(блог) О характере действий ЦБ

Аватар пользователя by@huk

                          Он постоял немного над нею, потом подобрал мечи,

медленно спустился по лестнице в прихожую и стал ждать,

когда упадет дверь...

Аркадий и Борис Стругацкие, "Трудно быть богом".

 

В объявленной модели денежно-кредитной политики значение ключевой ставки зависит от цели по инфляции. Считается, что для снижения инфляции необходимо повышать ключевую ставку. Официальные значения обоих показателей с начала 2002 года:

Как видно, традиционный для ЦБ подход - подавление инфляции превышающей её на несколько процентов ключевой ставкой.

Обычно в текущих обзорах по макроэкономике встречаются наблюдения за этим индикатором - спредом (разностью) между ставкой ЦБ и уровнем инфляции. Но, только лишь абсолютные значения спреда не дают представления о силе, направленной против инфляции.

С бытовых позиций ясно, что при разном уровне инфляции одно и то же значение спреда имеет различный вес. А как выглядит сам спред по отношению к инфляции?

Налицо чудовищное по силе давление на инфляцию начиная с 2017 года. Сам спред кратно превышает уровень инфляции. Это не соответствует тактике действий ЦБ в прежнее время.

В условиях исторически низкой инфляции с учетом пиковых объемов международных резервов, столь мощное давление ЦБ на инфляцию отражает характер заранее выстроенной глубокоэшелонированной обороны.

Авторство: 
Авторская работа / переводика
Комментарий автора: 

В целом частично раскрывается контекст последних принятых решений:

- об оставлении ставки ЦБ на прежнем уровне, несмотря на известные кризисные явления - ставка уже и так завышена. По-видимому, повышаться она в среднесрочной перспективе уже не будет, если не случится что-либо совсем уж неординарное.

- о внезапных налоговых изменениях в отношении процентов на вклады и ценные бумаги - ЦБ просто устал объяснять, что не существует причин для резкого колебания курса рубля (а плавное есть у всех валют). Нет нужды в преференциях участникам рынка, если последние рефлексируют по-старинке.

Что можно прогнозировать:

- какие-либо ограничения по фондовому рынку для нерезидентов (например, сокращение программ АДР, контроль доступа на российский рынок)

- частичная инверсия ранее проданных активов каким-либо способом в российскую юрисдикцию

- прогрессивный НДФЛ

А ЦБшникам - аплодисменты.

Комментарии

Аватар пользователя Борода
Борода(11 лет 3 месяца)

А ЦБшникам - аплодисменты.
 

Иного, от возомнивших себя "богами" и не ожидалось. Это суть и соль паразитарной воли к власти.

Комментарий администрации:  
*** отключен (70-80 работающих граждан живут в нищете и беспробудной бедности (с)) ***
Аватар пользователя Алексей N
Алексей N(8 лет 3 недели)

Клопов вроде передавили, есть такое ощущение, важно больше не впускать чужих и снова не наплодить своих.

Аватар пользователя Борода Берни
Борода Берни(5 лет 9 месяцев)

Набиуллина сегодня дала понять, что вроде бы 24 апреля они будут готовы снизить ставку активней обычного. Вероятно, речь до 5,5 %. Рубль начал немножко укрепляться. А в целом - да, ЦБ очень качественно работает.

Аватар пользователя Sergey_Chel
Sergey_Chel(6 лет 4 месяца)

Поддержу Вас. Более того. Работает не только Набиуллина. А работает государство. То есть все министры. И Шойгу, и Мишустин, и Скворцова, и Эльвира.

Я считаю, что отличную команду собрал наш президент. И мы наблюдаем за работой этой команды.

Комментарий администрации:  
*** отключен (инфомусор) ***
Аватар пользователя Борода Берни
Борода Берни(5 лет 9 месяцев)

Абсолютно согласен! Труд виден и - главное - его результаты. При всей куче проблем - как копившихся десятилетиями, так и постоянно подкидываемых новых нашими "западными партнёрами" - эти завалы постепенно разгребаются.

Аватар пользователя guardianru
guardianru(7 лет 11 месяцев)

Но ты посмотри как выше тебя, первым постом, Борода возмущается-))) Эх, не надо было Бороду вперед себя на АШ выпускать, уже 7 лет тут "резвиться", что не уймешь-))))

Аватар пользователя Борода Берни
Борода Берни(5 лет 9 месяцев)

У нас с ним дуализм мнений )

Аватар пользователя guardianru
guardianru(7 лет 11 месяцев)

учитывая его логику - там вудулизм... архаичный. Борода же... есть, а хозяина ей нет 

Аватар пользователя Sergey_Chel
Sergey_Chel(6 лет 4 месяца)

Да пусть возмущается. Такие люди живут в сознании СССР. Их можно понять. Они до сих пор не осознали, что 30-40 лет назад произошло.

Готовы повешать предпринимателей и вообще вернуть все обратно.

Для таких людей Путин сказал одну фразу: "Те, кто не помнит об СССР, у того нет сердца. А тот, кто хочет его воссоздать, у того нет разума."

Поэтому я, например, к таким заявлениям отношусь соответственно.

Да, дедушка, сердечный, Да, ему все равно :)

Комментарий администрации:  
*** отключен (инфомусор) ***
Аватар пользователя guardianru
guardianru(7 лет 11 месяцев)

Ну, что-то вроде такого... только без знания причинно-следственных связей и желания разбираться.

Аватар пользователя Тохx
Тохx(5 лет 11 месяцев)

При ставке 5,5% бакс за 80рублей улетит., сдается мне. 

Аватар пользователя vasilev
vasilev(12 лет 5 месяцев)

Набиулина и снижает ставку что б за бакс в морду не давали !гы нарезали бумаги и 80 ,

Аватар пользователя Тохx
Тохx(5 лет 11 месяцев)

Тоже вариант.

Я в недоумении от укрепления рубля.

Один из вариантов - выпускают когото из нерезов,.

Аватар пользователя by@huk
by@huk(8 лет 9 месяцев)

При ставке 5,5% бакс за 80 рублей улетит.

Или произойдет дооценка активов, например при снижении ставки ОФЗ должны пойти вверх, что привлечет валюту и уберет с рынка рублевый навес. Даже предположение Э.Н. сегодня о возможном снижении ставки уже повлияло на кривую бескупонной доходности. По полпроцента снижение доходности прямо сейчас:

Аватар пользователя Тохx
Тохx(5 лет 11 месяцев)

Значит сами ОФЗ дорожают? Я за ними через раз смотрю.

Аватар пользователя Radiohead
Radiohead(9 лет 1 месяц)

При ставке 5,5% бакс за 80рублей улетит., сдается мне.

На полпроцента и 80?

Сомневаюсь.

Хотя где-то видел графики влияния ставки на курс/инфляцию.

Найти-бы. 

Аватар пользователя Тохx
Тохx(5 лет 11 месяцев)

Вот разборчик неплохой по евре.

https://www.finam.ru/analysis/newsitem7A0AD/

У нас волатильность поболе, так что... Я ж не говорю, что навсегда улетит. Западные партнеры не спят еще подпечатают. Они там друг друга обогнать пытаются на печатных станках. А Россия в кильватере чешет, потому сильней мотает.

 

Аватар пользователя Radiohead
Radiohead(9 лет 1 месяц)

Они там друг друга обогнать пытаются на печатных станках.

Они не пытаются обогнать друг друга.

Они действуют согласованно.

Что мешает ЕС напечатать охулиард евро как и штатам?

Но не печатают.

Они (как и япония, бриты и прочие держатели резервных) печатают ровно столько сколько согласовали между собой.

ЦБ резервных валют надо воспринимать как единый организм. Тогда все встает на свои места.

Аватар пользователя Radiohead
Radiohead(9 лет 1 месяц)

Вот разборчик неплохой по евре.

Отличная кстати статья.

Но это для "развитых" рынков. Они там ставку уронили в пол а инфляция никак не растет. Угроза дефляции.

Я читал примерно такую-же статью но для развивающихся рынков включая наш. Там прямая корреляция между ставкой и инфляцией.

Никак не могу эту статью найти smile14.gif

Аватар пользователя Стерхов
Стерхов(9 лет 7 месяцев)

Нормально Эльвира подготовилась к кризису. Научила курс плавать и балансировать платёжный баланс, ЗВР подкопила с выходом золота на планку в 20%, убила все банки-зомби (очень некстати было бы, если бы  они именно сейчас начали падать), уничтожила валютных ипотечников как класс (помните сколько головняка они доставили при скачке курса в 2014 году), инфляцию придавила опять же. Это только навскидку. 

Теперь можно и ослаблять ДКП.

И уже видно, как сейчас по самым разным каналам потекли  гос. денежки   в экономику. И бюджет стараются осваивать с опережением, чтоб спокойнее пройти гиблый 2 квартал. Сегодня, например, майская пенсия военным на карты упала, - на 2 недели раньше срока.   

 

Аватар пользователя vostok68
vostok68(11 лет 6 месяцев)

майская пенсия военным на карты упала - да, было такое, я правда не понял, зачем, и так вроде стабильно платят, не стоило напрягать пенсионный фонд!

Аватар пользователя Борода Берни
Борода Берни(5 лет 9 месяцев)

Мне обычная гражданская тоже досрочно пришла. В чём-то даже нарушила привычный ритм по планируемым расходам. А для бюджета, думаю, принципиальной разницы нет - несколько недель раньше или позже.

Аватар пользователя vostok68
vostok68(11 лет 6 месяцев)

В чём-то даже нарушила привычный ритм по планируемым расходам - абсолютно согласен! Теперь придётся экономить, что-бы не выйти за пределы расходов!

Аватар пользователя СергиоПетров

об оставлении ставки ЦБ на прежнем уровне, несмотря на известные кризисные явления - ставка уже и так завышена

1)Хочется уточнить зачем тогда была столь высокая ставка если её и сейчас хватает?

 

ЦБ просто устал объяснять, что не существует причин для резкого колебания курса рубля

2.1) ЦБ хочет сказать, что недавнее изменение курса рубля с 65+ до 80+ является плавным?

2.2) Или ЦБ хочет сказать, что резкое колебание курса было устроенно специально и без какой либо вменяемой причины? Потому что так захотелось?

2.3)Или ЦБ хочет сказать, что профукали атаку на рубль?

 

Комментарий администрации:  
*** отключен (систематический инфопонос и срач) ***
Аватар пользователя by@huk
by@huk(8 лет 9 месяцев)

Хочется уточнить зачем тогда была столь высокая ставка если её и сейчас хватает?

Вот я и предполагаю, что это заранее выстроенная оборона. С запасом, так сказать.

Аватар пользователя отпуск
отпуск(8 лет 3 месяца)

это заранее выстроенная оборона

только не сообщаете, что обороняют... если большая часть населения теряет, а малая, работающая фактически на интересы внешних сил (именно им ресурсы) получает гешефт.

падение курса рубля огромно 20-25%. к тому нет ни причин, ни оснований, кроме одного: закрыть потери совместных с внешними игроками интересов экпсортеров за счет населения и импортеров с внутренним бизнесом.

где здесь скрыт успех вообще?

и что сложного закрывать огрехи теми же способами, которые использовались и раньше?

ps

график должен что-то подтверждать. ваши ничего не опровергают и не подтверждают, кром е того, что под сурдинку коронавируса и сидящих по домам, им впаривают все, что интересно той малой части команды корабля ,которая стоит у руля... 

Комментарий администрации:  
*** отключен (пропаганда и попытка оправдания измены Родине) ***
Аватар пользователя by@huk
by@huk(8 лет 9 месяцев)

Это промежуточные наблюдения о силе воздействия ставкой на инфляцию. Инфляция 2,5, при целевой - 4, ставка 6. Спред совершенно невероятных размеров. Не соответствует ситуации. ЦБ сделал всё, чтобы не допустить шока. Раз не понимают, будут оргвыводы.

Аватар пользователя отпуск
отпуск(8 лет 3 месяца)

как прокомментируете заявления Хазина и Глазьева, что вся валютная паника, приведшая к изменению курса ,вызвана профессиональным и даже провокативным науськиванием ЦБ, фактически пояснившем спекулям тот курс до которого можно волатилить и зарабатывать?

по их мнению нет ни одной причины, чтобы изменять курс рубля в краткосрочной перспективе на 20% и есть масса рычагов у ЦБ ,чтобы это сделать, даже не используя валютные интервенции?

 

кстати, так и не ответили, что обороняют? тем более ,что стабильность рубля ,как основную цель ЦБ, вычеркиваем... симптоматично...

Комментарий администрации:  
*** отключен (пропаганда и попытка оправдания измены Родине) ***
Аватар пользователя Radiohead
Radiohead(9 лет 1 месяц)

как прокомментируете заявления Хазина и Глазьева

Млять, я когда слышу фамилию Хазин - никак понять не могу - он вообще КТО?!

Русский Баффет?

Триллионер сделавший состояние на русских акциях и паре рубль-всеостальное?

Или мегааналитик который всегда ошибается?

Аватар пользователя отпуск
отпуск(8 лет 3 месяца)

а вы кто? что за манера говорить ни о чем. почитайте его биографию хотя бы. его т.з. имеет место быть с некоторой степенью компетентностию вы же ничего по существу вопроса не сказали...

Комментарий администрации:  
*** отключен (пропаганда и попытка оправдания измены Родине) ***
Аватар пользователя Город у моря
Город у моря(5 лет 9 месяцев)

Автору- гражданка Набиулина, пожалуйста перелогинься....

Аватар пользователя Sergey_Chel
Sergey_Chel(6 лет 4 месяца)

Тебе никто ничего не должен.

Если есть вопросы - задавай.

Комментарий администрации:  
*** отключен (инфомусор) ***
Аватар пользователя beck
beck(8 лет 11 месяцев)

ЦБ просто устал объяснять, что не существует причин для резкого колебания курса рубля (а плавное есть у всех валют).

То есть причин нет, а резкие колебания есть. Как верно заметили, с 65 до 80. Получается, что ЦБ расписался в своей некомпетентности?

Аватар пользователя Radiohead
Radiohead(9 лет 1 месяц)

А ЦБ обязан удерживать курс?

После 14-го года ЦБ изменил свою ДКП и отпустил рубль в свободное плавание.

Аватар пользователя The Mole
The Mole(4 года 2 месяца)

В таком случае зачем ЦБ берется объяснять (да так, что аж "устаёт") причины колебаний рубля (или их отсутствие)?

Аватар пользователя Radiohead
Radiohead(9 лет 1 месяц)

Так и пусть обьясняет.

Кудрин обьясняет, Минфин обьясняет, да все кому не лень обьясняют)

ЦБ обьясняет, но вот вмешиватся методом вброса валюты (как было до 14-года) больше не желает.

Иногда немного вбрасывает для сбивания паники в особо острые моменты, но это уже тот не метод "валютного коридора" с прямой регулировкой курса который практиковал ЦБ до 14-го года.

Аватар пользователя beck
beck(8 лет 11 месяцев)

Иногда немного вбрасывает для сбивания паники в особо острые моменты

А как по мне -- это валютные спекулянты фиксируют свои прибыля на очередном гешефте, который им подгоняет ЦБ.

Аватар пользователя jamaze
jamaze(12 лет 5 месяцев)

Кажется, поциенты так упирают на курс, ибо упирать больше не на что.

Аватар пользователя beck
beck(8 лет 11 месяцев)

А ЦБ обязан удерживать курс?

Статья 17. Предмет деятельности Банка России Банк России в пределах своих полномочий проводит в РСФСР единую федеральную денежно-кредитную политику, осуществляют регулирование денежного обращения, принимают меры по обеспечению устойчивости и укреплению покупательной способности рубля, организует работу по финансированию капитальных вложений, устанавливает формы и порядок расчетов в народном хозяйстве, осуществляет защиту интересов вкладчиков банков, производит выдачу банкам лицензий на совершение банковских операций, операций в иностранной валюте, регистрирует уставы и осуществляет надзор за деятельностью этих банков, организует и проводит банковские операции, связанные с внешнеэкономической деятельностью.

Аватар пользователя Radiohead
Radiohead(9 лет 1 месяц)

принимают меры по обеспечению устойчивости и укреплению покупательной способности рубля

Под этой фразой вы понимаете укрепление рубля относительно других валют?

Я вот ее понимаю как снижение инфляции)

Аватар пользователя beck
beck(8 лет 11 месяцев)

Там вообще-то русским по белому написано - укрепление покупательной способности рубля.

И с этим что-то у ЦБ вообще никак от слова совсем. 

Аватар пользователя kolos
kolos(5 лет 6 месяцев)

А ЦБ обязан удерживать курс?

А что, не обязан? 

Аватар пользователя СергиоПетров

По конституции обязан.

Комментарий администрации:  
*** отключен (систематический инфопонос и срач) ***
Аватар пользователя Radiohead
Radiohead(9 лет 1 месяц)

Где в конституции написано что ЦБ обязан непрерывно укреплять рубль относительно других валют?

Нет такого пункта.

И быть не может.

Это-ж дебилизьмь)

Аватар пользователя СергиоПетров

Конкретно вашей формулировки там действительно нет, но есть своя имеющая тот же смысл. 

Комментарий администрации:  
*** отключен (систематический инфопонос и срач) ***
Аватар пользователя Тохx
Тохx(5 лет 11 месяцев)

Да это не резкие. Ждут видать по 120руб/$

Аватар пользователя Vladyan
Vladyan(9 лет 1 месяц)

То есть причин нет, а резкие колебания есть. Как верно заметили, с 65 до 80. Получается, что ЦБ расписался в своей некомпетентности?

Ну то есть снижение цены на нефть с 55-60 до 25-28 $ - это ведь вовсе никакая не причина, не правда ли? Ну так ведь по пять раз за месяц случается, а вот доллар с 65 до 80 - это ужас-ужас-ужас,  некомпетентность ЦБ, ага.

Аватар пользователя beck
beck(8 лет 11 месяцев)

А какое отношение нефть имеет к курсу рубля?

Аватар пользователя Город у моря
Город у моря(5 лет 9 месяцев)

Как вообще можно бороться с инфляцией, когда бакс прыгает, а импорта ширпотреба на милиарды долларов. Профанация это все. Можно просто не учитывать, как вариант. И курс будет такой как из офиса мвф скажут и цб все исполнит. Или дальше будем пиарить нашу суверенную фин систему?

Аватар пользователя Radiohead
Radiohead(9 лет 1 месяц)

Как вообще можно бороться с инфляцией, когда бакс прыгает, а импорта ширпотреба на милиарды долларов.

Да ровно так-же как наш ЦБ боролся с ней в 14-м году.

Поднимате ставку до 20% и вы понесете свои доллары на депозиты в наши банки. Но уже в рублях. 

Страницы