Вход на сайт

Облако тегов

АШ-YouTube

За счет чего происходят изменения ЗВР России. Анализ структуры составляющих.

Аватар пользователя DimaPozitiv

Мой оппонент Georg Karr Санк... написал статью Почему золотовалютные резервы ЦБ будут продолжать расти и как правительство проводит глазьевскую политику. В ней много ошибок. Коснусь лишь главной в выводе. Вывод: Таким образом ЗВР РФ за 2 года увеличились на золото и валюту из Резервного фонда в количестве: 15,8 + 73,2 = 89 млрд.$  Меня вообще удивляет как можно писать статьи без знаний темы вопроса, без знаний денежно-кредитной политики ЦБ? Также почему другие не заметили эту ошибку? АШа вроде как ресурс с экономическим уклоном. 

Теперь посмотрим реальность. Для этого необходимо посмотреть структуру  Золото-Валютных Резервов (ЗВР). Ведь именно изменение стоимости составляющих частей ЗВР ведет к другому значению целого.

1. Это резервная позиция в МВФ. Сейчас это 3,03 млрд долларов. Она практически не меняется. Год назад было 3,15млрд долларов.

Резервная позиция в МВФ представляет собой валютную составляющую квоты государства в Международном валютном фонде. Нам сейчас это и не надо. Так как ЗВР большие и мы не зависим от кредитов МВФ как в 90-е.  

2. Счет в СДР. Сейчас 6,8млрд $. Было год назад 6,7млрд $.

К специальным правам заимствования (СДР) относят эмитированные Международным валютным фондом международные резервные активы, находящиеся на счете государства в МВФ. Это практически тоже  что и первый пункт.

3. Золото. На 1 августа 2017 это 70,04млрд долларов. Было на 1 августа 2017 64,52 млрд долларов. Мой оппонент делает вывод, что ЗВР изменяются на величину покупки золота ЦБ за год. 15,8млрд долларов.   Смотрим сайт ЦБ РФ.  Выбираем период с 1 января 2015 по 1 января 2017. 60,19 млрд - 46,09 млрд =14,1млрд. Почему у меня получилось иначе? А это корень понимания ошибки моего оппонента. 

Смотрим стоимость золота за этот период:

На 1 января 2015 это 1278,5  долларов за унцию. На 1 января 2017 это 1214,5 $ за 1 унцию золота. 

То есть стоимость золота как составляющего ЗВР постоянно изменчива. Это находит отражение в каждом еженедельном отчете ЦБ РФ. Так  рост стоимости золота за отчетную неделю играет на рост ЗВР. Но не только это.

4. Иностранная валюта. Самый важный пункт. На 1 августа 2017 это 338,58млрд долларов.  

А) Иностранная валюта. Но это не только доллары. Но и фунты, йена, евро и некоторые другие. А учет ведется именно в долларах. Поэтому при укреплении евро к доллару происходит автоматически увеличение ЗВР России. Йена ослабевает к доллару - ЗВР от этого процесса снижаются. Это называет курсовая переоценка ЗВР.

Б) Остатки средств банков на корреспондентских счетах в ЦБ в валюте. Это величина также постоянно изменяется. Часть своих денег банки держат в ЦБ. Валютная часть учитывается в ЗВР.

В) Депозиты ЦБ РФ в центральных банках или коммерческих за рубежом сроком менее 1 года. Эта величина также изменчива.

Г) Средства вложенные в долговые бумаги. Это как раз трежерис. Но тут могут быть и облигации стран Европы, Японии. постоянно слышим новости о том, что вложения России в долговые бумаги США увеличились или уменьшились за месяц. Это как раз про это. Но тут еще и влияет фактор изменения цен на бумаги. Так при повышении стоимости трежерис происходит увеличение ЗВР. И наоборот. Если происходит укрепление доллара к евро, то автоматически уменьшается стоимость гособлигаций стран Европы, выраженная в американской валюте. То есть опять курсовая переоценка. Как и в пункте А.

5. Вычитается из ЗВР валюта предоставленная банкам по операциям валютного РЕПО. Этот инструмент ЦБ РФ стал активно использовать в конце 2014 года когда перешел к плавающему курсу рубля. Взамен валютных интервенций было сделано. 

В пик кризиса на рынке возник острый дефицит валюты. Это играло на обвал курса рубля. Чтобы это предотвратить ЦБ РФ стал давать доллары в долг банкам под залог ценных бумаг. Получается этим он насыщал рынок валютой. Процент был в районе 3-3,5% годовых. 

Теперь посмотрим на график задолженности банков перед ЦБ по операциям валютного РЕПО:

Сейчас это 1,3млрд долларов. В пик кризиса было 34 млрд. Получается увеличение ЗВР на 32,7млрд долларов только за счет возврата валюты банками обратно ЦБ. А осенью 2014 быстрое снижение ЗВР во многом было за счет предоставление валюты ЦБ банкам.  

6. ЗВР увеличиваются в случае когда Минфин пополняет Резервный фонд выкупая валюту с рынка. Так как Резервный фонд входит в ЗВР. Такое происходит последние месяцы. Но суммы не столь высокие. Эта часть входит в структуру валютных активов ЗВР.

 

Вывод: ЗВР изменяются постоянно. Данные ЦБ публикует каждую неделю. Так Золотовалютные резервы за неделю по 4 августа выросли до $420.1 млрд с $418.9 млрд неделей ранее. Но это не значит, что ЦБ купил золота на 1,2млрд или валюты на эту же сумму. Просто происходит курсовая переоценка или изменение стоимости активов, из которых состоят ЗВР!

Резервный фонд и ФНБ, которые сейчас объединены в один, являются частью Золотовалютных резервов России. Разница между фондами и другими резервами заключается в том, что Резервный фонд и ФНБ управляются Минфином, а не ЦБ.

Поэтому вывод моего оппонента СОВЕРШЕННО НЕ ВЕРЕН! Он почему-то решил, что Резервный фонд не входит в состав ЗВР. 

Сделал более менее упрощенно, чтобы было легче для понимания.

С Уважением, DimaPozitiv.

P.S. Решил дописать еще ошибки моего оппонента:

Кроме ЗРВ ЦБ у России есть еще два резервных фонда: Резервный фонд РФ и Фонд Национального Благосостояния (ФНБ), управляют которыми Минфин РФ.

Этот как раз про первую ошибка, что он отделяет фонды от ЗВР. Частично ФНБ используется в инвестиционных проектах Внешэкономбанка. Но в целом этот входит в ЗВР.

Кроме золота он указывает еще лишь второй источник пополнения ЗВР это продажа валюты Минфином из Резервного фонда ЦБ. Что есть ошибка.

Приводит далее картинку. Которая также не правильная, но лишь с точки вывода моего оппонента. Так как сам процесс описан на картинке верно.  

Идем далее:

А откуда же взялся дефицит бюджета и куда же на самом деле ушли более 4 трлн. рублей?

А вот откуда:  ВЭБ поддерживает российскую промышленность по программе Минпромторга, то есть идет целевое кредитование под 5% годовых сроком до 10 лет, деньги получает от Минпромторга.

Мой оппонент почему-то решил, что дефицит бюджета за 2015-2016 годы взял за счет поддержки ВЭБ экономики. Поэтому типо мы и так живем по Глазьевски. Что в корне не верно. Так как упали нефтегазовые доходы бюджета и сильно превысили расходы. ВЭБ тут совсем ни причем! 

Таким образом Правительство РФ фактически осуществляет льготное кредитование российской промышленности, практически в размерах, которые предлагает С. Глазьев, то есть 3% ВВП.

Как раз на этот процент и ожидается рост экономики - 3% идет эмиссия рублей - причем целевым образом под финансирование российской промышленности.

Это также совершенно не верно. Эмиссия рублей идет из-за финансирования дефицита бюджета за счет использования средств Резервного фонда. ВЭБ использует средства фонда национального благосостояния, не бюджета. 

А вот субсидирование ставок сельхозпроизводителям и некоторым промышленным предприятиям идет за счет бюджета. Но там суммы все же намного меньше 4 трлн рублей.

Авторство: 
Авторская работа / переводика
Фонд поддержки авторов AfterShock

Комментарии

Аватар пользователя auditor
auditor(6 лет 9 месяцев)(07:44:16 / 16-08-2017)

В целом правильно, но почему вы решили, что резервный фонд входит в ЗВР?

 

Комментарий администрации:  
*** Уличен в дезинформации ***
Аватар пользователя Александр Хуршудов

Он не то чтобы входит.... Минфин передает его большую часть (которая не занаряжена на использование в рублях) в УПРАВЛЕНИЕ ЦБ. Тот переводит в валюту. Когда резервы понадобятся ЦБ валюту продаст. Таким образом при снижении курса рубля резервные фонды в рублях пропорционально растут, это сильно пригодилось России в 2009 и 2015 годах....

Аватар пользователя auditor
auditor(6 лет 9 месяцев)(07:55:55 / 16-08-2017)

Не буду возражать, но Минфин может открыть счета и в западных банках напрямую, да и трежеря - это записи на счёте минфина в ФРС.

Комментарий администрации:  
*** Уличен в дезинформации ***
Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(4 года 7 месяцев)(07:57:18 / 16-08-2017)

Не слышал чтобы Минфин открывал счета в западных банках напрямую. 

Аватар пользователя Александр Хуршудов

вот их бы сейчас под санкции и заморозили....smiley

Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(4 года 7 месяцев)(08:15:31 / 16-08-2017)

Еще бы. С особой радостью. 

Спасибо, что участвуете в обсуждениях к моим статьях. Ценю!

Аватар пользователя Александр Хуршудов

Вопросы мне знакомы.... К слову Вы написали, что АШ - с экономическим уклоном. Но специалистов по части макроэкономики здесь немного. А мне помогает опыт работы на бирже...

Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(4 года 7 месяцев)(08:26:30 / 16-08-2017)

У меня опыта на бирже нет. Поэтому читаю материалы тех кто имеет опыт)

Аватар пользователя Александр Хуршудов

У меня опыта на бирже нет.

И слава Богу!....smiley

Аватар пользователя Александр Хуршудов

для этого минфину надо иметь подразделение, которое будет работать на биржах.... Зачем, если такое уже есть в ЦБ. Ибо ЦБ без него обойтись никак не может.

А у минфина на балансе никаких трежерей нет. Резервные фонды он учитывает в рублях по соответствующему курсу...

Аватар пользователя auditor
auditor(6 лет 9 месяцев)(08:01:57 / 16-08-2017)

Трежеря есть, но их стоимость выражена в рублях:)

Комментарий администрации:  
*** Уличен в дезинформации ***
Аватар пользователя Александр Хуршудов

Нет. просто резервыне фонды в рублях - в управлении ЦБ.

Аватар пользователя auditor
auditor(6 лет 9 месяцев)(08:07:28 / 16-08-2017)

Вы уже о чём-то другом явно.

Комментарий администрации:  
*** Уличен в дезинформации ***
Аватар пользователя Emp_IL
Emp_IL(4 года 1 месяц)(08:04:16 / 16-08-2017)

Якобы корень вопроса в том что ЦБ типа негосударственный и потому по "долгам" РФ "Ноге" и прочим охотникам за долгами РФ не по "зубам". 

Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(4 года 7 месяцев)(07:56:25 / 16-08-2017)

Да, именно так. Часть ФНБ вложено во Внешэкономбанк, используется в рублях для инвестиционных проектов. 

Аватар пользователя jamaze
jamaze(7 лет 4 месяца)(07:47:58 / 16-08-2017)

Если РФНБ входят в ЗВР, то их невозможно расходовать для внутренних задач. Их можно только продать при выводе рублей, но это приведёт к уменьшению, а не увеличению рублей в экономике.

Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(4 года 7 месяцев)(07:48:06 / 16-08-2017)

Управляет ими Минфин, но лежат они именно в ЗВР.

Аватар пользователя jamaze
jamaze(7 лет 4 месяца)(07:49:11 / 16-08-2017)

И? Механизм их использования у вас не раскрыт.

Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(4 года 7 месяцев)(07:55:08 / 16-08-2017)

Минфин покупает доллары на открытом рынке в соответствии с правилом превышения цены нефти выше 40 долларов за баррель. Эта валюта поступает в ЦБ на счет Минфина. Если дефицит бюджета, то доллары Минфин продает со своего счета ЦБ. Они остаются у регулятора, но переходят на другой счет.

Аватар пользователя auditor
auditor(6 лет 9 месяцев)(08:00:30 / 16-08-2017)

Они остаются у регулятора, но переходят на другой счет

Это как? На бирже доллары Минфина может купить кто угодно. В ы имеете ввиду что они всё равно будут учтены в активах ЦБ?

Комментарий администрации:  
*** Уличен в дезинформации ***
Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(4 года 7 месяцев)(08:03:47 / 16-08-2017)

Минфин продает доллары именно ЦБ, который печатает взамен рубли. За 2015-2016 годы Резервный фонд сильно исхудал, а ЦБ напечатал взамен много рублей. Что регулятору не нравится, так как это привело к профициту рублевой ликвидности на рынке. Он её начал изымать через повышение требований к резервам банкам, выпуск облигаций как было вчера, депозитные аукционы ( вчера была привлечена ЦБ рекордная сумма рублей) и т.д. 

Аватар пользователя auditor
auditor(6 лет 9 месяцев)(08:05:54 / 16-08-2017)

Разве он их продаёт не через биржу, а напрямую?

Комментарий администрации:  
*** Уличен в дезинформации ***
Аватар пользователя jamaze
jamaze(7 лет 4 месяца)(08:02:39 / 16-08-2017)

Ну, тогда схема Georg и ваша - одинаковая. Настоящие ЗВР, по которому надо менять М2 и курс - это те, которые контролируются ЦБ, а те которые в РФНБ - это именно дополнительная валютная подушка.

Единственная разница - у Georg надо уменьшить ЗВР на размер РФНБ.

Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(4 года 7 месяцев)(08:05:35 / 16-08-2017)

У него вывод совершенно не верен. Он не включил Резервный фонд и валютную часть ФНБ в ЗВР. Он посчитал, что валюта в ЗВР поступила, когда он продал доллары ЦБ. Но она изначально там была, только на другом счете.

Аватар пользователя Georg Karr Санкт-Петербург

Правило 40 - Минфин скупает валюту при превышении цены свыше 40 долларов за барель за счет эмитированных ЦБ рублей!

А валюту из Резервного фонда Минфин на биржу не выставляет, а передает в ЦБ, и в этом случае ЦБ эмитирует рубли для Минфина.

Таким образом ЗВР ЦБ - всегда растут.

Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(4 года 7 месяцев)(10:49:19 / 16-08-2017)

Они не всегда растут. При увеличении задолженности банков по валютному РЕПО ЗВР снижаются. В 2015-2016 годах Минфин не скупал валюту с рынка, не пополнял Резервный фонд.

При уменьшении Резервного фонда для компенсации дефицита бюджета повышения ЗВР от этого процесса не было. Влияли совсем другие. Написал в статье.

Аватар пользователя Georg Karr Санкт-Петербург

 Центробанк сам подтверждает схему, которую я описывал в статье. Из интервью Эльвиры Набиуллиной от 30.06.2016 года в газете "Ведомости": https://www.vedomosti.ru/economics/characters/2016/06/29/647326-vazhno-bilo-vovremya-perekrit-kran

Когда Минфин тратит валютные резервы, ЦБ же может продавать эту валюту на рынке. Почему выбран вариант эмиссии?

– Мы считаем, что в нынешних условиях это оправданно. Иначе будут снижаться золотовалютные резервы страны в целом.

Они делятся на активы Минфина и на активы ЦБ, и если активы Минфина будут сокращаться и мы будем продавать валюту на рынке, то сократятся и ЗВР.

Но так как наша экономика находится в условиях повышенной внешней турбулентности, то, чтобы обеспечить финансовую стабильность, нам нельзя уменьшать ЗВР и по мере возможности нужно их даже увеличивать, хотя по всем международным меркам они у нас достаточны.

Это первое, почему мы так не делаем. Второе – даже если мы не зеркалируем операции Минфина, т. е. не продаем валюту на рынке, то эмиссия, которая происходит, обеспечена активами – это активы Минфина, которые переходят в активы ЦБ.

Для того чтобы избежать инфляционного влияния, мы абсорбируем избыточную ликвидность.Поэтому здесь нет прямого влияния на инфляцию и сомнений в обеспеченности такой эмиссии тоже.

Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(4 года 7 месяцев)(12:45:34 / 16-08-2017)

Набиуллина четко сказало, что в состав ЗВР входят Резервные фонды. Чего еще придумывать то, отпираться? 

В вашей статье конкретно было сказано иначе. И расчеты приведены совершенно неверно.

Аватар пользователя mathworld1
mathworld1(3 года 4 месяца)(15:35:09 / 16-08-2017)

Да, вывод у него не верен в этой части. Но это не отменяет основных вопросов к вашей статье: 

- возможно, ЦБ и старается держать резервы под весь совокупный долг РФ. Но зачем держать резервы под долги всех субъектов, а не только стратегических? А если предприятие стратегическое, то почему государству не позаботиться о том, чтобы оно влезало во внешние долги только для нужд импорта, а не под любые внутренние проекты?

- то же для банков. Зачем им брать валютные займы, если это не связано с обеспечением валютных депозитов и покупки наличной валюты населением? Пусть этим занимаются филиалы западных банков,если они этого хотят. Для банков с госучастием должны быть установлены жесткие нормативы, а частники пусть сами за себя отвечают.

А то получается, что по вашему ЦБ у нас - благотворительная контора, которая гарантирует своими активами любые авантюры всех кого угодно, включая пирамиды и пустышки. Так и про основные функции ЦБ можно совсем забыть.

Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(4 года 7 месяцев)(08:14:33 / 16-08-2017)

Кроме ЗРВ ЦБ у России есть еще два резервных фонда: Резервный фонд РФ и Фонд Национального Благосостояния (ФНБ), управляют которыми Минфин РФ.

Кроме золота он указывает еще лишь второй источник пополнения ЗВР это продажа валюты Минфином из Резервного фонда ЦБ. Что есть ошибка.

Приводит далее картинку. Которая также не правильная, но лишь с точки вывода моего оппонента. Так как сам процесс описан на картинке правильно.  

Идем далее:

А откуда же взялся дефицит бюджета и куда же на самом деле ушли более 4 трлн. рублей?

А вот откуда:  ВЭБ поддерживает российскую промышленность по программе Минпромторга, то есть идет целевое кредитование под 5% годовых сроком до 10 лет, деньги получает от Минпромторга.

Мой оппонент почему-то решил что дефицит бюджета за 2015-2016 годы взял за счет поддержки ВЭБ экономики. Поэтому типо мы и так живем по Глазьевски. что в корне не верно. Так как упали нефтегазовые доходы бюджета и сильно превысили расходы. ВЭБ тут совсем ни причем! 

Таким образом Правительство РФ фактически осуществляет льготное кредитование российской промышленности, практически в размерах, которые предлагает С. Глазьев, то есть 3% ВВП.

Как раз на этот процент и ожидается рост экономики - 3% идет эмиссия рублей - причем целевым образом под финансирование российской промышленности.

Это также совершенно не верно. Эмиссия рублей идет из-за финансирования дефицита бюджета за счет использования средств Резервного фонда. 

Аватар пользователя Рукастый

Это также совершенно не верно.

Согласен. Он просто на шару связал два совершенно разных параметра экономики -  дефицит бюджета и рост  экономики.  Наброс в чистом виде.

Комментарий администрации:  
*** Уличен в невменяемом хамстве - рекомендуется банить при рецидивах ***
Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(4 года 7 месяцев)(10:50:26 / 16-08-2017)

Да, он в своей статье совершенно разные процессы сопоставил. Некоторые просто по цифрам равны и он решил что это одно и тоже.

Аватар пользователя jamaze
jamaze(7 лет 4 месяца)(08:35:30 / 16-08-2017)

Тут - согласен. Тоже не понял про глазьевскую экономику.

А схема мне понравилась, хорошая схема.

Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(4 года 7 месяцев)(10:52:15 / 16-08-2017)

Уже писал ранее в своих статьях, что денежная масса агрегат М2 и так растет последние годы чуть быстрее инфляции. Стимулирование сельского хозяйства и импортозамещения со стороны Правительства идет. Но не надо триллионами как этого хочет Глазьев. Не надо ужесточать валютный обмен, вводить налоги на обмен рублей на доллары.

Аватар пользователя колыван
колыван(4 года 2 недели)(09:36:07 / 16-08-2017)

А вам не кажется что это махинации и делание минфином денег из воздуха? Вы же сами говорите что он с ЦБ в одной связке , значит инсайдер, т.е. точно знают когда покупать и когда продавать. И зачем минфину заниматься экономикой , когда они на разнице курсов валют за месяц подняли 250 млрд. рублей?( Была информация) Мне кажется во всем мире это противозаконно , ведь у минфина прибыло , но у кого-то же в этот момент убыло. Вроде бы во благо , но государство занимающееся валютным спекуляциями , есть мойветон. Имхо.

Комментарий администрации:  
*** Отключен (лидер бан-рейтинга, политота, срач, инфомусор) ***
Аватар пользователя Рукастый

но лежат они именно в ЗВР.

Цитата:

ФНБ частично входят в состав ЗВР, а частично не входят. Это объясняется тем, что в ФНБ имеются как допустимые по уровню риска для ЗВР активы, так и недопустимые, более рисковые, но и более доходные.

Константин Белый ©

Комментарий администрации:  
*** Уличен в невменяемом хамстве - рекомендуется банить при рецидивах ***
Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(4 года 7 месяцев)(08:01:17 / 16-08-2017)

Я написал выше про Внешэконом банк. Большая часть ЗВР именно в ЗВР.

Аватар пользователя Рукастый

К слову, добавлю, что на сайте Минфина резервный и ФНБ пока по отдельности.

Комментарий администрации:  
*** Уличен в невменяемом хамстве - рекомендуется банить при рецидивах ***
Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(4 года 7 месяцев)(08:28:20 / 16-08-2017)

При этом законодательный акт уже выложен об объединении. Думаю потому, что с определенной даты, либо просто на сайте Минфина работники не успели исправить. 

Аватар пользователя Александр Хуршудов

На 1 января 2015 это 1278,5 млрд долларов. На 1 января 2017 это 1214,5млрд. 

Вероятно имеется в виду долл. за 1 унцию....

Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(4 года 7 месяцев)(07:52:15 / 16-08-2017)

Да. Конечно. Торопился. Исправлю. Спасибо.

Скрытый комментарий Повелитель Ботов (без обсуждения)
Аватар пользователя Повелитель Ботов

Перспективный чат детектед! Сим повелеваю - внести запись в реестр самых обсуждаемых за последние 4 часа.

Комментарий администрации:  
*** Это легальный, годный бот ***
Аватар пользователя Georg Karr Санкт-Петербург
Georg Karr Санк...(2 года 8 месяцев)(09:05:45 / 16-08-2017)

1) Рад, что заставил вас разбираться с первоисточниками - это всегда полезно.

2) Утверждать, что покупка золота в ЗВР не увеличивает наших резервов, ориентируясь на цену золота, которая устанавливается практически директивно англосаксами, я считаю неправильным. Напомню разведанного золота на Земле осталось на 18 лет.

3) Если обратили, то в той статье в схеме и по тексту используется термин ЗВР ЦБ, а не ЗВР РФ.

То есть, чтобы убрать сумятицу в головах, я разделил при анализе ЗВР РФ на 3 части:

ЗВР ЦБ - управляется ЦБ,

ФНБ - управляется Минфином,

Резервный Фонд РФ - управляется Минфином.

То есть в соответствии с российским законодательством ЗВР ЦБ - это именно та часть ЗВР РФ, которую ЦБ может свободно использовать в рамках законодательства, в том числе для РЕПО и валютных интервенциях на валютной бирже.

ФНБ и Резервный фонд ЦБ использовать не может, ими по законодательству о резерных фондах распоряжается Правительство в лице Минфина.

Далее я показываю взаимодействие между этими частями, которое приводит к эмисии рублей в экономику России.

Аватар пользователя ScorpioN
ScorpioN(3 года 2 месяца)(09:24:30 / 16-08-2017)

Сами себе противоречите
 

То есть, чтобы убрать сумятицу в головах, я разделил при анализе ЗВР РФ на 3 части:

ЗВР ЦБ - управляется ЦБ,

ФНБ - управляется Минфином,

Резервный Фонд РФ - управляется Минфином.

Просто Резервный фонд "победнел" на 73 млрд.$, а тем временем ЗВР РФ УВЕЛИЧИЛИСЬ на 73 млрд$.

Вывод: Таким образом ЗВР РФ за 2 года увеличились на золото и валюту из Резервного фонда в количестве: 15,8 + 73,2 = 89 млрд.$

Как ЗВР РФ может увеличиться на  валюту из Резервного фонда если она в него входит с самого начала?

Аватар пользователя Georg Karr Санкт-Петербург

В схеме и по тексту в большинстве случаев используется термин - ЗВР ЦБ. То есть речь идет ИМЕННО о той части ЗВР РФ, которой может оперировать ЦБ. Ведь например, ЦБ не может управлять валютными остатками банков - ведь они - собственность банков, а между тем валютные остатки на счетах банков входят в ЗВР РФ. А по моей терминологии например, эти валютные остатки банков не входят в ЗВР ЦБ, также в ЗВР ЦБ не входят фонды: ФНБ и Резервный, так как ЦБ не может ими управлять.

Кое где по тексту может ошибся и вместо ЗВР ЦБ проставил ЗВР РФ.

Аватар пользователя ScorpioN
ScorpioN(3 года 2 месяца)(10:00:11 / 16-08-2017)

Поправьте, а то получается путаница.

Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(4 года 7 месяцев)(10:58:59 / 16-08-2017)

валютные остатки на счетах банков входят в ЗВР РФ

Не входят вовсе. С чего это взяли? Лишь валюта на корреспондентских счетах банков в самом ЦБ. А это мизер.

 А по моей терминологии например, эти валютные остатки банков не входят в ЗВР ЦБ, также в ЗВР ЦБ не входят фонды: ФНБ и Резервный, так как ЦБ не может ими управлять.

Зачем выдумывать свои законы РФ?  ))))

 Кое где по тексту может ошибся и вместо ЗВР ЦБ проставил ЗВР РФ

Это вообще иная величина. Если смотреть в общем смысле этого слова. В районе 1 трлн долларов она составляет сейчас. Она участвует в чистой внешней позиции страны. Где валютные активы сравниваются с пассивами.

Опять все напутали в попутке не признать свои ошибки)  

Аватар пользователя Georg Karr Санкт-Петербург

Признаю свою ошибку в том, что по всей видимости ввел читателей в заблуждение.

Надо было более четко обозначить отличия ЗВР РФ от ЗВР ЦБ и указать, что ФНБ и Резервный фонд входят в ЗВР РФ.

А сама схема описанная в статье правильная! Происходит эмиссия, а валюта просто переходит из Резервного фонда Минфина в ЗВР ЦБ. При этом ЗВР РФ - не меняется!

 

Центробанк сам подтверждает схему, которую я описывал в статье. Из интервью Эльвиры Набиуллиной от 30.06.2016 года в газете "Ведомости": https://www.vedomosti.ru/economics/characters/2016/06/29/647326-vazhno-bilo-vovremya-perekrit-kran

Когда Минфин тратит валютные резервы, ЦБ же может продавать эту валюту на рынке. Почему выбран вариант эмиссии?

– Мы считаем, что в нынешних условиях это оправданно. Иначе будут снижаться золотовалютные резервы страны в целом.

Они делятся на активы Минфина и на активы ЦБ, и если активы Минфина будут сокращаться и мы будем продавать валюту на рынке, то сократятся и ЗВР.

Но так как наша экономика находится в условиях повышенной внешней турбулентности, то, чтобы обеспечить финансовую стабильность, нам нельзя уменьшать ЗВР и по мере возможности нужно их даже увеличивать, хотя по всем международным меркам они у нас достаточны.

Это первое, почему мы так не делаем. Второе – даже если мы не зеркалируем операции Минфина, т. е. не продаем валюту на рынке, то эмиссия, которая происходит, обеспечена активами – это активы Минфина, которые переходят в активы ЦБ.

Для того чтобы избежать инфляционного влияния, мы абсорбируем избыточную ликвидность.Поэтому здесь нет прямого влияния на инфляцию и сомнений в обеспеченности такой эмиссии тоже.

Аватар пользователя DimaPozitiv
DimaPozitiv(4 года 7 месяцев)(13:29:44 / 16-08-2017)

Конечно надо было более конкретно описывать. Читатель же может запутаться, не так понять. И ЗВР не меняются от этого процесса. 

При дальнейшей стабильности ЗВР продолжат рост. Но если произойдет рост индекса доллара, то это будет играть на снижение ЗВР за счет переоценки стоимости активов в других валютах ( евро, йена, фунт). Также при падении нефти и риске ослаблении рубля ЦБ может предоставить банкам валюту, тогда ЗВР уменьшаться на эту величину. Но это вряд ли будет в ближайший год. Надеюсь.

С приведенной статьей согласен. Это и понятно. ЦБ вчера к примеру изъял с рынка в районе 1 трлн рублей. Такого не разу на моей памяти не было.

Страницы

Лидеры обсуждений

за 4 часаза суткиза неделю

Лидеры просмотров

за неделюза месяцза год

СМИ

Загрузка...