Мощ­ней­шая эко­но­ми­ка мира ос­но­ван­ная на ми­ро­вом спро­се на со­вре­мен­ные то­ва­ры, внут­рен­нем по­тре­би­тель­ском спро­се им­пор­та и по­сто­ян­но рас­ту­щем долге до­мо­хо­зяйств и пред­при­я­тий была про­цве­та­ю­щей во мно­гих от­но­ше­ни­ях. Но этот ве­ли­ко­леп­ный замок ока­зал­ся кар­точ­ным до­ми­ком, ко­то­рый с лег­ко­стью смах­нул COVID-​19. Быв­ший ис­пол­ни­тель­ный ди­рек­тор Объ­еди­нен­но­го эко­но­ми­че­ско­го ко­ми­те­та при кон­грес­се США (JEC) Джеймс К. Гэл­б­рейт рвет с трес­ком шаб­ло­ны и жжет на­пал­мом - осе­нью в США ожи­да­ет­ся не вос­ста­нов­ле­ние, а ка­та­стро­фа.  

Пока на­се­ле­ние США увле­чен­но жует поп­корн, упи­ва­ясь зре­ли­щем аф­ро­май­да­на, ле­во­цен­трист­ские эко­но­ми­сты США при­сталь­но и с оп­ти­миз­мом смот­рят в свои хру­сталь­ные шары. Джей­сон Фур­ман из Гар­вар­да, быв­ший пред­се­да­тель Со­ве­та эко­но­ми­че­ских со­вет­ни­ков Ба­ра­ка Обамы, пре­ду­пре­дил де­мо­кра­тов, что «луч­шие эко­но­ми­че­ские дан­ные в ис­то­рии этой стра­ны» по­явят­ся, как толь­ко из­би­ра­те­ли пой­дут на вы­бо­ры. Пол Круг­ман (но­бе­лев­ский ла­у­ре­ат) также пред­ска­зы­ва­ет «быст­рое вы­здо­ров­ле­ние», а Бюд­жет­ное управ­ле­ние Кон­грес­са из­лу­ча­ет оп­ти­мизм. На фон­до­вом рынке толпы обе­зу­мев­ших от жад­но­сти "бу­ра­тин" сме­та­ют с бир­же­вых при­лав­ков любой фи­нан­со­вый мусор, ко­то­рый ге­не­ри­ру­ет вос­па­лен­ная фан­та­зия во­ро­тил с Уолл-​стрит.

Ариф­ме­ти­ка этого мыш­ле­ния про­ста. Все ожи­да­ют, что ре­аль­ный ВВП со­кра­тит­ся на 12% во вто­ром квар­та­ле и на 40% в го­до­вом вы­ра­же­нии, но про­гно­зи­ру­ет­ся вос­ста­нов­ле­ние в тре­тьем квар­та­ле на 5,4%, что при­ве­дет к впе­чат­ля­ю­ще­му еже­год­но­му росту на 23,5%.

Это, без­услов­но, воз­мож­но: уже в мае по­ка­за­те­ли без­ра­бо­ти­цы вы­гля­де­ли не так устра­ша­ю­ще и по­хо­же, что спад во вто­ром квар­та­ле может ока­зать­ся не таким пло­хим, как про­гно­зи­ро­ва­лось. Но даже если про­гно­зы верны в обоих слу­ча­ях, ВВП во время вы­бо­ров будет на семь про­цент­ных пунк­тов ниже уров­ня пер­во­го квар­та­ла, а без­ра­бо­ти­ца будет выше - воз­мож­но, на­мно­го выше - 10%.

А те­перь ню­ан­сы. 31 июля фе­де­раль­ные вы­пла­ты по без­ра­бо­ти­це в раз­ме­ре 600 дол­ла­ров, ко­то­рые вы­пла­чи­ва­ют­ся без­ра­бот­ным каж­дую неде­лю, за­кон­чат­ся, и нет ни­ка­ких при­зна­ков того, что они будут за­ме­не­ны чем-​то почти столь же щед­рым. Таким об­ра­зом, доход для де­сят­ков мил­ли­о­нов до­мо­хо­зяйств в ав­гу­сте, ве­ро­ят­но, до­стиг­нет дна.

Это будет сов­па­дать с вы­се­ле­ни­ем арен­да­то­ров, ко­то­рое нач­нет­ся после при­оста­нов­ки на несколь­ко ме­ся­цев. В те­ку­щем  ме­ся­це около трети арен­да­то­ров не смог­ли опла­тить аренд­ную плату пол­но­стью или ча­стич­но, несмот­ря на все де­неж­ные сти­му­лы. Фе­де­раль­ный закон, ко­то­рый за­пре­ща­ет вы­се­ле­ние лю­бо­го иму­ще­ства, фи­нан­си­ру­е­мо­го за счет фе­де­раль­ных ипо­теч­ных кре­ди­тов, а это более чет­вер­ти всех до­мо­хо­зяйств, ис­те­ка­ет 25 июля.

И имен­но тогда, когда мил­ли­о­ны людей ис­пы­та­ют вне­зап­ный обвал своих до­хо­дов, а так же имен­но в этот же мо­мент, до­мо­вла­дель­цам раз­ре­шат вы­гнать арен­да­то­ров и в это же время при­дет время сту­ден­че­ских ссуд. В на­ча­ле ок­тяб­ря более 4 мил­ли­о­нов до­мо­вла­де­ний долж­ны воз­об­но­вить пла­те­жи по сту­ден­че­ским кре­ди­там.

И тем не менее, пред­по­ло­жим, что оп­ти­ми­сты правы на­счет тре­тье­го квар­та­ла. Что про­ис­хо­дит даль­ше? Будет ли эко­но­ми­ка про­дол­жать ве­се­лить­ся вме­сте с до­хо­да­ми и ра­бо­той, при­хо­дя­щи­ми в норму? Или он оста­нет­ся в де­прес­сии, тре­буя новой ре­во­лю­ции - или, точ­нее, но­во­го Но­во­го курса - чтобы спа­сти его?

Чтобы оце­нить этот во­прос, Фур­ман и Круг­ман ис­поль­зу­ют сле­ду­ю­щую вир­ту­аль­ную мо­дель. Они рас­смат­ри­ва­ют пан­де­мию как эко­но­ми­че­ский шок, как зем­ле­тря­се­ние или тер­ро­ри­сти­че­ские акты 11 сен­тяб­ря. Это на­ру­ше­ние твер­дой струк­ту­ры, от­кло­не­ние от нор­маль­но­го роста. Чтобы за­ста­вить Аме­ри­ку дви­гать­ся снова, в ос­нов­ном нужна уве­рен­ность с по­мо­щью сти­му­лов. Если по­тре­би­те­ли на­пра­вят свой неудо­вле­тво­рен­ный спрос на новые рас­хо­ды, как дик­ту­ет эта мо­дель «шо­ко­во­го сти­му­ли­ро­ва­ния», тогда пред­при­я­тия ожи­вят ин­ве­сти­ции и до­воль­но скоро все будет хо­ро­шо.

Имен­но так ос­нов­ные ле­во­цен­трист­ские эко­но­ми­сты и по­ли­ти­ки ду­ма­ют о ре­цес­сии и вос­ста­нов­ле­нии, по край­ней мере, с 1960-х годов, когда пре­зи­дент Джон Ф. Кен­не­ди и его пре­ем­ник Лин­дон Б. Джон­сон про­тал­ки­ва­ли сни­же­ние на­ло­гов. Но он иг­но­ри­ру­ет три ос­нов­ных из­ме­не­ния в эко­но­ми­ке США с тех пор: гло­ба­ли­за­ция, рост услуг в сфере по­треб­ле­ния и за­ня­то­сти, а также вли­я­ние лич­ных и кор­по­ра­тив­ных дол­гов.

В 1960-х годах в США была сба­лан­си­ро­ван­ная эко­но­ми­ка, ко­то­рая про­из­во­ди­ла то­ва­ры как для пред­при­я­тий, так и для до­маш­них хо­зяйств, на всех уров­нях тех­но­ло­гий, с до­воль­но неболь­шим и что очень важно, жест­ко ре­гу­ли­ру­е­мым фи­нан­со­вым сек­то­ром. США про­из­во­ди­ли в ос­нов­ном для себя, им­пор­ти­руя неко­то­рые то­ва­ры.

Се­го­дня США про­из­во­дят для мира, в ос­нов­ном, пе­ре­до­вые ин­ве­сти­ци­он­ные то­ва­ры и услу­ги, в таких сек­то­рах, как авиа­кос­ми­че­ская про­мыш­лен­ность, ин­фор­ма­ци­он­ные тех­но­ло­гии, во­ору­же­ния, неф­тя­ные услу­ги и фи­нан­сы. И США сей­час им­пор­ти­ру­ет го­раз­до боль­ше по­тре­би­тель­ских то­ва­ров, таких как одеж­да, элек­тро­ни­ка, ав­то­мо­би­ли и ав­то­мо­биль­ные де­та­ли, чем это было пол­ве­ка назад.

И хотя ав­то­мо­би­ли, те­ле­ви­зо­ры и бы­то­вая тех­ни­ка сти­му­ли­ро­ва­ли по­тре­би­тель­ский спрос в США в 1960-х годах, се­го­дня го­раз­до боль­шая доля внут­рен­них рас­хо­дов идет  в ре­сто­ра­ны, бары, отели, ку­рор­ты, спор­тив­ные залы, са­ло­ны, кафе и тату-​салоны, а также обу­че­ние в кол­ле­дже и по­се­ще­ния врача. Де­сят­ки мил­ли­о­нов аме­ри­кан­цев ра­бо­та­ют в этих сек­то­рах.

На­ко­нец, рас­хо­ды аме­ри­кан­ских до­мо­хо­зяйств в 1960-х годах были обу­слов­ле­ны уве­рен­ным ро­стом за­ра­бот­ной платы и ро­стом на­коп­ле­ний. Но сей­час за­ра­бот­ная плата оста­ва­лась неиз­мен­ной, с 2000 года, а уве­ли­че­ние рас­хо­дов с 2010 года было вы­зва­но ро­стом лич­ных и кор­по­ра­тив­ных дол­гов. 

Те­ку­щая эко­но­ми­че­ская тео­рия уде­ля­ет мало вни­ма­ния таким струк­тур­ным во­про­сам. Вме­сто этого пред­по­ла­га­ет­ся, что бизнес-​инвестиции в ос­нов­ном от­ве­ча­ют по­треб­ле­нию, когда рас­хо­ды в рав­ной сте­пе­ни опре­де­ля­ют­ся до­хо­дом и же­ла­ни­ем. Раз­ли­чия между «су­ще­ствен­ным» и «лиш­ним» сей­час не су­ще­ству­ет. Дол­го­вое бремя во­об­ще иг­но­ри­ру­ет­ся.

Но спрос на мно­гие про­из­во­ди­мые в США сред­ства про­из­вод­ства сей­час за­ви­сит от гло­баль­ных усло­вий. На­при­мер за­ка­зы на новые са­мо­ле­ты не будут вос­ста­нов­ле­ны, пока по­ло­ви­на всех су­ще­ству­ю­щих са­мо­ле­тов не ле­та­ет.

Столк­нув­шись с ра­ди­каль­ной неопре­де­лен­но­стью, аме­ри­кан­ские по­тре­би­те­ли будут эко­но­мить боль­ше и тра­тить мень­ше. Даже если на какое-​то время пра­ви­тель­ство за­ме­нит их по­те­рян­ные до­хо­ды, люди не иди­о­ты, они знают, что сти­му­лы крат­ко­сроч­ные. Чего они не знают, так это того, когда при­дет пред­ло­же­ние о ра­бо­те.

Более того, люди в от­ли­чие от но­бе­лев­ских ла­у­ре­а­тов, четко раз­ли­ча­ют по­треб­но­сти и же­ла­ния. Аме­ри­кан­цы долж­ны ку­шать, но им в ос­нов­ном не нужно есть вне дома. Им не нужно пу­те­ше­ство­вать. Таким об­ра­зом, у вла­дель­цев ре­сто­ра­нов и авиа­ком­па­ний есть две про­бле­мы: они не могут по­крыть рас­хо­ды, в то время как их воз­мож­но­сти огра­ни­че­ны по со­об­ра­же­ни­ям об­ще­ствен­но­го здра­во­охра­не­ния, и спрос будет сни­жать­ся, даже если ис­чез­нет ко­ро­на­ви­рус. Это объ­яс­ня­ет, по­че­му мно­гие пред­при­я­тия не от­кры­ва­ют­ся, хотя они могут это сде­лать по за­ко­ну. Дру­гие вновь от­кры­ва­ют­ся, но бо­ят­ся, что не смо­гут про­дер­жать­ся долго. И мно­гие мил­ли­о­ны ра­бо­чих в об­шир­ном сек­то­ре услуг Аме­ри­ки по­ни­ма­ют, что их спе­ци­аль­ность и ра­бо­та те­перь не важна и не нужна.

Между тем, долги до­мо­хо­зяйств США - аренд­ная плата, за­дол­жен­ность по ипо­те­ке и ком­му­наль­ным пла­те­жам, а также про­цен­ты по кре­ди­там на об­ра­зо­ва­ние и ав­то­кре­дит - про­дол­жа­ют расти. Пока де­фол­ты до сих пор были скром­ны­ми, и мно­гие арен­до­да­те­ли были лю­без­ны, но это пока и об этом было упо­мя­ну­то выше. И по­сколь­ку люди стал­ки­ва­ют­ся с дли­тель­ны­ми пе­ри­о­да­ми без по­сто­ян­ной ра­бо­ты и сей­час имеют более низ­кие до­хо­ды, они будут про­дол­жать эко­но­мить на всем и на­кап­ли­вать сред­ства, чтобы га­ран­ти­ро­вать, что они смо­гут по­га­сить свои долги. В свою оче­редь па­да­ю­щие до­хо­ды от на­ло­га с про­даж и по­до­ход­но­го на­ло­га по­буж­да­ют вла­сти шта­тов и мест­ные ор­га­ны вла­сти со­кра­щать рас­хо­ды, усу­губ­ляя по­те­рю ра­бо­чих мест.

Эко­но­ми­че­ское по­ло­же­ние Аме­ри­ки носит струк­тур­ный ха­рак­тер. Это не про­сто след­ствие неком­пе­тент­но­сти Трам­па или пло­хой по­ли­ти­че­ской стра­те­гии спи­ке­ра па­ла­ты пред­ста­ви­те­лей Нэнси Пе­ло­си. Он от­ра­жа­ет си­стем­ные из­ме­не­ния, про­изо­шед­шие за 50 лет, ко­то­рые со­зда­ли эко­но­ми­ку, ос­но­ван­ную на гло­баль­ном спро­се, по­тре­би­тель­ском спро­се на им­порт и по­сто­ян­но рас­ту­щем долге до­мо­хо­зяйств и пред­при­я­тий. Эта эко­но­ми­ка была во мно­гом про­цве­та­ю­щей, и она обес­пе­чи­ва­ла ра­бо­чие места и до­хо­ды для мно­гих мил­ли­о­нов. Тем не менее, она ока­за­лась кар­точ­ным до­ми­ком.

Девиз «От­крой Аме­ри­ку» (от­ме­ни ка­ран­тин), яв­ля­ет­ся эко­но­ми­че­ской и по­ли­ти­че­ской фан­та­зи­ей. Дей­ству­ю­щие по­ли­ти­ки жаж­дут ожив­лен­но­го роста, и глу­би­на краха пока не пу­га­ет их. Но если ви­деть всю внут­рен­нюю струк­ту­ру про­ис­хо­дя­ще­го, то по­ли­ти­кам надо го­то­вить­ся к но­во­му витку разо­ча­ро­ва­ния. Как по­ка­зы­ва­ют об­ще­на­ци­о­наль­ные про­те­сты про­тив ра­сиз­ма и же­сто­ко­сти по­ли­ции, разо­ча­ро­ва­ние, как эмо­ция, в Аме­ри­ке сей­час яв­ля­ет­ся одним из наи­бо­лее быст­ро­рас­ту­щих нега­тив­ных и опас­ных трен­дов.