Две греческих валюты

Две греческих валюты

# Перевод статьи Яниса Вуруфакиса

# Вуруфакис продолжает тролить банкстеров

Представьте себе, вкладчику в американском штате Аризона будет разрешено снимать только небольшие суммы денег еженедельно и ограничения на сколько денег он или она может перевести на банковский счет в Калифорнии. Такой контроль за движением капитала, если он когда-либо произошел, будет означать конец доллара как единой валюты, поскольку такие ограничения совершенно несовместимы с валютным союзом.

Греция сегодня предлагает тематическое исследование о том, как контроль за движением капитала раздваивает валюту и искажают бизнес-стимулы. Процесс прост. После того, как по депозитам в евро вводятся ограничения, в рамках национальной банковской системы, валюта распадается на две: банковские евро (BE) и бумаги, и наличные евро (FE). Внезапно возникает неформальный курс между двумя валютами.

Рассмотрим как греческому вкладчику срочно преобразовать большую сумму BE в FE (скажем, платить за медицинские расходы за рубежом, или погасить долг компании на негреческое лицо). Полагаю, такие вкладчики должны найти держателя FE желающих приобрести их, возникает значительный BE-FE курс, изменяющиеся в зависимости от размера сделки BE, относительной срочности сделки и ожидаемой продолжительности управления капиталом.

18 августа 2015 года, через несколько недель, после отключения банков Греции (что делает неизбежным контроль капитала), Европейский центральный банк и его греческий филиал Банк Греции, на самом деле оформил валютный режим двойной валюты. В постановлении правительства говорится, что "перевод ранней, частичной или полной предоплаты кредита в кредитной организации запрещается, за исключением погашения наличными или переводом из-за границы."

Таким образом, власти еврозоны разрешили греческим банкам отказывать своим клиентам в праве погашать кредиты или ипотеку в ВЕ, тем самым повышая эффективный курс BE-FE. И далее, выплаты налоговой задолженности будут сделаны в ВЕ, при назначении FE в качестве отдельной валюты однозначно удалось погасить коммерческие задолженности банков, но этим власти Европы признали, что Греция в настоящее время имеет два евро.

Реальные последствия двойного валютного режима для экономики и общества Греции можно почерпнуть только от пагубного взаимодействия между контролем за движением капитала и «реформ» (по существу повышение налогов, сокращение пенсий и других поддерживающих мер), введенных в стране властями еврозоны. Рассмотрим следующий пример.

Компании в Греции делятся примерно на две категории. В одной категории большое количество мелких фирм удушаемых по требованию налоговой инспекции тем, что они платят заранее, и сразу же, 100% налога на следующий год (по оценкам налоговых органов). Вторая группа включает компании, чьи падающие обороты ставят под угрозу стоимость их акций и кредитный рейтинг, поставщиками и потенциальными клиентами (все из которых хотят подписать долгосрочные контракты с неэффективными компаниями).

Сосуществование в депрессивной экономике, этих двух видов бизнеса приводит к неожиданным возможностям для темных сделок, без которого бесчисленные предприятия могут закрыть свои двери навсегда. Одна распространенная практика включает в себя две таких фирмы, скажем, микро (небольшая семейная фирма сталкивается с большим авансовым платежом по налогу) и макро (организация с ограниченной ответственностью, который должна продемонстрировать более высокий оборот).

Макро соглашается выдавать счета-фактуры для (несуществующих) товаров или услуг, оказываемых Micro, до, скажем, 20 000 € ($ 22,000). Микро обязуется оплатить € 24,600 на банковский счет макро (налога на добавленную стоимость цена плюс 23%), при том понимании, что планы будут возместить € 20,000 Micro. Таким образом, при стоимости € 4600, Micro уменьшает налогооблагаемую прибыль по € 24,600, в то время как макро повышает свой оборот цифру на € 20,000.

Увы, из-за ограничений на движение капитала, макро не может возместить деньги Micro в FE, не может перевести € 20,000 на банковский счет Micro, (чтобы власти не узнали). Таким образом, чтобы заключить сделку, микро и макро находят богатого наличными поставщика. Это, как правило, владелец бензоколонки, который с наличными деньгами в конце каждого дня, и которые, по соображениям безопасности и для того, чтобы заплатить за его поставки топлива, обязан ежедневно вносить наличные деньги в банк, превращая ценные FE в менее ценные BE. Взаимовыгодная сделка завершена, когда Макро переводит € 20,000 владельцу заправки, которые затем передает меньшую сумму FE (наличными) на владельца Micro, а разницу в карман.

Тот факт, что эта неформальная сделка выгодна всем сторонам выставляет страшную неэффективность нынешней налогово-бюджетной политики (а именно, карательные налоги на бизнес) и, как контроль капитал увеличивает его. Государство собирает дополнительный НДС от Micro (на потерю корпоративных налогов, что Micro не может платить в любом случае); Макро пользуется преимуществами, казалось бы, более высокой оборота; и владелец бензоколонки уменьшает его потери от конвертации FE в ВЕ. Недостатком является то, что экономическая активность завышена и, что более важно, что реформы становятся еще сложнее, так как предприниматели усвоили необходимость найти новые, творческие пути обхода правил.

Единственная цель контроля капиталом, взимаемым от Греции летом прошлого года было заставить мятежное правительства страны капитулировать перед провальной политикой еврозоны. Однако непредвиденным последствием было формализация двух параллельных (деноминированных в евро) валют. В сочетании с карательным налогообложением, вызванного отказом Европы признать несостоятельность греческого государственного долга, бивалютный режим производит непредвиденные стимулы для неофициальных сделок в стране, которые отчаянно нуждаются в победе неформальности.

Реальность Греции двух валют является наиболее ярким проявлением фрагментации денежной Европы. В сравнении с этим, Аризона никогда не выглядела так хорошо.

Янис Вуруфакис

Перевод Чебуран. 

Англ Истоник