Любопытная статистика из отчета Bank Of America по корпоративному сектору США.
Если взять и сложить в одну кучу все активы всех корпораций из списка S&P500 - всю наличность и счета в банке, все запасы сырья, всю дебиторскую задолженность и облигации, всю недвигу, всю землю, все фабрики и заводы, то выяснится, что 84% этой кучи это "нематериальные активы" (intangible assets), то есть не что-то физическое, а нечто, что измерить невозможно, чья ликвидность по заявленной цифре неочевидна, но - верьте нам! - highely likely все это столько и стоит, сколько мы нарисовали.
Для сравнения - в 1975, вскоре после "золотого дефолта США" и когда в общем-то все там и покатилось вниз (смотри, например, График дня: Чистые сбережения США за вычетом долгов - какими темпами пожираются вековые накопления?, а также Что такое 'энтропия' экономики на примере статистики США с 1947-го года?) доля "неизмеримого" в корпоративных активах составляла лишь 17%, то есть с 1975 по 2020 мы видим пятикратный рост этой доли.
Ну и напомню Авантюриста, комментировавшего это на примере баланса Microsoft в 2008 - лучше не скажешь :-)
Еще более интересный вопрос возникает при изучении статьи ― "Нематериальные активы", включающей бренды, торговые марки, авторские права, патенты, ноу-хау, информационные базы и т.п. Верите – за все 20 с лишним лет Майкрософт смог капитализировать интеллектуальной собственности только на $0.9 млрд. А за последние 12 месяцев он совершил чудо – создал новой интеллектуальной собственности сразу на $1.1 млрд., доведя за год ее стоимость до $2.0 млрд. У меня закрадывается подозрение, что Билли всю жизнь тормозил интеллектуальную работу в корпорации, и с его уходом научно-инженерное творчество там просто расцвело пышным цветом.
Но самый удивительный рост мы видим по статье ―Гудвилл (Goodwill) – на $7.3 млрд. с $4.8 до $12.1
Хорошее слово, чувствуется в нем какая-то хозяйственность и материальное благополучие. Но, к сожалению, его значение не так прямолинейно. Гудвилл – это оценочная стоимость деловых связей компании, ее имиджа, капитализации клиентской сети и т.п. Вот как. Это значит Билли Гейтс всю жизнь сохатился как папакарло, создал глобальную монопольную империю со всемирно известным брендом, связями со всеми корпорациями и правительствами в мире, запихал свои поделки в каждую квартиру на планете, и наработал этого гудвилла всего на $4.8 млрд. А всего за 12 месяцев мирового кризиса новый менеджмент компании практически утроил его. Ай молодцы! Монстры! Гении!
Кто-нибудь еще помнит мой рассказ про Голдман Саксовича, его бухгалтера - несовременную женщину Матрену Джонсовну, и пыльную хреновину в углу, ―ценой в $100 млн., которую они каждый год переоценивают по балансу на повышение и берут под эту переоценку новый кредит в банке? Ну вот вам эта самая хреновина. Пи…ть не мешки ворочать – сказали, что гудвилла у нас утроилось, записали в балансе – и факт на рыло. Некоторые даже верят (c).
Комментарии
Видимо, этот гудвил и посыпется вместе с беспорядками в США и с долларом. Чем накачались, тем и сдуются, а нефть и прочие ништяки так и останутся в цене.
Есть еще "небольшая" проблемка - большая часть корпораций США утопает в долгах не хуже федерального правительства.
И весь этот гудвил слуэжит обеспечением по долгам - без него баланс активов с пассивами не сходится, и очень сильно.
Фактически, при помощи этой нехитрой механики они и прикрывают свою неплатежеспособность.
Это даже не совсем долги. Эти их "вклад" в ввп на пару с фрс. Эти заявили, те напечатали, в итоге ввп в гору. Это взаимный бизнес.
Не, это как раз долги. На каждый доллар, данный в долг, ожидается прибыль, процент, рента. Вот откуда они её возьмут в таких количествах, с кого - вопрос вопросов.
Война все покроет, но никто не хочет воевать то))).
Хочешь, не хочешь, а надо! Ну чтобы все долги были покрыты....
Я статью читал лет 15-20 назад о том, что компаниям из РФ не хватает мастерства учитывать нематериальные активы.
А если бы они их правильно учитывали, то могли бы кредитоваться гораздо сильнее и, по логике автора, расти сильно обгоняя конкурентов (хотя при наших процентных ставках кредит это скорее путь разориться побыстрее)
Мастерства-то может и хватило бы, вот только кто бы ещё из банкиров признал эти активы..
Молодцы аналитики, умеют считать, хотя и тормозят. У меня правда чуть меньше реальных активов получилось - 15%: https://aftershock.news/?q=node/894799
Да, хорошая у вас статья. Но тут меня график убил, динамика, и сравнение с 1975.
Думается куда больше и самые интересные фирмы США, как правило мелкие и средние. Именно там есть наиболее недооценённые активы, впрочем повсеместно по миру. Но в США они ещё что-то умудряются выпускать - такая ситуация в немногих странах. Гнобят сами свой эксполрт запрещая покупать тем ктобы с удовольствием покупал КОНКУРЕНТНОСПОСОБНУЮ в отличие от многих крупных контор продукцию. В РФ ситуация обычно либо не доходит до выпуска ввиду отсутсвия как классавенчурных инвестиций, есть только названия и мозгососы вроде Ингрии, УКРАВШЕЙ предложенный мной проект по летающим сетям. Ну и вконец, если вы выпускаете, то для чиновника что бы что шинный завод или лавочник - одно и то же - можно доить. Если что-то уникальное и крайне нужное то вас будут вынуждать уехать из русского сектора или прекратить производство - и РИ/СССР/РФ и США управляются одними и теми же в конечном итоге структурами, ковидла и намордники с прочими, как и поддержка 5 колонны и её антирусской пропаганды настроенной на развал Русского сектора за счёт граждан РФ хорошо это показали.
Подобрано уже всё корпорациями давно.
Ну так всё правильно - вон ВВП за квартал на 30% сдулся и никто и не заметил. Так что падать еще можно очень долго.
Финансовая пропасть — самая глубокая из всех пропастей, в неё можно падать всю жизнь.
Недавно попадалась статья как капитализация Эппл превысила стоимость всего фондового рынка Британии. При том, что у англичан тоже все раздуто гудвилами и прочей шнягой. Виртуальные триллионы уже оторваны от реальности и представляют собой какие-то воздушные замки.
Это кстати логично. Что мы знаем про мейд ин ингланд (примерно ничего), и что - про Эпл.
И всё же они там что-то производят, продают и тд - даже без особого экспорта они как-то своими предприятиями - чьи акции вращаются у них на фонде - кормят и содержат почти 70 млн человек. И имеют ВВП под 3 трлн долларов - пусть и тоже весьма дутый. Но Эппл и близко не генерирует за год никаких 3 трлн - даже дутых.
За Эппл валовый продукт генерит клиентская база - она у надкусанных поболее британской
Но выручка и прибыли несопоставимы ни с ВВП Британии, ни с предприятиями на их фондовом рынке.
Это еще как считали те предприятия? Те же оффшоры - куда приписали?
А ВВП - это такой показатель виртуальный, что с ним что-то сравнивать просто не стоит. Забавный момент - это сравнение госдолга с ВВП. Долг разве из ВВП платится? Госдолг вроде бы логичнее считать в бюджетах, а? Но это ж как страшно будет тогда? Ни один инвестор на такое вложение не решиться никогда. А в ВВП оно вроде как и ничего. Ну чего там, 80, 90, 200%? Но ВВП вообще не про прибыль! Если долги только растут - то в том ВВП, по ходу - вообще одни убытки. Зато много!
АП. Там речь шла, вообще-то, о FTSE. Если что, это не "фондовый рынок Британии", это фондовый индекс Лондонской биржи, "голубых фишек". Такой тестовый набор, "фондовая корзина", и не цена, а так - ориентир о направлении колебаний цен. К самим ценам имеет посредственное отношение. Типа "средней температуры по больнице". Общей капитализации там, списком - за пару трюликов зелени. но это не весь британский бизнес, как ни крути. Хотя, конечно, Эппл с его 1.25 терабакса - тоже ничего ))
У Эпл есть не только аппаратура, но апп стор, если что.
Ну как сказать... Эппл делает телефоны, часы, планшеты, компутеры, причём от железа до софта, включая собственные процессоры, средства разработки, облачные решения, тащит огромное количество опенсорсных проектов.
Так что продукция имеется, занимает серьёзные доли рынка. Не знаю, как насчёт триллионов, но...
Несколько.
На самом деле до фига всего. Это заблуждение судить о развитии промышленности по наличию узнаваемых (ухом обывателя-потребителя) потребительских брендов.
Тогда эпл производит до фига фиговее. Китайцы, индусы, русские, америкосы, пингвины покупают эпл: телефоны, ноутбуки, приложения, фильмы. А 70 млн британцев - чай и сериалы ббс. Не просто так США заткнули Британию после вмв.
Навскидку, например - авиационные двигатели.
Фирма ARM - процессорные ядра. В каждом телефоне, в большинстве потребительской и промышленной электроники стоит процессор, построенный на ядре ARM.
Хотя такого рода корпорации проданы, перепроданы и непонятно кому они принадлежат и куда приносят доход.
NVidia уже купила ARM...недавно статья на АШ была..
Купила, но вопрос был же в другом:
Кстати, купила - не значит, что всех разработчиков и процессы вывезла в США. Я так понимаю, разработчики где сидели, там и продолжают работать.
Ну не так уж и ничего, а как же лэндровер, арм? Это то что даже не задумываясь вспомнил. Хотя, конечно, арм уже почти американский, но пока ещё нет.
Какие то странные понты и басни - 84%-ые, это типо на 16%-офф и Донни Трамп не лох!.. а олух с дырявой ложкой у разбитой параши - апельсином в жопе, немножечко беременный как Плевок дистрофан со шваброй.
Нематериальные активы.
Это не совсем уж прям фуфло - патенты например, бренды.
А сколько стоит сейчас бренд Lehman и сколько он "стоил" в активах в 2007? Какую именно сумму за него удалось выручить при процедуре банкротства для расплаты с кредиторами?
Lehman сейчас наверное ничего не стоит.
А вот исключительные права на Microsoft Windows, или даже Автокад стоят невероятно много. Некоторые патенты тоже стоят очень много.
Даже торговые марки вроде Skype или Slack стоят много, хотя сама технология вполне повторимая. Хотя ещё вопрос чего там больше стоит: узнаваемое имя, клиентская база или сила привычки пользователей.
Ну вот именно 84 процента фондового рынка США и занимает "сила привычки". Выстроеная мировая система где проще заплатить дань чем выстраивать альтернативную систему, даже если выстраивание альтернативной системы экономически выгодней дани.
После банкротства их основные подразделения купил Барклайс.
https://www.interfax.ru/business/33213
Я так понимаю, бренд при продаже стоил что-то в районе 250 миллионов долл., и еще 1,5 млрд - имущество.
скорее всего та самая клиентская база была целью.
И что мешает так жить всегда?
Или кто может этому мешать? Или мешает?
Все держится на вере хомячков. Религия такая. Наверно адептов у нее очень много. Самая многочисленная. И вот что мешает новый дивный мир строить в 6 укладе? Роботы производят. Хомячки согласно моде покупают. Кто почку ради нового гаджета, кто мозги продает. И если все счастливы то может так и надо?
Мир суррогатов. Где вместо еды усилители подсластители и прочие е. Где вместо эмоций таблеточка. Где вместо сотворения лайки в гаджетах.
Всё уже произошло. Лягушек сварили.
В абстрактной среде, в которой количество лохов и их сбережений неограничено, финансовые пирамиды могли бы быть вечными.
Но, увы, масштабы планеты конечны, и покрыв ее практически всю, западный проект глобализации натолкнулся на определенные ограничения.
Растущее количество хомячков, подключенных к укладу. И я говорю не о всем населении Земли. 7 млрд. человек у нас на планетке было и 30 лет назад, но вот именно подключенных к благам постиндустриальной цивилизации, тех было всего 1-2 млрд., остальные как консервы до поры прозябали ещё в феодализме. Включая миллиард китайцев.
Но вот в последние годы произошло внезапное (кратное!) подключение всех этих дикарей к тому самому вашему укладу. И уклад сломался, ресурсов не хватает.
Теперь они там не могут решиться какой вариант реализовать:
1. Доломать уклад и построить новый (не для всех).
2. Стереть лишних (3-я мировая, пандемия и т.д.)
Фактически, 3 ноября решается кто победит. Республиканцы за 1 вариант, демократы за 2.
А сколько гудвилла в долларе?
много. А еще в нем куча флотов, томагавков и ядерных устройств. А еще в нем НКО по всему миру, несущие демократию прямо в мозг.
в долларе софтповер
понты дороже денег
Я думаю, что они всё это сами обрушат и для этого запустили ковидлу с карантином. Израиль уже на второй круг пошёл - опять коронавирус, опять тотальный карантин и полное закрытие границ, на днях объявили.
Это не второй круг, это все тот же. Ковид по планете идет нарастающими темпами и вообще не спадал:
На Яндексе хорошая инфографика
С тем уточнением, что растет не количество инфицированных (которое неизвестно), а количество выявленных, что вполне может означать просто более высокий уровень тестирования.
Так число смертей тоже особо не спадает, примерно майский-июньский уровень. А это более объективная статистика.
Страницы