Вход на сайт

МЕДИАМЕТРИКА

Облако тегов

Forbes: у России нет проблемы внешнего долга.

Аватар пользователя ata

Автор: Константин Корищенко
зампред ЦБ в 2002-2008 гг, завкафедрой фондовых рынков и финансового инжиниринга РАНХиГС

Почему у России нет проблемы внешнего долга

Страшилки об угрозе потери резервов ЦБ из-за погашения долгов основаны на некотором преувеличении

В море отчетов, которые можно найти на сайте Банка России, недавно появился еще один — «Чистая позиция по внешнему долгу Российской Федерации (по секторам экономики)», который, при всей своей незаметности, может очень многое рассказать о сегодняшнем состоянии долгов России перед внешним миром и, что более важно, подсказать, что нас ожидает в будущем. Особенно в части будущего курса рубля.

Первый и самый неожиданный вывод — у нас больше нет долговой проблемы.

По крайней мере, если не только смотреть на эту проблему со стороны задолженности, но и принимать во внимание требования на иностранные активы.

По состоянию на середину 2015 года российская экономика (за вычетом правительства и Банка России) превратилась из должника остального мира (около $170 млрд) в его кредитора (около $70 млн). Такой вывод следует из данных упомянутого отчета. Главное, чем он отличается от многократно повторенных цифр нашего частного внешнего долга (более $500 млрд), это учетом внешних активов, которые есть на балансе российских банков и компаний. Как выясняется, он сейчас примерно равен объему долга.


Что это означает?


Как минимум то, что часто повторяемые страшилки об угрозе потери валютных резервов из-за необходимости погашать внешний долг, возможно, слега преувеличены. У частного сектора «на круг» достаточно иностранных активов, чтобы обеспечить погашение своих внешних долгов. А если учесть, что профицит текущего счета за первое полугодие 2015 года составил почти $45 млрд, то денег на обслуживание долга также вполне хватает.


Возможно, риск связан с различной срочностью активов и долгов — долги надо гасить сейчас, активы придут позже?

Тоже нет.

В основном активы российских компаний и банков краткосрочные, а долги — долгосрочные. И как уже отмечалось, за последние полтора года мы смогли сократить внешнюю задолженность более чем на $100 млрд и нарастить наши заграничные активы почти на $50 млрд, что, собственно, и позволило выйти на баланс долгов и активов.

Остается вопрос: за счет чего это смогли сделать наши компании?

И здесь ответ весьма прозаичен — за счет Центрального банка.

Вся та валюта, которая пошла на уже упомянутое уменьшение задолженности и наращивание внешних активов, была получена (куплена) у Банка России. Хорошо это или плохо, сейчас уже поздно рассуждать. (ЦБ ничего не делает, да - ata)

Главный вывод — позиция частного сектора по внешним активам сбалансирована. Активы примерно равняются пассивам, и, если не случится каких-либо из ряда вон выходящих событий, ожидать давления на курс рубля в стороны понижения со стороны проблемы внешней задолженности можно в значительно меньшей степени.


Осталась проблема сбалансированности бюджета, основанного на определенном уровне рублевой цены нефти, которая будет постоянно «висеть» на уровнем курса рубля (пока мы не избавимся от этой зависимости, чему нынешняя ситуация немало способствует - ata) из-за непредсказуемости мировой конъюнктуры. Но это уже другая история…

Фонд поддержки авторов AfterShock

Комментарии

Аватар пользователя Константин 49

Россия страна могучая, и это ощущают большинство россиян. Когда практически весь мировой капитал объявил России войну, народ даже не чихнул. И это при том что США делало главную ставку, на то, что народ снесет Путина, из за того, что ему кушать не вкусно стало. У Россиян господа американцы, желудок далеко от мозгов. И ПУТИН у РОССИИ появился не нечаянно, а именно потому, что кто то должен формулировать, отстаивать мнение Россиян. Вам этого не понять. Например Россиянам полностью насрать на все биржи, как в России, так и в мире. А своего семейного счастья Россияне вам не отдадут ни под какие задние и передние проходы в сексе.

Аватар пользователя подозреваемый

плюс

Аватар пользователя ata
ata(5 лет 10 месяцев)(15:56:34 / 03-11-2015)

Во первых, "разрушение коварных замыслов США" может оказаться борьбой с крокодилами из известного анекдота, или, говоря серьезно - их неправильной оценкой. Что довольно опасно, так как они, скорее всего, существуют, но (ВОЗМОЖНО!) лежат в несколько иной плоскости.

Во вторых, переход от экономических тем к сексу в первом же комментарии - неожиданно, но так делать не надо. Не в пивной.

Аватар пользователя Константин 49

О сексе ни слова! Все про любовь. А тут гляди какие клоуны, Я Вась токого же хочу.

Аватар пользователя Socovigimatel
Socovigimatel(2 года 10 месяцев)(17:06:30 / 03-11-2015)

Только вот одна проблема в структур экспорта.... доля нефтедобычи вместе с газом с нескольких  процентов в 2000 году к 2015 поднялась свыше 50%.... а так да... ещё Утёсов пел - "всё хорошо прекрасная маркиза...."

 

Главное громче хлопать и чаще благодарить солнцеликого....

Аватар пользователя Константин 49

300 лет назад, мы нефтью не торговали, и совестью тоже. Проценты засунь себе в жопу. Мы ВВП на плайный, проституционных, жопоподставляющих, и лужайкокосящих, и вообще самоудовлетворении не считаем. Наш ВВП, это то, что наебнет по Америке. Если она попросит. И не один раз.

Аватар пользователя Socovigimatel
Socovigimatel(2 года 10 месяцев)(18:35:00 / 03-11-2015)

Какие патриоты вежливые))))) Наш ввп это ввп сырьевой колонии низкого передела - продаём нефть и газ..... Для вас это называется энергетическая сверхдержава.... И меняем это на фиатные деньги.... 

Аватар пользователя Skygoo
Skygoo(3 года 2 месяца)(19:10:04 / 03-11-2015)
Аватар пользователя рыжиков
рыжиков(3 года 7 месяцев)(19:22:29 / 03-11-2015)

и это бы еще все ничего, да вот только вырученные фиатные деньги забугор утекают.
 

Комментарий администрации:  
*** Ретранслятор набросов ***
Аватар пользователя Skygoo
Skygoo(3 года 2 месяца)(18:00:52 / 03-11-2015)

"Ви всё врётии" (с)

В структуре экспорта:

Нефть сырая - 32,4% 

Газ природный 14,19%

Итого 46,59% - меньше 50%

Аватар пользователя Socovigimatel
Socovigimatel(2 года 10 месяцев)(18:35:28 / 03-11-2015)

А может добаим мазут и битумы?

Аватар пользователя Skygoo
Skygoo(3 года 2 месяца)(18:51:13 / 03-11-2015)

Ну тогда добавляйте вообще всю нефтехимию. И вообще всю химию, металлургию и в принципе всю промышленность - она всё равно работает на энергии, произведённой из газа и нефти.

Мазут и битумы это уже продукты нефтепереработки. А нефтепереработкой занимается например Белорусия или Польша, которые ни разу не являются нетто-экспортёрами газа и нефти. Так что, Белорусия тоже на нефтяной игле сидит?

Аватар пользователя Skygoo
Skygoo(3 года 2 месяца)(19:24:03 / 03-11-2015)

А ещё вот сюда посмотрите:

Экспорт сырой нефти каждый год падает, а нефтепродуктов растёт. Или вам нужно чтобы всё мгновенно переменилось? Тогда вам в Хогвартс - только там магии учат, если Роулинг нам не врёт.

Аватар пользователя Льоня
Льоня(3 года 3 месяца)(11:01:53 / 05-11-2015)

Пожалуйста, можно ссылку на первоисточник? Распространения для

Аватар пользователя ephor
ephor(4 года 6 месяцев)(18:05:43 / 03-11-2015)

Только вот одна проблема в структур экспорта.... доля нефтедобычи вместе с газом с нескольких  процентов в 2000 году к 2015 поднялась свыше 50%

Структура экспорта 

Какие "минеральные продукты" составляли 55% экспорта в 2000-ном году если, как Вы пишете, нефть и газ составляли "несколько процентов"?

Источник: Платежный баланс и внешний долг Российской Федерации в январе-июне 2005 года .

Аватар пользователя Socovigimatel
Socovigimatel(2 года 10 месяцев)(18:40:56 / 03-11-2015)

http://www.rusimpex.ru/Content/Economics/Rustrade/exp-tovstr93-98.htm а тут в 1998г  минеральные продукты 42% (и сырая нефть по моему разумению малая часть т.к. стоила она тогда копейки) и машиностроение, например,  11% а вот тут то начинаем хлопать.... 

Аватар пользователя butbka-md
butbka-md(3 года 9 месяцев)(19:10:59 / 03-11-2015)

уважаемый, мы очень рады, что вы так легко вскрылись, прокричав в 3865 раз, либеральную страшилку про сырьевую иглу.

Аватар пользователя ephor
ephor(4 года 6 месяцев)(19:15:02 / 03-11-2015)

1998г  минеральные продукты 42% (и сырая нефть по моему разумению малая часть т.к. стоила она тогда копейки)

И какие же, по-вашему другие "минеральные" продукты стоили в тот период дорого относительно нефти, что их в экспорте 42%? 

и машиностроение, например,  11%

Да, удобно считать в процентах от низкой базы. В натуральном же выражении экспорт в этой категории не снизился. 

Аватар пользователя Skygoo
Skygoo(3 года 2 месяца)(19:19:30 / 03-11-2015)

Про про бюджет 1998 года очень смешно ))

Просто посмотрите на эту картинку:

В 1998 году весь бюджет (с нефтью или без, не важно) был 25 млрд. А в 2011 только НЕ нефтегазовые доходы составили более 150 млрд. То есть даже если мы резко в одночасье лишимся ВСЕХ нефтегазовых доходов, то бюджет всё равно будет в 6 раз выше, чем ельцинский 1998-ой.

Аватар пользователя Серый в полоску

Вы у того камня,где сказано о разных звиздюлях, при выборе направления, не туда свернули.Цензор светоч ваших "солнцеликих" вывертов.И флаг смените на вашу тряпку даунов гейропейских.wink

Аватар пользователя Туфелька
Туфелька(2 года 2 месяца)(22:17:33 / 03-11-2015)

Полностью: по ссылке: http://www.vestifinance.ru/articles/63609)

11 точек роста несырьевого экспорта России

Представлены расчеты ЦМТ (на основе статистики ФТС и ITC), показывающие текущее состояние российского несырьевого экспорта.

(Несырьевой продукции, сделанной у нас, мы сейчас продаем больше, чем чистого сырья (нефть, газ, прочее сырье). Уже сейчас продаем больше. 2 года уже как.)
Согласно официальным статистическим данным в первом полугодии 2015 г. по сравнению с аналогичным периодом 2014 г. наблюдался прирост физических объемов несырьевого экспорта на 11%.
При этом на протяжении двух последних лет несырьевой экспорт превышает сырьевой не только по темам роста, но и по объемам в долларах (за 8 месяцев 2015 г. объем несырьевого экспорта составил $127 млрд, сырьевого – $107,5 млрд).
В графике:
http://b1.vestifinance.ru/c/192594.640xp.jpg

(Кому продаем? Небось всяким диким азиатам да африканцам? Нет. В Европу.)
Данные за первое полугодие 2015 г. по объемам российского несырьевого экспорта в различные страны.
http://b1.vestifinance.ru/c/192595.640xp.jpg
Лидирующее место в рейтинге основных стран российского экспорта занимают Нидерланды – $13,4 млрд.

(По вкладу в ВВП страны несырьевые товары у нас тоже превышают сырьевые ( в отличие от других стран, той же Норвегии)
Основную долю в российском экспорте занимают не сырая нефть и сырье согласно бытующему мнению, а несырьевые товары.

"Анализ показывает: мнение о том, что Россия в основном сырьевая страна, ошибочное. В 2014 году вклад российского экспорта несырьевых товаров в ВВП нашей страны составил 13,9%, а вклад в ВВП экспорта сырьевых товаров – 12,8%.

Иными словами, вклад экспорта несырьевых товаров в наш ВВП оказался больше, чем сырьевых. Если сравнить со странами со схожей структурой экспорта, то, например, в Норвегии вклад экспорта несырьевых товаров в ВВП - 11,7%, а сырьевых - 16,9%.

В Австралии вклад сырьевых товаров 9,2%, несырьевых – 7,3%.
График:
http://b1.vestifinance.ru/c/192635.640xp.jpg

(Что именно несырьевое продаем? небось чепуху какую-нибудь, мы ж отсталые. Опять нет.)
Кластерная структура несырьевого экспорта, рассчитанная на основе методики ВНИКИ, показывает, что он хорошо диверсифицирован по отраслям промышленности, секторам экономики. Более трети промышленных кластеров - это наукоемкая продукция, которая должна стать основой российского экспорта.
График:
http://b1.vestifinance.ru/c/192633.640xp.jpg
Более того прорыв в отдельных областях уже произошел. По результатам 8 месяцев 2015 г. в несырьевом экспорте можно выделить десятки промышленных товаров, по которым есть стабильный рост поставок на протяжении четырех последних лет.

Например, микропроцессоры, бытовые стиральные машины, полиэфирные волокна, искусственные суставы. "Это – точки роста российского несырьевого экспорта", - пояснил гендиректор ЦМТ.
http://b1.vestifinance.ru/c/192603.640xp.jpg

Аватар пользователя NOD
NOD(2 года 7 месяцев)(04:07:07 / 04-11-2015)

Только вот одна проблема в структур экспорта.... доля нефтедобычи вместе с газом с нескольких  процентов в 2000 году к 2015 поднялась свыше 50%....

Ну эта проблема закрывается элементарно - ростом объемов экспорта более чем в 5 раз  за тот же период. Соответственно простая арифметика даст вам интересные результаты.

Аватар пользователя подозреваемый

единственное бы поправил - как раз Росиия стала меньше кредитовать иностранные экономики ("быть должной") и вышла их этих отношений. теперь объяснить бы квасным поцреотам, что русским не к лицу вообще играть в эти игры и как-либо принимать во внимание их правила. Россия и мы, живущие в ней, всё равно так живём и поступаем, теперь надо бы оформить отношения :)

Аватар пользователя ata
ata(5 лет 10 месяцев)(16:11:20 / 03-11-2015)

Если я правильно понимаю идеологические расклады, то как раз "квасные поцреоты" должны быть этому обстоятельству рады. :)

С моей т.з., ситуация существенно сложнее: мы кредитуем мировую экономику на значительно менее выгодных условиях, нежели она - нас. В том числе, и с точки зрения рисков. Нынешняя ситуация позволяет перезапустить внутреннюю финансовую систему с опорой на собственные силы, что является не то что каким-то достижением, а просто необходимым условием построения развитой экономики.

Аватар пользователя Константин 49

Здесь вы очень близки к теме. За бесплатно передать право эмиссии. Привязать рубль к доллару, опустить Российскую финансовую систему, при этом награждая Российские институты, под управлением гаденышей, мелких пакостников.  И рухает великая америка! Если России можно, почему другим нельзя.

Аватар пользователя Замполит
Замполит(3 года 8 месяцев)(16:11:35 / 03-11-2015)

Необходима национализация финансового сектора - только государственные банки 

И кстати только одна авиакомпания Аэрофлот

Аватар пользователя Karney
Karney(2 года 3 месяца)(16:24:43 / 03-11-2015)

На счет финансового сектора согласен, а одной авиакомпании нет.

Комментарий администрации:  
*** Личинка гнома ***
Аватар пользователя Константин 49

Это безусловно! У нас все равно разные отношения к средствам производства и к людям. (по ихнему рабочей силе). Весь мир видит великого Гудини, который вытворяет на биржах сплошное волшебство. Сегодня Фолькс ваген был лидером, стал говном. И при этом ничего в мире не передвинулось. С одного кармана акции переехали в другой карман. И все это в ВВП посчитают, даже деньги юристов в прцессах повысят ВВП пиндостана.

Аватар пользователя Mitchell
Mitchell(2 года 1 месяц)(16:45:42 / 03-11-2015)

Очень интересно, цифра чистой позиции -73 на 1 графике практически совпадает с объемом трежерис?  На 31 мая - 70.6 млрд 

http://aftershock.news/?q=node/343490

Аватар пользователя SKonst
SKonst(5 лет 7 месяцев)(17:04:59 / 03-11-2015)

Это в миллионах, а не в миллиардах... Т.е. практически в 0 вышли. И трежеря в любом случае учтены в активах.

Аватар пользователя Mitchell
Mitchell(2 года 1 месяц)(17:25:25 / 03-11-2015)

Может быть и так.. По ссылке на ЦБ (над 1 графиком) чистая позиция "Прочих секторов 101,528 млрд, а чистая позиция банков -101,601. В сумме 0.

 

 

Аватар пользователя once
once(4 года 3 месяца)(12:00:40 / 04-11-2015)

О как. Так я об этом же написал здесь в статье "Россия в октябре. Пик кризиса действительно пройден". -  http://aftershock.news/?q=node/343877

- Главный смысл - Россия вышла на нулевой баланс "долги-активы", Россия никому интегрально не должна, при этом сальдо внешней торговли положительное (от 10 млрд. дол. в месяц), а значит Россия НЕУЯЗВИМА для фин. атак "империи добра" ростовщиков, а уж для военных тем более (империя ростовщиков сама не воюет, а стравливает конкурентов, снимая пенки, но Россия и здесь не дает шансов, как и внутри для белоленточных из быв. черты оседлости устроить "майдан"). А значит, неуязвима ВООБЩЕ.

 

 

Лидеры обсуждений

за 4 часаза суткиза неделю

Лидеры просмотров

за неделюза месяцза год

СМИ

Загрузка...