолощенную официальную позицию главных западных СМИ, или мнения более-менее случайных людей, которые, по мнению редакторов, могут что-то понимать в финансах.

Какого бы то ни было анализа информации при этом не проводится — поэтому в наших главных деловых СМИ регулярно то пишут откровенную чушь, то дают устаревшую на 5-10 лет информацию.

«Вестифинанс» поступает умнее — он размещает у себя переводы статей с хороших западных финансовых блогов, таких как ZeroHedge, благодаря чему русскоязычные читатели имеют возможность с комфортом знакомиться с более полной точкой зрения на процессы в мировой экономике. Правда, при этом «Вестифинанс» ленится давать ссылки на оригинальные англоязычные статьи, переводить на русский язык диаграммы и проверять заголовки на «желтушность»... однако это всё же большой шаг вперёд по сравнению с тем полурекламным мусором, которым читателей кормят старые «деловые» СМИ.

Для полноты картины отмечу, что на русском языке есть также «Афтешок» и «Справочник патриота» – ресурсы, редактора которых много внимания уделяют простановке ссылок на источники и проверке фактов. Однако это уже отдельная тема для разговора.

Важное отступление. Я вовсе не хочу сказать, будто в наших модных деловых СМИ нет хороших статей — напротив, там попадаются как адекватные новости, так и интервью с весьма грамотными людьми. Но надо понимать, что деловые СМИ проводят обратную фильтрацию информации — выбрасывая из номера всё, что противоречит лубочной ультралиберальной картине мира.

Если вы открываете сайт нашего делового СМИ и видите там курсы валют — это, скорее всего, правильные курсы. Если вы видите прогноз по курсам валют от какого-нибудь аналитика, тут уже могут быть варианты — к микрофону пропускают иногда довольно странных личностей. Если же вы видите некую обзорную статью с глубоким анализом общего состояния экономики, можете сразу её закрывать — скорее всего, там будет экономическая пропаганда от ВШЭ/РЭШ и мрачные гадания на кофейной гуще.

Если представители РБК или «Ведомостей» захотят мне возразить, пусть РБК объяснит мне, каким образом они насчитали среднюю продолжительность жизни в 66 лет по России вот в этой статье, ну а «Ведомости» пусть расскажут, почему они всерьёз рассматривают исследование от банка Credit Suisse, в котором тот указал, что средний россиянин якобы владеет имуществом на сумму всего лишь в 1267 долларов:

http://ruxpert.ru/Рейтинги:Global_Wealth_Report_от_банка_Credit_Suisse

Опыт показывает, что возражать мне наши деловые СМИ не будут.

Теперь, после этого необходимого вступления, вернёмся к предполагаемому «коллапсу иены», о котором оповестил нас на днях «Вестифинанс»:

Goldman ждет коллапса иены в течение 12 месяцев

Как я уже указывал выше, "Вестифинанс" хорош тем, что переводит на русский грамотную аналитику из независимых финансовых блогов. Не стала исключением и эта статья, её англоязычный оригинал лежит на ZeroHedge:

http://www.zerohedge.com/news/2016-04-24/why-goldman-expects-japanese-yen-collapse-within-12-months

Вместе с тем, хоть сама статья и неплоха, заголовок к ней у ZeroHedge получился несколько желтушным, этот отличный агрегатор, увы, зачастую не может справиться со своим неисправимым пессимизмом и выдаёт желаемое за действительное.

В чём суть проблемы Японии? В том, что Япония очень далеко зашла по кривой дорожке ПОПС, политики отрицательных процентных ставок. Банк Японии выкупает с рынка акции и облигации, дабы те не упали в цене и, вообще, поддерживает финансовую систему страны на плаву исключительно за счёт всё более и более крупных инъекций денег.

О чём пишет Goldman Sashs? Он пишет, что японские политики обещали добиться повышения уровня инфляции до 2%, и что эту цель им нужно достичь в ближайший год — в противном случае рейтинг политиков упадёт, а рынки почувствуют себя обманутыми. Для справки: сейчас уровень инфляции в Японии немного ниже нуля, и никаких причин, по которым он должен был бы повыситься, пока что не видно.

Я знаю, на этом месте кто-нибудь наверняка расскажет мне, как он завидует японцам, у которых цены снижаются, вместо того, чтобы расти. Предложу всё же не радоваться за японцев — так как снижение цен влечёт за собой разорение бизнесов, падение зарплат и уменьшение количества рабочих мест. Из двух зол — инфляции и дефляции — экономисты считают меньшим инфляцию, ибо уж лучше съедаемые инфляцией доходы, нежели отсутствие доходов как таковых.

Как видите, Goldman Sashs не ожидает, что иена в ближайшие 12 месяцев превратится в тыкву, а если даже и ожидает, то открыто нам этого не говорит. Вероятно, курс иены в результате усиленной работы печатного станка просядет, однако предполагать, что иена свалится в гиперинфляцию уже в ближайший год, я бы не стал — может, свалится, но, вполне возможно, и нет.

Ещё один момент. Печать дополнительных триллионов иен вряд ли сможет раскочегарить инфляцию в Стране восходящего солнца. Объясню почему. Цены начинают расти, когда против прежнего количества товаров у покупателей появляется на руках большее количество денег.

Однако спекулянты, не будь дураками, полученные от ЦБ Японии деньги тратить на гейш и на суши не будут — они моментально выведут деньги из больной экономики Японии за рубеж. Свеженапечатанные иены будут потрачены или на доллары или на какие-нибудь ресурсы — типа той же нефти, за которую также можно сейчас расплатиться иенами. До граждан не дойдёт ничего.

Кстати, коммунистам на заметку. Вот это и называется «антинародный режим». Если бы Центробанк Японии реально желал поднять инфляцию, он бы мог просто повысить пенсии, например. Однако вместо этого деньги направляются в скупку акций и облигаций — а рядовые японцы тем временем теряют доверие к властям и покупают сейфы, дабы хранить там снятую с банковских депозитов наличность:

Деньги под матрасом: в Японии раскупают сейфы

Напомню, политика отрицательных ставок означает, что ставки по банковским депозитам также становятся отрицательными и, следовательно, хранить деньги «под матрасом» становится выгоднее, нежели класть их на счёт в банке.

Надеюсь, на этом с прогнозом от Goldman мы разобрались. Теперь ещё одна новость о Японии, которая сейчас воспринимается как должное, а ещё несколько лет назад стала бы сенсацией мирового масштаба. Банк Японии вошёл в Топ-10 держателей 90% всех японских акций:

ЦБ Японии скупает японский рынок акций

Проще говоря, Центробанк Японии владеет сейчас значительной долей практически каждой крупной японской компании. Как вы понимаете, это крайне нездоровая ситуация — если события будут развиваться в том же направлении, через несколько лет ЦБ Японии вынужден будет скупить все акции в стране.

Япония является тут первопроходцем — если другие крупные экономики Запада только осторожно пробуют омут отрицательных ставок одной ногой, то Япония уже погрузилась в эту опасную воду примерно по колено. Выбора, впрочем, ни у кого уже нет: обратная дорога закрыта, и «вертолётные деньги», про которые ещё относительно недавно говорили как про анекдот, уже всерьёз обсуждаются в разных странах:

Мировые регуляторы надеются на "вертолетные деньги"

Стратегическое решение печатать деньги до победного конца уже принято центробанками Запада, и, как мы знаем из опыта наблюдения за другими финансовыми пирамидами, «победный конец» может теперь наступить практически в любой момент.

Ранее предполагалось, что выгоду из этого извлекут американцы: весь мир рухнет в руины, спасающиеся от гибели капиталы устремятся в тихую звёздно-полосатую гавань. Однако уже ясно, что американцы катятся в тартарары вместе со своими союзниками и, возможно, даже несколько опережают их на этом скорбном пути.

Порвать в клочья экономику России не удалось. Китай по-прежнему прочен. Евробюрократы технично забалтывают убийственное для экономики Европы соглашение TTIP:

Соглашение ТТIP между США и ЕС может быть отложено

Уже всё громче раздаются призывы не бежать в Америку, а, наоборот, уводить из Америки свои сольдо, пока на них не наложили лапы местные кот Базилио и лиса Алиса:

Casey Research: Рекомендую подумать, куда можно вывести сбережения из США

Развязка может наступить в любом месяце и, кстати, хоть Япония и выглядит первым претендентом на утопление, далеко не факт, что на тропинке ПОПС её не обгонит какая-нибудь другая запутавшаяся в безнадёжных долгах страна.

Дабы не завершать статью на этой траурной ноте, вспомним о ситуации в России. Министр Улюкаев напомнил, что ВШЭ и институт Гайдара уже ошибались в прогнозах по ВВП на 2015 год — примерно на 2%:

Улюкаев: ВШЭ заблуждается в негативных прогнозах

Таким образом, если наши либеральные экономисты примерно так же промахнутся и на этот раз, то в 2016 году экономика России покажет небольшой рост. Если не промахнутся — небольшой спад. Я считаю, для нынешних бурных времён и то и то будет весьма неплохим результатом.