Каждый раз, когда долларов на балансе нашего ЦБ становится больше, паникёры всех мастей наседают на эту новость, как хоббиты на горячий пирог. Дескать, смотрите, честной народ, какие негодяи у нас во власти: говорят про развитие экономики России, а сами тем временем вкладываются со страшной силой в американский долг!
Само собой, эта страшилка детально разбиралась уже много раз — в том числе и вашим покорным слугой. Однако недоумённые, ехидные и панические возгласы всё не умолкают, поэтому я счёл за благо подновить сегодня свой список ответов на часто задаваемые вопросы по «вложениям» России в ГКО США.
Также рекомендую любопытным соответствующую статью на «Справочнике патриота» — ссылки на источники данных там уже есть, а ссылки на новые разборы я буду туда по мере необходимости добавлять:
http://ruxpert.ru/Вложения_России_в_облигации_США
Итак, вот список моих ответов:
В.: Как так получается, что у ЦБ РФ, вообще, есть доллары на балансе? Разве это патриотично?
О.: Мы продаём за доллары нефть, мы покупаем за доллары разнообразные импортные товары, мы имеем довольно много долларовых долгов, по которым надо платить. Разумеется, нашему Центробанку необходимы доллары, чтобы обеспечивать ими все эти операции.
Если завтра Центробанк полностью избавится от долларов, торговать нашим компаниям будет сложнее, выплаты по долгам будут увеличены за счёт отсутствия возможности купить рубли напрямую, а спекулянты смогут заработать целые состояния на расшатывании курса рубля.
Вы придёте в обменник и увидите там на табло курс, допустим, в 300 рублей за доллар. Вы спросите Эльвиру Набиуллину, как же так получилось. А она разведёт руками: понимаете, уважаемый, мне надо было бы держать на балансе запас долларов, чтобы бить при необходимости спекулянтов по рукам, но по требованию настоящих патриотов я половину долларов поменяла на золото, а вторую половину отдала патриотам, чтобы те построили на них новый завод…
В.: Хорошо, нам нужны доллары, чтобы поддерживать устойчивость курса рубля и делать выплаты по оставшимся долгам. Но зачем же наращивать объём вложений в доллары?
О.: Собственно, объёмы долларов на балансе ЦБ снижаются. В 2013 году у ЦБ было 140-160 млрд долларов на балансе, на данный момент их осталось меньше 100 млрд.
Сдувать подушку безопасности ещё сильнее смысла нет: пока что значительная часть нашей внешней торговли завязана на доллар, да и выплаты по долларовым кредитам всё ещё существенны — хоть пик выплат мы в 2015 году и прошли.
Золотовалютные резервы России сейчас составляют около 380 млрд долларов:
http://politrussia.com/ekonomika/v-rossii-s-449/
Держать четверть резервов в ГКО США кажется мне вполне оправданной тактикой.
В.: Почему нельзя вовсе отказаться от доллара? Нефть мы можем продавать за рубли, импортные товары покупать за юани, с европейцами торговать за евро?
О.: Так мы и делаем. Процесс дедолларизации активно идёт:
http://ruxpert.ru/Дедолларизация
Через какое-то время при помощи банка БРИКС и прочих новых институтов мы сможем отказаться от доллара почти полностью.
Однако долгосрочные контракты и долгосрочные кредиты никто не отменял. Если какая-нибудь корпорация взяла в 2012 году кредит в долларах на 10 лет, то и платить по нему до 2022 года она будет в долларах, перевести кредит в рубли без серьёзных потерь не получится.
Также надо понимать, что процесс дедолларизации встречает серьёзное сопротивление в нашей бизнес-среде: нефтяники и биржевики, например, отнюдь не горят желанием переходить на рубли. В рыночной экономике у государства возможности давления на бизнес ограничены, поэтому укрощение любителей зелёных бумажек продвигается не так быстро, как мне хотелось бы.
В.: А у нас действительно так много долгов?
О.: Да нет, ничего критичного. У государства вообще всё хорошо, а корпорации пик выплат по внешнему долгу прошли в 2015 году, в 2016 году платить по долгам им надо меньше, и они в целом уже к новой ситуации приспособились. Собственно, золотовалютные резервы России потому и не тают, что мы успешно выдержали удар, который нанесли нам американцы, отлучив нас в 2014 году от долларовых кредитов:
http://ruxpert.ru/Статистика:Внешний_долг_России
Кстати, благодаря этому удару американцев мы сумели резко ускорить процесс слезания с долларовой иглы. За это нам следует Вашингтон поблагодарить — пусть он вводил санкции и без желания нам помочь.
В.: Если нам так нужны доллары, почему бы не вложить их в отечественные предприятия?
О.: Вопрос ликвидности. Доллары нужны в том виде, в котором их можно будет моментально использовать.
Проведу аналогию. Допустим, вы ожидаете курьера, который привезёт вам перфоратор для ремонта. Под это дело у вас отложено 5 тысяч рублей. Само собой, было бы гораздо полезнее потратить на эти 5 тысяч на, допустим, абонемент в спортзал. Однако если курьер приедет к вам в тот момент, когда у вас в кошельке не будет денег, что вы ему скажете? Погоди, дружок, я за пару лет поправлю здоровье, буду меньше тратить на врачей, и года так через три-четыре тебе заплачу?
Так и с долларами. Само собой, было бы выгоднее вложить деньги в промышленность или в инфраструктурные проекты. Однако деньги Центробанку могут понадобиться в любой момент, поэтому держать их надо там, откуда их можно будет моментально достать.
За долгосрочные вложения отвечают другие организации — например, ФНБ. Кстати, только что был утверждён список из 73 крупных проектов, которые будут профинансированы государством:
https://aftershock.news/?q=node/381634
В списке присутствуют, например, стратегически важные автодороги, мосты, стадионы, аэропорты, ядерные реакторы и гидроузлы.
В.: Если деньги могут понадобиться немедленно, зачем же вкладывать их в американский долг? Не лучше ли держать их просто в виде долларов?
О.: Но как? В виде наличных? Это глупо, хотя бы по той причине, что быстро выбросить на биржу вагон наличных долларов будет непросто, равно как непросто будет и выплатить наличными какой-нибудь очередной платёж по долгу.
В банке? Но любой банк может лопнуть — и в нынешние кризисные времена это даже никого не удивит.
Остаётся только один вариант — в обязательствах Казначейства США. Это самый надёжный способ хранения долларов, какой только может быть. Опять-таки, ПОПС американцы пока ещё не включили, и по своим облигациям они даже платят символические проценты.
В.: Если всё так просто, почему же в СМИ не проводят такого рода ликбезов?
О.: Так называемые «деловые» СМИ в массе своей придерживаются строго прозападной точки зрения и деятельно дружат с нашими банкирами — у которых, в свою очередь, есть серьёзный конфликт интересов с ЦБ. Поэтому я сильно удивлюсь, если в «деловых» СМИ кто-нибудь будет защищать действия ЦБ РФ — владельцы ставят перед этими изданиями обратную задачу.
Есть среди «деловых» СМИ и откровенные распространители дезинформации, которые рассказывают нам откровенную ересь за которую, по совести, надо лишать лицензии: например, что ЦБ якобы обворовал бюджетников, вложив их денежки в облигации США. Я писал об этом с примерами в прошлой версии F.A.Q.:
http://fritzmorgen.livejournal.com/827555.html
Что же касается обычных СМИ, там профессиональный уровень журналистов настолько низок, что они не имеют ни желания, ни способности разобраться в этой нехитрой истории. Поэтому обычные СМИ — включая самые именитые федеральные издания — бездумно перепечатывают из «деловых» СМИ панические возгласы о том, что ЦБ якобы поддерживает экономику США в ущерб российской.
В.: А как насчёт центробанков других стран?
О.: А центробанки других стран сливают сейчас ГКО США с рекордной скоростью. Им надо и поддерживать нацвалюту, и платить по долгам, а в кризис это сделать не так-то просто:
https://aftershock.news/?q=node/381198
Россия в этом плане находится в привилегированном положении: мало того, что мы уже успешно прошли пик выплат по долларовым кредитам, так мы ещё и столкнулись с резким падением курса рубля, которое хоть и было весьма неприятно, но всё же сделало нашу промышленность заведомо конкурентоспособной.
Американцы устроили нам своими санкциями импровизированную прививку от кризиса — мы пострадали в 2015 году, но зато сейчас и наш ЦБ и наша промышленность чувствуют себя вполне уверенно:
http://www.vestifinance.ru/articles/68716
У других стран такой прививки не было, поэтому их центробанки пытаются и влезть на ёлку, и не оцарапать при этом руки. С одной стороны, им нужна сильная национальная валюта, чтобы платить по кредитам, а с другой стороны, им нужна слабая национальная валюта, чтобы родная промышленность не проиграла конкурентную борьбу. Разрешить это противоречие центробанки могут только за счёт активного сжигания своих резервов — что мы сейчас, собственно, и наблюдаем.
Повторюсь, казначейские облигации США распродаются с рекордной чуть ли не за 40 лет скоростью:
http://www.vestifinance.ru/articles/68720
В.: Не приведёт ли это к тому, что Россия потеряет вложенные в казначейские облигации США деньги?
О.: Не приведёт. Если уж «крякнет» Казначейство США, это будет означать конец игры для доллара — и тогда вместе с нашими долларовыми активами обесценятся и наши долларовые обязательства. То есть мы останемся примерно при своих.
Центробанк России, как и положено порядочному центробанку, старается играть максимально безопасно. Будьте уверены, если бы существовал какой-то более разумный способ распределения резервов, наш центробанк его бы использовал.
В.: И всё же, нет ли здесь скрытого предательства интересов России? Если бы наш ЦБ был жёстко подчинён президенту, не действовал ли бы он иначе?
О.: Цитирую фрагмент статьи хорошо известного вам 
crimsonalter, в которой тот развёрнуто отвечает на этот вопрос:
http://crimsonalter.livejournal.com/88386.html
Китай владеет американскими облигациями на 1,23 триллиона долларов, и при этом внешний валютный долг составляет почти 0,85 триллиона долларов. Большая часть этого долга приходится на государственные банки, китайский Центральный Банк и правительство КНР:
http://www.barrons.com/articles/does-chinas-external-debt-pose-a-major-risk-1444726980
Казалось бы, почему бы ЦБ Китая не продать облигации США и не удовлетворить потребность государственного банковского сектора и правительства КНР в валютном финансировании?
Второй вопрос: зачем КНР вообще держать валюту в американских облигациях, ведь можно ее вложить в китайскую экономику?
Второй яркий пример — Венесуэла. Несмотря на то, что в стране — ужас и почти экономический коллапс, валюта обесценивается и все ужасно, все равно Венесуэле принадлежат облигации США на 278 миллионов долларов (данные на 1 января 2016) -
http://ticdata.treasury.gov/Publish/slt3d.txt
Я еще раз апеллирую к здравому смыслу: Чавес, Мадуро и его команда — идиоты и вредители? Или опять же, в этой схеме есть смысл?
...везде на планете (я взял всего два экстремальных примера любимых патриотической общественностью стран, но их десятки) наблюдается ситуация, когда, с одной стороны, у государства есть резервы, которые хранятся в том числе в валюте США в форме краткосрочных облигаций, но при этом есть и валютные займы, которые государства берут на международном рынке.
В.: И тем не менее, я хочу возразить...
О.: Конечно, задавайте вопросы в комментариях к этой статье. Постараюсь или ответить на них сразу, или включить в следующую версию своих «вопросов и ответов», благо сердце подсказывает мне, что данный миф будет педалироваться паникёрами всех сортов ещё долгие месяцы, если не годы.
PS. Весьма рекомендую также важную статью от Павла Шипилина, в которой тот убедительно развенчивает стойкий миф о независимом суде:
http://pavel-shipilin.livejournal.com/546662.html
Обновление
В.: Почему же ЦБ просто не выкупит тогда долларовые долги?
О.: Сам-то ЦБ, равно как и государство, особых долгов не имеет. Корпорации же должны справляться со своими долгами самостоятельно: ЦБ всего лишь помогает им в этом, ненадолго одалживая нужную для выплат валюту. То есть ЦБ даже не тратит на это денег: когда корпорация в итоге разгребает свои проблемы, она возвращает спасшую ее сумму обратно в ЦБ.
То же самое относится и к поддежке курса рубля. Здесь ничего выкупить "про запас" просто нельзя, нужно все время держать мощную подушку безопасности.
В. Не арестует ли США те деньги, которые мы держим в облигациях?
О. Очень маловероятно. Во-первых, репутационные издержки для США будут очень велики, может даже начаться непроизвольное обрушение доллара. Во-вторых, это даст нам право не выплачивать долги американским банкам, и в итоге Штаты скорее потеряют.
Наконец, давайте не забывать, что арестовать деньги на счету в банке еще проще, а крупные суммы долларов неизбежно замыкаются именно на американские банки. То есть перевод денег из ГКО на счет никак не защитит нас от этого риска.
Комментарии
правда? ну, вы даете...Про бизнес я даже говорить не буду.
Первый раз наемный человек платит налог, когда получает з/п.
Потом он на ее остаток покупает, к примеру. участок. Платит налог с покупки. Начинает платить налог на землю.
Тут же покупает по бешеным ценам электричество, газ. Строит дорогу к участку и строит дом, постоянно оплачивая во всех этих работах и товарах налоги.
Потом начинает платить налог на строение...
И это еще не все налоги, а только малая толика... Так уж получилось, что мы не платим только за воздух. Да, и то скоро ,думаю, как-то и этот пробел поправят. Ведь поправили же ситуацию ,когда жители города должны платить за то, что в своем городе на машине остановились постоять...
И чяем штаны поддерживаются-сливом денег которых типа не хватает? Нет противоречия?
Проблема как раз и заключается в том, что благодаря последовательной политике правящей верхушки, как минимум финансовой, мы и стали страной с экономикой $1 трлн. И вложение в ГКО - одно из составляющих этой политики, параметры которой пишутся не в РФ.. Еще в 2014 году ВВП составлял более $2 трлн. За 1 год мы вернулись на 10 лет назад. ВВП тупо коррелирует со стоимостью нефти. С натяжкой, это можно назвать экономикой. Но, при такой экономике, Российская Федерация прекратит своё существование через 5-10 лет. Сейчас останавливает только контроль за ядерной кнопкой. Решат эту проблему, и мы еще будем завидовать прибалтам.
Путин недавно заявил, что 41-й год у нас не повториться, что уроки усвоены, армия готова и т.д. Но в экономическом отношении СССР в 41 году был готов к войне, поэтому и победил. А Россия сегодня экономически к войне не готова, т.е экономические уроки 41-го не усвоены.
Скорее всего, рост вложений в американские долговые бумаги происходит вместе с ростом ЗВР, т.к. наш ЦБ и наше правительство просто не знают, куда страна ещё может деть заработанную валюту. На этот график вложений ЦБ РФ в трежерис, нужно наложить график состояния ЗВР РФ, и всё станет понятно. А, соответственно, когда ЗВР начинают падать, и вложения в трежерис тоже падают.
Так что нет тут никакой тенденции по отвязке от доллара. Практически все имеющиеся на балансе доллары ЦБ РФ всегда хранит только в американских казначейских бумагах.
Кредитов не дают и торговый баланс не такой . Откуда сколько прибыли в валюте?.
Это не прибыль. Нефть-газ продаём. Нефтяники и газовики обменивают валюту на рубли, чтобы вести деятельность в России. Валюта попадает в ЦБ, а он её вкладывает в американские бумаги.
т.е. переизбыток валюты на рынке , что можно потратить. И особенно коммерческие кредиты тут вообще не причем, пусть где хотят и ищут потом доллары от нефти и газа.
Такой переизбыток, что рубль падает в 2 раза за короткое время и роста не особо заметно. Нет противоречия?
Если не знаем куда валюту деть, то может не надо столько нефти на Запад гнать? Тем более цены не особо привлекательные.
Потеряем рынки ,а потом креативные личности будут по соцсетям воем выть ,что денег на японские запчасти не хватает.
Так зачем кормить систему-то? Зачем такой профицит большой - ну уменьшите его до 3-5 млрд $, банально предложив меньше нефти - вот и цена на нее поднимется, все уже на пределе качают, какие там рынки-то захватывают, предложите позже нефть дешевле конкурентов - купят, а сейчас может лучше сохранить, раз опять все сводится к засаливанию баксов в трежерях, что это такое - выкачивать углеводороды ради подушки безопасности возникшей из-за того, что выкачивают углеводороды, а другие отрасли за редким исключением как-то не развивают?..
Так мы же сами её и кормим получается(на низовом уровне) покупая импорт.
А вот это не всегда от нас зависит. У Соловьева были промышленники и вывод , что система душит. Я за сделано в России и плевать на нефть и газ, если можем другое. Или хитрый план нашего экономического блока - выживут при таких ограничениях и контроле, тогда нам точно никакой мировой кризис не страшен.
Никто не призывает совсем отказываться от импорта (пока во всяком случае). Но слезать с нефтегазовой иглы, уменьшать продажу нефти при низкой ее цене, развивать собственное наиболее важное производство - почему нет-то. что баксы опять тарить, подушка ради подушки?
не получится сейчас никак, при такой экономической ситуации в стране. Нет стимулов к развитию предпринимательства. А кто развивать будет , если все это долгосрочные вложения и денег и сил , при том, что выпускают по несколько тысяч всяких постановлений и изменений в налогооблажение. Как просчитать?? Читала где-то , что при опросе молодежи 71% хотят быть чиновниками. Ничего не делать и получать .
По моему предпринимательство это не совсем из нашей оперы. У нас народ по натуре своей всё больше на государство рассчитывает.
а вот это как раз очень- очень зря. Многие хотят свое и на себя, но столкнувшись с системой под нее и рассчитывают , как просто без вариантов. У нас есть умненькие и самое главное совестливые человечки ( это про возраст). Лишь бы система это увидела и поменяла себя изнутри, без внешних воздействий . Был же бренд- американская мечта, не надо изобретать велосипед, а просто пусть будет пока РУССКАЯ ГОЛЬ ( та , что на выдумки),
Подушка ради безопасности, для выплат внешнего, но не государственного долга (российских корпораций).
Ааа, ну так и скажите - для Роснефти и прочих мест работы российских "эффективных менеджеров". Кто там прикупил ТНК-ВР на пике цены на нефть?
В этой теме мелькали цифры: внешний долг - порядка 515 млрд $, из них собственно государственный - около 50 млрд, причем долг в валюте 370 млрд, остальное в рублях, прием примерно половина из тех 370 млрд $ - это долги оффшорам, то есть корпорации должны своим хозяевам, это все-таки не критично. Ну вот сумма-то и ужалась до приемлемой величины: ЗВР раза так в 2 больше, и даже вложения в трежеря вполне сопоставимы с ней. Может, хватит уже в резаную, а? Есть излишки - хорош нефть да еще по таким ценам продавать.
Тогда как? мне пришло 100 долларов от продажи нефти и газа 80 ( к примеру) я должен оставить на погашения кредита и покупку за валюту , а остальное направить в доходные бумаги. Или доллар=долговой расписки США по скорости продажи последнего при необходимости валюты, да еще типа и процент.
Ага, а в строительстве стадиона в Питере нет никакой коррупции, все кто думают о коррупции при строительстве стадиона - паникеры! А то, что на деньги строительства стадиона можно было уже построить дюжину аналогичных, это особенности Питерского климата)
Аналогично с Российскими вложениями в казначейки США, это не колониальный налог, никакой паники.
Или же с оффшорами - никакой паники, деньги же возвращаются в страну как инвестиции.
И вообще что так за них волноваться? Силуанов же сказал что через два года эти запасы истощатся.
Вот так всегда - спорим как и куда тратить , а не как и на чем зарабатывать))))
сколько разговоров о высоких кредитах, трежерях, и т.д. а караван идет...и втб предпринимателей льготно кредитует (а 11% все таки не 25 и 30 )
"Остаётся только один вариант — в обязательствах Казначейства США. Это самый надёжный способ хранения долларов, какой только может быть."
"Если лопнет Казначейство США, это будет уже конец игры."
Просьба или крестик снять, или трусы надеть.
Земля покоится на спинах четырёх слонов, а те стоят на спине исполинской черепахи. Это впечатляющее психологическое основание для самых разных мероприятий. Смело можно строить дом, например.
Каковы безусловные основания Казначейства США - 1000 раз уже повторено. С отказом от золотого обеспечения - никаких. Но популярный блоггер вновь и вновь будет трубить мантру про самый надёжный способ хранения долларов и тут же рядом противуположную мантру про конец игры.
Умрешь - начнешь опять сначала
И повторится все, как встарь:
Ночь, ледяная рябь канала,
Аптека, улица, фонарь.
Он (вроде, не уверен) журналист, в МК (вроде, не поклянусь) попадался. Если обшибси - сорри ТС. Суть вашего коммента это не изменило.
Типичный такой либераьлный наброс вышел.
А зачем, мне, простите, идти в обменник когда вся наша торговля ведётся в рублях? Для поездки за границу? Ну да не смешно, что рубль обвалят ездаки за границу. Курс для такого обмена можно установить дерективный, хоть 1 к 1 без существенного ущерба для экономики.
Российская внешняя торговля ПРОФИЦИТНА! Нам для рассчтоёв не нужны дургие валюты. Поддержка курса рубля? Но это же смешно! Рубль обеспечен не долларами в запасах ЦБ, а экономикой России. К сожалению во многом ресурсами, но всё таки нашими ресурсами. а не долларами!
Другое дело что Россия вовлечена в мировую финансовую систему и систему финансовых спекуляций, причем на правах донора, то есть жертвы... и соответсвенно вся наша финансовая система заточена под мировых и внутренних спекулянтов, выдаивающих наши ресурсы.
Но вот к чему все эти путанные и сбившчивые речи о необходимости долларовых запасов? Для укрепления имиджа бангстеров, разворовывающих Россию, и лишивших её финансового суверенитета? Олег, простите, вы на кого работает?
Не совсем понятно из вашего поста ,вы больше радеете за ;рубль,доллар ,или за отказ торговать за доллары? Или дальнейшая эксплуатация доллара в нашей системе должна занимать ключевое место?
Давно известно, какой должна быть внешняя торговля, если торговать в интересах страны в целом:
http://gosudarstvo.voskres.ru/parshev/pars_5.htm#508
Вот только это невыгодно лично тем, кто распоряжается ресурсами страны.
В принципе многое у него правильно замечено . Даже с учетом того что это писал в тех реалиях. (Москва, 1996-1999, 2000 гг) Менталитет и уклад жизни только несколько изменился у нас за эти годы.
В чём жертвенность-то России? Что не ей дают больше набирать долгов, а прежние успешно выплачиваются? Что бы долги вовремя выплачивались — это главная мечта банкстеров, а не в том, что бы должники разорялись, а их активы скупались банковскими воротилами, как в Африке? Правда что ли, что цель банкиров именно получение вполне умеренного дохода в валюте в 5%, а не разорение и банкстерский грабёж, как на них "наговаривают" антиглобалисты?
И что, легко можно продать нефть за евро, фунты стерлингов? СССР рельно бы впустили бы в мировую торговлю углеводородами, если бы продажи велись за рубли, а не за доллары? Советский рубль не был обеспечен всем достоянием Советского Союза разве? Ну и???
Дискуссия хоть и дурная, но на близкую статье тему, и есть оч.интересные нюансы
"В студии программы "Время покажет" обсуждают решение американского суда, который обязал власти Ирана выплатить семьям жертв теракта 11 сентября 2001 года компенсацию в 10 млрд.долларов. При этом американские власти не располагают достаточным количеством доказательств причастности Ирана к терактам. Одним из основных аргументов судьи стало то, что Тегеран не смог убедительно доказать свою невиновность. Эксперты программы пытаются разобраться, на каком основании Америка судит другое государство."
Страницы