Китайский цифровой юань вытесняет доллар

16 триллионов долларов США, депонированных в коммерческих банках, могут просто исчезнуть 
ДАВИД П. ГОЛДМАН
21 АПРЕЛЯ 2021 ГОДА

В своем ежегодном письме к акционерам JP Morgan председатель правления банка Джейми Даймон сделал поразительное признание:

"Коммерческим банкам уже давно приходится конкурировать с большой и мощной теневой банковской системой. Но сегодня у них появились новые и сильные конкуренты из Кремниевой долины, в числе которых как финтек, так и крупняк сектора IT - Amazon, Apple, Facebook, Google, а теперь еще и Walmart, и эти конкуренты пришли надолго. По мере роста значимости облачных технологий, искусственного интеллекта и цифровых платформ конкуренция будет становиться все более жесткой. В результате роль коммерческих банков в финансовой системе будет постепенно снижаться."
 

То, о чем говорит Даймон, - это настоящая революция в торговой и финансовой сферах. Трансформация глобальных цепочек поставок с помощью больших IT-компаний и глобальной системы платежей с помощью финтеха оставляет банковскую систему за бортом. Китайский цифровой юань - один из катализаторов этого процесса, а сам процесс - это не больше и не меньше как Четвертая промышленная революция.

Власти США боятся, что цифровой юань вводится в попытке свергнуть доллар с позиции доминирующей мировой резервной валюты. Но на самом деле Китай не намерен заменять доллар США своим юанем в рамках существующей мировой банковской системы, как об этом и заявил 19 апреля заместитель председателя Народного банка Китая Ли Бо. У Китая нет для этого никаких стимулов, и он не смог бы этого сделать, даже если бы захотел.

16 триллионов долларов, которые сегодня находятся на долларовых счетах в международных банках за пределами США, не превратятся в эквивалентное количество китайских юаней. Но они ужмутся до малой толики от нынешнего объема, потому что революция в области IT/финтеха сделает их ненужными. Банки просто потеряют свою депозитную базу, поскольку цифровые валюты заменят все основные банковские функции.

Западные аналитики не понимают, что Китай не пытается занять место Соединенных Штатов. Китай создает новую систему мировой торговли и финансов на смену нынешней, которая существует еще со времен Венецианской республики 13-ого века.

Юань не заменит доллар в качестве мировой резервной валюты. Но роль резервных валют, первой из которых был фунт стерлингов времен Pax Britannica, со временем атрофируется, а вместе с ней уйдет в небытие и необходимость одалживать Соединенным Штатам десятки триллионов долларов в виде беспроцентных займов для финансирования мировой торговли, как это происходит сейчас.

Любопытно, что финтех - далеко не самая важная движущая сила этой трансформации. Эпицентром перемен является то, что компания Huawei называет "умной логистикой", то есть применение больших данных/искусственного интеллекта для управления цепочками поставок. Система Huawei - одна из нескольких конкурирующих систем в этой области - бесшовно соединяет товаропроизводителей с перевозчиками, обеспечивает раннее предупреждение о возникающих рисках и предоставляет полный спектр услуг визуализации в управлении, включая обеспечение единого потока материалов. С помощью мобильных приложений, AIS, IoT и других передовых логистических технологий система отслеживает местоположение транспортных средств, загруженность складов и другую информацию в режиме реального времени.

Большие данные позволяют полностью отследить движение железной руды из бразильского рудника до доменной печи в Харбине, затем рулона стальной проволоки из сталелитейного заводе в Таншане до гвоздильной фабрики в Синтае, затем гвоздей на склад в Шанхае, где они загружаются в контейнеровоз до Лонг-Бич, Калифорния, а затем в грузовик до дистрибьютора в Денвере.
 

Система обеспечит возможность верификации производства, хранения и отгрузки товаров на каждом этапе пути. При этом предприятие по переработке железной руды заплатит бразильской добывающей компании по факту поставки руды, прокатный завод заплатит переработчику руды, гвоздильный завод - прокатному предприятию и так далее. Ни одному из этих предприятий не придется занимать деньги в международном банке и месяцами держать их на депозите, ожидая поставки материалов или товара.

Huawei пишет:

"Благодаря прозрачному обмену информацией между всеми участниками цепочки поставок, а также благодаря визуализации материальных потоков, система обеспечивает наилучшую координацию деятельности людей, транспорта и складов. Одновременно она обеспечивает взаимосвязь в реальном времени с внешними данными о рисках, позволяя заранее получать предупреждения и интеллектуальные напоминания об альтернативных вариантах. В процессе распределения системы больших данных на основе искусственного интеллекта производят расчеты сроков хранения грузов и оптимальных транспортных маршрутов для повышения эффективности распределения товаров и оптимизации использования активов."

Такая великая трансформация торговли и финансов - это не какой-то гнусный заговор. Приведенное выше описание взято с сайта компании Huawei, и несколько других фирм предлагают такие же услуги. Китай является лидером в этой области, потому что он первым построил национальную широкополосную сеть мобильной связи 5G, которая позволяет в режиме реального времени собирать и обрабатывать информацию о цепочках поставок.

Каждое предприятие во всей многообразной и сложной цепочке будет осуществлять платежи со своего счета в цифровой валюте, открытого в центральном банке (CBDC). Народный банк Китая ведет переговоры со СВИФТом о возможности реализации финансовых переводов в цифровых юанях.

Сегодня экспортеры и импортеры держат деньги в банках в основном в долларах и евро, потому что именно в этих валютах банки кредитуют их деятельность. Большая часть оффшорных банковских депозитов приходится на доллары США - 16 триллионов - хотя на США приходится всего 8% мирового экспорта. В то же время, на Китай приходится 12%, и его доля растет.

С появлением в мировой торговле интеллектуальной логистики, управления запасами "точно в срок" и платежей за товары "точно в срок" экспортерам не придется заключать контракты в иностранной валюте для осуществления платежей, предстоящих через много месяцев,  и покупать дорогостоящие хеджи против колебаний валютного рынка. Они просто будут получать и осуществлять платежи со своих счетов в CBDC - точно в срок.

Доминирование Китая в цифровой валюте естественным образом вытекает из его положения ведущего мирового экспортера. И поскольку цифровой юань получит наибольшее распространение в международной торговле, а Китай имеет преимущество лидера рынка при внедрении CBDC, другим экспортерам будет просто удобнее перейти на использование цифрового юаня.

Это никак не угрожало бы мировому положению Америки, если бы Соединенным Штатам не приходилось брать взаймы ежегодно суммы, равные от 15% до 20%  ВВП, на покрытие бюджетного дефицита и еще около 1 триллиона долларов на покрытие дефицита платежного баланса.

Главный экономист Morgan Stanley Четан Ахия и его коллеги отмечают:

"Центральные банки постараются защитить коммерческие банки, но открытие счетов CBDC усилит конкуренцию за деньги клиентов". Прямое подключение к центральным банкам позволит небанковским компаниям, оснащенным соответствующими технологиями, предлагать клиентам платежные услуги и цифровые кошельки, собирая к тому же данные о транзакциях клиентов. В сочетании с достижениями в области искусственного интеллекта большие технологические компании смогут использовать данные о транзакциях клиентов для оценки их кредитоспособности и осуществления перекрестных продаж".

При самом негативном для коммерческих банков сценарии они потеряют депозитную базу и им придется вскладчину привлекать кредитные средства или получать их в центральном банке".

В Morgan Stanley считают, что цифровой юань не будет угрожать резервному статусу доллара, и чисто технически это верно, но есть одно но: цифровая система уменьшит депозитную базу коммерческих банков, особенно в части депозитов, используемых для финансирования международной торговли. Поэтому можно утверждать, что резервные валюты не исчезнут, а атрофируются. Доклад Четана Ахия сосредоточен на последствиях введения цифровых валют для внутреннего рынка США, и эти последствия могут быть весьма обширными. Однако в глобальном плане это будет тектонический сдвиг.

Соединенные Штаты потеряют возможность получать прибыль за счет сеньоража, то есть разницы между себестоимостью производства денег и их номиналом. По моим приблизительным подсчетам, эта сумма составляет около 25 триллионов долларов (16 триллионов долларов в долларовых депозитах за рубежом плюс 8 триллионов долларов в казначейских облигациях США, принадлежащих иностранцам).

США потеряют этот огромный объем дешевых кредитных ресурсов от остального мира именно тогда, когда они больше всего в них нуждаются.