Акции индийских ИИ-компаний взлетели на 55 000% - Bloomberg

• Резкий рост акций индийских компаний в сфере ИИ на 55 000 % вызывает опасения по поводу пузыря на рынке
• Акции RRP Semiconductor Ltd. выросли более чем на 55 000 % за 20 месяцев до 17 декабря, несмотря на отрицательную выручку и слабую связь с бумом расходов на полупроводники.
• Совет по ценным бумагам и биржам Индии начал расследование резкого роста акций RRP на предмет возможных нарушений, и акции упали на 6 % по сравнению с пиковым значением от 7 ноября.

Этот случай показывает, насколько сложно регулирующим органам защищать розничных инвесторов от чрезмерных спекуляций, особенно в Индии, где из-за отсутствия зарегистрированных на бирже производителей чипов розничные инвесторы стремятся получить хоть какую-то выгоду от глобального бума.

Самые прибыльные акции в мире становятся предостережением для инвесторов, стремящихся получить сверхприбыль от бума в сегменте искусственного интеллекта.

Компания RRP Semiconductor Ltd., о которой до недавнего времени мало кто знал даже на внутреннем рынке Индии, стала популярной в социальных сетях, поскольку за 20 месяцев, до 17 декабря, её акции выросли более чем на 55 000 % — это самый большой рост в мире среди компаний с рыночной стоимостью более 1 миллиарда долларов.

И это несмотря на то, что в последнем финансовом отчёте компания указала отрицательный доход, сообщила, что в её штате всего два сотрудника, работающих полный рабочий день, и что она лишь косвенно связана с бумом расходов на полупроводники после того, как в начале 2024 года отказалась от инвестиций в недвижимость. Сочетание ажиотажа в интернете, небольшого объёма акций в свободном обращении и растущего числа розничных инвесторов в Индии привело к тому, что акции компании росли в цене 149 сессий подряд, несмотря на то, что представители биржи и сама компания предостерегали инвесторов.

Сейчас на ралли наметился спад, и регулирующие органы начинают проявлять к нему повышенный интерес.Совет по ценным бумагам и биржам Индии начал расследование резкого роста акций RRP на предмет возможных нарушений, по словам источника, знакомого с ситуацией, который попросил не называть его имени, поскольку он обсуждает конфиденциальную информацию. Акции стоимостью 1,7 миллиарда долларов, торги которыми на бирже недавно были ограничены одним разом в неделю, упали на 6% по сравнению с пиком, достигнутым 7 ноября.

Хотя траектория RRP вряд ли сильно повлияет на рост ИИ в целом, который увеличил стоимость таких мировых гигантов, как Nvidia Corp., на триллионы долларов, она показывает, насколько стремительным может быть рост в отдельных сегментах рынка, особенно в Индии, где из-за отсутствия зарегистрированных на бирже производителей чипов розничные инвесторы стремятся получить хоть какую-то косвенную выгоду от глобального бума. По мнению некоторых наблюдателей, этот случай также подчёркивает проблему, с которой сталкиваются регулирующие органы, стремящиеся защитить розничных инвесторов от чрезмерных спекуляций.

«Полупроводники сейчас на пике популярности, и люди готовы покупать акции любых компаний, учитывая, что в Индии их не так много», — говорит Сонам Шривастава, основательница Wryght Research & Capital Pvt. Учитывая глобальные опасения по поводу оценки ИИ, такие случаи, как с RRP, говорят о том, что инвесторы вряд ли будут торопиться с покупкой этих акций.

Биржи и производители чипов в Азии начали предупреждать инвесторов о рисках, связанных с погоней за прибыльными сделками в сфере искусственного интеллекта. В Шанхае акции Moore Threads Technology Co. — недавно вышедшего на биржу стартапа по производству чипов для искусственного интеллекта — упали на 13 % 12 декабря после объявления о торговом риске, несмотря на то, что с момента дебюта на рынке в начале этого месяца акции выросли более чем на 500 %. Акции южнокорейской компании SK Hynix Inc. упали после того, как 11 декабря главная биржа страны повысила уровень риска, а в 2025 году акции компании выросли более чем в три раза.

Представитель BSE Ltd. — биржи, на которой котируются акции RRP, — заявил, что обо всех действиях по надзору за акциями сообщалось в рыночных бюллетенях. Компания RRP Electronics, принадлежащая основателю RRP Group Раджендре Чоданкару, отказалась комментировать вопросы Bloomberg News о резком росте акций и мерах регулирования, сославшись на продолжающуюся судебную тяжбу.

Трансформация RRP началась в начале 2024 года, когда компания Chodankar, специализирующаяся на таких нишевых продуктах, как тепловизионные системы и камеры для боевых дронов, заключила сделку по поглощению G D Trading and Agencies Ltd., погасив кредит в размере 80 миллионов рупий, выданный её основателям, в обмен на долю в компании.

23 апреля совет директоров одобрил продажу его акций и акций нескольких других компаний по цене 12 рупий за акцию, что на 40 % ниже рыночной цены. В результате этого шага доля Чоданкара составила 74,5 %, а доля основателей сократилась до менее чем 2 %. Компания также согласилась переименоваться в RRP Semiconductor.

Двумя месяцами ранее Чоданкар учредил компанию RRP Electronics Pvt. для строительства аутсорсингового предприятия по сборке и тестированию полупроводников в Махараштре. Возможно, эта связь способствовала распространению слухов о публичной компании и его частном предприятии.

На мероприятии, посвящённом открытию нового подразделения RRP Electronics в Нави Мумбаи в сентябре 2024 года, Чоданкар заявил на брифинге для СМИ: «Индия станет сверхдержавой, это не подлежит сомнению». На мероприятии также присутствовали главный министр штата Махараштра Девендра Фаднавис и легенда крикета Сачин Тендулкар, согласно видео на YouTube, опубликованным RRP.

Инициатива премьер-министра Нарендры Моди по развитию производства полупроводников в 2021 году — программа стимулирования на 760 миллиардов рупий — привлекла инвестиции в размере 18 миллиардов долларов от компаний Micron Technology, Tata Group, Foxconn и HCL Technologies.

RRP Semiconductor указывает RRP Electronics в качестве связанной стороны, поскольку обе компании принадлежат Чоданкару, хотя, согласно биржевым документам, он не владеет акциями напрямую.

Тем не менее некоторые инвесторы начали рассматривать RRP Semiconductor как возможность заработать на буме чипов. За этим энтузиазмом скрывалось то, что на самом деле акции компании почти не торгуются: около 98% акций принадлежат Чоданкару и небольшому кругу его партнёров, многие из которых также фигурируют в других компаниях, связанных с RRP, включая RRP Defense, Indian Link Chain Manufacturers, RRP Electronics и RRP S4E Innovation, согласно документам, поданным на биржу BSE и в Министерство по корпоративным делам.

В апреле этого года биржа отозвала разрешение на продажу акций компании. RRP оспорила это решение в апелляционном суде, и решение ещё не вынесено. В октябре биржа предупредила инвесторов спустя год после того, как взяла акции под строжайший контроль.

Отказ последовал за напоминанием SEBI от сентября 2024 года о том, что компании был запрещен доступ к рынку ценных бумаг, поскольку она принадлежала к группе основателей Shree Vindhya Paper Mills, фирмы, исключенной из списка BSE в 2017 году за несоблюдение требований, что привело к 10-летнему запрету на рынке.

Человек, знакомый с событиями на BSE, сказал, что фондовая биржа столкнулась с “внутренним сбоем” в обработке предложения и может запросить рекомендации SEBI по продлению блокировки акций до тех пор, пока апелляция не будет рассмотрена.

Представитель BSE сообщил, что в первоначальной заявке RRP компания указала, что фирме, её учредителям и директорам не было запрещено — прямо или косвенно — выходить на рынок и что одобрение биржи было основано на этом раскрытии информации.

Когда в апреле 2024 года акции компании выросли с 20 рупий до 1000, крупнейший акционер компании Чоданкар вышел из совета директоров, а финансовый директор уволился, прежде чем вернуться в компанию в качестве секретаря. RRP подала заявление в полицию на блогера в социальных сетях из-за предполагаемых слухов о предполагаемых связях компании с игроком в крикет Тендулкаром и с выделенной государством землёй для производства чипов.

В заявлении от 3 ноября на биржевом сайте компания сообщила, что «ещё не начала какую-либо деятельность по производству полупроводников», не подавала заявки на участие в государственных программах и отрицает какую-либо связь с известными людьми.

Финансовые показатели не внушали оптимизма. RRP сообщила об отрицательной выручке в размере 68,2 миллиона рупий и чистом убытке в размере 71,5 миллиона рупий за квартал, завершившийся в сентябре.

Отрицательная выручка возникла из-за того, что компания отменила продажи, запланированные на три месяца, закончившихся в декабре 2024 года, в рамках заказа на 4,4 миллиарда рупий, полученного в ноябре от Telecrown Infratech Pvt. Позже заказ был отменён из-за «разногласий по контракту», сообщила компания в биржевом отчёте, добавив, что в мартовском квартале она также вернула 80 миллионов рупий выручки.

Слабые финансовые показатели приходятся на непростой для акций период. На фоне угасающего ажиотажа вокруг искусственного интеллекта и ужесточения контроля со стороны регулирующих органов инвесторы, вложившие средства, а также Чоданкар, контролирующий почти все акции, несут убытки.

   
В источнике есть интерактивные графики: www.bloomberg.com

Больше интересных статей, которые я не успеваю переводить, но которые можно почитать через онлайн-переводчики, можно найти по ссылке: t.me/murrrzio

murrrzio

You can view and join @murrrzio right away.