Олимпиада Леммингов, XII/18 - Китай показал худшую производственную динамику с 2008 года

Прошу прощения за предновогодний негатив, но таковы факты.  Традиционный обзор важнейших физических индикаторов глобальной экономики:

- динамика мирового индустриального производства (общемировая / по "развитым" странам + отдельно для России / Китая / США / Германии / Италии) 

- динамика международной  торговли (в денежном / количественном измерении).

Из интересного:

1.  У Китая в ноябре зафиксирован прирост индустриального производства "лишь" на 5.4% по сравнению с тем месяцем год назад.  "Лишь" написано в кавычках, потому что это все равно лучшая динамика среди рассмотренной группы, но у Китая это худший ноябрь с ноября 2008, сопровождавшегося, как мы помним, шоками международной финсистемы и обвалами заказов конкретно у Китая.  Тогда он сделал локомотивом роста внутренний рынок.  Похоже, что внутренний рынок начинает капризничать (плюс не забываем про постепенное исчерпание дешевого угля, лежавшего в физической основе "китайского чуда").

2. Россия снова среди отстающих - текущая динамика хуже и среднемировой, и США.  Хуже нас только у "развитых стран" в целом и, в частности, у Германии.  Отметим также, что наша динамика была хуже среднемировой 9 из 12 последних месяцев.   А в среднесрочной перспективе еще намечается "плановое" сокращение добычи нефти, и неочевидно, это волевое политическое решение сократить обмен ценных ништяков на оффшорные счета, или вынужденное - в ответ на деградацию экономики новых проектов.

3.  Динамика индустриального производства США лучше среднемировой пять месяцев подряд, эффект от реформ Трампа и спонсорства экономики за счет наращивания дефицита бюджета и скорости пирамидальных займов. 

4. Странная месячная аномалия у Италии. За 20 лет она потеряла шестую часть индустриального производства, и вялый процесс деградации наблюдался весь этот период.  Но конкретно в последнем месяце у них скачок на 4.21% по сравнению с тем же месяцем год назад, что вывело ее на второе место, после Китая.  Посмотрим, сохранится ли это в дальнейшем или останется разовой месячной аномалией.

Детально:

1. Динамика за последний месяц

а)  мировое индустриальное производство за месяц выросло на 0.17%, а по сравнению с тем же месяцем год назад на 2.63%.  Средняя годовая динамика за последние 12 месяцев составила 3,34%, продолжая тренд на снижение. Для сравнения в "докризисную" пятилетку 2003-2007 этот показатель составлял 4.43% в год, а в пятилетку "восстановления" 2010-2014 было 4.20% в год.

б) индустриальное производство в Китае выросло по сравнению с тем же месяцем год назад на 5.4%. Средняя годовая динамика за последние 12 месяцев составила 6.3% - для сравнения в "докризисную" пятилетку 2003-2007 этот показатель составлял 16.6% в год, а в пятилетку "восстановления" 2010-2014 было 11.3% в год - т.е. текущая динамика в плюсе, но в разы хуже предыдущих периодов.

в) индустриальное производство в России выросло по сравнению с тем же месяцем год назад на 2.44%, что хуже среднемирового, и была хуже 9 из 12 последних месяцев. Усредненная годовая динамика за последние 12 месяцев составила 2.6% - что хуже и среднемировой, и "развитых" стран. Для сравнения в докризисную пятилетку 2003-2007 этот показатель составлял 7.14% в год, а в пятилетку "восстановления" 2010-2014 было 3.55% в год. 

г) индустриальное производство в "развитых" странах выросло по сравнению с тем же месяцем год назад на 1.68%. Средняя годовая динамика за последние 12 месяцев составила 2.99% - для сравнения в докризисную пятилетку 2003-2007 этот показатель составлял 2.52% в год, а в пятилетку "восстановления" 2010-2014 было 2.49% в год, то есть текущие темпы неплохие по историческим меркам, но, за исключением США, наблюдается замедление. Достигнуто это ускорение за счет "выжимания" досуха экспортеров ресурсов, фактически дотирующих мировую экономику за счет сокращения вложений в свое развитие.

д) мировая торговля в количественном измерении (физические объемы) за месяц выросла на 1.1% и за год на 4.73%. Средняя годовая динамика за последние 12 месяцев составила 4.14%, надо сказать очень неплохая - для сравнения в докризисную пятилетку 2003-2007  этот показатель составлял 2.52% в год, а в пятилетку "восстановления" 2010-2014 было 2.49% в год. 

е) мировая торговля в денежном измерении (в баксах) сократилась на 0.55% за месяц и выросла на 3.98% за год - опережающий по сравнению с физическими объемами рост отражает возросшие цены на ресурсы. Средняя годовая динамика за последние 12 месяцев составила 7.59%. В докризисную пятилетку 2003-2007 аналогичный показатель составлял 8.17% в год и 3.78% в пятилетку "восстановления" 2010-2014. При этом сокращение денежных объемов относительно пика, пройденного  в сентябре 2009, составляет 9.85% без учета инфляции и роста физических объемов (это и есть эффект от "выжимания" экспортеров).

2. Среднесрочная динамика основных индикаторов

а) Уровень индустриального производства в сравнении с 2000,  2007 и 2017 годом (сравнение не по году в целом, а помесячно - последний месяц с тем же месяцем год назад / в 2007 / в 2000):

Россия из зеленой зоны перешла в красную, хуже нас динамика последнего года только у Германии и "развитых стран" в целом. 

Но если смотреть длинные интервалы, то видно, что Китай нарастил выпуск продукции более чем в семь раз (в сравнении с 2000 годом), в то время как "развитые страны" выдавили жалкие 12% за этот период, - а последние десять лет прозябали, медленно карабкаясь на предкризисный  уровень 2007 года. Кое-кто так и не докарабкался (Италия, например).

б) Индустриальное производство в процентах от того же месяца предыдущего года:

Динамика деградирует у всех стран, но по-разному - Китай замедлился до уровня России в нулевых, Россия после рывка нулевых сильно потеряла темп. Запад (за вычетом США) стагнирует или деградирует, США демонстрирует рост, но устойчивым он не является, система в целом теряет стабильность.

в) Индустриальное производство в процентах от уровня 2000 года (два графика отличаются исключительно наличием Китая и связанным с этим масштабированием):

г) графики мировой торговли в денежном и количественном выражении:

На этом этапе глобального кризиса Запад удерживает видимость "прежнего мира" и динамику реального сектора  за счет экспортеров ресурсов.  Объемы экспорта сохранились и выросли, а платить за ресурсы можно гораздо меньше. Восстановление на левом графике происходит, но медленно, особенно с учетом инфляции.

Ждем "долговой" фазы кризиса :-)