Кризис 1866, связанный с гражданской войной в США

 Кризис 1866 г. имел большие особенности, так как он был связан с политическими событиями в мире (гражданской войной в США). Кризис следует характеризовать в первую очередь как финансовый, и только во вторую очередь – как экономический. В финансовом отношении кризисные моменты наиболее ярко проявились в области кредита. Кризис был не столько мировым, сколько английским, но поскольку Англия была мировым финансовым центром, это не могло не отразиться на остальном мире. Влияние кризиса на промышленность сказалось прежде всего на хлопчатобумажной промышленности, однако наиболее значительный спад в хлопчатобумажной промышленности Англии произошел позже, в 1869 г. В других отраслях влияние кризиса было относительно слабым, и проявился он далеко не во всех отраслях.Однако примечательный момент кризиса 1866 г. состоит в том, что в 1860-е годы очень активно стали расти акционерные общества нового типа (с ограниченной ответственностью учредителей). Это вызвало ажиотаж и учредительскую горячку в создании таких обществ, что неизбежно сопровождалось рискованными вложениями, а также мошенничеством и надувательством.

Основные изменения в связи с предшествующим кризисом. Очень важным событием была ликвидация Ост-Индской компании (после сипайского восстания 1857 г.) и прямое управление Индией, куда был назначен английский вице-король. В Индию в гораздо больших объемах пошли английский капитал, технологии, специалисты, там стала возникать (пока еще в небольших размерах) и местная хлопчатобумажная фабричная промышленность (см. об экономическом развитии Индии, например: Неру 1989, кн. 2: 78)[1]. Важнейшими экономическими событиями стали акты 1856–1862 гг. об акционерных обществах, о которых сказано ниже. Огромными были технические изменения в мире. Например, только за 10 лет, с 1851 по 1860 гг., и только в одних США «было запатентовано 23140 изоб­ретений, некоторые из которых произвели подлинную рево­люцию в производстве продукции отдельных отраслей амери­канской промышленности» (Джинчарадзе 1973: 30). Между кризисами 1847 и 1866 гг. Англия развивает свою металлургию более высокими темпами, чем другие страны, и вновь повышает свой удельный вес в мировом производстве.

Условия. Предшествующий кризис 1857 г., несмотря на свою силу, продолжался относительно недолго. Уже в 1859 г. начался подъем, который, однако, протекал в условиях начавшейся гражданской войны в США. А США были основным поставщиком хлопка в Европу. В результате произошло сильное сокращение поставок оттуда хлопка. Таким образом, это был первый случай, когда подъем протекал в условиях столь острого дефицита важнейшего сырья[2]. Этот период по влиянию на экономику политических событий можно сравнить только с эпохой наполеоновских войн. Это сильно повлияло, во-первых, на цену хлопка, что создало исключительные возможности для спекулянтов; во-вторых, на положение в хлопчатобумажной промышленности – едва ли не треть предприятий, прежде всего мелких, закрылись. Безработица стала принимать угрожающие размеры, особенно в небольших ланкаширских городках, заработная плата существенно понизилась, положение рабочих ухудшилось. Но и цены соответственно выросли. В-третьих, это способствовало ускоренному техническому прогрессу (и развитию производства льняных и шерстяных тканей[3]). В-четвертых, более активному вовлечению в мировую экономику других поставщиков сырья, особенно Индии и Египта. В последнем начался хлопковый бум. С 1860 по 1870 гг. было прорыто 13 тыс. оросительных каналов (Белоусова 2004: 143). С 1843 по 1872 гг. произошло пятикратное увеличение объема внешней торговли (Смилянская, Родионов 2004: 372). Шло активное строительство железных дорог и телеграфа, модернизация портов и т.д. В 1869 г. с большой помпой был открыт Суэцкий канал (al-Sayyid Marsot 2004: 68).

Отметим, что основой подъема в ряде стран было железнодорожное строительство. Наибольший размах железнодорожное строительство в Европе приняло именно в период 1850–1870 гг. За это время европейская железнодорожная сеть увеличилась с 14 тыс. миль до 65 тыс. миль (Mosse 1974: 23). А за десятилетие 1857–1866 гг. в целом в мире железнодорожное строительство дало прирост сети в 75 тыс. км, то есть лишь немногим меньше, чем за всю предшествующую историю железных дорог.

Но очень мощным было и промышленное строительство.

Внешний фактор. Об Индии и Египте выше уже было сказано. В 1856 г. Англия получила торговые льготы в Персии, несколько позже – в Китае, где был заключен новый договор с Китаем, окончательно открывшим свои порты для торговли[4]. В этот период времени США, Англия, Франция начинают активно торговать с Японией. Существенную роль для подъема европейской промышленности играли войны Италии и Франции против Австрии (1859 г.), Пруссии против Дании и Австрии (1864, 1866 гг.). Но главным образом внешний фактор в этот период бы связан с огромным ростом внешней торговли в результате новых договоров о свободной торговле. Экспорт Англии и Франции развивался гигантским темпами (английский вывоз был особенно сильным в Индию, Германию, Францию). Англия заключила торговые договоры также с Бельгией, Германским таможенным союзом, Австрией, Италией.

В то же время особенностью циклического подъема в этот период, который приобрел мировой характер, явился хлопковый голод, связанный с гражданской войной в США. Сама по себе эта война имела мир-системные последствия не только из-за ее результатов, но и из-за того эффекта, который имел место в результате прекращения торговли с США, бывшими крупным импортером и экспортером.

Важным и новым явлением была постройка Англией ряда железных дорог в ее колониях – 5 тыс. км в Индии и 1 тыс. в Австралии (Мендельсон 1959, т. 1 : 610).

Усовершенствованные финансовые инструменты. Этот период характерен важными изменениями в законодательстве Англии в отношении облегчения создания акционерных обществ. Теперь они могли создаваться на началах ограниченной ответственности, что давало возможность привлекать и аккумулировать капиталы массы мелких вкладчиков (в условиях, когда акционеры отвечали всем своим имуществом, формально получалось, что даже мелкий акционер должен был рисковать своим имуществом в случае банкротства). Как подчеркивал английский историк Л. Леви, организации акционерных обществ был дан огромный стимул самим фактом, что потери в этом случае никогда не смогут превысить той суммы, которой инвесторы намерены в данное время рисковать (Levi 1880). Все это открыло, причем не только в Англии, но позже и во всех западных странах, период «законов о корпорациях, освободивших бизнесменов от необходимости принимать специальные юридические постановления всякий раз, когда им предстояло учредить компанию с ограниченной ответственностью, и создавших простейшие правовые предпосылки для новых деловых операций» (Бурстин 1993: 229). И по мере того, как появлялась юридическая возможность организовывать различные формы акционерных, с ограниченной или смешанной ответственностью компаний, последние «создавались со скоростью лавины» (Аннерс 1994: 276).

В Англии началась учредительская горячка, в течение трех лет – с 1863 по 1865 гг. – открылось почти три тысячи акционерных обществ с ограниченной ответственностью (и для сравнения – только 50 обществ с неограниченной ответственностью [Трахтенберг 1963: 242]). В это же время стремительно росли и объемы деятельности акционерных банков. Еще одним важным явлением стал рост среди новых акционерных компаний так называемых финансовых компаний, которые занимались в широком смысле слова финансированием всякого рода проектов. Как объясняет упомянутый выше историк Леви (Levi 1880: 462), если ранее никаких общественных работ нельзя было сделать, пока не продадутся акции и не соберется реальный капитал, то теперь финансовые компании готовы были принять векселя инвестирующих в проекты компаний, а обязательства и облигации создавались и пускались в обращение, как будто работы уже реально начались. Все это, конечно, очень ускоряло мобилизацию капиталов и ход инвестиций, но, как справедливо замечал журнал Economist, такие ценные бумаги были чистой спекуляцией на будущее (см.: Трахтенберг 1863: 243), а значит, опасность финансового кризиса увеличивалась.

Кризис. После окончания в 1865 г. гражданской войны в США цены на хлопок начали быстро снижаться, в некоторые периоды падение достигало двух раз. Все это привело к разорению ряда спекулянтов, трудностям в промышленности, росту потребности в кредите, что способствовало быстрому росту учетной ставки в 1865 и 1866 гг.

Перегрев экономики, напряжение экономического развития, кредита и рост спекуляций привели к увеличению банкротств, число которых в 1865 г. возросло на 25% (Мендельсон 1959, т. 1: 641). В феврале 1866 г. началась серия крупных банкротств.

Описанные выше финансовые технологии и быстрая система аккумуляции денег сильно напрягли кредитную систему, так как требовали огромных кредитов. Как обычно при столь возросшем спросе на кредит, возникли трудности с золотым обращением: золото стало уходить за рубеж, металлические запасы Английского банка резко сократились, а потребности в кредите, наоборот, еще больше выросли. Соответственно поднялась и учетная ставка за кредит. До предела напряженный финансовый рынок в Англии был взорван банкротством крупнейшей финансовой компанией Overend, Gurney & C°, способность которой предоставлять кредит, по словам Леви, уступала только Английскому банку (Levi 1880: 463). Характерно, что эта компания до этого 60 лет действовала на началах полной ответственности, но в 1865 г. была преобразована в общество с ограниченной ответственностью (Трахтенберг 1963: 246). Основной актив фирмы состоял из векселей и других обязательств, которые по преимуществу были ненадежны (см.: Вирт 1877: 321; Трахтенберг 1963: 247). Среди тех, кого эта компания активно финансировала, были одна американская и одна английская железнодорожные компании, дела которых пошли плохо, и курс акций упал. Вместе с этим началась паника, изъятие денег вкладчиками из банка, и Overend, Gurney & C° обанкротилась. Вслед за этим последовали падения других банков и финансовых контор. Все это повлекло страшную панику, бешеную погоню за наличными деньгами, сброс акций в надежде получить деньги, резкое падение курсов акций; банкротства пошли одно за другим. Цены на многие виды сырья и промышленности упали на 20–40%. Кризис заметно (но в меньшей степени, чем в предыдущие кризисы) задел и промышленность.

Всем предыдущим кризисам предшествовал или сопровождал их «отлив» золота и серебра за границу. В этот раз кризис начался как-то более внезапно при достаточном металлическом запасе (Туган-Барановскиий 2008 [1913]: 173).

Сфера действия и мир-системный эффект. В США события в экономике были крайне сильно связаны с гражданской войной (разорением Юга, прекращением поставок хлопка на Север, военными заказами, уменьшением объема внешней торговли, сильной инфляцией, вызванной огромными военными затратами). Поэтому кризис 1865–1866 гг. имел в США характер послевоенного кризиса и не проявил себя остро в кредитно-финансовой сфере. В Германии кризис оказался смазанным победоносной войной Пруссии с Австрией и начавшейся подготовкой к войне с Францией.

Зато во Франции было очень сильным падение курсов акций, были велики потери держателей ценных бумаг и число банкротств. Потери французской экономики исчислялись миллиардами, большую лепту в это внесло банкротство уже упоминавшегося в истории о кризисе 1857 г. банка Crédit Mobilier братьев Перейров[5]. Его банкротство произошло в 1867 г. Он не выплатил акционерам ничего. В целом французы, по данным Лескюра (1908: 109), потеряли почти 600 млн фр. Однако сами братья Перейры, благодаря близости к императору Наполеону III, почти не пострадали. Кинув тысячи акционеров, они еще имели наглость заниматься благотворительностью.  А Исаак Перейр даже стал кавалером ордена Почетного легиона (Соловьев, Башкирова 2009: 213). Кризис также сильно сказался также на французской промышленности и торговле, снижении прибыли и заработной платы (см.: Желубовская 1973: 355–356). Еще в 1864 г. наступил кризис в Испании, в которой в 1859–1864 гг. шли большие инвестиции в железные дороги, естественно связанные с расширением кредита и спекуляциями. Рецессия достигла пика именно в 1866 г. (см.: Уэрта де Сото 2008: 365).

Крайне важно отметить, что в период 1857–1866 гг. происходят значительные структурные сдвиги в развитии английской промышленности, в которой не только хлопчатобумажная отрасль постепенно теряет свое исключительное положение, но и несколько замедляются темпы роста отраслей тяжелой промышленности, таких как угольная и сталеплавление. Зато усиливается машиностроение (в частности, железное судостроение, сменившее деревянные суда), бурно развивается техника. Англия по-прежнему являлась промышленным лидером мира, однако темпы роста ее угледобычи уже уступали другим странам, металлургии – темпам роста ее в Германии, темпы роста хлопчатобумажной промышленности были ниже, чем в Германии и Франции, а экспорта – ниже, чем во Франции (Мендельсон 1959, т. 1: 626).

AfterShock • Каким будет завтра?