Китайский центральный банк выступил с самым прозрачным до сегодняшнего дня предупреждением о том, что кредитная экспансия и проблемы в теневой банковской системе могут привести к полноценному финансовому кризису в стране.
Чжоу Сяочуань, руководитель Народного Банка Китая, говорил о “жесткой рыночной реакции” и возможном Моменте Мински, точке, когда кредитный цикл заканчивается, и эйфорический бум коллапсирует под своим собственным весом.
Долгое время предполагалось, что подобная форма кризиса не может случиться в финансовой системе, управляемой государством, в которой банки находятся под контролем Коммунистической Партии.
Мистер Чжоу сказал изданию China Daily, что спекуляции активами и пузыри на рынке недвижимости могут подвергнуть экономку “систематическому финансовому риску,” и ситуация лишь усугубляется вследствие наличия в системе большого количества разнообразных инвестиционных продуктов, трастов и прочих практик кредитования, не находящих свое отражение в балансах банков. Он предупредил, что корпоративный долг достиг пугающе высоких уровней, и местные правительства используют различные уловки, чтобы преодолеть препятствия, мешающие их дальнейшим заимствованиям.
“Если в экономике будет слишком много проциклических стимулов, то флуктуации будут очень заметно усилены. Слишком большое изобилие, возникающее, когда дела идут хорошо, становится причиной роста напряженности. Все это может привести к резкой коррекции и в конце концов — к так называемому Моменту Мински. И мы должны не допустить этого,” сказал он.
Китайский бум кредитования, случившийся в момент экономического спада в начале 2015 года, сравним с масштабными экономическими стимулами, реализованными после кризиса Lehman. Нефинансовый долг взобрался к отметке 300% от ВВП, то есть достиг неизведанной территории даже для больших развитых экономик.
Международный Валютный Фонд заявляет о том, что теневая банковская система выросла на 27% в прошлом году. Широкая публика гораздо менее просвещена о “дополнительном” бюджетном дефиците страны, который включает в себя дефициты местных правительств и квазигосударственных компаний. Этот дефицит подскочил до 13% от ВВП. И такой уровень фискальных стимулов на этой стадии экономического цикла просто поразителен. В 2010 году дополнительный дефицит был равен 6% от ВВП.
Добавочные расходы подстегнули экономику и ускорили экономический рост до 6,7%, с чем теперь согласны даже независимые экономисты. Этот бум позволил Президенту Си Цзиньпину насладится славой на 19-м Конгрессе Коммунистической Партии, состоявшемся на этой неделе, и взять в железную хватку Комитет партии. Но все это произошло ценою более серьезных неприятностей в будущем.
Джордж Магнус из Китайского Центра в Оксфордском университете говорит, что государственный контроль над банковской системой означает, что плохие долги могут быть заметены под ковер на долгое время, но этот факт совсем не отменяет потенциального кризиса. “Проблемы на стороне фондирования гораздо более насущные, и они не будут ждать,” сказал он.
МВФ в своем Глобальном Отчете о Финансовой Стабильности предупредил о том, что мелкие и средние банки полагаются на краткосрочное фондирование, чтобы покрывать 34% от общего объема своих кредитных операций, при этом большая часть привлеченных средств имеет сроки погашения в три месяца и меньше. Эти банки подвержены “шоку фондирования,” если монетарные условия внезапно ужесточатся, в результате чего им придется начинать вынужденные распродажи своих активов на неликвидных рынках по бросовым ценам. Подобное произошло с Northern Rock, Lehman Brothers и AIG в условиях глобального финансового кризиса, когда рынки капитала заморозились.
Народный Банк Китая жмет на монетарные тормоза уже несколько месяцев. Новый глава банковского регулятора Го Шуцин начал закручивать гайки в теневой кредитной системе с февраля этого года, заметно снизив темпы роста объема выданных кредитов. Эти меры уже остудили жилищный рынок, но в полной мере экономика Китая почувствует на себе воздействие этих мер только в следующем году.
Проблема атаки на теневую банковскую систему связана с тем, что частные компании Китая зависят именно от этого типа кредитов, в то время как компании – гиганты, находящиеся в государственной собственности (SOE), поглощают практически весь кредит, эмитируемый “большой пятеркой” государственных банков. “Пока мы не наблюдаем свидетельств финансового истощения в Китае, но мы слышим, что множество мелких и средних фирм испытывают кредитное голодание, или они вынуждены занимать под экстремально высокие ставки,” сказал Мистер Магнус.
Риск для Китая заключается в том, что, если инфляция в США взметнется вверх, то Федеральный Резерв будет вынужден резко повысить ставки. Такая мера опосредует увеличение ставок заимствований по всему миру и подвергнет “стресс-тесту” китайских должников. При таком варианте развития событий стоимость доллара возрастет, в результате чего отток капитала из Китая вновь увеличится.
И тогда Народный Банк Китая столкнется с проблемой “Невозможной Троицы,” которая заставит его выбрать позицию: либо последовать за Федом по пути повышения ставок, либо подвергнуться риску набега на юань. Контроль за потоками капитала может замедлить отток валюты из страны, но он не сможет быть в достаточной мере эффективным.
В настоящее время Президент Си излучает величественное спокойствие. План по удвоению размера экономики в период с 2010 по 2020 год будет достигнут, а также будет достигнута конфуцианская цель “умеренно процветающего общества.” Следующая цель – “современная социалистическая экономика” к 2035 году и “великая социалистическая экономика” к 2050 году.
Мистер Си поклялся разобраться с непокорными госпредприятиями, как он уже это делал на Третьем Пленуме партии в 2014 году. Но реформ до сих пор так и не произошло. Государственные компании – гиганты служат механизмом для вознаграждения верных членов партии. “Когда Си говорит о реформировании госпредприятий, он имеет в виду придание им силы. Не идет никакого разговора о том, чтобы сделать их более эффективными. В итоге речь идет о контроле за государством и партией,” сказал Марк Уильямс из Capital Economics.
Премьер Ли Кэцян еще в начале эпохи Си-Ли пять лет назад предупредил, что догоняющий рост экономики Китая, стартовавший при Дэн Сяопине, достиг своих пределов, и что страна попадет в “ловушку средних доходов,” если не будет найдена новая модель развития. Он сказал, что Китай должен открыть себя рынкам и способствовать свободному мышлению. Вместо этого страна пошла в противоположном направлении. Теперь вновь вся власть сосредоточилась в руках государства.
За такое политическое решение придется заплатить большую цену: экономический рост в стране, вероятно, снизится до 3 или даже 2% к началу 2020 годов, то есть стагнация начнется задолго до того, как Китай достигнет истинного процветания. Момент Мински может значительно ускорить развитие негативных событий.
Комментарии
И вообще, я длинные портянки принципиально не читаю, да к тому же там сразу с самого начала виден бред.
Правильно, не читайте длинных текстов. Только короткие фразы дадут вам полную картину чего бы то ни было. :)))))))))))
Ещё лучше делайте это под водку. :))))
А может потому что я комплексно изучил тему ? и потому сразу вижу ненависть от белогвардейских недобитков ?
С вашей риторикой фанатика? Не смешите народ. :))))
Когда это белогвардейская сволочь была народом ??? их имя отщепенцы, вот отщепенцы и хмылятся, это да, они всегда так делают когда пытаются надуть своё гнилое тщеславие..
Жги, детка, жги. :))))))))
Придави оппонента тупой риторикой фанатика. :)))
От вас НИ ОДНОГО аргумента, НИ ОДНОГО документа. Одна болтовня.:)
Так я и не собирался метать бисер, мне достаточно того что я изучил, а изучил я очень много, что бы понять что же происходит, вот и предупреждаю неадекватов ненавистников, что они неадекваты и ненавистники, мне больше не надо.
Трепло, хоть один документ в состоянии предоставить? :)))
Вы выкопали троцкистские какашки и ими машете, их то как раз истинные коммунисты и уничтожили этих троцкистов, и белогвардейскую сволочь.
Это говорили подельники Ленина и Сталина.
Процесс раскулачивания. Советские власти грабили русских крестьян как иностранные оккупанты
Хахахахаха))))))))
Ответь мне, почему именно "кулак"?
Вот и я о том же, что коммунисты были палачами русского народа. Вам жаль, что остались "недобитки", жаль, что мало уморили голодом.
Ну а строек и до коммунистов хватало. 80% современных ЖД ещё при царях строили. И страну не белые, а коммунисты разрушили. Интервенцию тоже коммунисты спровоцировали сдачей России немцам и выходом из войны.
Народ не накормили ,у морили голодом. События в Новочеркасске это прекрасно показывали. Коммунисты сделали СССР крупнейшим в мире импортёром продуктов и экспортёром ресурсов на Запад, считай сырьевым придатком.
«Продажные безмозглые коммунисты большевики разрушили нашу страну в 1917, вместо того, чтобы бороться с либеральным временным правительством оказывали ему всяческую помощь в разрушении государства, агитировали против дисциплины в русской армии и т.д. После октябрьского вооружённого мятежа началась гражданская война, которая без октябрьского мятежа не была бы возможной. В горниле гражданской войны сгорело свыше ДЕСЯТИ миллионов наших граждан. Была разрушена промышленность России, которую потом пришлось восстанавливать и т.д., и т.п. Голод унёс несколько миллионов жизней наших граждан. Это прямой геноцид русского народа продажными безмозглыми коммунистами в угоду Западу, оплатившему октябрьский переворот. Косвенные потери, это потери русских во второй мировой, то есть в Великой Отечественной войне 1941-1945 годов. Продажные безмозглые коммунисты уничтожили офицерско-генеральский корпус Российской Империи почти полностью. Против СССР воевали высококвалифицированные военные германии, прошедшие Первую Мировую и получившие в ней бесценный опыт, став сильнейшей армией в Европе, если не в мире. Пока русское новоиспечённое офицерство не научилось воевать к 1943 году, наша страна несла тяжелейшие потери, исчисляющиеся многими миллионами. По факту, большего вреда нашей стране не нанёс никто, чем продажные безмозглые коммунисты.
Они же, продажные безмозглые коммунисты-партократы, разрушили СССР в 1991 году на 15 частей в угоду Западу, три из которых вошли в НАТО против России, одну в 2008 пришлось принуждать к миру, ещё одна сегодня объявила Россию врагом номер один в угоду Западу.» © VseDoFeNi.
О как последыши белогвардейщины извиваются во лжи, они ведь являлись убийцами и военными преступниками, за что и получили наказание сполна, но этого им было мало, так на нацистов потом служили эти предатели русского народа.
Это русский народ уничтожил мерзкую белогвардейщину которую развязала гражданскую войну, это только клиническим идиотам непонятно, это именно русский народ отстроил страну и вместо одной железнодорожной колеи построил по две а так же мощные железнодорожные узлы, и мосты под них переделал, когда эти недобитки и предатели русского народа отсиживались по заграницам.
Да и кулаков русский народ славно раскулачил, попили они кровушки у народа, на лесоповалах отрабатывали.
Гражданскую войну спровоцировали коммунисты. Ленин давно мечтал о превращении войны "империалистической в гражданскую". Именно после заключения брестского мира, а по сути сдачи Германии половины европейской России коммунистами, началась гражданская война и иностранная интервенция.
Дай вам, палачам, волю, вы доведёте дело революции до последнего русского человека.
Источник "достойный". Из деревни дедушка - писать ему же.
" “Если в экономике будет слишком много проциклических стимулов, то флуктуации будут очень заметно усилены. "
Переведём на русский.
Спикули-банкиры и кредиторы китайцы могут накрыться медным тазом. За ними накроются те кто им давал денюжку за пределами Китая.
Вопрос один, будет ли Китай спасать паразитарный сектор за счёт государства или пошлёт их нах?
Что за...
" если инфляция в США взметнется вверх, то... стоимость доллара возрастет.."
"Пирдуха какая-то!"(с)
Перспективный чат детектед! Сим повелеваю - внести запись в реестр самых обсуждаемых за последние 4 часа.
Страницы