Механизм, позволяющий в условиях плавающего курса обеспечивать его достаточную стабильность, в текущих условиях почти не работает, правительству и ЦБ нужно переосмыслить экономические механизмы последних лет, поставив во главу угла рост, для которого важен и оптимальный курс рубля, заявил в интервью "Интерфаксу" первый вице-премьер РФ Андрей Белоусов на площадке Петербургского международного экономического форума; он также сообщил, что власти обсуждают возможный переход к таргетированию рубля, а не инфляции.
Тема переукрепившегося рубля была одной из основных на макроэкономических сессиях ПМЭФ-2022.
По словам Белоусова, оптимальный курс рубля для экономики оценивается в консенсусном мнении в 70-80 рублей, и нужно как можно быстрее возвращаться к нему.
"Такая дискуссия уже идет и на экспертном уровне, и во властных структурах",
- ответил он на вопрос, имеет ли право на существование дискуссия о пересмотре подхода к денежно-кредитной политике, включая такой радикальный шаг, как переход к таргетированию рубля, а не инфляции.
"И связана она с осознанием простого противоречия. У нас действительно сейчас образовалось активное сальдо по текущим операциям. И если раньше это сальдо по текущим операциям уравновешивалось оттоком капитала, то сегодня отток капитала ограничен. Это хорошо или плохо? С точки зрения текущей политики плавающего рубля - это плохо, потому что рубль переукрепляется, а с точки зрения баланса сбережений и инвестиций - это хорошо. Отсюда дебаты. У нас образуется в стране инвестиционный ресурс, нам надо сейчас его грамотно использовать. Собственно, над чем работает сейчас правительство под руководством председателя по прямому указанию президента", - сказал первый вице-премьер.
Начиная с 2015 г. был сформирован механизм, который позволял в условиях плавающего рубля обеспечивать его достаточную стабильность, хотя волатильность рубля после перехода к плавающему курсу и возросла, отметил Белоусов.
"Ключевым элементом этого механизма было, как известно, бюджетное правило, которое в силу просто автоматических процедур, установленных на нормативном уровне, позволяло балансировать обменный курс рубля в определенных диапазонах. Причем не эмиссионным способом - это очень важно. У Банка России расширялись возможности управления эмиссией, и, соответственно, это являлось одним из краеугольных камней таргетирования инфляции, к которой Банк России перешел в последние семь лет. Сегодня этот механизм практически испарился, перестал работать. Связано это с блокировкой резервов Банка России и с автоматической, в силу этого, приостановкой или отменой бюджетного правила",
- пояснил Белоусов целесообразность обсуждения выработки нового механизма.
"В этих условиях, конечно, нам нужно (нам - я имею в виду и правительству, и Банку России, поскольку мы совместно несем ответственность за денежно-кредитную политику) переосмыслить эти процессы. Но любое переосмысление надо проводить, имея в виду общую цель - ради чего? Вот этот вопрос - ради чего, зачем? - он является ключевым. В данном случае я считаю, что ответом на главный вопрос - зачем? - является создание условий для развития, создание условий для инвестиций и роста производства, в формате и внутреннего рынка, и экспорта. Если брать текущую повестку, то это прежде всего увеличение внутреннего спроса. Если с этой целью, с этой задачей все согласны, то тогда у нас есть пространство для совместной выработки нового механизма, в котором найдется место и равновесному курсу", - сказал Белоусов.
Комментируя вопрос - означает ли это, что ДКП и бюджетная политика, по его мнению, должны больше внимания уделять экономическому росту, первый вице-премьер отметил, что денежно-кредитная политика "является зоной совместной ответственности правительства и Банка России".
"Во-вторых, что касается приоритетов - сегодня значение самого фактора экономического роста резко выросло, поскольку национальные цели, которые поставил президент, являются выражением интересов и ожиданий общества, людей. Решение вопросов бедности, демографии, качественного здравоохранения, качественного образования, дорог, экологии, жилья, роста доходов граждан - достижение этих целей без экономического роста невозможно, это очевидно. Для их реализации нужен экономический ресурс, который дает только рост. Поэтому рост в этом смысле является императивом. Вопрос в том, когда при ограничениях, которые есть сегодня, мы сможем перейти к экономическому росту и в каких масштабах", - сказал Белоусов.
Оптимальный курс рубля
Равновесный и оптимальный курс рубля - разные понятия, подчеркнул он.
"Что касается оптимального курса, то более или менее консенсусное мнение, что это курс в диапазоне 70-80 рублей за доллар", - сказал он.
"Равновесный курс складывается исходя из балансов, которые возникают на финансовых рынках, на валютном рынке и т.д.", - добавил Белоусов.
"Это вопросы, многие из них лежат в поле ответственности Банка России, и мы здесь рассчитываем на совместную работу с ЦБ в интересах реализации тех задач, о которых я только что сказал", - отметил он.
Отвечая на вопрос о том, в какие сроки рубль должен вернуться к оптимальному курсу, Белоусов заявил: "Ответ здесь очень простой - как можно быстрее".
"Но мы понимаем, что здесь есть и ограничения со стороны инфляции, и ограничения со стороны каналов наращивания внутреннего спроса. Не хочу давать количественных оценок и прогнозов, чтобы не порождать спекулятивные ожидания на рынке. Тем не менее, могу сказать, что и правительство, и Банк России над этой задачей работают, и я надеюсь, что нам удастся ее решить", - заключил первый вице-премьер.
Комментарии
Какое благо для населения? Дешёвые айфоны и поездки в Куршавель что ли? А то, что в бюджет с каждого нефтедоллара идёт на 20 рублей меньше - в условиях санкций, перекрытия импорта и СВО - это населению безразлично?
Периодическое голодание полезно. Может хоть глистов повыловят в госмеханизме?
Голодание для кого? Для меня, пенсионера, кормящегося из бюджета? Для ребят, воюющих на Украине?
Ребятам на Украине явно не хотелось бы, чтобы их боевые обесценились бы раза в 1.5-2 от скачка курса. Производство оружия и снаряжения для них также не увеличится при этом. Нужно стремиться насыщать внутренний рынок товарами, а не играть с курсами, тогда и на пенсии можно будет жить припеваючи.
Первый раз слышу, что войскам платят долларами. А вот производство оружия от падения доллара как раз зависит. Оборонка ведь тоже кормится из бюджета. И тоже недополучает 20 рублей с каждого доллара.
На оборонке крепкий рубль сказывается положительно, так как производство локализованно практически на 100%. И чем больше работники могут купить на рубль, тем больше стимула у них работать лучше.
Вы не понимаете, что в оборонку рубли идут как раз из бюджета? Из того самого, который при нынешнем курсе получает с каждого доллара на 20 рублей меньше, чем в прошлом году! И локализация тут совершенно не при чём.
Бюджет в прошлом году был профицитный, так что запас прочности есть. Не говоря уж о возможности внутренних заимствований на крайний случай.
Кроме того, хоть с доллара получает и меньше, но самих долларов как бы даже не больше, учитывая цены на ресурсы.
Опять же, брать налоги с внутреннего спроса ничуть не хуже, чем с экспорта. Привыкли, понимаешь, к зеленым бумажкам, жить без них не можете...
Кстати, кроме официальных поставок, большую роль сейчас играют и волонтеры (в союзных армиях так точно). При сильном рубле тех же коптеров можно купить в Китае больше за ту же сумму пожертвований.
День военных действий обходится России примерно в 900 миллионов долларов. Один день. Какие уж тут волонтёры...
Постарайтесь понять, что России сегодня, вот сейчас, выгоден слабый рубль.
Прям в долларах обходится?
Вы думаетье, американцы могут считать в чём-то кроме долларов?
Вы видимо прочитали то, что я написал, но не осознали. Официальная информация от нашего министерства финансов гласит о том, что в конце мая российский бюджет имел огромный профицит. Несмотря на все расходы. По этой причине и доллар слабеет.
Отсюда вопрос. Чем плохо то, что и рублей в бюджете хватает на всё, и простому народу полегче дышать стало, так как выросла покупательская способность? Почему это так сильно раздражает Белоусова? И вас?
Лично меня это раздражает, потому что моя пенсия платится из бюджета, понимаете? И чем ниже курс рубля, тем больше этих самых рублей поступает в бюджет.
Ну и как тебе похорошело на пенсии, когда триста ярдов у России реквизировали?
Пенсия платится не из ЗВР, а из бюджета. Учи матчасть, сынок.
А на остальное пофиг?
Отвечая на ваш вопрос, хочу заострить внимание на том, что на конец мая российский бюджет имел огромный профицит, по выручке от нефтегаза было получено в три раза больше, чем за весь 2020 год. Об этом тут написано немало, если интересно, пользуйтесь поиском.
Ну а лично мой интерес вот в чём. Я уже много лет практически всё покупаю на алиэкспресс. И сейчас уже прикупил себе то, что лежало в корзине, и вроде как хотелось купить, но было дороговато. Потому что всё очень значительно подешевело. В отличии от наших продаванов, которые подняли цены на пике доллара, а опускать назад цены не хотят. Я прожил 40 лет, и всю мою жизнь любые неурядицы влияли отрицательно на мой бюджет. И вот наконец то я дожил до такого, что наоборот, на свою рублёвую зарплату я могу позволить себе купить больше. А такие как вы, или Белоусовы очень сильно меня раздражаете, занимаясь кликушеством, и призывая сплотиться всем кому можно, чтобы урезать мою покупательскую способность.
И меня не волнует, что какой то там нефтегазовый магнат не купит своей любовнице новый порш кайен, розовенький, так как голубенький уже надоел. Рублей на зарплаты работникам уже хватает с избытком, и можно даже поднять. И хватает уже с избытком на развитие.
Я извиняюсь за излишнюю эмоциональность. Но хочется лишь сказать: ДОКОЛЕ?
По порядку: 1) За пять месяцев 2022 года федеральный бюджет получил от нефтегазовой отрасли 5,658 трлн рублей, что в 1,8 раза больше, чем годом ранее. В мае экспортная пошлина и НДПИ на нефть принесли бюджету 873,7 млрд рублей, что на 29,4% ниже уровня апреля.
1,8 раза - это крайне мало. Напоминаю: тотальные санкции вызывают необходимость срочного импортозамещения или поиска альтернативных путей доставки необходимого - зачастую в разы по более дорогой цене. Военная операция на Украине обходится бюджету (по данным американцев) 900 миллионов долларов в день. В день!
Ваш гнев в адрес "продаванов" мне в общем-то понятен. Никому не хочется платить лишку. Тем более, что вы, вероятно, покупаете импорт ежедневно. Но мне такая ваша позиция, мягко говоря, не близка. Моя страна ведёт войну со всем миром. И заявления в стиле "Миру ли провалиться, иль мне чаю не пить? Я скажу, что свету провалиться, а мне чтоб чай пить" (гениальный Достоевский) мне сегодня кажутся довольно подлыми.
Заранее извините пожилого человека за резкость.
С вами приятно вести дискуссию, так вы довольно таки грамотно обосновываете свою позицию, и совсем она не кажется мне резкой. Единственное что я вижу, это ваше заблуждение по поводу того, что вы верите данным пиндосов, которые всё расчитывают в своих ценах. Нет никаких 900млн долларов и в помине, так как в основном сейчас расходуются запасы боеприпасов, которые были сделаны ещё советским союзом, и уже на грани списания. И хоть это звучит и цинично, но так их утилизировать полезнее для страны, чем иными путями.
Достоевский гениальный писатель, в этом с вами соглашусь, но к данному вопросу эта цитата не подходит, так как я искренне, всею душою желаю победы нам в этом противостоянии. И вижу что крепкий рубль этому будет только способствовать. Не даром бидон так страстно желал рубль по двести. Это только доказывает, что чем слабее рубль, тем хуже для нас. И любые другие интерпретации являются вражескими. Так как запад весь свой блицкриг экономический планировал из расчётов на то, чтобы сделать из рубля мусор. Не получилось, но Белоусовы и им подобные не сдаются, пытаются сделать это изнутри.
П.С. И больше в 1.8 раз это совсем не мало, а очень даже много, так как в том году мы набрались смелости поставить свой, справедливый ценник на наши энергоресурсы и ископаемые. И защитой этого ценника сейчас и занимаемся. А если сравнивать с предыдущими годами, когда мы продавали за бесценнок, то там рублёвая выручка не идёт вообще ни в какое сравнение с данным периодом.
У меня есть все основания полагать, что вы ошибаетесь. Как и Бидон, впрочем.
Вы найдёте в сети уйму статей грамотных специалистов по экономике (не по западному economics, а по реальной экономике), которые внятно объясняют, почему в условиях сохраняющихся в качестве мировой валюты доллара и евро стране, чья экономика ориентирована главным образом на экспорт, выгоден слабый рубль. Ровно так же и Китаю выгоден слабый юань, и американцы в своё время страшно были этим недовольны: http://newinspire.ru/novosti-ekonomiki/ssha-protiv-zanizhennego-kursa-kitayskogo-iuanya-1279
Вы меня простите конечно, но лично я считаю всю эту писанину обычным, умным набором слов. И ничем более. Тоже свой фронт войны с нами.
Я привёл вам факт: Китай занижает свою валюту, Штаты недовольны слабым юанем. Спрашивается, почему бы это?
Ровно до 24.02.2022, я бы с вами согласился. Но мы живем уже "после", а не "до". Мир изменился. Гнать дешевые ресурсы за рубеж - теперь не бизнес, а преступление.
Думаете мне слабый рубль не выгоден? У меня значимая часть накоплений - акции наших металлургов и нефтяников. Это проксидоллар по сути, учитывая долю экспорта их продукции. Но в интересах страны сейчас - направить эти потоки ресурсов вовнутрь и дружественным странам, а не гнать на запад широкой рекой в условиях когда встречный товарный поток усох до ручейка.
Мы не можем переделать бюджет, который уже свёрстан. Хотим или нет, но он должен исполняться таким , какоов он есть. В этом году требовать укрепления рубля бессмысленно, а где-то даже и преступно.
Учитывая изменившиеся обстоятельства, переделать можно всё. Было б желание.
Вы являетесь специалистом в области государственной бюджетной политики?
В области здравого смысла.
Само собой. Никто не откажет самому себе в наличии у него здравого смысла. Даже самый невменяемый человек.
Есть такое понятие, как форсмажор. Бюджет верстался в принципиально другой обстановке и предположении, что существенные условия сохранятся на весь период. Изменение существенных условий неизбежно должно привести к изменению исполняемых пунктов бюджета (или к неисполнению существующих).
"У меня есть все основания полагать, что вы ошибаетесь"©(В.В.Путин)
Вы, кстати, учитывайте, что никто специально крепкий рубль не делал, так сложились условия на рынке. А игра против рынка всегда требует немало средств. Хотя бы тех же рублей, на выкуп валюты, за недостаток которых вы так беспокоитесь.
Да, условия сложились. Но бюджет приходится выполнять, как бы то ни было.
Ну вот и извольте изыскать ресурсы для возврата доллара к 70-80 р против фундаментальных факторов. Эти ресурсы прописаны в бюджете? Ах нет, придется менять, какая неожиданность...
А зачем использовать для опускания рубля бюджетные средства???
Можете свою пенсию использовать
Вы идиот, не так ли? Откуда только такие берутся на Aftershocke...
Вот и мне тоже интересно, почему так упорствуете? В прошлые годы курс 70-80 обеспечивался скупкой валюты ЦБ для ЗВР, Минфином по бюджетному правилу, частными лицами для сбережений и туризма, полноценно работающим импортом. Сейчас этого нет. То есть при попытке приведения курса к дофевральским значениям кому-то придется выкупить огромный "навес" невостребованной ввлюты.
Если бюджет, по вашему мнению, корректировке не подлежит, а денег там на эти цели не заложено, то как? Можете попробовать "помочь" государству как частное лицо, приобретя некоторое количество валюты. Так достаточно развернуто логическую цепочку объясняю?
Это мог бы сделать, например, Центробанк. Или правительство из внебюджетных фондов. Но не из бюджета!
Мне валюта не нужна, спасибо.
Так давайте сделаем доллар по 1000, вот бюджет-то заколосится. Будем с одного дня на нефтяных торгах весь год пенсионерам пенсии платить
Не надо юродствовать.
Ну не со всем предположим, а с наиболее гнилой его частью. 5/6 мира настроены скорее нейтрально. Да и пока что это прелюдия, разминка, готовьтесь к игре вдолгую. А для этого нужно развивать внутренний рынок, а не гнать ресурсы за границу, что требует сильного рубля.
Миллер:
"The game is over"
Внутренний рынок не разовьётся в одночасье. Смиритесь с тем, что в текущем году России нужен слабый рубль. А вот на следующий год, если бюджет будет свёрстан по-новому, может быть и более крепкий рубль потребуется.
Кримсон Дайджест
Заметки на полях про курс рубля к доллару и проклятье Набиуллиной
Мне очень жаль, что нельзя отмотать время назад, месяцев эдак на шесть, и спросить условного популярного телеграммера-политолога-экономиста-инфлюенсера: "Вот представьте себе: Запад против нас ввёл совсем-совсем адские санкции: золотовалютные резервы конфискованы, ведущие банки отключены от SWIFT, серьёзнейшим образом затруднено использование доллара и евро в международных расчётах, а также введены санкции на поставку в Россию наличных евро и долларов. Вопросы: какой будет курс?
Второй вопрос: если курс будет 60 рублей за доллар, какого размера памятник нужно будет ставить Набиуллиной?" В этом эксперименте не требуется напрячь воображение чтобы понять, что ответом на первый вопрос было бы что-то вроде "дай бог чтобы на 180 рублях за доллар временно курс успокоился", а ответом на второй вопрос было бы "хахахахаха, лол, национал-предатели из ЦБ, ЦБ - филиал МВФ, не будет такого". Ну вот сейчас можно посмотреть на реализацию этого "невозможного" сценария и на благодарность широкой публики и "экспертного сообщества". Им теперь рубль "слишком дорогой", а руководство ЦБ - всё равно сволочи. Ок. (я не глорифицирую Набиуллину, я долго выступал за хранение ЗВР в золоте на 80-100% например, но у меня, в отличие от многих "телеграм-экономистов" нет заказа на мочение Набиуллиной).
Очень похоже на ситуацию с Путиным: если бы показать россиянину в 2002 как выглядит и что делает Россия в 2022 году - то восторгу не было бы предела. Но сейчас у нас есть "патриотические инфлюенсеры", которым "путин недостаточно путин", "команда у него не та", "ЕГЭ не отменили" и "вот национальной идеологии нет". Набиуллина совершила два страшных "преступления", которые ей вообще никогда не простят "патриотические экономисты" и "телеграм-инфлюенсеры":
1. Она зачистила (на мой вкус - недостаточно, но всё-таки) банковский сектор от бесконечного числа карманных (в том числе принадлежащих конкретных олигархам и региональным элитам) "отмывочных" и "обнальных" и "выводящих" банков. У этих банков (их десятки) - есть бенефициары, менеджмент и очень уважаемые и состоятельные клиенты (в плане именно "чёрных" и "серых" услуг) - и у них до сих пор в отношении ЦБ лютая вендетта, а бюджеты на то чтобы поливать грязью ЦБ требуются копеечные по сравнению с потерянными "обнальщиками" доходами.
2. Она не дала превратить Россию в Венесуэлу. У нас в стране очередь из олигархов, которые считают, что государство прямо должно им (а) дать кредиты под 0%, ну в крайнем случае под 2%, (б) не спрашивать у них на что они это потратили (и не требовать возврата) лет эдак 30 - ибо "экономике нужны длинные деньги", а на логичные возражения в стиле "у нас для вас денег нет, вы - олигархи, идите, зарабатывайте и скажите спасибо, что мы не пересматриваем итоги приватизации", они отвечают требованием эти деньги напечатать. И для того чтобы ЦБ охотнее печатал, его мочат через тех же инфлюенсеров, которые радеют (лол) за "счастье народное".
Сейчас разгоняется тема "ЦБ и Правительство не знают, что делать с крепким рублём, экспорт умирает ай-яй-яй, надо сократить экспорт и/или срочно напечатать кучу денег раз есть возможность!" - жалкое зрелище. Курс рубля ослабить до произвольной отметки можно ЗАВТРА. Вернуть бюджетной правило, например, только покупать на него юани, золото, рупии... Не хотите, нет?
А никому в голову не приходило, что если сократить экспорт и тем самым ослабить курс (и "поэкономить ресурсы" - вот это вообще восторг, видно, что человек имеет очень специфическое представление о добыче нефти например, в её техническом аспекте), что это означает фиксацию (НЕНОРМАЛЬНОГО и дефицитного по куче всякой номенклатуры) импорта на текущих "санкционных" уровнях со всеми вытекающими проблемами? Экспортёрам больно? Да, и придётся потерпеть, пока экономика не адаптируется и не создаст новые цепочки поставок. Текущий курс - не навсегда, так же как и ставка по 20% - была не навсегда. Пользуйтесь.
Интересный взгляд. Спасибо.
Толково.
Только про золото возражение - ЗВР обязаны быть в той валюте, в которой заводили средства/надо выплачивать долги/конвертируют на рынке. Это же инструмент регулирования валютного рынка, а не подушка на черный день.
А так в целом то, что надо. И про нынешний высокий курс рубля - да, сейчас он оптимален именно для восстановления импорта и закупки оборудования для восстановления прерванных производственных цепочек.
Но вопрос в том - что дальше, если цепочки восстановятся, а санкции и чудовищный профицит внешней торговли останется.
Значит нам не нужен такой огромный экспорт. Экономика страны должна развиваться гармонична, а не быть ресурсным придатком к чужой экономике. Объём экспорта должен определяться объёмом импорта.
Теоретически - да. Практически - цена на нефть выросла примерно в два раза за год. Нам надо закрыть половину скважин и НПЗ? А потом когда нефть опять упадет - их за год хрен откроешь, плюс это в любом случае затраты.
Россия - это энергетическая стабильность, плюс поставщик энергетической стабильности для друзей России (с) Миллер на ПМЭФ 2022
В одном из обсуждений предлагал - скупать на временные излишки валюты другие виды ресурсов, которые можно хранить долго и малозатратно. Аналог ЗВР.
Малозатратно не бывает. Ну прикиньте, какие нужны хранилища и портовые мощности для хранения хотя б годового объема рынка никеля, а также для приема/доставки его (по морю, видимо).
Страницы