Политика "печатного станка" и скупка гособлигаций с отрицательной доходоностью довела Банк Японии до дыры в балансе.
Как сообщает Bloomberg, на начало августа японский ЦБ держал гособлигаци номинальной стоимостью 326,7 трлн иен, а учитывал их на балансе по цене на 8,7 трлн иен выше.
Бухгалтерский казус стал возможен из-за того, что Банк Японии скупает бумаги с отрицательной ставкой и оценивает их по цене покупки (минус аммортизация) в отличие, например, от ФРС, которая использует номинальную стоимость.
В 2015 году бумаги с отрицательной доходностью принесли японскому ЦБ убыток на 874 млрд иен, который, однако, был компенсирован прибылью в 1,29 трлн иен по тем бондам, что были куплены с положительной ставкой.
Проблема в том, что по мере того как регулятор скупает все больше и больше бумаг с отрицательной доходностью, таких возможностей для покрытия разрыва становится все меньше.
С бухгалтерской точки зрения эта ситуация означает дыру в балансе японского ЦБ на 8,7 трлн иен или 84 млрд долларов.
По словам гендиретора Europacifica Consulting Наоми Финк, уже в текущем финансовом году Банк Японии станет убыточен
Для покрытия покрытия потерь у него есть 2,69 трлн иен резервов. В пресс-службе японского ЦБ отказались ответить на вопрос Bloomberg о том, что планируют делать, когда эти запасы будут исчерпаны.
"Ежегодные расходы на аммортизацию будут увеличиваться и поглощать прибыли Банка Японии. Риск в том, что финансовая стабильность банка пошатнется", - говорит главный экономист Japan Research Institute в Токио Саюри Кавамура.
Напомним, японский ЦБ - один из мировых чемпионов по ультрамягкой политике. Он увеличивает денежную базу на 80 трлн иен, скупая на рынке государственные и корпоративные облигации, а также ETF на японский рынок акций, где он уже является крупнейшим акционером 35 компаний.
Комментарии
Новая реальность - Центробанк несущий убытки. Такое будет впервые.
Цифры становятся настолько вызывающими, что воспринимаются уже вполне абстрактно.
трюлики-квадрюлики...
С бухгалтерской точки зрения эта ситуация означает дыру в балансе японского ЦБ на 8,7 трлн иен
Ха! При текущем госдолге более квадриллиона иен настоящие самураи не обращают внимания на подобную мелочевку!
Вторая производная?
А казус очень интересный. Отрицательная доходность при уходе производственных компаний глубоко в финансовую деятельность тоже вызовет кассовые разрывы, особенно заметные на длительных промежутках. Ждём развития этого эффекта. Похоже, новые пути к банкротству уже заложены в ситуацию, с учетом безответственного поведения корпораций на финансовых рынках.
А нельзя ли поподробнее? Какой фокус использует ФРС чтобы функция от времени снижения номинальной стоимости бумаг с отрицательной доходностью выдавала константу?
Какая-то мутота или они ничего не понимают в теории Гезеля
Отрицательные ставки должны сокращать долги, а не нарушать баланс
вот по этой причине они и ищут с Россией тесного сотрудничества. Только через Россию Япония получит доступ к Китайским финансам и Россия в скором будущем будет гарантированным рынком сбыта японской продукции.