Экономика Египта

8.10.2018 Правительство РФ может задействовать средства Фонда национального благосостояния (ФНБ) для выдачи кредита в $25 млрд Египту на постройку атомной электростанции. https://www.gazeta.ru/business/2018/10/18/12026245.shtml
 

Рассмотрим, что представляет собой экономика Египта

https://tradingeconomics.com/egypt/population
Население растет непрерывно, с 1991 г. выросло в 1.5 раза.

fertility rate без тенденций к снижению, более 3 детей на женщину

https://tradingeconomics.com/egypt/gdp
ВВП рос очень быстро примерно с 2005 года, но еще более быстро полетел вниз в последний год.
Налицо кризис. С чем он связан?
 

https://tradingeconomics.com/egypt/balance-of-trade
Торговый баланс (торговля товарами) хронически отрицателен.
Самое примечательное, что начало резкого ухудшения торгового баланса произошло примерно в тоже время, что и начало резкого роста ВВП :) Удивительное совпадение :(
 

https://tradingeconomics.com/egypt/current-account-to-gdp
Счет текущих операций, т.е. экспорт и импорт товаров и услуг, чистый доход от инвестиций и чистый объём трансфертных платежей всегда испытывал колебания.
Но тренд в отрицательную область вновь совпал с началом резкого роста ВВП.
Т.е. торговля услугами и приток капитала не покрывают прочие минусы.
 

https://tradingeconomics.com/egypt/government-debt-to-gdp
Отношение госдолга к ВВП уверенно растет с послекризисных времен 2009-2010 годы. Но если до этого была надежда, что резкий рост ВВП станет "самоподдерживающимся" процессом, облегчая долговое бремя, то сейчас этого нет.

Более того, режим экономии уже не включишь.
Достаточно посмотреть график fertility rate.
До момента искусственного стимулирования роста (до 2004-2005 гг.), рождаемость падала, с надеждой выйти на уровень простого воспроизводства примерно к 2018-2020 годам.
Но этого не случилось и рождаемость стабилизировалась на уровне 3 ребенка на женщину.
То есть положительный тренд по выходу из мальтузианской ловушки был сломан. Более того, образовалась новая реальность с ожиданиями роста, который имеет крайне нездоровые основания: отрицательный торговый баланс и счет текущих операций.
 

https://tradingeconomics.com/egypt/government-budget
Госбюджет никогда не был здоровым в Египте.
А сейчас это -9.5% от ВВП (минус 9.5%).
Что интересно, бюджет был в самом глубоком минусе в момент максимума цен на сырьевые товары (продовольствие, нефть и пр.).
 

https://tradingeconomics.com/egypt/external-debt
Внешний долг разными хитростями удерживали почти на постоянном уровне до 2012 года.
После этого он начал резко расти. Внешний долг вырос за 5 лет почти в 3 раза.
Рост долга ускорился в последние годы, когда власти таким образом пытались поддержать падающий ВВП
 

Рассмотрим экспорт и импорт

https://atlas.media.mit.edu/en/profile/country/egy/
Около 17% экспорта дает нефть, химические продукты и пластмассы - это почти 15% экспорта.
Но даже при экспорте нефти нефтепродукты приходится импортировать :( минеральные продукты - это 13% всего импорта. Импорт зерновых и овощей равен 9.4% от всего импорта

То есть последней ниточкой, на которой висит шаткое благополучие Египта, не дающее ему скатиться в новый раунд "Арабской весны", являются нефть и газ.
 

Рассмотрим теперь энергетику Египта по данным BP Statistical Review of World Energy https://www.bp.com/en/global/corporate/energy-economics/statistical-revi... https://www.bp.com/content/dam/bp/en/corporate/excel/energy-economics/st...

2017 год Primary Energy: Consumption by fuel (Million tonnes oil equivalent) 39.7 - нефть, 48.1 - газ, 0.2 - уголь, 3.0 - гидроэнергия, 0.6 - ВИЭ

Добыча, потребление и экспорт нефти (отрицательный экспорт - это импорт)

Растущие потребности покрываются импортом нефти. Добыча кажется стабилизировалась

Рассмотрим добычу и запасы нефти в сопоставлении с нефтяными ценами.

Резкий рост нефтяных цен позволил только стабилизировать добычу и уровень доказанных запасов.
Добыча в 2017 году на уровне 1981 года (но пик добычи пройден).
Запасы в 2017 году на уровне 1981/1991 года, пики запасов 1987 и 2010 годы.
При современном уровне добычи запасов в Египте на 13.8 лет.
Все запасы связаны с шельфом, бассейн дельты Нила, где работают зарубежные нефтяные компании.
 

Ситуация с газом чуть получше

Рост добычи и запасов. Но и они снижаются с 2010 г., несмотря на высокие цены на нефть (и газ).
При больших запасах газа, его все равно приходится импортировать. Импорт составляет уже почти 15% от добычи.
 

И потому как население растет безостановочно без намека на снижение скорости роста, благодаря искусственно стимулированному росту ВВП, то и для энергоресурсов должен быть рост.
Иначе придет новый раунд "Арабской весны".

Общий вывод по экономике Египта.
Экономика стала быстро расти благодаря внешней искусственной стимуляции (при отрицательном торговом балансе и счете текущих операций) подобно Индии, Бразилии, ЮАР. Насколько долго хватит внешних стимулов роста неизвестно, но ВВП уже упал в 2017 году.
Острейшей проблемой является демографический бум (более 3 детей на женщину), что связано с политикой искусственного надувания ВВП. Хорошего выхода из такой ситуации нет.
Все держится на притоке внешних инвестиций, покрывающих внутренние дисбалансы, и торговле услугами (туризм) В условиях политики Трампа по сворачиванию многосторонней глобализации, от которой выгоду получают множество стран, надежды Египта связаны с помощью от петромонархий Залива. Что опять же основано на ожидании мирового экономического роста и высоких (больше. чем в 2016 году) цен на нефть.

Чем гарантирован российский кредит Египту? Ничем не гарантирован, ведь основные спонсоры Египта имеют свое видение правильных денежных потоков от этой страны, набирающей долги. Есть ли успехи РФ в выбивании долгов? Успехов нет, происходит перманентное списание прошлых долгов. Есть ли возможности Египта в обнулении долга РФ? Сколько угодно, например, новый раунд "Арабской весны" и новое правительство по примеру Порошенко посылает неправильных кредиторов далеко-далеко.