В МВФ рассказали, сколько стоит рубль на самом деле

Аватар пользователя kalagist

Как пишут в годовом докладе External Balance Report аналитики Международного валютного фонда (МВФ), российский рубль недооценен примерно на 5%. Об этом свидетельствуют результаты сразу двух оценок реальной стоимости валюты: модель оценки внешней сбалансированности (ОВС) и индекс реального эффективного обменного курса (РЭОК), передает РБК со ссылкой на текст документа.

Модель ОВС оценивает сальдо счета текущих операций страны в совокупности с определенными характеристиками (например, демографической структурой или уровнем дохода) и направленностью экономической политики. Индекс реального эффективного обменного курса представляет собой средневзвешенное изменение обменного курса рубля по отношению к корзине валют основных торговых партнеров России, скорректированное на изменение относительных цен. Если реальный эффективный курс национальной валюты повышается, конкурентные позиции страны на мировом рынке ухудшаются: экспорт становится дороже, а импорт дешевле.

При этом, отметили в МВФ, реальный эффективный обменный курс доллара в 2017 году был переоценен на 8–16% по сравнению со среднесрочными фундаментальными значениями и желательной политикой. Что же касается курса юаня, то он в целом соответствует фундаментальным значениям.

Существует множество моделей оценки курсов валют, например, по паритету покупательной способности, внешней сбалансированности, индексу реального эффективного обменного курса и другие, рассказывает ведущий аналитик Forex Optimum Иван Капустянский. Последние двекак раз и  использует МВФ. Однако полученный на их базе результат может быть необъективным, потому что любая модель не учитывает качественные факторы, особенно такие как геополитика, инвестиционный климат.

Поэтому, говорит аналитик,  с выводами МВФ можно не согласиться. Рубль оценен сейчас с учетом санкционного режима и возможного его усиления. Особенно после того, как снова зазвучали предложения со стороны США ввести новые санкции в отношении России, а Дональд Трамп заявил, что РФ может снова вмешаться в выборы.

Для граждан России сценарий дальнейшего ослабления национальной валюты - худший сценарий, уверен Иван Капустянский. На этом фоне снова начнут падать реальные доходы и как следствие потребление, в первую очередь, импортных товаров и товаров длительного пользования. Также будет повышаться психологическое давление на граждан. Экспортерам и бюджету, напротив, подобный сценарий благоприятный. Рублевая выручка будет расти, при этом затраты останутся на прежнем уровне. Поэтому, чтобы не было сильных перекосов в ту или иную сторону ЦБ РФ, Минфину придется регулировать валютный курс.

Рубль, прогнозируют Forex Optimum, до конца лета имеет все шансы дойти до целевого диапазона 64,15 – 64,52. До конца года если ситуация не изменится, особенно с нефтью, падение может усилиться, и мы увидим обновление годового максимума на уровне 64,72.

Огромное негативное влияние на стоимость нацвалюты сейчас оказывают торговые войны, взаимные угрозы США и Ирана, а также укрепившийся доллар, отмечает, в свою очередь, аналитик eToro в России и СНГ Михаил Мащенко. И, по его оценкам, в отсутствие позитивных изменений на глобальных рынках курс вполне может упасть до уровня 63,50 рубля за доллар и 74 рубля за евро к концу месяца и до отметки в 65 рублей за доллар и 75 рублей за евро к концу года.

Что же касается отчета МВФ, то следует понимать, что рыночные цены формируются инвесторами на основании их ожиданий по будущему актива, а не исходя из некой определенной экономистами стоимости, указывает эксперт. Вследствие чего реальные курсы валют всегда будут отличаться от стоимости, рассчитанной по текущим данным по торговым операциям страны и др. Безусловно, если бы мы исключили из уравнения антироссийские санкции и возможность ввода очередных ограничений, то рубль выглядит недооцененным, особенно в условиях достаточно дорогой нефти.

Однако именно нынешняя политическая неопределенность мешает нацвалюте укрепляться, привлекать инвестиции и развивать экономику, уверен Михаил Мащенко. Также можно вспомнить о том, что правительство прикладывает усилия для поддержания стоимости рубля на текущих недооцененных значениях, при таком обменном курсе бюджет получает больше рублевой выручки, а отечественный бизнес может более успешно конкурировать с зарубежными компаниями.

Авторство: 
Копия чужих материалов
Комментарий автора: 

А давайте мы оценим. Метода простая. Все деньги поделим на валютные ЗВРы. Но тут есть нюанс. ЗВРы состоят из валюты на депозитах, государственных облигаций разных стран и отдельной строкой трежеря гособлигации США.

Как-то я уже утверждал, что в трежерях наших денег нет. Они пустые. Давайте посчитаем без учета трежерей. Их объем всегда крутился около сотки. Сейчас мы их вывели и эта сумма стала долгом.

Трежерей на момент вывода было 96,2 млрд.долл. А вся сумма ЗВР валюте 368,7 млрд.

Живой валюты без учета пустых ЗВР получается

368,7 - 96,2 = 272,5 млрд.долл.

Курс:

16,482 трлн.руб (столько денег в стране) : 272,5 млрд.долл (столько живой валюты в ЗВР) = 60,48 руб\долл

А у нас курс на сегодня 62,95. Отнимем 5%, согласно подсчетам МВФ. Получаем 59,8 руб\долл. Всё совпало. Наш расчет и данные МВФ. Убежден, в МВФ так и считают. Никакой высшей математики тут нет. Одна арифметика.

Этот расчет я провел, чтобы показать, что трежеря, - они были реально "пустые".

Но теперь Трежеря мы перевели в другую валюту и положили на депозит. Но этот депозит МВФ почему-то не считает. Ну, формально они правы. Депозит аннулируется долгом. Но когда этот долг обнулится (я надеюсь) страна станет богаче на сумму депозита.  В  этом ии заключается смысл выхода Россией из "американских долговых обязательств". Эх...заживём... 

Почему я говорю о пустых трежерях, и как это так получается, почитайте здесь Настоящая правда про Золотовалютные Резервы ЦБ. Это как раз то, что вы не знали.

Комментарии

Аватар пользователя kalagist
kalagist(8 лет 5 месяцев)

Но когда этот долг обнулится (я надеюсь), страна станет богаче на сумму депозита

 я имею ввиду обвал долларовой системы. И если наши так поступили, значит  где-то вот-вот, где-то уже рядом.

Аватар пользователя Далёкий
Далёкий(8 лет 11 месяцев)

аналитики Международного валютного фонда (МВФ), российский рубль недооценен примерно на 5%.

Щас значит скоро прикажут Набиуллиной  привести курс  в норму.  

Аватар пользователя Туфтонский рыцарь

"следует понимать, что рыночные цены формируются инвесторами на основании их ожиданий по будущему актива, а не исходя из некой определенной экономистами стоимости," - ну, и какие ожидания могут быть, например, у г-на Сороса?

Аватар пользователя Сварог
Сварог(9 лет 5 месяцев)

Соросу выгоден заниженный курс рубля. Больше диссидентов можно скупить за те же баксы.

Интересно, диссиденты в рублях берут или онли даллары?