Рупор мирового фининтерна представил предварительные итоги уходящих 12 месяцев. Куча графиков и картинок. Выбрал несколько наиболее наглядных, на мой взгляд. Конечно, там слишком много биржевого. Но есть так же Россия, Китай, ну и прочие интересные моменты. В целом, весьма познавательным обзором они заморочились.
Заглавная кликабельная картинка выглядит вроде бы наименее информативно. Но она очень точно отражает настроения 2020 года. Это уровень вкладов в ETF. Розничный бытовой инвестор просто не знает - в какие акции вложиться и несёт свои деньги в индексные фонды. По этому году уровень достиг 30 трлн долларов! Очень опасная тенденция. Суть простая - люди отказываются от самостоятельной оценки рисков и перспектив каких-либо отдельных компаний. Индексный фонд сам покупает акции по их доле ("весу") в том или ином индексе - СиПи, НАСДАК или каком другом. Бумаги покупаются все подряд - и "мусорные", и нормальные - что ведёт к росту индексов. Чем больше принесут - тем больше вырастут индексы. Чем больше они растут - тем охотнее несут новые деньги. Самоподдерживающая дорога в тупик. Но это вполне работает. Ну или должно работать) В этом году пандемия больше всего топталась по США - но их же рынок и вырос сильно выше среднемировых темпов. А вот что происходит в локомотиве СиПи - пятёрке ФААМГ.
Как видим - для них даже отдельную шкалу пришлось рисовать - их цифры синенькие слева, они показывают отношение стоимости к годовой прибыли. То есть, чтобы окупить вложения в них дивидендами - нужно 32.04 года. Справа - аналогичные показатели для всего СиПИ (жёлтым) - 22 с хвостиком года и всего остального СиПи без акций ФААМГ (белым) - тогда срок окупаемости составит 20 лет. Даже Блумберг признаёт - биржа сильно переоценена, а ФААМГ всё больше напоминает пузырь. И в целом с прибыльностью у них не очень:
Это поквартальные показатели убыточных компаний в индексе S&P 500. Цифры уже сопоставимы с пиком мирового финансового кризиса 2009 года - хотя сейчас вершины проблем ещё в США ждать рано. Интересное наблюдение Блумберга - нынешний график очень напоминает аналогичный в 2016 года. Хотя условия были очень разные. По экономике - вроде вообще ничего общего. Но есть нюанс - и 2016, и 2020 годы - это выборы Трампа в президентское кресло. Вот такая загогулина, ага.
Но то дело конспирологов - пусть помаракуют сами. Теперь немножко про БРИКС. Вот биржевые графики участников. Россия вполне по-армейски "упал-отжался", Китай относительно других - вроде ровнее. Но даже наш индекс уже их нагнал. Что несколько странно.
Хотя в целом - познавательно. По поводу перспектив энергорынка США - включая углеводороды, на которых он и держался - вот доля компаний этой сферы в индексе СиПи.
С пиков времён "сланцевой революции" падение порядка 7,5 раз - инвесторы больше не испытывают никакого энтузиазма. Да и нынешние уровни обеспечены во многом вкладами фондов ETF, покупающих всё подряд в индексе. Хотя есть и более простое объяснение. Этот график вообще бы признал графиком года - хотя там не только 2020. Наглядней некуда, как не задалась у Трампа МАГА.
Это совмещённые линии СиПИ и стоимости выкупленных активов на балансе ФРС. До победы Трампа в 2016 году графики шли вместе - только ФедРезерв поддерживал эту идиллию роста. Сколько тратил ФРС - столько и показывал СиПи. При Донни индекс вдруг начал жить своей взрослой жизнью. Почти полноценной. А баланс ФедРезерва даже сокращался. Но потом "что-то пошло не так" и пришлось снова ставить подпыр из денег ФРС с выкупом разного биржевого "мусора". Вот так вот - очень наглядно - что пытался сделать Трамп и как всё вернулось на своё место - причём, ещё даже до выборов. Вот такие вот весёлые картинки.
Комментарии
На фоне рост цен на аренду недвиги примерно на четверть за 8 месяцев - окупаемость не наступит никогда, если не вкладываться в муку и сало. Запихивание девальвации в рост индексов будет иметь крайне печальные последствия.
Они ещё жизнью не обучены вкладываться в муку и сало ) А потому - последствия будут )
Скажите, вы не могли бы объяснить, как производить страховку акционных активов от резкого падения с использованием опционов пут (на длительный срок)? Или хотя бы ссылку скажете куда смотреть. Никак не могу понять, хотя слышал про этот механизм несколько раз.
Спасибо!
Если честно - не очень понял, про что речь. Знаю, что нефтяники - но реальные добытчики (или их торговые представители, если крупные конторы) - дальними фьючерсами страхуются от резких колебаний цен - но, понятно, теряют сколько-то, если текущая цена к моменту экспирации фьюча будет выше. По акциям - даже смысл не очень понятен. Есть стоп-лоссы. Вроде этого достаточно. Но, возможно, какой-то хитрый механизм и есть.
ХХХ - Эй, мишка, у тебя лук не в шортах, а то он гэпнул норм?
YYY - Что, бл..?
ZZZ: Он сказал - "Эй, игрок на понижение, у тебя акции Лукойла не в позиции ли продажи сейчас, ведь их цена сегодня сильно снизилась в связи с наступлением даты, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов?"
Анекдот бородатый, но хороший )
Псевдопрофессиональный слэнг, тарабарщина, но сути ничего за этим не стоит. Теханализ не наука, а в чистом виде эмпирика. Все положения которой перестают работать, как только меняются правила игры.
Уважаемый Темиргал. Если кратко, то надо покупать дальние (по экспирации) опционы пут глубоко вне денег, с дальними страйками. То есть, самые дешёвые. При обвале они вырастут в десятки-сотни раз в цене. Не факт, что все потери получится отбить, но многое. Из литературы: СРОЧНО прочитать Насима Николаса Талеба "Одураченные случайностью". Там всё описано.
Надеялся, что нужные сведения у читателей АШ найдутся. И не ошибся. Спасибо!
Благодарю!
Я в курсе теории процесса и Нассима Талеба. Мне не совсем понятны практические моменты. Я картинку прикрепил с опционами с московской биржи. Можете пояснить, дальний страйк, это когда максимальное значение из диапазона страйков? Ну и что означают два столбца "последний день обращения" и "последний день срока действия"?
Уважаемый Темиргал, извиняюсь, не сразу заметил Ваш вопрос - пока не зашёл в почту. Да, Вы всё правильно понимаете: например, опцион пут на курс доллара к рублю имеет дальние страйки в районе 59250, которые являются самыми дешёвыми, так как вероятность этого события практически нулевая. А последний день обращения совпадает с последним днём срока действия. Ну, это, как правило. А теперь представьте себе: Вы накупили этих дешёвых путов со страйками 59250, и в 2021 году правительство России ввело ограничения на свободный обмен 100 долларовых купюр по причине их изъятия из обращения ФРС. При этом бакс упал по отношению к рублю до 59. Вы в шоколаде! Продали Ваши путы с огромной прибылью. А если НИЧЕГО не случится до 17 марта 2022 года и бакс будет стоить где-то около 80 рублей, Ваши опционы пут спокойненько истекут, также как и Ваши деньги, потраченные на их покупку. Как у Талеба: покупка опционов - прямой путь в богадельню... А теперь представьте себе, что Вы продали дальные путы на страйки 59250, положили себе преспокойно деньги в карман, отметили это дело. И вдруг случился тот первый вариант, который мы рассмотрели - падение бакса. Всё, пиши пропало - банкрот. Как у Талеба: продавцы опционов клюют деньги, как цыплята, а ходят под себя - как слоны. Никогда не продавайте опционы, особенно пут, - верный путь к разорению... Так и получается, что опцион - это страховка на случай, который мало кто может предсказать. А тот, кому кажется, что он может что-то предсказать, - просто "одурачен случайностью"...
Неистово плюсую.
Статья в целом - абсолютно отменная.
В закладки однозначно.
На здоровье! )
И да, таки чтобы не было раздору между вольными людьми, поясняю - картинки Блумберга, толмачество - моё )
Интересно, вот когда весь этот гигантский пузырь начнёт лопаться, куда все побегут?
Будут метаться ака безголовые курицы и пытаться приткнуться хоть в куда-нибудь реальное ) С другой стороны -печатный станок ФРС ведь не сломался и способен и дальше штамповать баксы. С третьей - всё это имеет какие-то физические пределы и бумкнет )
Вот только где тот предел? Что за чёрный лебедь возвестит о начале тотального обвала?
Обвалы обычно происходят на максимумах ) Локальных или исторических ) Так что ещё могут расти, хотя и очень высоко забрались.
Никогда и никто не наблюдал обвала с минимумов, но сейчас время такое что уже никто и ни в чем не может быть абсолютно уверен
Да, зарапортованная фраза у меня вышла )
Ниче-ниче
Кому надо - тот понял ))
Это была шифровка, чтобы не поняли те, кому не надо )
Именно
До сих пор не знаю - как выглядит славянский шкаф )
Я тоже.
Видимо потому что он всегда уже продан ))) однако, вполне себе представляю вид никелированной кровати )
Ну это классика жанра ) У нас они даже выпускались в городе в заведении со смешным названием "кастрюлькина фабрика" )
Берни, а если ФРС будет действовать как ЦБ Японии,скупая все проблемные акции и др? Эта музыка может быть вечной
Ну тема ам отработана, да. И подводные камни примерно известны, и как их обходить. Но речь ведь про спекулей. Которые до вмешательства ФРС ещё наломают дров. Ну и у Японии тихое угасание. Открыли кингстоны и идут на дно. Но так ещё может продолжаться десятилетиями, если не найдут выход.
"спекули наломают дров"--это массовый выход крупнейших держателей акций с американского фондового рынка?
В том числе. Они ведь не просто выйдут. Они ломанутся на зарубежные рынки. И приливная волна этих денег перелопатит многие индексы по всей планете необоснованно вверх. А потом всё как-то устаканится - и они ломанутся обратно, сдувая те индексы.
В 2008 бежали в коды. Нефть по 125.
ETF ИМХО вообще штука опасная. Там же получается, что пока в ETF все несут денежки - он покупает, а если их оттуда выносить начнут? Вынужден будет продавать? Т.е. простое достижение среднеожидаемой доходности инвесторов неизбежно ведет к падению биржи.
Ну это сильно напоминает пирамиду ) Вкладываются для получения прибыли. Для получения прибыли нужно продать пакет по существующей цене и зафиксировать прибыль. Если приток новых средств перекрывает выплаты - то индекс всё равно растёт, а вот если меньше - то биржа может и бумкнуться при таких пропорциях вложений индексных фондов )
Это называется момент Мински и работает для абсолютно любых пирамид. В какой-то момент выгоднее сбежать с любыми доступными деньгами из пирамиды, т.к. дальше только путь вниз. Ибо встретились размеры бабла заводимого в пирамиду и выводимого. Но скорости не совпадают, поэтому и размеры будут стремительно расходиться.
У нас будет уникальная возможность наблюдать всё это в режиме реального времени )
А можно как-то избежать покупки билета на этот спектакль?
Шоу будет для всех ) Даже безбилетников )
А деньги потом принудительно по ордеру со всех увидевших истребуют?
Деньги с безбилетников истребуют без ордеру )
Безакцептное списание. Мне никогда этот термин не нравился, но обычно избегал...
Когда на планете экономический шторм, деньги из карманов выдуваются заметно )
Что будет с этой пирамидой если в ФРС кончится краска/нолики? И перестанет выкупать "мусор"?
Будет ой и ууппссс )
У них биржа чуть по другому устроена, не как у нас колхозников. У нас если хочешь шортить, то просто ставишь галочку и в путь. У них, надо серьезно договориться с брокером и то, будет куча предупреждений что круто рискуешь. Так они предотвращают разгон обвала всякой мелочью.
Так проблема не в том. Это не красные труселя одеваются. Проблема именно в том, что они своё накупленное продают и с этого рынок и начинает падать.
Ну а что им брать то ? Вагон тушенки ? Больше нечего, а стратегия при непонятках она именно брать индекс, а не акции одной конторки.
Но поскольку туда полезло стадо - постригут всех сразу
Да кто же сомневается. Обязательно постригут. Вагон тушенки кстати мысль интересная, вот только надо поставку и хранение обеспечить. Только мелко это как то. А брать, брать источник денежного потока. Причем не всякий, а который точно ковыдру переживет. Я бы вообще на заборе бы сейчас посидел. Лучше недозаработать чем потерять. Что-нибудь поставочное, не бумажное, долгохранимое с низкой ценой хранения. Самое то будет для сидения на заборе. Бумажки уж очень подозрительно выглядят.
Ну у нас то же самое. Четко видно по росту биржевых счетов.
А вот какой бизнес, кроме гоп-стопа, переживет ковыдру - это и есть тот самый мегавопрос !
Ну биржа это вообще игра с нулевой суммой. Чтобы кто-то продал кто-то должен купить. Главное чтобы сделки проходили в виде покупки по цене предложения. Думается мне тут важно просто дать понять "всё будет расти и дальше" и выдать на руки лишние деньги, а они уж сами как-нибудь всё поднимут.
Сумма там не очень нулевая, потому что есть акции вне биржи - обычно у собственников компаний. Которые изымаются из оборота или вкидываются снова по разным ценам.
Страницы