Тихая ми­ро­вая мо­не­тар­ная ре­во­лю­ция

31 марта всту­па­ют в силу новые пра­ви­ла, утвер­жден­ные Бан­ком меж­ду­на­род­ных рас­че­тов (БМР), в от­но­ше­нии зо­ло­та. Со­глас­но стан­дар­ту Ба­зель III, зо­ло­то ста­но­вит­ся таким же пер­во­класс­ным ак­ти­вом как на­лич­ные или го­су­дар­ствен­ные об­ли­га­ции. По факту, зо­ло­ту воз­вра­ща­ет­ся его мо­не­тар­ный ста­тус. Впер­вые, со вре­мён Бреттон-​Вудского со­гла­ше­ния, зо­ло­то офи­ци­аль­но ста­но­вит­ся пол­но­стью без­ри­с­ко­вым ак­ти­вом. К тому же оно при­рав­ни­ва­ет­ся, как к ми­ро­вым ре­зерв­ным ва­лю­там, так и го­су­дар­ствен­ным об­ли­га­ци­ям, что вле­чет се­рьёз­ные из­ме­не­ния в ми­ро­вой фи­нан­со­вой си­сте­ме.

На­пом­ню, что Банк меж­ду­на­род­ных рас­че­тов (БМР), часто на­зы­ва­ют, шта­бом цен­траль­ных бан­ков или «Цен­траль­ным бан­ком по­след­ней ин­стан­ции». Ба­зель­ский ко­ми­тет был со­здан на базе БМР ру­ко­во­ди­те­ля­ми цен­траль­ных бан­ков де­ся­ти стран (G10) в конце 1974 г. для раз­ра­бот­ки общих меж­ду­на­род­ных пра­вил в об­ла­сти бан­ков­ско­го над­зо­ра, после на­ру­ше­ния рав­но­ве­сия на меж­ду­на­род­ных ва­лют­ных и бан­ков­ских рын­ках, вы­зван­но­го кра­хом банка Herstatt в За­пад­ной Гер­ма­нии. Клю­че­вое на­прав­ле­ние де­я­тель­но­сти Ко­ми­те­та – опре­де­ле­ние норм до­ста­точ­но­сти ка­пи­та­ла для бан­ков. Все до­ку­мен­ты Ко­ми­те­та вра­ща­ют­ся во­круг очень неза­мыс­ло­ва­той про­пор­ции: соб­ствен­ный ка­пи­тал : ак­ти­вы банка = ко­эф­фи­ци­ент до­ста­точ­но­сти ка­пи­та­ла. Ещё в 1988 году ро­ди­лась фор­му­ла до­ста­точ­но­сти ка­пи­та­ла «Меж­ду­на­род­ная кон­вер­ген­ция из­ме­ре­ния ка­пи­та­ла и стан­дар­тов ка­пи­та­ла» Ба­зель I. Затем в 2004 году на­ча­лась раз­ра­бот­ка стан­дар­тов Ба­зель II, од­на­ко его внед­ре­ние в 2007-2008 годах не спас­ло банки от краха.

Пред­ло­же­ния по вве­де­нию Ба­зель III были озву­че­ны на G20 в 2010 году, от­ли­чи­тель­ной осо­бен­но­стью яв­ля­лось то, что в струк­ту­ре соб­ствен­но­го ка­пи­та­ла те­перь осо­бая роль от­во­дит­ся зо­ло­ту, как фи­нан­со­во­му ак­ти­ву. В преды­ду­щих стан­дар­тах Ба­зе­ля соб­ствен­ным ка­пи­та­лом вы­со­ко­го ка­че­ства счи­та­лись лишь на­лич­ные день­ги  и го­су­дар­ствен­ные дол­го­вые бу­ма­ги – об­ли­га­ции ми­ни­стерств фи­нан­сов и каз­на­чейств, но не вся­кие об­ли­га­ции, а лишь те, ко­то­рые по­лу­ча­ют выс­шую оцен­ку со сто­ро­ны ве­ду­щих меж­ду­на­род­ных рей­тин­го­вых агентств. Есте­ствен­но речь идёт в первую оче­редь о тре­же­рис США. Таким об­ра­зом, ранее банки, при­дер­жи­ва­ю­щи­е­ся норм Ба­зе­ля, неиз­беж­но вка­чи­ва­ли лик­вид­ность в США.

До 1971 года су­ще­ство­ва­ла Бреттон-​Вудская си­сте­ма и Банки оце­ни­ва­лись в первую оче­редь по ко­ли­че­ству зо­ло­та, со­став­ляв­ше­го соб­ствен­ный ка­пи­тал. Чем боль­ше было зо­ло­та от­но­си­тель­но всей суммы ка­пи­та­ла и всей суммы ак­ти­вов, тем более на­деж­ным счи­тал­ся банк. Од­на­ко, после от­ка­за США от своих обя­за­тельств, зо­ло­то по­сте­пен­но пе­ре­ста­ло иг­рать роль ос­нов­но­го эк­ви­ва­лен­та в меж­ду­на­род­ных эко­но­ми­че­ских от­но­ше­ни­ях, чему спо­соб­ство­ва­ло и МВФ.

При об­суж­де­нии тре­бо­ва­ний норм Ба­зель III, в сен­тяб­ре 2012 г. ру­ко­во­ди­те­ли од­но­го из круп­ней­ших бан­ков мира Deutsche Bank AG, за­яви­ли том, что зо­ло­то из то­ва­ра опять пре­вра­ти­лось в день­ги. В ответ на это ру­ко­во­ди­тель Фед­Ре­зер­ва Бен Бер­нан­ке в оче­ред­ной раз вы­сту­пил с за­яв­ле­ни­ем о том, что зо­ло­то – да­ле­ко не луч­ший вид денег. И в том же году на ос­но­ва­нии того, что стан­дар­ты Ба­зе­ля непо­силь­ны для депозитно-​кредитных ор­га­ни­за­ций США, ФРС за­яви­ло, что от­кла­ды­ва­ет вступ­ле­ние в силу Ба­зель III, на не опре­де­лён­ный срок. В по­след­ствии ФРС раз­ра­бо­та­ла свои тре­бо­ва­ния к фи­нан­со­вым ор­га­ни­за­ци­ям США в рам­ках норм Ба­зель III.

Вве­де­ние стан­дар­тов Ба­зель III может це­ли­ком из­ме­нить ли­де­ров бан­ков­ской сферы, так как уже всем из­вест­но, что в по­след­ние годы Китай и Рос­сия на­кап­ли­ва­ли зо­ло­то ре­корд­ны­ми тем­па­ми.Тут ко­неч­но же ещё вспо­ми­на­ет­ся недав­няя эпо­пея с ре­па­три­а­ци­ей зо­ло­та неко­то­ры­ми стра­на­ми.

Од­на­ко, фор­маль­но пер­вое место по зо­ло­тым за­па­сам оста­ёт­ся за США. И тут вста­ёт глав­ный во­прос - как будут оце­ни­вать­ся эти за­па­сы и какая будет судь­ба фью­черсов на зо­ло­то - "бу­маж­но­го зо­ло­та", тор­гов­ля ко­то­рым, в про­шлом году, сбила цену на зо­ло­то на 7%? Не ста­нет ли новый актив про­сто ещё одним по­во­дом пе­ча­тать день­ги? Если за­гля­нуть ещё даль­ше в бу­ду­щее, то воз­ни­ка­ет повод по­ду­мать о воз­мож­ном воз­рож­де­нии зо­ло­то­го стан­дар­та.