А вот и продолжение утренней новости (ФРС: Третий день подряд рыночная ликвидность ГКО США подменяется печатным станком). Для тех, кто надеется, что дефицит доллара и ночной кризис финансирования ослабнут на третий день после того, как ставка РЕПО G/C взлетела до 10%, у нас есть плохие новости: это не так.
Как мы предупреждали ранее сегодня, когда мы просматривали результаты сегодняшнего результата РЕПО, единственным вопросом было бы, будет ли сумма заявок, представленных в сегодняшней операции, выше или ниже, чем вчерашние $80,05 млрд, чтобы получить представление о том, ослабляется ли давление на финансирование. Ответ: Спрос с $ 83,875 млрд в общей сумме поданных заявок, не только был снова превысил $75 млрд предложения, но и общий дефицит ликвидности вырос почти на $4 млрд по сравнению с утром среды .
Кроме того, тот факт, что операция была опять превышена, значит, что снова остались один или более участников, которые не получат до €9 млрд в критической ликвидности, и что ФРС, увидев прирост требований по каждому (потому как со скидкой окна "стигма", никто не посмеет быть выделена как партия добивается РЕПО средств), либо увеличит размер своих операций и будет осуществлять фиксированные операции и/или совершит переход на постоянные операции на открытом рынке, т. е. QE,а Пауэлл вчера намекнул, что он может это сделать.
Для сравнения, так выглядела вчерашняя операция РЕПО:
Оба они более чем на 50% превышают объем операций РЕПО на $53,15 млрд, проведенных во вторник.
Что сразу же примечательно, за исключением агентских бумаг, было более широкое использование казначейского ($51,6 N до$56,3 млрд) обеспечения, в то время как ипотечное обеспечение снизилось незначительно ($27,8 млрд до $ 26,15 млрд). Кроме того, ни одна агентская бумага не была использована в качестве обеспечения в сегодняшнем репо, по сравнению с $0,7 млрд в среду.
Теперь мы ожидаем, что сегодняшние эффективные фонды ФРС сообщат, чтобы увидеть, будет ли он снова печатать выше верхней части нового диапазона фондов ФРС (2,00%), и сможет ли ставка ночного РЕПО отменить свое предыдущее падение, поскольку становится ясно, что кризис финансирования еще далеко не закончился.
Комментарии
так вот куда деньги текут
Там надо в комплексе смотреть. Снизились ставки по ипотеке, выросли продажи и , если не ошибаюсь, выросли и цены. И все эти данные по летним месяцам. А сейчас сентябрь и ипотечные бумаги среди тех, которые скидывают в обмен на наличные
да ладно, Вам, нельзя же так серьезно. хорошо что я не все оптимистичные новости разместил, что в ленте были.
А вот с ипотечными однотраншевыми бумагами будет интересно посмотреть, сколько их на баланс примут.
На самом деле любопытно. К статье, которую я перевёл с яндекс переводчиком накидали кучу комментариев со ссылками. Но комментарии яндекс-переводчик не переводит прямо на открытой странице, надо отдельно каждый переводить
Я заглянул по ссылкам... а там как раз и выявились, КМК, любопытные цифровые данные, например:
Обзор рынка недвижимости Северного Далласа
недвижимость район Вашингтона
Орландо
Есть возможность у Вас проанализировать , что пишут?
Задрали уже делать выводы из статистики с учетом сезонности м/м. Смотрите статистику г/г, т.е. август 2019 к августу 2018
Сегодня АлексСворд правильно сказал! Нужно будет смотреть на баланс ФРС за неделю...
Если он увеличится, то это будет означать, что ФРС принимает на баланс всякий мусор. А те, кто получает деньги по РЕПО не спешит выкупать назад залоги...
Да, это ключевой момент. Либо это пошел постоянный приток свежеотпечатнной макулатурки, либо это фиксированный объем мечущийся туда-сюда.
Отступать некуда: Пауэлл анонсировал запуск QE4
https://aftershock.news/?q=comment/7436741#comment-7436741
Ещё 75 млрд :
ФРС берет три вида бумаг: трежири, бумаги агентств и ипотечные закладные, которые имеют гарантии государства.
Откуда там "мусор" возьмется. Это же не как ЕЦБ, выкупающий на баланс коммерческие облигации.
Подтверждение бы надо.
на сайте ФРС можно посмотреть историю обратного РЭПО. Обратно продали на :
- 5 млрд 19 сентября (скупили 75)
- 18,9 млрд 18 сентября (скупили 75)
- 1,8 млрд 17 сентября (скупили 53,15)
Начало операции "Некто в белом?"(с)
Конь бледный?
А по выходным печатный станок тоже будет работать, или таки отдохнет до понедельника? А то эдак можно выйти на 100-120 млрд компьютерной зелени в день - то есть по полтрюлика за неделю. Северный пушной зверек не заглянет этой осенью/зимой в СГА уже, а?
СиПи стоит, Доу тоже, странно всё это. Недели три-четыре, и походу пушистый появится во всей красе.
СиПи своими делами занят, у него завтра квартальная экспирация, там все будет так как нужно правильным пацанам в соответствии с заранее набранными позами
С черепашьей скоростью на сэвэр, недельки три, а потом в теплые края на юга?
S&P скорее всего завтра новый максимум покажет. Рынок производных на этот индекс - самый большой. Завтра будет экспирация, все фьючерсы и опционы закроются по цене фиксинга. Поэтому те, кто сейчас в лонге будут защищать свою прибыль. Им проще занять несколько ярдов и устроить скупку на фьючах. До исторического максимума 0.5%. Если его пробьют, то сработает много стопов и торговых систем, которые усилят рост вверх. Скорее всего ночью на неликвидном рынке поднимут цену, а с открытия в пятницу пробьют.
Донни за выходные напишет кучу твитов о самой сильной экономике, поздравит всех с историческими максимумами. Народ побежит покупать в понедельник. К концу недели, когда все лохи затарятся, рынок начнет движение вниз.
Пока ситуация так видится.
Тоже как вариант. Хотя три-четыре недельки понабирать лохов верящих в рост - мне этот вариант чутка ближе. Тогда и по Доу и по СиПи время совпадет.
Если бы с ликвидностью таких проблем не было, то можно было растянуть это все подольше. Но нет у них сейчас столько времени. Придется за недельку уложится. Смотрим, что будут писать СМИ в выходные. Если будет куча позитива: скорая сделка с Китаем, рост прибылей за 3 квартал, рекордные байбеки, снижение ставок ФРС, скорое начало QE и т.п., то понятно к чему все дело идет. При хорошем рынке не нужно никого убеждать в покупках.
про китай - уже сегодня пошли высказывания, что если китай быстро не сдастся то пошлины могут быть и 50 и 100%
про байбеки - с 17 числа компании обязаны начать прекращать выкупы перед отчетами
про куе - Пауэл сказал, что куе возможно, но не сейчас. Аналы откинули вопрос, а из ответа оставили только куе будет
про ставки - подтвердили наличие больших проблем, которые от всех скрывают.
............ но все это фигня если надо сиплого по 3300
Так ведь и приколы с РЕПО начались 17.09...
Три-четыре недельки это нормальный срок. Подождём. Обычно говорят: скоро. Я без сарказма.
Год назад им хватило 1.5 недели после экспирации. ;)
Есть конечно вероятность что уже приплыли...
Смущает только то, что вся эта паника с ликвидностью, плюс большие обьемы (что ФРС из принтера достает), прям вот у самых хаёв. Из личного опыта, большой обьем или перед разворотом, но цена по инерции все равно потом дальше немного улетает. Или же продолжение тренда, но не на уровне предыдущего экстремума.
ИМХО забор, семки, бамбук. И медитируем на рынок
P.S. - не процесс ли распределения начался?
Я не являюсь игроком на финрынке, но наблюдаю за происходящим, пытаясь что то понять. Ежели жахнет, то всем достанется, но, надеюсь, нам меньше в виду большей закрытости нашего финрынка и самодостаточности экономики.
ну да ну да...... нам уже говорили когда то про тихую гавань.
сбер - 49, ...% принадлежин нерезам, ОФЗ - только официально 29% им же. рубль - полностью контролируется амерскими фондами, у них он торгуется круглосуточно и все движения определяются там до нашего открытия или после основной сессии, срочный рынок более 70% оборота - нерезы. ГП, рося, лук, норникель ......... - везде нерезы в значительном кол-ве. И все это пенсы и индексные фонды. И если они примут решение выходить в доллар, тооооооо ........... мало нам не покажется.
Так то с этих слов Кудрина уже 11-ть лет прошло, а вы и не заметили, похоже. Ежели бакс накроется, то вот как раз всё, что вы перечислили только взлетит ибо долгов минимум (спасибо санкциям), а нефтегаз всем нужен, ибо без бакса перезимовать вполне можно.
Я не говорю, что нам будет пофиг, но по легче, это точно. Экономика во многом напоминает СССР, которому на кризисы капитализма было пиливать ...
Тут смотрите какая фишка.
Если всё посыпется, народ начнет выходить в кэш. Спрос на бакс растет. Кто влетел на маржинкол, тому будут нужны баксы. Если не даст ФРС, придется сбрасывать бумаги других государств (типа наших ОФЗ). Т.е. сначала запылесосят к себе всё обратно, что можно, а потом будут пересчитывать трупы
Не претендую на истину.
все изменилось только в худшую сторону, тогда присутствие нерезов было значительно меньше и срочный рынок был в зачатии. Бакс накроется, но только с начала правильным пацанам нужно выйти в него из чужих стран, вернуться под свою юрисдикцию, а потом уже рушить бакс. Долгов минимум - это Вы про кого? Если про сургут, то согласен, а если рося или ГП, то.... . Банки это вообще не жильцы, если заставить сбер учитывать все риски как всем, то окажется, что он не совсем успешен, а если заставить отдать украденное в 1991, то рося будет просто невинная овечка.
По первому предложению - вам виднее, хотя мне в зачатие на 20-м году демократии не верится. Вопрос в другом: тна фига выходить в бакс, ежели правильные пацаны его рушить собрались? Что они с кучей обрушенного бакса будут делать, топить?
Долги, я говорю про гос-во + бизнес, этих то меньше стало. Ежели брать долги всяких ГП, РН и т.д., то когда бакс рухнет, тогда и отдадут, с процентами. В цене будут спички, мыло, керосин (утрированно), золотишко, а не цветные бумажки. На бартер перейдём. Мне, по неофитски, так видится.
В бакс придётся выходить тем, у кого долги в баксах. А долги в баксах понятно в мире основные на сегодня.
Проблема на биржах США обязательно ударит по нашей бирже, по другому не бывает - там всем капут. Если наши среагируют правильно, а в этом сомнений у меня мало, то курс задерут в сторону перехая (чутка, просто для паники) и дадут выйти керри трейдерам с большой потерей, а слив валюту ФНБ накупят местных акций/облигаций, тех что не мусор.
Хотя, если будет приказ сверху, могут и не задирать курс до упора. В зависимости от того что нужнее - высадить иностранцев или удержать стабильность.
Ваш взгляд - взгляд профессионала, мой более эмоционален. По логике, вы правы, но вы забываете лозунг 90-х: долги отдают только трУсы! Ежели процесс от выхода в бакс до обвала займёт несколько недель, то стоит чуть-чуть подождать с отдачей долгов, то отдать нужное кол-во обвалившихся баксов будет вполне посильной задачей, даже с процентами и штрафами. Как в РФ в июле-сентябре 1998 г.
В общем, не буду спорить, каждый действует по своему сценарию. Спасибо за разъяснения позиции профессионалов рынка.
Если честно, не профессиональный игрок. Пробовал чисто для общего развития и понимание как оно действует. Играть на свои - резко повышает скорость усвоения материала.
Сначала изымается залог, а потом уже идут штрафы и прочее. То есть пока выжидаешь - твои активы сливаются по текущим мусорным котировкам и просто копятся долги. Иностранных инвесторов у которых всё в РФ бирже думаю примерно около нуля, активы в РФ это скорее небольшой высокорисковый-высокодоходный кусочек.
речь о разных долгах. Те кто покупал наши акции (чаще в виде АДР) и ОФЗ вкладывали не свои деньги, а заемные. И занимали они у себя дома и в баксах. Когда вкладчики индексных фондов попросят вернуть деньги фонды начнут продавать опережая собственный визг. Третью всех ОФЗ владеют пенсы амерские, у них же, огромные позы в деривативах на укрепление рубля. Именно они так мощно лоббируют, что бы не было новых санкций против госдолга за которые так ратует конгресс.
А вот у роси долг другой, бартерный,они отдают его нефтью со скидкой 5%
Пару часов до конца торговой недели. Сиплый совсем умер
Значит скорее всего пофлетим какое то время, энное кол-во деньков, и быстренько сгоняем на север. Какие там цели? 3300?
В ноябре всё начнется
Волатильность на рынке РЕПО на данный момент снизилась, но если аукционы казначейских векселей в четверг являются каким-либо признаком, инвесторы скептически относятся к тому, что это продлится.
Казначейство продало $ 45 млрд четырехнедельных векселей и $ 40 млрд восьминедельных векселей на 1,95%. Когда-выпущенный уровень для четырехнедельной безопасности торговался на уровне 1.90% за несколько часов до продажи, а восьминедельная торговалась так же низко, как 1.885%.
“Перед аукционом GC опустился ниже 2%, но четыре-и восемь-недельные выпуски продали пять и восемь базисных пунктов с раннего утра до аукциона, и оба из них следовали”,-сказал экономист денежного рынка Джеффрис Томас Саймонс. "Очевидно, что ни у кого нет уверенности в том, что РЕПО будет оставаться ниже 2% более 15 минут.”
Ставка по овернайт-договорам общего залогового выкупа во вторник подскочила до 10%, примерно в четыре раза превысив уровень прошлой недели, так как денежные резервы в банковской системе остались несбалансированными с объемом ценных бумаг на балансах дилеров. Уровень отступил за последние два дня и торговался ниже 2% в четверг, показывают данные ICAP.
Федеральная резервная система добавила третью дозу ликвидности в четверг к жизненно важному углу рынков фондирования, чтобы успокоить рынки. ФРС Нью-Йорка ввела $ 75 млрд через ночную операцию РЕПО, после дозы такого же размера в среду и $53,2 млрд во вторник.
Даже в краткосрочной перспективе все еще есть риски возобновления давления на финансирование, между расчетами на аукционе Казначейства в конце месяца и банками, отступающими с рынка репо, чтобы укрепить свои балансы в конце квартала.
"Следующие 11 дней будут катастрофой", - сказал Саймонс. “Если вы складываете с обеих сторон аргументы за то, чтобы РЕПО снова поднялось, это все эти вещи, которые истощают наличные деньги с рынка, которые являются постоянными проблемами или неизвестными, но могут быть постоянными. Где аргументы для РЕПО снижаться?”
https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-09-19/poor-t-bill-auctions-...
Перспективный чат детектед! Сим повелеваю - внести запись в реестр самых обсуждаемых за последние 4 часа.
Интересное обсуждение
А я укрепляюсь в мысли (повторяюсь), что сперва не рынках наступит тишь да благодать... а потом лавина банкротств и трэш.
И у нас лучше не будет, скорее недоразвивающиеся рынки начнут падать первыми. Так что крепите мачты, джентльмены, буря идет. И ЗИМА близко
Не... Совсем тишь и благодать низя. Нужна эйфория от очередного роста индексов, пусть и не сильно большого. Главное что растем! Типа все проблемы решены, рост будет бесконечным, все лохи к нам
И вот только после этого...