Коллапс турецкой лиры не должен был никого удивить. Тем не менее на этом распузыренном рынке обвал турецкой валюты оказался неожиданностью.
Прежде всего стоит отметить, что падение лиры продолжается в течение некоторого времени, и эта динамика никак не связана с укреплением доллара США в 2018 году
Крах турецкой экономики – это закономерное событие, и это событие реализуется исключительно по внутренним причинам.
Мы получили еще одно свидетельство, подтверждающие, что монетаристы приводят свои экономики к краху. Все те, кто утверждают, что “страна, обладающая монетарным суверенитетом, может эмитировать любое количество валюты, не опасаясь дефолта”, снова ошиблись. Как и в Аргентине, Бразилии, Иране, Венесуэле, монетарный суверенитет ничего не значит, если валюту не подкрепляют сильные фундаменталии.
Турция предприняла все меры, которые приветствуют приверженцы Современной Монетарной Теории. Правительство Эрдогана заполучило контроль над центральным банком и решило печатать деньги, сохраняя крайне низкие ставки, чтобы “подстегнуть экономику”, не предпринимая каких-либо еще шагов.
Денежная масса в стране утроилась за семь лет, а ставки были понижены до отметки 4,5%.
Обесценивание лиры не только игнорировалось правительством, но и поощрялось. Свеженапечатанные лиры раздавались пенсионерам, чтобы те отдавали свои голоса за текущее правительство. Объем субсидий взлетел на 20%, поскольку правительство попыталось компенсировать потерю доходов от туризма.
Страна начала терять валютные резервы, но правительство решило поощрять рост заимствований. Бюджетный дефицит взлетел, и быстрая девальвация лиры привела к тому, что заимствования в американской валюте пошли в рост.
Это типичный изъян логики монетаристов: они считают, что монетарный суверенитет защищает страну от внешних шоков, однако заимствования в иностранной валюте растут, потому что никто не хочет выдавать кредиты в постоянно девальвирующейся валюте по доступным ставкам. Затем центральный банк повышает ставки, но денежная дыра продолжает расширяться, так как продолжает расти денежная масса, поскольку только так правительство может оплачивать свои раздачи в местной валюте.
И теперь риску подвергается оставшаяся часть Европы.
С одной стороны, экспозиция банков еврозоны на Турцию, таких как BBVA, BNP, Unicredit, очень актуальна. От 15% до 20% всех активов.
С другой стороны, рост невозвратных кредитов очевиден. По данным Washington Post, долларовые кредиты в Турции составляют около 30% ВВП, плюс кредиты в евровалюте могут составлять до 20% ВВП. Кредиторы Турции и правительство страны сделали такую же неверную ставку, что и Аргентина или Бразилия. Ставка на постоянно слабеющий доллар США и на то, что Федеральный Резерв не будет повышать ставки, оказалась ошибочной. Но на эту ошибочную ставку наслаиваются уже существующие монетарный и бюджетный дисбалансы.
Денежная масса продолжает расти темпом, почти превышающим 10% в год, и отток капитала из страны становится очевидным, поскольку вкладчики и инвесторы опасаются, что правительство Эрдогана решит прибегнуть к контролю за движением капитала вместо того, чтобы предпринять меры, направленные на восстановление доверия в экономике посредством проведения разумной денежно-кредитной политики.
Как это случилось ранее в Аргентине, повышение ставок, предпринятое слишком поздно, не успокаивает рынок, когда инвесторы начинают видеть риск установления контроля за движением капитала и потенциальную банковскую панику. Повышение ставки до отметки 18% не является ни для кого аргументом в пользу того, чтобы хранить свои деньги в турецких банках, когда есть риск потерять их все. Ставки выросли с 8% до 17,5%, а кризис лишь усугубился. И он не прекратится, если ставки вырастут еще больше.
Потому что проблема Турции — и монетарная, и фискальная. Турции необходимы масштабная программа реформ и открытие институтов и рынков страны для привлечения капитала и восстановления экономического роста. К сожалению, Турция, по-видимому, выбрала путь большего государственного контроля институтов, меньшей защиты прав инвесторов и углубления экономического кризиса, виновниками которого объявлены невидимые внешние враги.
Эрдоган ведет борьбу с очень опасным экономическим противником. И этот враг – он сам.
У Европы все альтернативы безрадостны.
Если Европа решит спасти Турцию, тогда Эрдоган лишь еще более укрепит свою власть, и дисбалансы в экономике страны вырастут еще сильнее.
С другой стороны, если Европа не спасет Турцию, то тогда может последовать гораздо более масштабный кризис, чем в случае с Грецией. Потому что слишком большое количество фондов и банков еврозоны направляли свои инвестиции в Турцию, чтобы получить доступ к инфляции и экономическому росту. И теперь они получили риск введения контроля над движением капитала и девальвацию валюты.
Наибольший риск для Европы будет заключаться в том, чтобы попытаться разрешить этот бардак, предоставив какую-ту финансовую помощь в обмен на беженцев и удержание границ. Потому что то, что уже сегодня является серьезным риском, пусть и сдержанным, скорее всего, вырастет до невероятных масштабов.
Опубликовано 10.08.2018 г.
Источник: Turkey Could Create A Larger Crisis Than Greece
Под истамбульдозером!
Тайлер Дерден • 11.08.2018
Подслушано сегодняшней ночью в Анкаре…
Давайте начнем с валютных рынков, потому что это именно то место, где произошла серьезная эскалация кровавой бани…
По итогам дня лиру изничтожили….
А по итогам недели наряду с лирой обвалились аргентинское песо, российский рубль, южноафриканский рэнд и бразильский реал…
Валюты развивающихся стран обрушились… (самое стремительное обрушение с сентября 2011 года)
Офшорный юань снижается 9 недель подряд…
Аргентинское песо обвалилось к новым рекордным низам…
Турецкая лира находилась в состоянии свободного падения и достигла новых рекордных минимумов…
Российский рубль опустился к низам 27-месячной давности…
Южноафриканский рэнд обвалился…
Бразильскому реалу устроили кровавую баню…
Криптовалюты устремились вниз…
И посреди всего этого хаоса доллар резко подскочил вверх…
Протестировав максимумы 2018 года…
Доходности трежерис снизились по итогам недели, поскольку капиталы из развивающихся рынков устремились в безопасную гавань…
Доходности десятилетних облигаций обвалились по итогам недели – и спекулянтам, занявшим рекордную короткую позицию в американском долге, теперь совсем не до шуток…
Кривая доходности уплощилась…
Ну а теперь поговорим об акциях…
Китайские акции заметно подросли по итогам недели… (благодаря интервенции Национальной Команды, состоявшейся посреди недели)
Все европейские индексы закончили неделю в красном… Италия была хуже всех…
В США Small Caps и Nasdaq выросли по итогам недели, S&P и Dow ушли на красную территорию, а Транспортный индекс протоптался на месте…
Акции FANG выросли на этой неделе, но сегодня они завернули вниз…
Банковские акции ушли на красную территорию…
Ну и наконец, мы отмечаем, что корреляция между акциями и облигациями обвалилась к самым отрицательным значениям (нормальное состояние) с ноября 2017 года…
Опубликовано 10.08.2018 г.
Источник: Istanbulldozed!
Комментарии
Отсутствующая политика импортозамещения, отсутствие защитных барьеров от импорта (ВТО!) и свободный переток капиталов.
Это насколько нужно не уважать русский язык и русских читателей , чтобы вставлять в свою статью ролики на иностранном языке ?
Я думаю , что от таких космополитов нужно избавляться .
Перевёл статью , переведи , или убери , ролик .
Падение курса на 14% это сейчас называется коллапс??
Все ищут спасения в долларе? Или только R&R?
Великая радость россиян или у турков все еще хуже
Прикольно, что к постам, где упоминаешь о том, что рублевая корова скоро может сдохнуть, немало дорогих россиян радуются, что турецкий дом горит.
Внезапно оказалось, что с Америкой лучше дружить или по крайней мере пытаться найти общий язык. И с Евросоюзом тоже. Иначе национальная валюта может рухнуть так, что мало не покажется.
Все разговоры сейчас на Северном Кипре тока о том, как жить, когда курсы валют в обменниках меняются как в калейдоскопе. Две недели назад, английский фунт можно было поменять на лиры по шесть с копейкам. Доллар- по четыре с копейками. Сегодня с утра фунт подваливает под девять, а доллар под семь .Согласен, что на фоне такого катаклизма рубль по 68 выглядит еще довольно прилично. Отрадно вспомнить, что баксы по приезду на остров в 2009 менял к лире почти один к одному. Курс был 1,2-1,5 лиры за " зеленый".
Президент Турции Тайип Реджеп Эрдоган призывает население сдать все баксы и золото, припрятанные на черный день и обратить свои заначки в стремительно дешевеющую лиру. Может есть смысл и президенту Путину обратиться с таким призывом к населению.Ведь золотые кольца и серьги почти у каждой женщины есть. И ложки серебряные тоже у многих имеются под матрасами.
Надо иметь в виду, что подлючий Трамп не успокоится. Антироссийские санкции шандарахнут в полной мере Рашен Федерейшен ближе к началу учебного года. С 22 августа катаклизм вразумления вражьего начнется. На турецкие аллюминий и сталь Дональд уже такие пошлины установил, что туркам проще эти металлы сразу на свалку везти.
Как события будут развиваться- скоро узнаем. Предсказывать что-то- дело неблагодарное. Правильно народная мудрость говорит:" Худой мир лучше доброй ссоры". Если с сильным соперником рассобачился, без портков можно остаться легко и просто. Только так победим.
https://fromnorthcyprus.livejournal.com/1057652.html
Договориться с наглосаксами не получится: они поставили цель добить Россию. Договориться можно лишь в рамках одной цивилизации, но Россия оказалась другой, альтернативной западной, цивилизацией. Поэтому нас будут мочить. Осознанием полной недоговороспособности запада стало мнение Силуанова, что доллар уже не "торт". Штаты накладывают санкции на все виды сотрудничества с Россией, как в валютах, так и в золоте. Остаются только криптовалюты, типа, венесуэльской Петро или другой, если нам отдадут Винника. Но и нам тоже нужно запустить свою крипту, например, полного аналога доллара. И предложить ей расплачиваться в международных расчётах для ухода от санкций. Это будет наглость 80-го левела: валютные мошенники просто обзавидуются. Но на войне все средства хороши.
Приводить статьи этой каркуши Аналькина - себя не уважать.
Он закакал весь хутрейдс своими писульками про то, что всё плохо и всё катится в тартарары.
Пока нефть хотя бы 50, у РФ всё будет нормально.
Бюджет сходится, более того, он безумно профицитен. Экспортёры купаются в деньгах (привет Белоусову).
Если бы власть удосужилась наведением порядка в финансовой системе чтобы исключить Открытие и Борю Минца, у РФ вообще было бы всё отлично.
Устойчивый бюджет и конкурентноспособность экономики - вот залог стабильности. И плевать сколько там будет доллар. Кто в своём уме, ещё в 2014 закрыли все долларовые кредиты. И больше их не берут.
ТС, Вы же видели, как рубль в 2014 упал до 80, потом в 2015 отжался до 55, потом опять падал и отжимался. то есть волатильность ( а не обвал ) последних четырех лет никак не сказывается на Ваших рассуждениях?
Интерпретация фактов - удел аналов.
Мне важнее все новости собрать.
https://biqle.ru/watch/-114422462_456239080
но ведь Вы в комменте 9:30:53 разместили пост:"куда бежать из рубля", то есть Вы уже интерпретировали свои новости в направлении " рублю песец пришел".
м-да. Вы ещё не проснулись. И уж как минимум - невнимательны и не читаете. Ещё раз будет подобный коммент - бан на месяц.
да пожалуйста, лучше пожизненно, чтоб не тратить время на ваше творчество
Эрдоган назвал обвал лиры коварным заговором против Турции
Москва. 12 августа. INTERFAX.RU - Президент Турции Реджеп Тайип Эрдоган в воскресенье заявил, что рекордное падение турецкой лиры представляет собой спланированную акцию против самостоятельной политики Анкары.
"Цель этой операции - заставить сдаться Турцию во всех сферах - от финансов до политики. Мы вновь имеем дело с политическим коварным заговором. С Божьего позволения мы справимся (с заговором - ИФ)", - приводят западные СМИ слова президента, сказанные в Трабзоне во время встречи с членами правящей Партии справедливости и развития.
По словам Эрдогана, если США решили пожертвовать своими отношениями с Анкарой, то Турция даст ответ на такую политику, найдя "новые рынки, новых партнеров и новых союзников".
"Мы можем сказать только "до свидания" любому, кто жертвует стратегическими отношениями и полувековым альянсом со страной с населением в 81 млн человек ради отношений с террористическими группами", - подчеркнул он.
При этом президент Турции обвинил США в "ведении экономической войны против всего мира, включая нашу страну".
С начала 2018 года лира потеряла более 38% стоимости относительно доллара США, в минувшую пятницу падение ее курса достигало 13,5%. Резкое ослабление произошло на фоне заявлений президента США Дональда Трампа о двукратном увеличении импортных пошлин на алюминий и сталь для Турции.
Накануне Эрдоган в статье, опубликованной в газете The New York Times, призвал администрацию Трампа пересмотреть отношение к Анкаре, пригрозив в противном случае начать поиск других друзей и союзников.
http://www.interfax.ru/world/624990
Министр финансов Турции придумал план по спасению лиры
Министр финансов Турции и зять президента страны Реджепа Эрдогана Берат Албайрак предложит план спасения национальной валюты — лиры. Об этом в понедельник, 13 августа, сообщила газета Hurriyet.
В разработке плана действий в этой ситуации участвовали малые и средние предприятия реального сектора, отметил министр.
Он также сказал, что падение курса национальной валюты — это четкая атака, начатая крупнейшим игроком финансовой системы.
10 августа турецкая лира испытала наибольшее падение с 2001 года — ее курс обрушился на 18%. Тогда Эрдоган заявил, что если у врагов страны «есть доллары, то у нас есть наш народ, право и Аллах» и попытки оказать экономическое давление на Турцию посредством дестабилизации финансовой системы страны не имеют никакой перспективы.
https://iz.ru/777297/2018-08-13/ministr-finansov-turtcii-pridumal-plan-p...
Перспективный чат детектед! Сим повелеваю - внести запись в реестр самых обсуждаемых за последние 4 часа.
за этими действиями стоят сионисты с твёрдым желанием убрать Иердогана. так же, как и с санкциями против Китая.
Щас в Аргентине,ЮАР и Бразилии мягко говоря сильно прифигели."Ну а нас то за шо?"(с).
Я бы очень удивился, если бы было иначе. В смысле - если б нам не предрекали крах из-за отказа от доллара.
А, ведь, пока мы были от него отвязаны и независимы - мы были супер державой. Пока Хрущёв не привязал рубль к доллару. Это то и стало началом конца СССР.
Не знаю на сколько сильно мы просядем сегодня из-за отказа от доллара, но если выдержим - доллару США, да и самим США кранты.
"А мужики то не знают"(с).
Надо поскорее сообщить об этом нашей элитке.А то и детишки там,и виллы с яхтами,и счета,и виноградники со свечными заводиками.Пора вывозить всё что нажито непосильным трудом.
Совершенно верно. Вот как раз эти хрущевские последыши, дети, внуки и правнуки (в самом что ни на есть буквальном смысле - наследники) членов ЦК КПСС и хотят довести дело Хрущева до конца.
Все что вы пречислили - этолибо копейки, либо чисто лоховская тема. Типо как средний класс покупает дома на Кипре, а кто победнее в Болгарии. Это про недвигу. А про счета - там держат бабки только на карманные расходы и текущую деятельность. Никто там капиталы не хранит от слова совсем. Яхты и прочие поблякушки даже не рассматриваю.
Падение курса лиры ещё не говорит о снижении покупательской способности населения. Ведь напечатанные лиры раздали населению.
Сказано, что денежная масса утроилась. А ослабление лиры составило 38%.
Если лира ослабнет вдвое, а зарплата вырастет втрое, туркам нужно плакать или смеяться?
Скорее плакать.Так как финт с "печатать и богатеть" доступен исключительно белым сахибам(заплатит за это понятно кто).Все остальные обречены быть вечно развивающимися колониями,что и показывают графики выше.
В смысле "разбрасывать деньги с вертолёта" могут "не только лишь все"?
Именно.Мало кто может.В полной мере только ФРС и ЕЦБ(в гораздо более кастрированном виде).Все остальные смотрят с завистью под убаюкивающие мантры о развитии и периодически оплачивают этот банкет.Как говорил Дворкович:"Это наш вклад в финансовую стабильность западной системы,и США в частности".
Будет не очень приятно,если турок выпорют в назидание за такие экзерсисы.У нас там Южный поток,АЭС в кредит и прочее.Да и Сирия под боком с кучей бармалеев в Идлибе.
Наша россияцентричность похоже не дает нам увидеть полной картины. Мы сосредоточились на своих санкциях, горько о них плачем и не видим глобального роста курса доллара. Что против Украины тоже амеры санкции ввели? Нет? А с чего бы тогда гривня падает? Тут либо глобальная игра на понижение конкурентоспособности америки ведется, либо еще чего нибудь. Что там Авантюрист писал?
У вас какие-то странные монетаристы, в реальной жизни именно они зажимают денежную массу.
Более того, именно они поют песни о курренси-боарде, который таки определяет соотношение между ЗВР, курсом и денежной массой.
И таки да проблемы Турции совсем не в печати лиры, а в отрицательном торговом балансе - они расходуют валюты больше чем зарабатывают.
а что с нами не так ...вроде у нас торговый баланс положительный ...почему у нас рубль падает?????????????
А зачем его укреплять? Чтобы порадовать потребителей импортного барахла и угробить при этом экономику?
так если сделать его по 200 , мы озолотимся ????
Совершенно согласен с предыдущим оратором. Ладно мы там, или ещё кто. Как я понимаю - конкретно для доллара США принципиально снижение юаня. В смысле - принципиально плохо. Для держащеёся исключительно на фокусах и ловкости рук, которые уже сильно устали, экономки США.
Эрдоган был готов, поэтому избрался заранее.
неприятно другое - в статье продвигается идея применения рецептов "сами знаете от кого" (МВФ) и полный отказ от финансового суверенитета. один вопрос - если бы не было МВФ с его рецептами, может и не было бы проблем у развивающихся стран?
а то получается довольно странно! развивающие страны действуют так же, как развитые! при этом развитые богатеют, а развивающие беднеют! что-то надо менять в глобальной монетарной
политикеигре!кстати, Турция закупает энергоносители за валюту! понятно, что этой валюты не хватает! но вот Россия продаёт за валюту, а рубль падает, хотя валюты хватает. какой тут закон экономики работает? никакой! кто-то что-то мутит!
Таки да - шаклы монетаристы от МВФ воют от злобы - турки печатают лиру наплевав на сурренсибоард и прочие советы от МВФ,
С российским курсом все просто: рубль должен опускаться на величину разницы инфляции в РФ и средней инфляции у основных контрагентов (США, европа, Китай). Иначе внутренние цены начинают расти по сравнению с внешними и товары становятся неконкурентноспособными. Именно это мы и наблюдали с 2004 по 2014 год. Поток нефтедолларов толкал рубль вверх, а ЦБ спал в оглоблях. В Турции все наоборот.
Дочитал статью до конца. В некотором недоумении - в статье либерасты-монетаристы ругают каких-то другиз монетаристов (к вопросу о сортах говна) и дают либерастические советы, тщательно увиливая от реальных причин:
то есть Эрдогаша нашлепал лир больше чем надо, а теперь
лохов просит сдавать валютку и золотишко, чтобы курс лиры не очень обваливался?
ну великий экономист и гигант мысли, даже удивительно, что не член КПСС б\у и не учился в каком-нить МГУ.
а так, просматривается чоткая закономерность - если страна (бензоколонка или курорт) борзеет и гавкает на Хозяина-США, то у нее начинаются проблемы - падает нацвалютка и прочие неприятности происходят, при полной неподдержке штанов со стороны МВФ и прочих партнеров.
крайне сомнительно, что план минфина Турции по спасению лиры сработает - слишком в Турции все запущено, и помощь она не получит - все могущие помочь заинтересованы в продолжении коллапса Турции и распространению заражения на Еврозону и соседей Турции, РФ и арабов.
Как же вы любите хозяина...
Никто не говорит, что крах доллара США - это хорошо для мировой экономики. Дело в том, что это плохо и для США.
Из двух зол выбирают меньшее. И таки да - лягушку на варить медленно. Поэтому мне непонятны ожидания скорого краха.
Однако та же Украина, которая лижет сапог США, тоже обвалилась курс более чем в 3 раза.
А Россия под санкциями, только в 2 раза.
Олимпиада закончилась, мост построили, ЧМ закончился. Экспорта - до хренище. Рубль достаточно слаб...
Россия просто не знает, куда ей девать деньги. Уже и бюджет профицитным стал. Надо какой-то мега-проект замутить. Типа восстановления Сирии, что-ли...
"... типичный изъян логики монетаристов: они считают, что монетарный суверенитет защищает страну от внешних шоков, однако заимствования в иностранной валюте растут"
А если запретить заимствования в иностранной валюте?
На каких лохов рассчитана эта агитка?
И кто эти т.н. монетаристы, которых автор критикует с монетарных позиций?
Если в Турции события начнут напоминать Сирийские в 2005-2011 годах, то мало не покажется никому.
Посеешь ветер,пожнешь бурю.Пиндосы решили,зачем мелочиться,посеем сразу ураган.
Осень будет томной. Они еще подстегнут события,найдут повод.
Таки долларовый пылесос всё таки запустили??? значит процесс вступил в завершающую стадию и старт кидка лохов можно прогнозировать к концу года... скорее всего по результатам выборов... Вангую что 7 ноября произойдет великая пиндосская капиталистическая революция... ослы со слонами сцепятся нипадеццки, а к весне, глядишь, и зомби апокалипсис созреет.
интересно , а промка турецкая хлопнется ? оружейка у них неплохая , авто лепят стройка та же
Они покупают все энергоносители, соответственно цены на них должны вырасти в несколько раз.
Страницы