10 июня заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке. Следующее заседание по плану 22 июля, далее 16 сентября, 28 октября и 16 декабря, если, конечно, не будут внеочередные собрания.
В каком состоянии экономика России подошла к 10 июня?
▪ Инфляция замедляется до рекордного низкого уровня. В мае более низкой инфляции в России еще не было, за 4 недели инфляция околонулевая, а за 6 последних недель всего 3% в годовом выражении.
▪ Рынок ипотечного кредитования в апреле рухнул в 5 раз относительно средних ежемесячных темпов кредитования в 2021.
▪ Розничное кредитование сокращается впервые с 2015 года, необеспеченное кредитование сокращается на 1.9% в марте и 1.5% в апреле. В марте – апреле зафиксирован резкий рост доли потребительских кредитов, по которым был пропущен очередной платеж, с 5.3 до 7.5% - качество кредитов ухудшается.
▪ Корпоративное кредитование заморожено с марта по май. За два месяца объем реструктурированных с конца февраля кредитов уже составляет 54% (3.6 трлн руб) от имевшегося запаса капитала банковского сектора – это очень много, что показывает огромную дыру в корпоративных кредитах.
▪ Розничные продажи обвалились на 9.7% в апреле – это сильнейшее сжатие с 2015 года, если не учитывать разовый эффект (на 1-2 месяца) в COVID кризис, когда розничные продажи упали на 22%. Это показывает то, что потребительский спрос сильно сокращается.
▪ По пересмотренным данным Сбербанка, потребительская активность может сократиться в мае на 10% в реальном выражении. Предполагалось, что «дно нащупали» в апреле, но видимо не все так просто.
▪ Нет информации по инвестиционной активности. Росстат обновляет информацию раз в квартал с большими задержками, а корпоративные отчеты крупнейших компаний сняли с публикации, где можно было бы оценить объем капитальных затрат. Однако, приняв во внимание заблокированный импорт, сжатие производства и остановку кредитования, - с инвестициями не особо.
▪ По данным промышленного производства и индекса выпуска товаров и услуг по базовым видам экономической деятельности, каскадного обвала удалось избежать. Экономический шок значительно менее выраженный, чем в COVID и ситуация лучше, чем в кризис 2008-2009. По динамике – ближе к 2015. Проблема в том, что если шоки 2009 и 2020 были по агрессивной V-образной траектории, кризис 2022 может быть затяжным, если ничего не делать.
Ставка к 10 июня составляет 11% - абсурдная и вредительская в контексте ситуации. Почему? Инфляция на нуле, кредитование активно сокращается, спрос населения, как и инвестиции, убиты.
В России полностью закрыты внешние рынки капитала, даже среди нейтральных стран. Единственная возможность фондироваться – это внутренние рынки капитала, которые заморожены.
Согласно статистике ЦБ РФ, последние три месяца (в марте особенно) происходит сильнейшее сжатие долгового рынка, когда компании, банки и государство гасят больше, чем занимают.
В рамках прошлой парадигмы удешевление рублевого фондирования могло бы способствовать спекулятивному оттоку капитала, но не в 2022. Движения по финсчету заблокированы по комплексу мер контроля за движением капитала, как из России, так и извне.
Стратегическая цель – это насыщение экономики финансовыми ресурсами в условиях полного закрытия внешнего рынка капитала и острой необходимости в структурной перестройке. Тактическая цель – не допускать локальных дисбалансов и перегревов. Бенчмарки – это кредитная активность и скользящая средняя инфляции за последние 4-5 недель, что позволит оперативно реагировать на события.
Если центробанк понизит ставку до 10% — это надругательство над экономикой и вредительство, сопоставимое с западными санкциями, потому что мы еще потеряем два месяца. Адекватное решение – это понижение ставки до 8% в июне с последующим снижением до 3-4% к концу года, чтобы дать экономике шанс, а рынкам сигнал. Очевидно, что так смело ЦБ не поступит и в лучшем случае "расщедрится" до 9.5%.
▪ Инфляция замедляется до рекордного низкого уровня. В мае более низкой инфляции в России еще не было, за 4 недели инфляция околонулевая, а за 6 последних недель всего 3% в годовом выражении.
▪ Рынок ипотечного кредитования в апреле рухнул в 5 раз относительно средних ежемесячных темпов кредитования в 2021.
▪ Розничное кредитование сокращается впервые с 2015 года, необеспеченное кредитование сокращается на 1.9% в марте и 1.5% в апреле. В марте – апреле зафиксирован резкий рост доли потребительских кредитов, по которым был пропущен очередной платеж, с 5.3 до 7.5% - качество кредитов ухудшается.
▪ Корпоративное кредитование заморожено с марта по май. За два месяца объем реструктурированных с конца февраля кредитов уже составляет 54% (3.6 трлн руб) от имевшегося запаса капитала банковского сектора – это очень много, что показывает огромную дыру в корпоративных кредитах.
▪ Розничные продажи обвалились на 9.7% в апреле – это сильнейшее сжатие с 2015 года, если не учитывать разовый эффект (на 1-2 месяца) в COVID кризис, когда розничные продажи упали на 22%. Это показывает то, что потребительский спрос сильно сокращается.
▪ По пересмотренным данным Сбербанка, потребительская активность может сократиться в мае на 10% в реальном выражении. Предполагалось, что «дно нащупали» в апреле, но видимо не все так просто.
▪ Нет информации по инвестиционной активности. Росстат обновляет информацию раз в квартал с большими задержками, а корпоративные отчеты крупнейших компаний сняли с публикации, где можно было бы оценить объем капитальных затрат. Однако, приняв во внимание заблокированный импорт, сжатие производства и остановку кредитования, - с инвестициями не особо.
▪ По данным промышленного производства и индекса выпуска товаров и услуг по базовым видам экономической деятельности, каскадного обвала удалось избежать. Экономический шок значительно менее выраженный, чем в COVID и ситуация лучше, чем в кризис 2008-2009. По динамике – ближе к 2015. Проблема в том, что если шоки 2009 и 2020 были по агрессивной V-образной траектории, кризис 2022 может быть затяжным, если ничего не делать.
Ставка к 10 июня составляет 11% - абсурдная и вредительская в контексте ситуации. Почему? Инфляция на нуле, кредитование активно сокращается, спрос населения, как и инвестиции, убиты.
В России полностью закрыты внешние рынки капитала, даже среди нейтральных стран. Единственная возможность фондироваться – это внутренние рынки капитала, которые заморожены.
Согласно статистике ЦБ РФ, последние три месяца (в марте особенно) происходит сильнейшее сжатие долгового рынка, когда компании, банки и государство гасят больше, чем занимают.
В рамках прошлой парадигмы удешевление рублевого фондирования могло бы способствовать спекулятивному оттоку капитала, но не в 2022. Движения по финсчету заблокированы по комплексу мер контроля за движением капитала, как из России, так и извне.
Стратегическая цель – это насыщение экономики финансовыми ресурсами в условиях полного закрытия внешнего рынка капитала и острой необходимости в структурной перестройке. Тактическая цель – не допускать локальных дисбалансов и перегревов. Бенчмарки – это кредитная активность и скользящая средняя инфляции за последние 4-5 недель, что позволит оперативно реагировать на события.
Если центробанк понизит ставку до 10% — это надругательство над экономикой и вредительство, сопоставимое с западными санкциями, потому что мы еще потеряем два месяца. Адекватное решение – это понижение ставки до 8% в июне с последующим снижением до 3-4% к концу года, чтобы дать экономике шанс, а рынкам сигнал. Очевидно, что так смело ЦБ не поступит и в лучшем случае "расщедрится" до 9.5%.
Авторство:
Копия чужих материалов
Использованные источники:
Комментарий автора:
Жаль, что на АШ нет тотализатора. Но по итогам заседания можно будет собрать статистику вангования в комментах. Посмотрим, кто самый продвинутый нострадамус. Делайте ставки, господа! 
10 июня 2022. Подведем итог: ЦБ снизил ключевую ставку на 150 б.п., до 9,50% годовых
Комментарий редакции раздела Вангующий Нострадамус
10.06 - 9,5%
Комментарии
вот и посмотрим!
может и взял. и цель "обнулить внутренние долги" ? а потом можно и ставку в ноль, и прочие плюшки на пользу экономики
потому как "курс рубля" сам по себе индикатор сомнительный. что толку от того, что он снова соответствует значениям 7-8 летней давности, если с тех пор инфляции набежало мама не горюй
Недели три назад первым замом в ЦБ назначен военный финансист
А что за зверь такой "военный финансист", в отрыве от личности можете дать определение этому словосочетанию?
Военный - значит в погонах. Военнослужащий.
Закончил Военную Финансово-экономическую академию. Загляните хотя бы в гугль.
"Посол обиделся" - это детский бред. В США даже Потус ничего не решает.
Набуиллина показала себя толковым профессионалом. Ждём решения.
Не взлетит. Потому что не все от кредитов зависит.
Если Путин взял под контроль ЦБ РФ
Бюджет верстается из курса бакса, минфин кричит, рубль должен лежать на дне , потому как это удобно нашим экспортерам , а так как экономика у нас заточена на экспортеров , а не на интересы страны , то имеем свою валюту, в отличии от других стран обеспеченную всем, но рисованные без конца фантики, покупаем из года в год все дороже.
Если , правильное слово.
Сбербанк ставки без карты , на три месяца -6,5 % принимает. Т.е. знает, что будет.
Вчера на месяц продлял депозит в Сбере - 8,5%.
На месяц , депозит ? по какой программе?
https://www.sberbank.ru/ru/person/contributions/deposits/sbervklad_a
del
del
Где вы там нашли 8,5 % (без карточки)- не представляю.
Голосую за 8%
Поддерживаю. Вчера Госуслуги прислали письмо о льготной ипотеке под 9%, так что думаю, что ставка должна быть ниже на 1-2%, но скорее на 1
4% проходили уже, может кто не помнит? народ снял все что лежало и скупал все что не приколочено
Да, знатная кредитная накачка цен в прошлом году произошла по недвижке.
Очередное тявканье в адрес ЦБ
Автор готов съесть свою шляпу, если окажется не прав?
Лично я считаю возможными даже 7%. На фоне нулевой (в моменте) инфляции нужны радикальные меры.
+
Думаю, будет 9 или 9,5%.
Есть риски входа экономики в дефляцию. Думаю, будет не выше 9%.
Верю, Сапхизадовна не подведёт и оставит на 11%. Экономика - экономикой, но халявные деньги развращают. Поэтому даже лучше лишние деньги вывести за бугор: лимит уже подняли до 150 тыс. $. Суровый воспитатель у нас в ЦБ, как бы даже не подняла ставку.
Чухня. У нас краткосрочная инфляция ниже таргета, и балансировка на грани инфляция/дефляция на недельках вплоть до 3.06
ЦБ снизит ставку минимум на 2%, скорее всего ещё сильнее.
Вы не понимаете. Зачем давать деньги неумёхе, который сам толком мало что делает, а в основном - абы как, да и вообще лучше купить нужную вещь у соседа, на деньги, полученные от продажи картошки с огорода (благо остался от деда участок земли), и пивка попить. Это у него никакая инфляция и балансирует он изо дня в день на вырученные от натурального хозяйства копейки. Если дать ему лёгких денег - он их или растратит неумело или пропьёт! Нет, это не наш путь, как это прекрасно понимают в ЦБ и поэтому ждут, когда неумёха возьмётся за ум. ВВП абы кого на пост ЦБ не утвердит, и также понимает всю глубину проблемы экономики РФ и, что быстрых решений здесь не может быть. Не беда, что не получилось к 2020-му,
неполучится к 2030-му.Чтобы инфляцию привести к таргету.
Не спрашивйте "зачем". Люди делают свою работу настолько хорошо, насколько умеют, и вряд ли кто-то справится лучше.
Именно тупое, бульдожье упрямство ЦБ в достижении поставленных целей РЕЗКО ускоряет реакцию рынка на адекватные действия ЦБ.
Иначе говоря, наблюдая во главе ЦБ РФ "сумасшедшую бабу, готовую убить экономику ради этой чёртовой инфляции", агенты понижают инфляционные ожидания, что значительно ускоряет эффект от влияния мер ЦБ РФ на инфляцию и позволяет минимизировать шок для экономики, вызванный излишне дорогими кредитами.
Уровень аналитики, которым располагает ЦБ, крайне высок. Лично я до конца года ожидаю отмены большинства запретительных мер на вывоз капитала, не считая собственно ответные санкции против Запада. Однако это будет сделано лишь тогда, когда польза от этих мер будет перевешивать возможный вред.
При скачках курса 120-60-120 абсолютно все равно какая ставка - рассчитать проекты невозможно. Только купи-продай с периодом оборачиваемости 2-3 месяца максимум.
Это когда такой 120-60-120 скачек был не напомните? И причем тут внутренние проекты и курс?
Пока что тоже пессимистично настроен, ожидаю минус 2,5% и считаю, что это был бы вполне себе пристойный показатель. Может на следующее ВНЕ очередное заседание еще раз ставку снизят? Тогда уже начну более оптимистично на вещи смотреть, но не раньше.
Впрочем, если завтра ставку вдруг уполовинят, то это тоже перенастроит меня в сторону оптимизма.
Да наврятле, скорее будет минус 2.
Думаю снижения ставки не будет. Но будут включены другие механизмы для поддержания промышленности.
Да ну. 0-ая инфляция в нынешних условиях - это явно неадекватное значение.
Проектное финансирование?
Это слишком скромные объёмы и выход на мобилизационную экономику. Оно нам надо сейчас?
Ожидаю -50 б.п. Хотя, могут добить до -150 б.п. А лучше бы и глубже. Коммерческое кредитование прибито. Банки заставили многих пройти через 0.
Сделаю предположение - 9%. Скоро узнаем, насколько нам можно в тотализатор
Я тоже) Ставка 8% с 10 июня с последующим снижением до 5% к концу года. Посмотрим, угадал ли.
3% в конце года, может даже 1-2%. Посмотрим, как пойдёт.
По данным Росавиации за 2019 допандемийный год в России услугами воздушного транспорта воспользовались 220.9 млн пассажиров из них по внутренним воздушным линиям ( в пределах территории РФ) - 146,4 млн пасс. и вылетели по международным воздушным линиям 74,5 млн. чел.
из интервью Б. Панюкова, бывшего министра ГА Союза, - в 1991 году по всему Советскому Союзу – услугами гражданской авиации воспользовалось 140,2 млн. человек, из них на Россию пришлось более 90 млн. пассажиров.
Только вот надо предупредить, что Союзе расчет отправок (пассажирский трафик) из аэропорта рассчитывался только по отправкам пассажиров, (хотя очевидно, что каждым рейсом прилетало примерно такое количество пассажиров). После 1991 года в систему учета оправок пассажиров были внесены изменения и в соответствии с действующей международной практикой, трафик аэропорта считается суммированием, по прибывшим + отправленным пассажирам, В этом ничего как бы и нет, считать отправки + прибытие, в любом случае это оценка работы аэропорта, Но при сравнении с тем периодом, надо корректно считать объемы. Так вот в 1991 году отправки из аэропортов России более 90 млн. пассажиров, это по сегодняшней методике подсчета более 180 млн. пасс. а год. Но а если учесть, что доля международных рейсов во времена Союза была невелика, то более 90% это были внутренние рейсы, Но а теперь сравните с 146,4 млн. отправленных пассажиров в 2019 году это практическое достижение за 30 лет, хотя за это время наверняка требовалось обеспечить как минимум 2-3% роста в год (это даже с учетом того, что растет численность населения) и иметь через 30 лет сегодня 180*1,6-1,9 = 288 - 342 млн. пассажиров в год, в результате имеем 146,4 млн - 81,3% от уровня 1991 года...!!!
IMHO; так вот похоже ваш американец-бизнесмен не в теме, либо просто лжет...???
9%. Дальше - по обстоятельствам, если понадобится - с промежуточными (между плановыми заседаниями) решениями. Также считаю, что осенью2022-весной2023 будет вынужденное принятие новой реальности "золотым миллиардом".
Абзалов считает, что ставку опустят до 9%, примерно, и точно ниже 10%. Я считаю, что в период дефляции нужно ставку ронять на 5%,т.е. до 6%. Это будет уже близко к норме.
3 раза роняли по 3%, думаю тенденция продолжится, я за 8% завтра с последующим 5% в следующий раз.
Согласен. Тренд налицо, эффект тоже.
Учетная ставка ЦБ - как средняя температура по больнице. Профит - только спекулям. Кредитование ключевых отраслей давно пора проводить по особым программам и специальным ставкам, напрямую, без участия комбанков. Про независимый ни от кого/чего статус ЦБ давно пора забыть, так же как про рекомендации всяких клоунов из МВФ и/или рейтинговых агентств. Фиаты "цивилизованных" можно использовать только на сверх-короткую позицию, типа: получил - потратил/поменял. Да и вообще, копить в чужих фиатах, в т.ч. и в условно "дружественных" - тупость и/или вредительство. ЗВР пора переформатировать в ЗМЗ - золото-металлический запас.
а для этого для начала, надо вернуть ЦБ РФ из под внешнего контроля МВФ, под контроль правительства и средства от профицита торговли направлять не на поддержание американского доллара, как рекомендует МВФ, а на строительство ударными темпами заводов и фабрик, по производству того, от чего есть зависимость и что сегодня не производится в РФ...
Это пропаганда тупая обыкновенная, строго по устаревшей методичке.
Тебя какая муха покусала, что ты этот бред ретранслируешь?
и в чем здесь "пропаганда", альтернативно одаренный Вы наш...!!!
Вы лучше нам "правду" расскажите, кто и для кого пишет свои методички МВФ и ВБ...???
...когда читаешь...."мы будем таргетировать вам инфляцию"... "инфляция сложилась такая высокая, потому как оправдались "ожидания" населения"....!?!?!?
Приводите цитаты со ссылками, пожалуйста. Данное высказывание не в стиле ЦБ.
Если вы не в состоянии выполнить стилистический анализ экономическо-бюрократических текстов или имитировать их должным образом, а я-могу... ну наверное, да, я одарённый :-) Ну или опыта у меня разика в 2 побольше вашего :-)
"ЦБ под контролем МВФ" - это древняя мулька "вместо-левых" и "типа-патриотов", созданная, чтобы конкретно натравливать народ на одну из ветвей российской власти. И это уже давно доказанный бред, разобранный тут, на АШ, десятки раз, со ссылками на законы и оценки нашего ЦБ Президентом и Думой.
Потрудитесь изучать тему, прежде чем ретранслировать подобную экономическую дичь.
тоже проголосую - 7,5%
Пмсм будет 8%. Снижение на 300 б.п., как и прошлые три раза. Быстрее снижать будет просто немного стрёмно: после прошлого снидения был небольшой, но всплеск инфляции после одной недели дефляции.
Страницы