Постоянно наблюдаю динамику рынка российских гособлигаций ОФЗ. Доходности снижались с пика в кризис 2015 года. То есть стоимость бумаг росла. А также и увличивался приток иностранных инвесторов, которые вкладывались в российский госдолг. Доля нерезидентов в ОФЗ достигла 30,7% к маю этого года. Многие начали распространять панические новости о грядущем обвале рубли при выводе средств иностранцев из наших бумаг.
С марта 2017 нефть стала снижаться с 56 долларов за баррель до практически до 45 за сорт марки Брент на конец июня. Сейчас нефть подросла до 50-50,5 долларов за бочку. На графике ниже это наглядно видно. Это первый момент влияния на курс рубля и рынок ОФЗ.
Второе это политическое давление Запада. После победы Трампа многие начали вкладываться в наши акции и госдолг. Индекс РТС показал значительный рост, ОФЗ также подорожали. Позже реальность показала, что мало что изменилось, санкции снимать не будут. В результате акции стали дешеветь, но ОФЗ просто приостановили снижение доходностей, то есть приостановилось их подорожание. Последние две недели началась новая волна по санкциям. Конечно это плохо сказывается на курсе рубля. Оцениваю это в 1,25-2 рубля за доллар негативного влияния. Но не более. ОФЗ немного подешевели. Но панической распродажи нет! Может кто-то и уходит из нерезидентов (иностранных инвесторов), но скорее всего находятся покупатели, например российские банки.
Если депозиты сейчас под 5-6% годовых всего для населения. То по госбумагам доходность 7,7-8,5%. Поэтому считаю положительной новвоведение по продаже ОФЗ населению. Пусть банки активнее борются за средства граждан России.
Теперь основное по статье. Это наглядные графики доходностей ОФЗ разных по сроку. Что показывает стабильность в этой сфере экономики.
Это госдолг России 10 летний.
Это 1 летние бумаги российского Правительства. Тут сделал более крупнее, только за последние полгода. Чтобы был виден нагляднее последний небольшой рост доходностей, а значит и снижение цены бумаг. Но это точно не паника, как это хотят представить некоторые.
А это дневные кредиты овернайт. Показатель своего рода ликвидности банковского сектора, стабильности в финансовой и банковской системах. Этот график как правило очень схож с графиком изменения кредитных ставок населению и компаниям. Не по значению, а по динамике имеется ввиду.
Экономика России восстанавливается. Второй квартал показал прирост ВВП на 2,7%! Стабильности стало больше. Курс рубля менее волатилен. Инфляция снизилась до 4-4,5%. Это все играет на привлекательность российских бумаг, в том числе и ОФЗ. Поэтому считаю, что новые завывания всяких "экспертов" по типу Делягина (он еще 2 года назад сказал что курс рубль будет выше 100-200) простым нагнетанием паники. Непонятно только кому это нужно и зачем.......
С уважением, DimaPozitiv.
Комментарии
Вот теперь видно, что Дима действительно Позитив.
Масса идей по написанию статей. Но весь в работе.
Позитив в студию!
Тук-тук. Вот он я !.....
Вот часто спрашивают. для чего нужны ОФЗ, когда есть резервы. Для того и нужны - индикатор состояния экономики....
Да, это индикатор доверия к рублю и российской финансовой системе.
Так-то - да. Но у Вас в материале присутствует следующее утверждение:
Следует ли понимать, что Вы уважаете и разделяете взляды всех участников дискурса? Например, Овца, Мордреда, бандеровцев и других коллег-подпиндосов?
(устраивается поудобней в кресле и открывает пакет с семечками)
Вот всегда задаю себе вопрс ? Можно ли с Набиулиной поиграть на бирже ??
Тут думаю цель главы ЦБ снизить интерес к игре против рубля. Усиление роста экономики этому в помощь.
Поиграть можно. Возможен ли выигрыш?
За последние три года усилиями ЦБ экономика России на половину снизила свою зависимость от цен на нефть. Остальную зависимость снимать надо уже правительству.
Так и есть. Но мало кто разбирается в кредитно денежной политике. Поэтому не понимают работу ЦБ.
и ведь как хорошо снизил: весь экспорт кроме сырьевого ушел в убыток, несырьевая экономика стагнирует, импортозамещение застопорилось, импорт резко вырос. И все благодаря укреплению рубля.
Бабиулина не стесняясь борется с инфляцией путем убиения экономики.
Еще скажите, что инфляционная коррекция зарплат должна была сопровождаться ростом производительности труда.
Еще добавьте, что рост предложения никак не победит инфляцию, и только снижение спроса может это достичь.
Еще ей в актив можно добавить выплату бюджетом процентов по этим ОФЗ , которые ушли не понятно на что.
Согласись что Россия не может зависеть от цен на энергоносители. Следовательно нужно более качественное регулирование экономикой, в финансовой сфере начали применять современные методы а не времен 20 века.
Сырьевой экспорт тоже надо регулировать и не позволять ему расти (кстати основы экспортной экономики заложили еще в СССР), тем более за счет всей остальной экономики, так это вторая часть зависимости за которую ответственность несет правительство (налоги надо увеличивать им и лишать льгот и кривых схем финансирования).
PS:. До 2014 года курс рубля еще больше был укреплен, где-то в два раза, поэтому и развитие получили сырьевые отрасли а вся экономика наоборот деградировала.
абсолютно согласен с такой постановкой, но.......... курс рубля должен устанавливаться не спекулянтами, и ЦБ должен пресекать все попытки таких манипуляций (правда греф бы уже был в черных списках а сбер без лицензии). Все субъекты экономики ориентировались на правило 3300 руб за бочку, а когда закончили производственный цикл получили курс 2500 и соответственно продажа того же рекордного урожая зерна стала убыточна еще до погрузки с элеваторов, экспорт не получил расчетных прибылей, а импортозамещение стало дороже импорта.
Кто мешал бороться с зависимостью от цен энергоносителей имея курс 65-70.
До 2014 борьба с прибылью в экономике была кудринской политикой, который никак не мог допустить развития страны
А какой курс должен быть? У разных отраслей разные взгляды на этот вопрос. Фармацевтам нужен 42, сельхозпроизводителям где-то минимум 62, а я считаю что 80. Когда все участники рынка определяют курс это намного эффективней и не будет перекосов, так как курс зависит от многих факторов - дефицит бюджета, платежный баланс и т.п. Никто не в силах точно подсчитать нормальный курс, в принципе это и не надо.
Кудрин действительно не все сверхдоходы изымал от экспорта ресурсов, хотя об этом постоянно говорил, но например Путин в 2008 году решил что падение цен на энергоносители должно оплатить государство, но вот уже в 2014 году понял что таким образом экономическую политику не строят.
курс должен быть выгоден экономике, способствовать ее развитию. Надо просто разбираться почему кому-то нужен курс 42. Если закупать уникальное оборудование, то уже давно существуют решения этих трудностей. Если уникальное сырье - те же решения. Но если импорт того, что делаем сами, то на общих основаниях.
Для этого и содержат огромное правительство, которое должно знать, что происходит в стране, а не заниматься балабольством в телевизоре
Насколько я понимаю сейчас уже знают и даже об этом открыто говорят что слишком крепкий рубль это скорее зло чем какое-то преимущество и все это стало понятным и очевидным после смены политики ЦБ в 2014 году.
Правительству пора поменять правила игры для добывающих отраслей, что бы налоговая система стимулировала прибыль и сокращение издержек а не так как сейчас объем экспорта и увеличение себестоимости.
У Вас несколько устаревшие данные, ЦБ с 2016 года объясняет нам, что только переукреленный рубль спасет страну от инфляции.
А налоговая система у нас никогда не будет стимулировать бизнес пока она будет гайдаровской = колониальной. Как только услышите, что правительство решило снизить НДС, или убрать его вообще, тогда еще можно на что-то надеяться в этой стране. Как только у нас начинается малейший рост экономики. сразу от кудрина и ему подобных мы слышим о повышениии НДС и пенсионного возраста.
А снижать издержки могут только профессиональные управленцы. а не "..эфективные" менеджеры. Не мечтайте, что сечин или греф смогут снизить издержки. Это НЕВОЗМОЖНО. Производством не могут управлять "кухарки" - это не страна ))))))))
А экспорт вынуждены наращивать потому что несырьвой экспорт задавлен тем же курсом. а деньги зарабатывать надо. Мы же ны Овцы, которые могут жить исключительно в долг. Мы все же предпочитаем работать и жить на заработанное, но только либерасты категорически против такой постановки вопроса
В интересах ЦБ укреплять рубль и предпринимать, заявлять (странно бы если бы они другое говорили) все действия для этого, не вижу в этом ничего плохого. А в интересах правительства ослаблять рубль. Так получаем взвешенную политику не зависящую от прихотей одного человека и цен на энергоресурсы.
В вопросе НДС согласен с Вами, его продавливают экспортеры ресурсов, но это второстепенный вопрос по сравнению с тем что надо менять принцип налообложения добывающих отраслей, повышать налоги и лишать льгот (типа участия государства в этой деятельности, оплата НДС при экспорте), эти отрасли пора сокращать (не надо столько их для России) а не развивать как до сих пор происходит..
экспортерам он до лампочки. Это детище либерастов - колониальный сбор.
Правильно на них НДС не влияет, они заплатить могут и больший, тем более есть льгота на экспорт в виде 0 ставки НДС. Только им повышение НДС и выгодно что бы их не трогали и ничего не меняли, им сейчас живется прекрасно и они такую жизнь прекращать не хотят, только все это происходит по сути за счет всей экономики России, так как полученная валютная выручка (от экспорта ресурсов) укрепляет курс рубля и снижает доходность всех компаний в России.
НДС всем экспортерам возмещается, а валюта не будет укреплять рубль если цб захочет
Вот это я называю идиотизмом возвращать НДС при экспорте сырья и материалов, в Китае например не возвращают, надо думать что стимулировать при экспорте.
ЦБ конечно может ослабить курс рубля финансовыми манипуляциями, но такие действия приведут только к увеличению инфляции и таким образом повысится главный налог на бедных. Правительство может ослабить курс рубля с помощью регулирования торгового баланса страны, так было бы более правильно, надежно и выгодно для всей экономики страны.
он же колониальный, покупатель должен купить его дешевле.
А с инфляцией борются не курсом рубля, а увеличением предложения (производства) если уж они ратуют за рынок. А после роста производства и бедных резко поубавится
Правда главные заинтересованные лица кто не хочет платить НДС это якобы государственные компании типа Газпрома и Роснефть.
Производство должно быть востребовано и прибыльно, а для этого собственную валюту девальвируют, еще можно понизить НДС, но с моей точки зрения в первую очередь нужна девальвация для защиты собственного рынка.
Исправьте опечатку, до 45.
Спасибо. Исправлю
Если верить в конспирологию, то иностранные инвесторы это засланные казачки и бежать из ОФЗ начнут по команде аккурат в предверии выборов президента РФ. Однако это не будет обвальный слив при котором они сами могут пострадать. Следить за распродажами нужно начинать в конце осени.
Санкции ввели весной 2014. За год внешний долг резко снизился. Наши компании и банки перестали размещать еврооблигации. Сейчас картина иная. Размещения идут как корпоративные, так и Правительства. Спрос на бумаги есть, доходности не слишком и высокие.
Сейчас крупнейшие три банка по активам - это китайские. Думаю скоро именно они начнут играть большую роль на нашем рынке. Так как все в поиске высоких доходностей. А ОФЗ это могут дать.
Корпоративные облигации 9-18% годовых предлагают, ОФЗ - до 11,5% в рублях. Много это или мало? Пусть каждый сам решает.
Корпоративные облигации от 8,5% до 12,5%. Ещё недавно инфляция была выше этих значений. Поэтому сейчас ситуация позитивна.
Посмотреть доходность облигаций http://www.rusbonds.ru/
Я постоянно смотрю новости по размещению. Выше 12,5% размещают небольшие компании и на маленькие суммы.
Ну да, небольшие деньги миллиард, другой, пятый...
Тут сделал более крупнее
Либо просто "сделал крупнее", либо "сделал более крупно".
ОФЗ, ОФЗ... От них и только от них щастье государству Российскому.
И денно и нощьно, не покладая рученек бьются слуги государевы, а в минуту обеденную/ свободную изрыгают другам(блумбергам разным) мысли истинные- В ЦБ рассматривают восстановление российской экономики в качестве "риска", поскольку рост потребления товаров и услуг населением может разогнать инфляцию.Об этом, как сообщает Bloomberg, заявила первый зампред ЦБ РФ Ксения.http://www.finanz.ru/novosti/lichnyye-finansy/cb-prizyvaet-ogranichit-po...
И ять в эпитетах не стесняются(риск), всё ради таргета и продажи ОФЗшечек радеют родненькие-
Ксения Юдаева заметила, что один из факторов, из-за которого ЦБ действует осторожно, - восстановление экономики. Дело в том, что, по мнению регулятора, восстановление экономики может привести к изменению поведения людей: они начнут больше тратить и, как следствие, разгонят инфляцию.
Подробнее: http://www.vestifinance.ru/articles/88584
Ну ять каким языком вам други Русские ещё сказать надобно, что рост экономики и благосостояния граждан, ну... чуть по боку ЦБшникам нашим, главно Облиги(долг), что бы продавалися!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
ЦБ отвечает за курс рубля, инфляцию. Поэтому для них это риски. Но это не означает, что они говорят о росте экономики и потребления как плохом процессе. Это надо научиться понимать.
Рост должен быть качественным, с увеличением производительности труда. И без высокой инфляции. Иначе потом последует спад и увеличатся перекосы.
Ну хорошо, рост *качественный* должен быть, а каким боком в этом смысле радение в первую очередь и опасение *роста* и доходов граждан, ну может просто промолчать(Юдаева), не выдавать *вражье* нутро.
По вам видится благом *таргет*, по мне цель есть *крепкий* рубль с целью(главная) продажа госдолга иностранцам(офз), не понимаю как вы это не видите/не понимаете.
Пружина сжимается пока бакс временно ослабляется, потом все хапнем по полной!
Так Вы за инфляцию? Т.е. давайте повысим через инфляцию налог на самых бедных?
При чём тут инфляция, я о мыслях и действиях ЦБ. Инфляция для бедных зависит от ЖКХ, еда и бакс(потреб цены). Так вот, пока бакс зажимают(временно, спасибо нефти и кери трейд) но всё до поры(временно)!
Инфляция это самый основной налог на бедных, ЖКХ, еда и все остальное не могут сильно увеличиваться при низкой инфляции. Курс и инфляция не так сильно связанны. ЦБ принимает меры по снижению инфляции что бы бедным было не так плохо жить а курс может быть любым, возможно оптимальный рублей 80 тогда отечественные товары в сравнении с импортными становятся доступными, безработица не увеличивается и доходность российской экономике выше.
Перспективный чат детектед! Сим повелеваю - внести запись в реестр самых обсуждаемых за последние 4 часа.
Хороший обзор...
Все очень понятно! Спасибо!
Пожалуйста)