Увидел коммент камрада Korkin вот тут
ну и решил немного описать процесс для широкой общественности "каким Макаром это происходит"
Что бы было некое общее понимание этого процесса. переношу комент просто (с минимальными. поправками)
Они по 50 млрд будут сокращать баланс скоро в месяц.
На самом деле тут схема примерно такая. Если кратко. Во время 08-09 г ФРС под залог трежерис, их вроде 2.5 триллиона из сего баланса, именно их и будут первыми сокращать, за счет их трежерис США что на балансе ФРС пару ближайших лет будет сокращаться баланс. если кнш не форс мажоры) потом, на балансе там бумаги, "разный ипотечный мусор" его сокращать наверное и не будут он на балансе ФРС, останется до 2 пришествия ну и по мелочам. В общем, ФРС дал банкам деньги, под залог всего этого. Далее:
Банки взятые деньги (кто то инвестировал в Турцию, кто то в Россию, или дал корпорациям в долг (какой то банк) Роснефть, какой то Саудик Арамка, СберБанку и т.д. в пример, кто то еще куда вложился, то что бы извлечь максимум прибыли. Теперь, что происходит когда баланс США сокращают:
Ставки растут, ФРС подняла ставки и продает трежерис , недавно на АШ я видел пост, что КНР 3 млрд продает (от 3 млрд такой завал к концу недели ?))) Нееет, рост Доходностей трежерис на данном этапе точно (кмк) связан с сокращением баланса который проходит так : ФРС забирает деньги у финансовых институтов США, которым ранее эти деньги дали, и продает трежерис, а так как процент уже повыше стал, финансовым институтам США это выгодно, они вкладываясь в надежный американский долг стабильно получают доход по купону.
Кто покупает баланс ?! Банки и другие экономические агенты, те же пенс фонды США спасали, хедж фонды, так же выкупают трежерис (их ещё тогда обязали, выкупить потом, когда скажут и повысят процент, в обмен на спасение и помощь. Да тут ньуанс: просто у них, ГКО США еще ФРС у многих поменял короткие бумаги, которые были на их балансе на более длинные бумаги с 2-5-ти летки, на 10-30-ти летки) и теперь они скупают долг - он же баланс ФРС позвращают ФРС ликвидность, а ФРС им %-ты по купону взависимости от ставки. И деньги снова у ФРС, а баланс распродается/сокращается. Что бы купить у ФРС, они выводят доллары с развивающихся рынков (есть даже знаете такой показатель, не просто Индекс Доллара, вы знаете его вот он) а есть https://tmsnrt.rs/2ODp8hm - Индекс доллара для торговых партнёров США - он отражение степени дефицита баксов, за пределами США, как раз для тех кто с США торгует. как видите почти на максимуме
Показывает насколько дорог доллар, в сравнение с прошлым, для основных торговых партнеров США. ( так вот далее они сокращают баланс, эти доллары надо понимать НИКУДА не исчезают, не Обамы там или Трампы, с бабкой Йеллен, или новый председатель ФРС, по ночам в печке НЕ сжигают.
Сокращение баланса - это скупка долга США, (экономическими агентами - фин институтами США, ну например хедж. фондами диверсифицирующими портфель, пенс фондами которые обязаны иметь только надежные бумаги в портфеле типа ААА и т.д - которые покупая долг США (получают от ФРС проценты по купону, за скупку долга и оно же сокращение баланса, как и те кто ОФЗ РФ в пример покупает. Трежерис который распродает ФРС США сейчас, сокращая баланс, который ранее он же, взяли себе на баланс, у банков и терпящих крах в 08-09 г - Предоставив банкам , когда тем было хреновато (в кризис) ликвидность, деньги. что бы те могли свести концы с концами, и повысить нормы резервирования, ну и предотвратить банкротство. (банковской системы)
От изъятия ликвидности, из мировой системы,от "изъятие долларов" и сокращение баланса ФРС США, страдают в первую очередь развивающиеся страны (долларов за пределами США становится меньше) Но физически, эти деньги никуда не исчезают, просто они перекачивают в долг США.
В целом график камрада Korkin вот тут верный ,но надо смотреть скорее на график цена нефти и баланс, так вернее, а уже если цена нефти пойдет вниз , то и добыча в США начнет падать.
А касательно роста доходностей, скорее всего, не все те кто должен (фин институты США) выкупают бумаги кто то сливает, их или сразу после покупки или не выкупают все, вот и есть рост доходностей в общем рост доходностей по ГКО США. (конечно еще и инфляция) В целом рост доходности делает привлекательными их бумаги, относительно других бумаг, например бумаг развивающихся стран и по мере роста доходностей трежерис США,это будут провоцировать исход ликвидности с облигаций других стран. т.к. разница в ставки не будет покрывать желаемую выгоду спекулям, пусть в США в 2.5-3 раза ниже ставка, в пример, чем у ОФЗ РФ из других стран.
Но скорее это произойдет при падение цены нефти, или иных сырьевых товаров, медь для Чили например, может вырасти волАтильность валюты, и девальвация, обесценит, для них (спекулей) тот более высокий ожидаемый гешефт от %-та по купону. это и послужит мотивацией на исход. (когда не знаю скорее, всего когда цены на сырье пойдут вниз) Ну а после, доходность, от массового захода ликвидности или скупки облигаций США, "надежных" относительно других стран, начнет сокращаться.
В целом, США стягивают на себя капитал.
(хотя конечно, в США растет инфляция - особенно топливная)
как то так крч простым языком для обывателя, что такое сокращение баланса ФРС .
Комментарии
Это простым языком? Хм...
Уж как мог, разжевывал ))
Проще, не получается, да и бюрократический речекряк, точно не проще будет
"Проще, не получается, да.."
А вы не пробовали соблюдать правила синтаксиса? Ну нельзя же в предложении вставлять совершенно чуждую мысль с единственной скобкой! Полчаса пытаюсь найти, где оканчивается мысль предложения и где оканчивается мысль отвлеченной вставки. Из-за такого синтаксиса даже абзац становится нечитаемым
Просто я пытаюсь таким образом дать более полной картину
Я конечно дико извиняюсь, но нельзя же так с родным русским языком! Невозможно продраться через ошибки, отсутствие знаков препинания вообще лишает речь смысла. Относитесь же к себе, своей мысли и своему труду уважительно!
Испавил вроде.
Извините, но более простым языком, не думаю что я смогу объяснить процесс.
Извините, может конечно мне как человеку с финансовым образованием это просто режет слух, но после таких фраз " Ставки растут, ФРС подняла ставки и продает трежерис " сомневаешься, что будет нормальное объяснение. Даже в простом объяснении Вы никуда не денетесь от терминов "операции на открытом рынке", "overnight interest rate". Извините, но поднятие ставки центробанком достигается за счет продажи государственных бондов, а никак не наоборот.
Не, в целом лучше уже.
Хотя товарищ привык оперировать готовыми схемами и образами, считая их общепонятными. Сам иногда грешу.
Ничего не понял. Если можно, что по дебету, а что по кредиту при таком сокращении баланса ФРС
Схема:
ФРС сокращает баланс (на балансе трежерис) - выставила на продажу трежерис, треджерис купил пенс фонд , у него на счет был 1 млрд долларов - что ему отчисляют пенсионеры, ему надо вложить куда то деньги что бы получать доход и выплачивать пенсии, (надежные бумаги) он купил трежерис долг США, на 1 млрд долларов, получает доход хотя это фьючерс, но там показано сколько получает, или попросту доходность от вложений в долг США.
Деньги которые ФРС раздал банкам, в 08-09 г, что бы спасти их от банкротства и краха фин. систему США (он - ФРС взяв на свой баланс их активы, то есть под залог тех розданных им денег, он взял активы что были на балансах банков , себе на баланс, там были и трежерис, так и ипотечный мусор и др малоликвидные активы, которые на тот момент были гирями на балансах банков, находящихся в предбанкротном состояние)
сейчас ФРС забирает деньги и обратно продает банкам и другим фин. институтам США те трежерис что у него с тех пор, на балансе, и платит %-ынты по купону за это им.
Мусор ипотечный например и другие неликвидные бумаги, что там есть, скорее всего, на балансе ФРС навсегда или до 2-3-его пришествия не распродадут - будет там до БП .
Конгениально.
А каков сам механизм забратия взад?
Надо понимать, подошёл срок расплаты и банки выкупают свои залоги, поднакопив баксов на балансе?
Или это происходит в директивном и чисто административном порядке, ибо банки в принципе одни и те же.
50/50 где то директивно, срок подошел, а где например пенс фонды, сами - они обязаны вкладывать только в ААА, а что может быть круче для амерского пенс фонда, чем трежеря США ?
А где то банки ЕС вкладываются в ГКО США, ну не покупать же ГКО Дании с отрицательным %-ом ?)))
Но в целом судя по растущей Доходности вот смотрите с момента начала сокращения баланса, примерно, она пошла ...сокращения баланса и поднятия ставки (без ее роста, смысла нет сокращать, кто будет покупать излишки долга, при около 0%-ых ставка добровольно ?)
Так вот именно сокращение баланса скорее всего и давит на кривую доходности увеличивая её, трежеря могут купить тот тко (допустим) обязан но где гарантия что он не продаст. Но опять трежерис США - типа самаяя надежная да и доходность в сравнение с бумагами ЕЦБ намного выше, кстати (частично) капитал с ЕС, так же бежит в ГКО США скупает там трежерис , просто по причине того что разница в ставке у них приличная (разница в доходности).
В целом это конечно манипуляция за счет (мира) который в общем ничего не готов менять пока (нет кризиса) по причине а страшно менять экономическую такую модель (она в общем и паразитическая) потому что выгоды от модели пока что для большинства превышают, ее недостатки
Ох и язык у вас.
Но можно же проще.
Э-э, например, повышая доходность трежерей, фрс США включила т.н.долларовый пылесос ( не я), повышая одновременно ликвидность самой себя уходом в чистый кэш. И за счёт в основном сателлитов. Да , за счёт сжатия баланса, что неизбежно, ибо за все так или иначе приходится платить.
Таким образом , в пока пострадавших числятся именно сателлиты: ЕС, япы и прочие держатели долгов США, ибо гнилых активов там копится, а возврат по прежнему не гарантирован.
В раскладе получается ,что платит за перфоманс пока Запад.
В целом да, врубили "долларовый пылесос" , только тут не только долларовый пылесос (повышение ставки, и удорожание доллара) тут еще врубили ускорение когда снижение баланса провоцирует, рост ставок и рецессии
Например (Турция,Аргентина, Египет, Иордания, Иран, Пакистан и .т.д.) распродажи их долга, отток валюты и девальвации, ну и рост %-ых ставок (единственный инструмент ЦБ в рамках модели)
которые приводит выше перечисленные страны в кризис , в следствие затухания экономической активности при роста ставок. И отток долларов в метрополию конечно же тоже .
Мы пока в более не менее норм форме...
Платит мб и запад пока что, а вот расплачивается явно не он.
Да и насчет возврата (конечного) модель не предусматривает возврат, и деньги в банку и под подушку, они постоянно оборачиваются, туда суда, с разной скоростью и интенсивностью. Возврат денег - и под подушку (это утрата доверия к банковскому сектору) такое сопровождается массовыми банкротствами и депрессией аля 1929 г . На мой взгляд она так и так неизбежна. Мир единый организм и в целом глобализация показала что человечество единая система, а увеличение социальных связей делает эту систему еще более взаимозависимой, друг от друга.
Надеюсь скоро придет понимание, что благополучие индивида, зависит от благополучия общества в целом и наоборот. Так же/тождественно и с странами мира.
Не совершенно счастье, не разделенное всеми.
.. \\\\Схема: ФРС сокращает баланс (на балансе трежерис) -\\\\ На правах обывателя. ..Нераскрыто происхождение: 1. Массы (ВСЕЙ МАССЫ!!!) трежерис на балансе ФРС. 2. Денег, которые ФРС дал банкам. ПМСМ, Ваша СХЕМА должна начинаться: ФРС закупил требуемые объёмы подходящей БУМАГИ, и НАРИСОВАЛ на этой бумаге и трежерис, и доллары.
Может, сокращение ВАЛЮТЫ баланса?
Где-то, в пространстве, заплакал Бумс.
Ну извиняй, правда, ну разве что коммент выше (сокращенное понимание) ну реально, не описать этот процесс просто в 1-2 предложениях, я даже не стал там графу отсюда пришло, туда ушло, - показывать, что бы не путать народ.
Объяснил как мог.
Я понял, что автор, возможно(!), понимает всю эту систему... Или какую-то ее часть.
Больше пока ничего не понял. :(((
Более проще, я процесс объяснить (если коротко и просто) наверное не смогу
Что надувание ликвидностью от ФРС, что сокращение ликвидности. Всё это виртуальность призванная показать иллюзию.
Давно здесь писал, что махинации с долларами на финансовых рынках, есть перекладывание с одного кармана в другой.
США плохо от этого никогда не будет, даже не мечтайте считать какие-то убытки.
А как Алекс грезил, что с повышением ставки повысятся и банковские проценты по кредитам и Фсё там загнётся ))) Лопух и не понимает, как его облапошивают. Зато сейчас молчит на эту тему с тряпку.
Тут как бы вот что, ЕЦБ и Банк Японии стали раздавать бабло тоже через скупку облигаций (Италии Испании и т.д.) предоставляя ликвидность. В целом мировой баланс рос несмотря на то что ФРС его сокращают, ну и всему есть придел и запас прочности, на этот раз я думаю что кризис начнется с развивающихся рынков и после уже перекинется на США. (да не исключено что так же по причине Брексит и Италии) в целом ситуация похожа на 1997-98 г
У ЕС есть проблемы в банк секторе, намного серьезнее чем в США , США по немногу разгребаються.
Думаю на развивающиеся рынки постоянно смотрят и периодически освежают инвестиционный поток. Вообще после развития Китая на западе однозначно зареклись растить неконтролируемых драконов. Поэтому держать теперь будут на голодном и оздоравливающем пайке.
Китай в результате может порвать этот новый порочный круг, но не уверен, что с китайцами европейцу хоть когда-то будет лучше. Уж очень иные. Современная экономика уже напоминает китайский муравейник.
По мере всасывания долларов со всего мира в США в финансовых системах остаётся дефицит денгег - пустое место. А свято место пусто не бывает. Открывается важное окно возможностей для евро, юаня, рубля заполнить освобождающееся место, и при этом для экономически связанных с Европой/Китаем/Россией экономических субьектов мультивалютность (точнее, её непривычность) становится куда меньшим неудобством, чем дефицит долларов для внешнеэкономической деятельности (и по цепочке для внутреннего произзводства и обслуживающих экспорт отраслей).
При этом если весь этот процесс приведёт к некоторой девальвации упомянутых валют (а соблазн Китаю обеспечить рынки сбыта ширпотреба велик, и для других валют аналогично), то американские товары на этом фоне станут ещё более дорогими, закрывая для США мировые рынки сбыта, после чего им придётся грейтэгейниться в основном внутри себя, а закончится это заметной долларовой инфляцией. Отсутствие же девальвации недолларовых валют тоже субъектам международной экономической деятельности на руку, сделает недолларовые валюты очень популярными а доллар менее нужным, и инфляция в США пойдёт совсем весёлыми темпами, трежеря на балансе ФРС через некоторое время просто закончатся, а рисовать и «распространять» новые ещё более инфляционно опасно.
Как США будут останавливать или хотя-бы тормозить этот процесс невоенными и не командно-административными методами?
Вот тут я просто встал на место США и (образно как теория игр) просто за них сыграл партию , что делал бы я если бы на их месте (понимаю что американская элита не однородна , но в этом и суть системы противовесов)
В целом да, им нужен доллар более слабый. Ничего не получится, (сократить дефицит торгового баланса или тем более долг или увеличить как то экспорт обеспечив инфляцию и снижение долга) с таким дорогим долларом.
Нельзя показывать на себе
, вот Аван (
Муравьёв) поставил себя на место США и где он теперь..? , а был аватором Кудрина и колебался с г.л.п. вместе с нимТогда интереснее становится что дальше ? получается сокрашение баланса просто технический момент .
Спасибо за статью , сам бы не додумался , процессор слабоват))
В теории, дальше количество долларов (за пределами США) будет уменьшатся, что рано или поздно, не смотря на рост в целом, пока что, мир.экономики , начнет тормозить её рост и цены на сырье пойдут вниз, долларов станет еще меньше и где то (где тонко рванет) и конструкция посыпется, на плечи слабых пуадут более сильные, на плечи сильных еще более сильные и т.д. а дальше (в теории процесс планируется скорее перезапустить) По типу Да двору кол, на колу мачала, не начать ли сначала..(но это в теории, на практике думаю будет намного сложнее)
А учитывая что текущий бизнес цикл уже самый длительный по времени, за всю историю, рвануть может очень скоро.
Подразумевается что товарные и финансовые потоки совпадают, хотя это не так. Санкционный раскладаш сулит много неизведанного.
Подразумевается что товарные и финансовые потоки совпадают, хотя это не так
Чаще всего именно так, у кого есть деньги тот и получает товар
А санкции тут в общем не каким боком (это наше) на баланс санкции мало влияют, если влияют вообще ...
" ФРС забирает деньги у финансовых институтов США, которым ранее эти деньги дали, и продает трежерис"
Сроки погашения ГКО наступают в середине и конце месяца. И с баланса ФРС эти бумаги пропадают в середине и конце каждого месяца. Не продаёт ФРС трежерис. Дожидается срока погашения и утилизирует доллары нажатием кнопки "delete".
Что характерно. Нагрузку по скупке краткосрочного долга амероправительства несёт именно ФРС.
Среднесрочный и долгосрочный долги контора начала сливать задолго до объявления о "сжатии баланса".
Ни о каких долгосрочных планах и речи не идёт. Это безусловные рефлексы: любыми путями снизить стоимость обслуживания долга, проценты по которому нужно платить сию минуту и не устроить гиперок на товарном рынке. Отсюда и команда "брысь с недоразвитых рынков " своим шакалам.
А получается хреново, несмотря на то что устроили погром на биржах Индии, Турции и прочих.
Нефть - ключевой товар. И она с лета 2016 г. чихать хотела на дороговизну доллара.
Сроки погашения ГКО наступают в середине и конце месяца. И с баланса ФРС эти бумаги пропадают в середине и конце каждого месяца. Не продаёт ФРС трежерис. Дожидается срока погашения и утилизирует доллары нажатием кнопки "delete". Что характерно. Нагрузку по скупке краткосрочного долга амероправительства несёт именно ФРС.
Речь про бумаги которые ФРС выкупила на баланс в кризис 08-09 г. и только трежерис (там 50-55% мусор который видимо на балансе останется навсегда уже)
Бумаги ФРС продает, ибо утилизировать нет смысла, то что у тебя точно купят (долг - Трежерис это не ипотечный мусор, который никому не нужен и его следовало бы ликвидировать через нажатие кнопки "delete" а не ГКО, которые можно продать) Однако, рост доходностей говорит о том что у них начинается инфляция (она как по мере ускорения экономики) 4.2% ВВП за 2 кв.18 г было (последние данные) так и по причине того что ФРС сокращая баланс, на 40 млрд в месяц, было а сейчас и по 50 млрд будет , может не сразу найти покупателей на ГКО (и доходность растет). Или те кто обязан купить , тут же после покупки сливают. Если начнется какой то кипеш (реальный в мире) толпа ломанется в ГКО и доходность резко отыграет снизившись до максимума как было после Лемана все ломанулись в трежерис. (и доходность резко упала)
Касательно сроков, середина и конец месяца, ФРС, на сколько я знаю, не показывает (день в день) или на сколько я знаю, с задержкой может показывать, перемещение средств, или те или иные операции. (постфактум и/или через пару недель показать что произошло вчера только в конце месяца)
По краткосрочным до 1 и 2 леток (вот тут я ничего не могу сказать) я как то за ними не следил и возможно ФРС несет основную нагрузку со скупкой (это я узнаю, если у меня у кого спросить)
Кстати обязательно еще напишу что и как.
Теперь далее, касательно нефти ,после того как ОПЕК + РФ сократили и срезали (там было около 1 - 1.5 мил бар в сутки Профицит нефти на рынке что и давил на цены) цена пошла вверх и в странах экспортерам нефти, стало полегче (а вот другим странам развивающимся у кого нефти нет похуже)...
Тут вот что, постепенно, после среза в 16 г (добычи) цены на нефть начали расти, пошла инфляция и оживление рынков развивающихся стран в первую очередь (экспортеров нефти) у них начала расти покупательская способность ВВП и понемногу доходы населения, что в целом, увеличило потребление и рост спроса на нефть, вместе с ростом мировой экономики (а она пока растет) растет и цена нефти. На данный момент, она растет вместе с ростом доллара, что говорит о дефиците (который пока сохранялся - и предположительно сохраняется, хотя мы может быть уже в равновесие) запасы растут 2 недели в подрят - это единственный нам доступный косвенный фактор по которому мы можем узнать/предполагать с высокой долей вероятности в отсутствие реальных (что идут с запозданием) данных есть Дефицит, равновесие или Профицит на рынке физической нефти.
Простой факт, что запасы нефти в США, сократились почти на 150 мил бар. за это время, говорит о дефиците нефти, а значит и росте спроса, в следствие роста мировой экономики.
Еще касательно трежерис, многим нужна ликвидность (у многих в долларах долги) сбрасывая Трежерис, выходят в кэш отдают долг. (частично индекс доллара для торговых партнерах об этом говорит, когда нефть была на дне, он почти на верхах)
Касательно Турции, Пакистана, Аргентины (они построили туже пирамиду ГКО что и РФ к 1998 г моменту дефолта) теперь расплачиваются, Индия, Пакистан , Ср.Азия и др именно резким ростом заимствования и обусловлен рост этих стран до кризиса высокие темпы роста ВВП (у них нет нефти и топливная инфляция),ударила по ним сильнее, при начале роста цен и стоимости доллара,цепочка логическая :
их долги, - рост %-ов по выплатам, +/ рост цен на топливо, - отток капитала, - распродажи на рынки их ГКО, - девальвация лир,- повышение ставки их ЦБ,- скукоживание экономической деятельности при росте ставок как в Турции до 27% вроде, - кто/много ли ? кредит будет брать народу под какой бизнес под такие то %-ты, ? - обвал на рынках и кризис и самозакручивающуяся петля.... Они ушли в кризис первыми они предвестники как и в 1997-98 г кто первый завалился
Я тут за аудом наблюдаю еще, так вот он может быть предвестником, того что мир пережил в 1997-98 г Азиатский кризис а потом, накрыл остальных. (ведет он себя очень похоже)
А нефтью похоже пик, где то на подходе, это и есть причина, когда рост спроса толкает цены вверх, не смотря на то что растет и доллар. Именно соглашение ОПЕК + РФ и дала возможность увеличить цену на нефть. Как только (имхо) американские запасы перевалят за 400-420 миллионов (скорее всего это сигнал) что Дефицит на рынке физической нефти больше нет (Саудовская Аравия и РФ стараются...) и снова профицит (по причине сжатия спроса, у множества развивающихся стран, не экспортеров нефти) они вдвойне страдают, у них и топливная инфляция и нет нефти своей. (Турция , Египет , Индия , Пакистан Аргентина и т.д.) и цены начнут снижаться или коррект перед новым верхом (в зависимости от того как будут наполнятся/опустошатся запасы) будут расти цена вниз = переизбыток , будут сокращаться, или даже стоять на месте примерно, скорее рост цен, или на том же уровне .
А то что нефть ключевой товар, я не спорю, именно следя за ней и пиком нефти мы узнаем когда начнется кризис. Но я сразу скажу, скорее всего тут будет либо качели (нарастили добычу/срезали снова нарастили если смогли/снова срезали) попытка удерживать равновесие ценовых качель. Нефть стала очень дорогой, при таком долларе ... А пример :
https://tmsnrt.rs/2OzVObC - нефть в евро
https://tmsnrt.rs/2OzVRUQ - нефть в йенах
https://tmsnrt.rs/2OG5HEy - нефть в рупиях
Жаль не было нефть в фунтах, но именно в фунтах нефть для Британии самая дорогая, т.к. когда 2.1 доллара = 1 фунт бочка нефти была для Британии (для английского потребителя) в 2008 году когда нефть была 120 долларов бочка + /а фунт 2.1 она стоила 59 - 60 фунтов . Сейчас нефть в долларах - 85 долларов бочка, а в фунтах сегодняшних это 65 примерно. т.е. на 10% Дороже нефть для потребителей в Британии сейчас чем когда она была 120 долларов в 2008 г .
Топливная инфляция в мире при росте бакса еще и (думаю тут что то ЕРОЙ и пик) Но тут думать надо...искать логические цепочки
И еще раз про долги ДО 2-ух леток узнаю (то что описал это с 5-10 летками) + надо помнить что ФРС помимо выкупа долга еще и менял краткосрочные бумаги на более длинные. (я про период 08-09 сокращение - распродажа баланса)
ФРС не забирает (насильственно) у них (фин институтов США) деньги, в обмен на трежерис, оно просто отдает/продает возвращает им обратно их же ликвидный залог - трежерис. ФРС повысило ставку и бумаги ФРС (трежерис) стали более привлекательны в отличие от того когда они стояли 0.25% была ставка ФРС. Поэтому распродавая баланс они - загоняют в ГКО США - АмероДолг - долларовую ликвидность которую по большей части изымают, из развивающихся стран/рынков и у торговых партнеров США, тут отражается
Банки ,пенс фонды и др фин. институты США скупают долг США - они и есть основные держатели долга, а не КНР, или Япония. ФРС за то что они скупили (вложив деньги в долг США) баланс, платит купон - %-ты по доходности.
"Бумаги ФРС продает, ибо утилизировать нет смысла, то что у тебя точно купят"
Сроки погашения ГКО наступают в середине и конце месяца. И с баланса ФРС эти бумаги пропадают в середине и конце каждого месяца. ФРС торгует погашенными долгами? И вообще, Вы реально считаете, что смысл деятелности регулятора состоит в торговле?
" Банки ,пенс фонды и др фин. институты США скупают долг США - они и есть основные держатели долга, а не КНР, или Япония."
Кто ж спорит то? Только эмитентом долга является правительство США. И проценты по нему платит оно же. А за бабки, выданные банкам под залог трежерей, ФРС не платит, а вовсе даже наоборот получает с них свою маржу.
Сроки погашения ГКО наступают в середине и конце месяца. И с баланса ФРС эти бумаги пропадают в середине и конце каждого месяца. ФРС торгует погашенными долгами? И вообще, Вы реально считаете, что смысл деятелности регулятора состоит в торговле?
Сроки могут плавать (2 недели погрешность в предоставление данных вполне допустима)
ФРС когда (в 08-09 г) и после брал на баланс бумаги, выкупал разной длины (не обязательно только исключительно 10 летки) там были и 3-6 месячные у банков, в том момент бумаги и 2-5 летки , ФРС удлинил их т.е. увеличил длину на 10-30 летки в основные бумаги что. (те бумаги по которым подошел срок погашения ФРС скорее уничтожает) Но а вообще баланс ФРС, продает в целом так сокращается он
Конечно смысл деятельности регулятора состоит не в торговле, а в регулирование экономики.
1. Проведение национальной денежно-кредитной политики путём воздействия на денежные и кредитные показатели экономики в целях обеспечения полной занятости и поддержания стабильности уровня цен в стране.
2. Надзор и регулирование над деятельностью банковских институтов для обеспечения безопасности национальной банковской и финансовой систем, а также защиты кредитных прав потребителей.
3. Поддержание стабильности финансовой системы и сдерживание финансового риска, который может возникнуть на финансовых рынках.
4. Предоставление определённых финансовых услуг правительству США, обществу, финансовым институтам, иностранным государственным учреждениям, включая выполнение главной роли в управлении национальными платёжными системами.
ФРС в теории может заниматься этим может , узнаю, и через пару часов отпишу детали.
Вполне может быть, что сокращение баланса (погашенных бумаг) это еще и увеличение долга прав-ва США за счет того что бы не изымать деньги из системы
Кто ж спорит то? Только эмитентом долга является правительство США. И проценты по нему платит оно же. А за бабки, выданные банкам под залог трежерей, ФРС не платит, а вовсе даже наоборот получает с них свою маржу.
Да тут верно, ФРС получает свой %-ент. И именно сокращая баланс ФРС по сути распродает его нашел вот только что...(а по краткосрочным бумагами Вы видимо правы)
ФРС полагает, что при таком подходе "частные инвесторы должны будут поглощать баланс, поскольку мы сократили свои запасы, а "потолок" должен защищать от негативных колебаний процентных ставок и других потенциальных рыночных колебаний".
Подробнее: https://www.vestifinance.ru/articles/86803
Сокращение баланса - это просто замедление повторного вложения в облигации, со стороны ФРС, (они их продают) при этом нужно вкладывать в те же бумаги с которых уже была получена прибыль .
Некая форма реинвестиции, просто темпы этой реинвестиции, будет постоянно сокращаться.
Придет друг я все у него узнаю подробнее детали именно с поглощением фин. институтами и частными экономическими агентами баланса и/или уничтожение в следствие погащения.
Но похоже все так как я описал (за исключением того что не ФРС платит а прав-во США по купону) и большая часть бумаг ФРС (что идут в списание баланса) это похоже не те по которым подошел срок погашения. (какая часть тех тоже узнаю если они есть)
Далее еше раз здрасте как обещал пишу , прощу прощения за задержку, друг - в общем у меня один человек есть, который понимает более не менее много тонкостей, которые (признаю честно некоторые не понимаю я сам) ну и когда надо понять, или я запутываюсь в логических цепочках , а вы видите я их строю очень длинные , приходится обращаться к нему, его не было, вот ответил только что
Срок бумаг которые подходит (время гасить) краткосрок например, гасятся и уничтожаются и казначейство выпускает, с незначительным лагом, новые бумаги ( показано для тех что до 1 года) То есть они их погасили, уничтожили и тут же выпускаю новые бумаги на тот же срок .казначейство ровно на ту же сумму выпускает долга, есть как бы лаг и это бабло снова идет в долг, или покупается с рынка
Теперь далее по балансу :
den..... , [09.10.18 15:43]
что значит уничтожается?)) вот понять не могу, как это кнопкой делет)) вот есть у тебя бумага на 100 млрд долларов , ты ее купил, получал проценты + тебе еще саму сумму в этот момент отдают в момент погашения. но это же баланс фрс, они во время куе переложили с баланса депозитарных институтов на свой баланс трежеря, монетизировали их, а деньги пришли обратно на баланс фрс, сейчас, эти же деньги идут в эти же трежерис, но только без купона
den ...., [09.10.18 15:44]
поэтому баланс сокращается одновременно в пассиве- активе баланса ФРС, и пассиве- избыточные резервы
den ....., [09.10.18 15:44]
пассив- избыточные резервы .актив- трежерис
Тут еще дело в том что баланс сходится в сокращение трежерис и избыточных резервов.
Как было КУЕ
я процесс КУЕ банкам дали деньги, под залог их (бумаг ипотечные и еще там всякая фигня ) им дали бабло, что бы они привели в норму свои резервы
а гос-во типа взяла в долг, выпусти трежерис, их выкупили ФРС, положили на баланс себе, а банкам что вот вот концы отдадут - дали деньги, и спасли систему. По большой сути спасло всех гос-во оно взяло на себя долги частников и через ФРС и выпуск трежерис обеспечило и необходимыми резервами терпящие крах банки, и ФРС своим гарантиями (гос-во берет в долг) ФРС просто дал ликвидность (гос-во трежерис) и спасли систему, сейчас они (ФРС) избавляются от избыточных резервов (активов - сам баланс ФРС ) и одновременно пассивов (трежерис)
" что значит уничтожается?)) вот понять не могу, как это кнопкой делет)) "
ФРС не изымает деньги из экономики, чтобы дать их в долг правительству. Она их рисует. Не покупает на вторичном рынке, а именно рисует и отдаёт правительству в обмен на расписку с обязательством вернуть деньги с процентами к определённому сроку.
Подошёл срок погашения долга - рисованное возвращается рисовальщику и уничтожается, а проценты перечисляются в федеральный бюджет США.
Во время QE для погашениея правительстенного долга осуществлялась новая эмиссия, старый долг гасился новым, а баланс ФРС рос.
, с тех пор банки в штатах заработали просто гору денег , они отбили буквально все потери, все вообще и еще сверху сделали, поэтому у них резервов сейчас на случай кризиса валом, именно поэтому ФРС снижает баланс и ставки ползут, инфляция не же не берется с потолка
Тут же прикол в чем, все как подумали по поводу КУЕ - вот ФРС денег напечатало и много на самом деле- денег в системе больше не стало, как я понимаю , стало предложения денег чуть больше в моменте, для определенных фин. институтов, но главное, что ставка стала ниже, а фрс уменьшив плечи банкам, сделала кредиты дешевле, и вообще доверие просто.
ФРС не изымает деньги из экономики, чтобы дать их в долг правительству. Она их рисует. Не покупает на вторичном рынке, а именно рисует и отдаёт правительству в обмен на расписку с обязательством вернуть деньги с процентами к определённому сроку.
Подошёл срок погашения долга - рисованное возвращается рисовальщику и уничтожается, а проценты перечисляются в федеральный бюджет США.
И долг снова, с незначительным лагом, или сразу , запускается, на уничтоженную сумму , вновь тем самым не изымая.
Я описал максимально разжевано как это понимаю я.
Потому что там еще есть такие детали в которых четр ногу сломит, например
ФРС платило по этим резервам избыточным по верхней границе коридора по ставке фед фонда, и ставка была выше, чем ставка по 1 - летней бумаге + там еще и юридические моменты были по базелю три, избыточные резервы, которые там лежали считались как высоколиквидные, что уменьшало плечи банков
это деньги по идеи банков, у банков были трежеря, им дали деньги, они эти деньги вернули обратно в ФРС в системе ничего не поменялось, кроме их плечей, они еще и уменьшили плечи банков
Признаю честно я на 80-85 мб 90% понимаю процесс в отличие от 100% (это мое субъективное мнение) от уровня понимая моего друга )) Вы в том числе так же дополняет картину понимания . Все что я описал это то как понимаю я.
Перспективный чат детектед! Сим повелеваю - внести запись в реестр самых обсуждаемых за последние 4 часа.
-" США стягивают на себя капитал "- и этот капитал идёт не в промышленность, а на биржу и растёт цена акций. На хрен нужен такой капитал.Это пузырь.
Промышленность в понимание 50-70 летней давности у них в таких объемах нет уже)
А так то да, маркет - это пирамида
абсолютно не верная точка зрения ....поймите,за счет сокращения баланса и так называемого пылесоса страдают не только развивающиеся рынки....поймите ...страдают на самом деле развитые рынки Европы...это удар по рынкам ЕС...мы как неразвитые потребители стали меньше покупать у развитых продавцов...а так же этим продавцам стали меньше продавать материалов для производства товаров которые мы же и покупаем.....еще раз говорю это удар по ЕС и Китаю...откройте глаза....в течении 3-4 лет...англо-саксы переедут к нам и тут будет их новый дом))) и возможно учителя станут учениками.
Китай да и ЕС тоже, но у Китая экономика помощнее Турции в пример, или Пакистана, или Египта или Аргентины. В целом развивающиеся я бы поделил на 2 части те у кого есть нефть и те у кого ее нет Когда цена на нефть падает, больше выигрывают развивающиеся у которых нет, а когда растет те у которых нефть есть. Касательно ЕС там топливная инфляция тоже подскочила и вообще инфляция в той же Германии, но у них есть ЕЦБ пока что выкупающий долги на баланс. Даже в США страдают от топливной инфляции ...
да тут соглашусь...старую деву надо подпитывать энергией а то совсем загнется старушка))),но старуха богатая блин..платит исправно...
на эти деньги надо делать новую жизнь...но увы эти деньги снова уходят к старушке))) получается что? энергия за так...маммонт писал...за бесплатно они хотят ...а оно так и получается)))
Есть у Бумса конкурент. Точно есть. Если нельзя просто обьяснить мысль 3-5 предложениями, то это лажа, а не мысль.
Тут в 3-5 предложениях сокращенно
Сравнивать по сложности, передачу обывателю информации, о принципах сокращение баланса ФРС, с рассказом о покупке мешка картошки - не стоит.
Страницы