"Известия": Волна суверенных дефолтов захлестнула весь мир

Аватар пользователя MrMuffin

Проблема колоссального долга, накопившегося в мировой экономической системе, в результате вызванного пандемией кризиса только обострилась. Не в последнюю очередь это касается государственного долга, с начала века прираставшего рекордными темпами. В то время как развитые страны могут еще какое-то время накапливать долги, не рискуя крахом финансовой системы, развивающиеся оказываются лицом к лицу с угрожающими последствиями. С начала года уже пять государств объявили дефолт по обязательствам. В следующем году их число вырастет, причем среди банкротов могут оказаться и крупные экономики. О том, как финансовая несостоятельность охватывает всё больше государств, — в материале «Известий».
Экономический кризис в 2020 году оказался самым тяжелым за последние полвека минимум. Спад в мировой экономике, по оценкам МВФ, составит 4,9%. Для сравнения, в 2008 году мировой ВВП сократился всего лишь на 1%. Для многих стран это означает падение ВВП на двузначные числа, причем ситуация затрагивает и крупные, относительно диверсифицированные развивающиеся экономики, например Бразилию (ожидаемое снижение — 10,5%). Экономический спад означает неизбежное сокращение налогооблагаемой базы, что в свою очередь ставит многие государства перед выбором — выплачивать долги (их обслуживание может составлять до трети бюджетных расходов) либо же как-то поддерживать обваливающуюся экономику и выполнять прочие государственные обязательства.

В апреле министры финансов стран G20 договорились о временном моратории на платежи межгосударственного долга со стороны 73 самых бедных государств мира. Такое облегчение налогового бремени пришлось к месту, однако действовать оно будет только до конца года. Тогда как последствия кризиса для налоговых поступлений будут сказываться на протяжении еще долгих месяцев. Впрочем, это не помешало сразу пяти странам — Аргентине, Ливану, Эквадору, Белизу и Суринаму — объявить дефолт в самом начале локдаунов или даже до введения карантина.


Аргентина
Финансовая ситуация в пятой по размерам экономике Нового Света была тяжелой всё последнее десятилетие. Левые и правые правительства сменяли друг друга, но ни одному из них не удалось запустить машину экономического роста и обуздать инфляцию. В мае страна пропустила очередной платеж по облигациям в размере $500 млн (ранее и так уже отсроченный). Дефолт стал вторым с начала века и уже девятым за всю историю страны.
К сентябрю правительству Альберто Фернандеса удалось договориться с инвесторами об очередной реструктуризации. Общий объем подлежащих ей облигаций составляет $65 млрд. Средняя ставка по обязательствам сократится с 7% до 3%, а размер выплат в течение следующих 10 лет уменьшается на $37 млрд.

Это очень хорошие новости для аргентинской экономики, которая надолго застряла в долговой трясине, а в ходе текущего кризиса должна сократиться самое меньшее на 12%. Тем не менее реструктуризация не решит все финансовые проблемы страны: задолженность, большая часть которой — внешняя, продолжает составлять около 90% ВВП. Весьма вероятно, что этот дефолт — не последний в истории страны.

Ливан
В отличие от Аргентины, Ливан — новичок в клубе государств-банкротов. Даже во время гражданской войны в 70–80-х годах прошлого века государство исправно платило по внешним и внутренним обязательствам. Тем не менее проблемы «ближневосточной Швейцарии» были хорошо заметны все последние годы — ситуацию, когда госдолг достиг 150% ВВП, здоровой никак назвать было нельзя. С началом 2020-го стало только хуже. 9 марта Ливан не смог заплатить по евробондам на сумму $1,2 млрд. Это привело к обрушению национальной валюты. Официально ливанский фунт привязан к доллару, но на черном рынке он просел на 40%.
Но это только начало. У страны из-за дефолта и огромных долгов глубокие проблемы с поиском внешнего финансирования, и за антикризисные программы платить некому. В результате рецессия ударит по Ливану со всей силы: ожидаемое сокращение ВВП составит 25% — один из худших показателей в мире. Тут стоит добавить, что и до пандемии у экономики Ливана было всё плохо: в прошлом году ВВП упал почти на 7%. Теперь экономическое развитие страны откатится к уровню 2002 года — это чуть ли не самое далекое «путешествие в прошлое» среди всех государств мира. Даже у Греции во время ее долгового кризиса дела обстояли не настолько печально.

Отметим, что за последние 20 лет население Ливана существенно выросло как из-за естественного прироста, так и после прибытия более чем миллиона беженцев из соседней Сирии. С поправкой на это благополучие страны возвращается вообще во времена непосредственно после гражданской войны. МВФ отказался публиковать прогнозы по развитию экономики на ближайшие 25 лет «в силу высокой неопределенности». В этом же году инфляция составит 150%, отношение госдолга к ВВП — 170%, а дефицит бюджета — 16,5%. Государство тратит сотни миллионов долларов ежемесячно на субсидирование еды, но деньги кончаются, и фактически вопрос стоит о том, кормить ли граждан или заплатить хотя бы по части долгов. Не нужно быть пророком, чтобы догадаться, какое решение выберет Бейрут. На данный момент лишь масштабная финансовая помощь извне может хоть как-то смягчить тяжелейшую депрессию.

Эквадор
Здесь ситуация не настолько отчаянная. В апреле правительство страны вынуждено было отложить платеж по $800 млн задолженности. Тем не менее страна располагает более чем $2 млрд золотовалютных резервов, что приличный объем относительно размеров ее экономики. В конце сентября Кито смог договориться о программе помощи со стороны МВФ размером $6,5 млрд. Всё это должно обеспечить подушку для смягчения самых тяжелых последствий эпидемии и финансового кризиса.

Замбия
Первой страной, чьи государственные финансы рухнули в ходе второй волны пандемии, стала Замбия. 16 ноября правительство страны объявило о неплатежеспособности. За последние несколько лет Замбия набрала долгов на $12 млрд — как на открытом рынке, так и у иностранных государств, в первую очередь Китая. Деньги в стране, богатой запасами металлов, должны были пойти на развитие экономики, но оказались в основном проедены или разворованы.
Частные инвесторы отказываются обсуждать реструктуризацию на условиях сокращения общей суммы выплат, так как задолженность правительства страны перед Китаем останется неизменной. МВФ также пока не одобряет программу экстренной помощи африканской стране, поскольку не уверен, что она вообще сможет впоследствии вернуть хоть что-нибудь.

Для всей Африки долговой кризис в Замбии — грозный сигнал. Попытки развития инфраструктуры в последние 10 лет заставили многие государства набрать миллиардные долги. Хотя африканская экономика за декаду заметно подросла, ВВП некоторых стран почти удвоился, с государственными финансами дела идут не очень. Кризис почти наверняка лишит многих из них платежеспособности, что приведет к дополнительному ухудшению и без того тяжелой рецессии.

Далее везде
Если оценивать риски дефолта по кредитным дефолтным свопам (CDS), то в числе сомнительных лидеров по вероятности неплатежей в ближайшие годы оказываются всё та же Аргентина (более 50%), Ангола, Камерун, Кения и Пакистан. Дефолт последнего может стать наиболее тяжелым испытанием как для самой страны, так и для мировой экономической и финансовой стабильности. В ближайшие три года южноазиатскому государству с населением более 200 млн человек нужно будет найти более $27 млрд на погашение своих долгов, причем $19 млрд из них приходится на платежи МВФ.
Ресурсов на это у Исламабада нет: вся экономика фактически живет за счет постоянных кредитов со стороны. По сути, единственной надеждой остается помощь Китая, которому нужно участие Пакистана в амбициозной инфраструктурной программе «экономического коридора» через Гималаи к Индийскому океану.

Турция в число наиболее вероятных неплательщиков пока не входит, но положение дел в этой стране постоянно ухудшается. По мнению бывшего директора МВФ Десмонда Лахмана, турецкие компании и банки, включая структуры с госучастием, задолжали внешним кредиторам более $300 млрд. При этом валюта утекает из страны из-за хронической комбинации бюджетного и платежного дефицитов. Турецкая лира с начала года обрушилась более чем на треть и продолжает постоянно пробивать исторические минимумы.

В случае малейшего кризиса глобальной ликвидности кризис платежей со стороны турецкой экономики неизбежен. И если дефолты небольших по размерам экономики стран для глобальной системы неприятны, но терпимы, падение таких гигантов, как Турция, может вызвать эффект домино по всему миру, и так переживающему беспрецедентно тяжелые времена.

Авторство: 
Копия чужих материалов

Комментарии

Аватар пользователя дровосек
дровосек(7 лет 10 месяцев)

Будут жрать не в три горла, а в два с половиной?

Аватар пользователя Status Quo
Status Quo(2 года 2 месяца)

Всё ждал, когда про Россию скажут. Не сказали. Значит, у нас не так всё плохо, как местные либерасты воют?

Аватар пользователя Максик
Максик(1 год 6 месяцев)

Дефолту (отказу государства от текущих выплат по обязательствам) в России точно быть не с чего - госдолг маленький, ЗВР его превосходят в разы, сальдо ПБ плюсовое, падение рубля - результат спекуляций, молчаливо поощряемых ЦБ (уж из каких соображений, дело другое). Так что да, не всё так плохо.

Как в той хохме: чем отличается оптимист от пессимиста? Пессимист говорит: "Ой как всё плохо! Так плохо, что хуже уже просто не будет", а оптимист ему: "Неправда! Будет!"

Аватар пользователя knave2000
knave2000(5 лет 11 месяцев)

результат спекуляций, молчаливо поощряемых ЦБ

Я бы сказал, точнее: инициируемых отдельными сотрудниками ЦБ.

Аватар пользователя micro
micro(4 года 2 месяца)

Заметка про дефолты. А Россия - в категории экономик разорванных в клочья. Это другое!

Аватар пользователя Antropomorf
Antropomorf(6 лет 11 месяцев)

Известия, сами того не ведая, анонсировали эндшпиль. Переход фазы 4 в фазу 5 по Авантюристу.

 

Фаза 4. Кризис производства (начало 2009-середина 2009). Промышленный кризис, инвестиционный кризис, массовые банкротства, массовые увольнения и сокращения зарплат, усиление потребительского кризиса. Продолжение падения всех рынков - фондовых, товарных, недвижимости. Ускорение дефляции, ускорение ревальвации бакса.

Фаза 5. Бюджетный кризис (середина 2009-начало 2010). Попытка остановить экономический коллапс и компенсировать резкое падение налогов за счет стремительного роста гос. расходов на основе пирамидальных внешних займов, некоторое оживление экономики, некотрое торможение дефляции, стабилизация курса бакса.

К сожалению, процесс немного затянулся по сравнению с прогнозными периодами.

Аватар пользователя Alex-Sam
Alex-Sam(3 года 6 месяцев)

А кто-то ожидал что все сломается так быстро?

Ломать не строить, разумеется, но такой фундамент разрушить нужно постараться. Римская Империя тоже погибала столетиями, здесь правда будет быстрее.

Аватар пользователя Pinochetoff
Pinochetoff(1 год 5 месяцев)

А Советская за один день, по факту. Для меня это спуск государственного флага по ТВ. Всё, опускание гроба в землю.

Комментарий администрации:  
*** Отключен (невменяемое хамство) ***
Аватар пользователя Alex-Sam
Alex-Sam(3 года 6 месяцев)

Советскую разрушали прямо 5-6 лет и косвенно 30 лет.

Советская экономика в формате, который установил Хрущев, закрепил Брежнев оказалась нежизнеспособной, ну а Горбачев вместо лечения провел ей эвтаназию.

Аватар пользователя Antropomorf
Antropomorf(6 лет 11 месяцев)

вряд-ли кто-то ожидал сиюминутный слом системы. Путь к точке бифуркации долог, особенно на исторических процессах. Хотя там карма уже давно переполнена. Как написал камрад выше, СССР сломали условно за один день. Но понятно, что за этим одним днем стояли достаточно длительные процессы.

А аналогией спуску флага СССР для пиндосии должна стать гражданская война. 

Аватар пользователя ВладиславЛ
ВладиславЛ(2 года 2 месяца)

"Ресурсов на это у Исламабада нет" - не так, есть Китай  интерес к портам.

Оружейка в зоне племён показывает что там полно талантливых будущих инженеров.

 

Если будут светскими то может быть рост интеллектуального капитала в течении 2 поколений всего до уровня выше Ирана, где дам с В/О сейчас много, больше в процентном соотношении чем в СССР/РФ.

 

Аватар пользователя nictrace
nictrace(8 лет 11 месяцев)

где Африка и где пандемия?

Не натягивает ли автор сову?

Аватар пользователя Alex-Sam
Alex-Sam(3 года 6 месяцев)

А что не так?

Пандемия в Африке есть, но это для них сотая проблемы, потому что:

1. Из-за кризиса развитых стран будет страдать Африка, хочет она того или нет, даже если там коронавируса вообще не будет и не будет никто умирать и всё будет работать как до вируса.

2. В Африке куча других зубастых болячек, те кто выживает с ними, от ковида даже не почешется.

3. Там мало стариков, а те кто дожил уж точно ковид переживут.

 

Но если уж страдает белый человек в США, то негру в Африке пора готовиться к земле.

Аватар пользователя senbonzakura
senbonzakura(2 года 10 месяцев)

Следующим будет дефолт Украины

Аватар пользователя Ярик FantomI
Ярик FantomI(5 лет 5 месяцев)

Вот когда подштанники (землю) с неё снимут, вот тогда и разрешат ей дефолт. Ну ещё загнать всех в армию и на фронт..

Аватар пользователя Провинциал.
Провинциал.(1 год 8 месяцев)

Вы что, это аграрная сверхдержава, весь мир кормят. smile1.gif

Аватар пользователя MrMuffin
MrMuffin(2 года 1 месяц)

Фаза 4. Кризис производства (начало 2009-​середина 2009). Промышленный кризис, инвестиционный кризис, массовые банкротства, массовые увольнения и сокращения зарплат, усиление потребительского кризиса. Продолжение падения всех рынков - фондовых, товарных, недвижимости. Ускорение дефляции, ускорение ревальвации бакса

Кризис есть, падения фонды нет. Тесла - уже больше 500 за акцию

Аватар пользователя gelotus
gelotus(7 лет 11 месяцев)

Авантюрист еще говорил о Пылесосе.

Америка попытается втянуть в себя как можно больше денег. Когда везде полная жопа. Благодаря печати денег американский фондовый рынок должен был быть единственным местом где все растет и колосится. Жадные Богатые Буратино должны были принести свои деньги на фондовый рынок США. И потом в один прекрасный момент под любым предлогом америка перекрыла бы возможность вывода денег из США. И тут же запустила у себя внути  гипер инфляцию. При этом пока внутри США доллар стремительно обесценивался, снаружи США наоборот была бы жуткая нехватка доллара. Кредиты то отдавать нужно. И доллар стоил бы очень дорого. И в конце  Появился бы Правильный пацан весь в белом и одним махом скупил бы всю сильно подешевевшую недвижимость. 

так США могли бы выйти из кризиса еще более сильными чем были до начала кризиса. Но все пошло не так...