Финансовый зомби: Сериал 2008-2020

Камрад alexsword уже писал, что количество зомби-​компаний в США растет как на дрожжах, и есть не только зомби-​корпорации, но и "суперзомби", и их количество рекордно. Но хотел бы дополнить информацию, что бы наглядно было видно, что этот зомби триллер не разовый блокбастер посвященный коронавирусу, а уже сериал, продюсером и режиссером которого является ФРС США.

Инвесторы и аналитики, предупредили, что сейчас отчетливо стала наблюдаться одна из наиболее тревожных тенденций на рынках корпоративного долга и корпорации закрывают годовые балансы в гораздо более рискованном состоянии. Американские компании заняли на рынке облигаций рекордные $ 2,5 трлн в 2020 году. Из-за разгула заимствований леверидж - коэффициент, измеряющий долг по сравнению с прибылью - достиг рекордного уровня для компаний с высокими рейтингами. Разрыв между долгом и прибылью уже превзошел  исторический рекорд на конец 2019 года. В то же время способность компаний платить за увеличение долга снизилась, а количество так называемых зомби-компаний, чьи процентные выплаты превышают прибыль в течение трех лет подряд, приближается к историческому пику.

Рейтинговые агентства уже вынуждены реагировать на рост риска и начали понижать кредитные рейтинги. По данным S&P Global Ratings, рекордное количество компаний в этом году получили рейтинг ССC-, это одна из самых низких ступеней в рейтинговой лестнице. И таких компаний почти вдвое больше, чем в прошлом году.

Здравомыслящих инвесторов по всему миру пугает то, что это не временный всплеск, а устойчивая тенденция в течении последнего десятилетия.

"ФРС создала чувство ожидания помощи", - сказал Алекс Вероуде, директор по инвестициям Insight Investment, одной из крупнейших мировых компаний по управлению активами и добавил, что "сейчас почти не имеет значения, что показывают другие индикаторы долга или левериджа".  "Если задуматься, это безумие", - сказал он.
"Компании даже в наиболее пострадавших отраслях теперь выглядят так, как будто они переживут кризис, но как они выглядят с другой стороны?" сказал Ричард Зогеб, глава отдела рынков долгового капитала Citigroup. "Смогут ли они когда-нибудь избавиться от этого огромного долгового бремени, которое им пришлось взять на себя?"

Как правильно написал камрад Борода Берни про тех кто еще не зомби -  чтобы окупить вложения  дивидендами - уже сейчас потребуется от 32 до 20 лет.

Остается открытым вопрос о том, были бы инвесторы так же готовы поддерживать компании в их текущем состоянии, если бы не поддержка со стороны ФРС. Текущая программа покупки корпоративных облигаций центрального банка должна завершиться 31 декабря. Но многие "буратины" уверены, что Рубикон пройден. Избалованные бесконечным ростом ценных бумаг они уверены, что у ФРС просто нет другого выхода, как снова и снова вмешиваться в ситуацию и праздник не закончится никогда.

alexsword

Основатель и главный редактор АфтерШок-а. Одной из задач ресурса считаю ликвидацию иллюзий и формирование реальной картины мира по таким вопросам как, например: современная колониальная система и место России в ней; начинающийся суперкризис и роль ростовщичества; физическая экономика, применение к национальному хозяйству принципов термодинамики; Ресурс и редакторская политика полностью...