Торговый баланс крупнейших стран Европы продолжает деградировать без видимых улучшений*. Жизнь после СВО, какая она для Европы? Ухудшение началось с марта 2022…
Если сравнить торговый баланс с марта 2022 по июнь 2022 включительно для всех торговых партнеров, расклад следующий:
▪️В Германии профицит сократился в 5 раз с 60.4 млрд евро в марте-июне 2021 до 13 млрд евро в марте-июне 2022. В настоящий момент профицит торгового баланса Германии находится на минимуме за 25 лет в номинальном выражении.
▪️Во Франции дефицит торгового баланса вырос почти в два раза с 33 млрд евро до 61 млрд евро с марта по июнь. Это рекордный дефицит торгового баланса в истории Франции.
▪️В Италии произошло резкое ухудшение от профицита в 18.7 млрд евро до дефицита в 8.8 млрд евро за указанный выше период, а в июне Италия зафиксировала худший торговый баланса за весь период ведения статистики.
▪️Существенное ухудшение дефицита в Испании с 7.4 млрд евро с марта по июнь 2021 до 24.7 млрд евро за аналогичный период в 2022, т.е. более, чем в три раза. Дефицит не является рекордным, сравнивая с 2008, но тенденция на явное ухудшение.
▪️Для Польши текущая конъюнктура является худшей за все время. Дефицит торгового баланса резко начал расти с января 2022, превысив 10.4 млрд евро с марта по июнь 2022 в сравнении с профицитом в 1.7 млрд евро в 2021.
▪️Для Германии, Франции, Италии и Испании торговый дефицит вырос до абсолютного рекорда в 81.4 млрд евро с марта по июнь 2022 против профицита в 39 млрд евро в прошлом году.
Дифференциал составляет в среднем 40 млрд евро в месяц или почти пол триллиона евро в год – вот численная оценка потери суверенитета Европы в рамках обслуживания американских интересов на континенте.
Почему торговый баланс Европы так важен в контексте геополитики?
Страны Еврозоны стали основными поставщиками капитала в США. Согласно последним данным в отчете TIC от Казначейства США за июнь 2022, доля стран Еврозоны в структуре держателей трежерис еще больше выросла, достигая 17% от всех нерезидентов, инвестирующих в трежерис.
Это самая высокая доля участия стран Еврозоны в финансировании госдолга США, чем когда-либо по сравнению с 10% в 2011-2012 и диапазона участия в 14-16% за последние 6 лет. С 2020 года страны Еврозоны резко нарастили инвестиции в трежерис на 3 п.п, став самым значительным иностранным покупателем трежерис.
Китай действует иначе. 10 лет назад доля Китая в трежерис среди иностранных держателей составляла 25-26%, с 2018 года после обострения торгового и геополитического сражения с США, доля Китая активно снижается и к середине 2022 составляет 14.7%.
Весьма примечательно, с марта 2022 Еврозона впервые обогнала Китай в структуре иностранных держателей трежерис**, наращивая свое преимущество!
Япония с 2020 сокращает свое участие в рынке трежерис, однако с 2017 года доля не меняется, тогда как с 2011 снизилась с 22-23% до 18% к 2022. 10 лет назад Китай и Япония в структуре иностранных держателей владели половиной трежерис, сейчас доля лишь треть от всех нерезидентов.
Двух крупнейших азиатских инвесторов замещают страны Еврозоны, Великобритания (рост доли с 2% до 8% за 10 лет), Канада и Австралия (рост доли 1.1% до 3.5%) и Швейцария, Швеция, Дания и Норвегия (рост доли с 5% до 6.7%).
В чем проблема? Источники финансовых ресурсов (как неоднократно подчеркивал) являются положительное сальдо счета текущих операций и избыточное QE.
Печатный станок отключили, а счет текущих операций в основном формируется через торговый баланс, который перешел в резкий дефицит, что исключает пространство возможностей для наращивания инвестиций в трежерис от основных поставщиков капитала. Это в свою очередь в среднесрочной перспективе может дестабилизировать долговой рынок США.
Комментарии
Включаем Моцарта
а Шопена еще не пора?
Вагнера жэж!
Шостаковича , 7ю Симфонию
Сперва Вагнера, "Полет Валькирий", а вот потом "Траурный марш" Шопена,
ну или Бетховена
Да ну её, эту классику. Может эта...:
"Чинарик выплюнул и выстрелил в упор".
сначала "Танец Рыцарей" Прокофьева ора про войну против РФ от буйных представителей ЕС еще не было
Финалом Баха "Траурная ода"
Вот. Точно. Эту статью нужно читать под Шопена. Траурный марш
голосование впору запускать
Сначала пишет, что профицит внешней торговли евростран летит в минус и они становятся дефицитными и в конце такой вывод:
Это как вообще вяжется одно с другим у него?
а что не так? нет профицита - нет вложений в трежеря
Согласен - главного не процитировал:
Вот с этим как вяжется то что написано выше? Либо нет профицита и нет вложений, либо они что-то наращивают и это одновременно и дефицит и вложения.
Не обязательно наращивать ЕС, достаточно скинуть Китаю чтобы те в лидерах оказались )))
да, spydell всех запутал
сразу бы написал: "в предчуствии того, что экономика ЕС скоро накроется вагиной, сбережения из ЕС побежали в трежеря. из-за возрастающего дефицита внешней торговли побежало меньше, чем хотелось бы."
и это лишь жалкое начало. но поможет оттянуть еще больше конец пирамиды ГКО.
Если конец оттянуть слишком сильно, он может оборваться.
А пирамида "без конца" ... двусмысленность и неопределенность здесь вижу я...(магистр Йода))))
Реконкиста. Авантюрист
В целом, торговые балансы ключевых экономик ЕС, по прежнему профицитны. То есть жирок для похудения у них есть, и в хорошем количестве. Сохнуть будут ещё долго.
можно и Металлику - Сэндмэн идет. спите вполуха
нет оттока (перетока) капитала из РФ в страны развитой демократии, вот и итог
Статья написана по принципу "в огороде бузина,а в Киеве дядька".
Увеличился дефицит торгового баланса? Значит, увеличился профицит других частей баланса (ибо он баланс). А если увеличились ещё и вложения в трежеря - значит, компенсация ещё больше.
За счёт чего - автор не говорит.
в России тоже резко вырос дефицит.
Нет, в Росии резко вырос ПРОФИЦИТ торгового баланса.
Ну что, можно ожидать что вот это вот наконец прекратится.