Bloomberg - Чтобы понизить цены на бензин начни (торговую) войну.

Раздраженный неспособностью ОПЕК помочь ему, президент США Дональд Трамп, возможно, ненароком нашел способ понижения цен на бензин: Активизировать торговую войну, чтобы снизить потребление нефти. Недостаток в том, что это может не сработать вовремя для промежуточных выборов. Угроза 10% тарифов на дополнительные 200 млрд. продукции китайского производства помогла сдвинуть нефть Brent к самой большой потере с 2011 в долларовом эквиваленте, до того даже, как новые тарифы вступили в силу. Китай отреагирует на эскалацию, поскольку президент продолжает распаляться по поводу торгового дефицита, разжигая торговую войну, в которой никто не выиграет.

Несбалансированная торговля. 

Президент Трамп восстает против "несправедливого" торгово баланса своей страны с основными партнерами.

• Диаграмма 1.

Есть два пути влияния торговых войн на спрос и цены на нефть: один прямой и немедленный и второй косвенный, но потенциально более глубокий в долгосрочной перспективе. Наложение тарифов со стороны США повысит стоимость импорта, в то время как ответные сборы введенные Китаем, Канадой, Мексикой и Европейским союзом, ударят по ключевому экспорту. Китай уже рассматривает 25% пошлины на импорт сырой нефти из США. Более высокие затраты неизбежно понизят поток товаров через мировые океаны и небо. Меньшее количеством товара перемещающегося вокруг земного шара, потребует меньшего количества кораблей, самолетов и грузовиков его перевозящих, что будет иметь немедленное и прямое влияние на спрос на нефть.

Но повышение барьеров в торговле может подорвать глобальный экономически рост и средства к существованию тех, кого сие касается напрямую - фермеров на Среднем Западе или работников автопрома, например.Повысившиеся тарифы означают, что товары будут стоить дороже, нанося удар по карману потребителей. Меньшее количество располагаемых денег неминуемо приведет к удару по автомобильному движению, оно всегда к этому приводит.

• Диаграмма 2

В зависимости от того, как долго продлится торговая война, эффект может быть двояким. Во-первых водители пересмотрят свои привычки, уменьшив количество проезжаемых миль. В этом году уже наблюдалось первое ежегодное снижение ежемесячного количества проезжаемых миль с 2014 года, что говорит о том, что высокие цены на бензин в начале года уже повлияли на привычки. Но это только первая часть коррекции.

Давление в насосе.

Цены на бензин класса премиум (97-ой) в США колеблются около 3,50 долларов за галлон на разогреве сезона вождения. 

• Диаграмма 3

Если они будут ощущать неудобства слишком долго, они начнут задумываться о типах используемых машин и, возможно, поменяют их на более экономичные модели. У США наименее эффективный флот машин среди группы стран G20, согласна данным Global Fuel Economy Initiative. В среднем американский водитель проезжает на машине 27.4 мили на галлон. Их европейские коллеги могут путешествовать на  ≈ 60% дальше на том же количестве топлива.

• Диаграмма 4

Конечно же влияние торговых ограничений будет ощущаться по прошествии времени. Ограничения предложения, которые сбили с толку рынок и подтолкнули наверх цены на нефть намного более сиюминутны. Сообщение из Ливии о том, что национальная нефтяная компания восстановила контроль над терминалами страны и немедленно возобновила экспорт, пришло все лишь за несколько часов до того, как Трамп обнародовал дополнительные дополнительные тарифы на импорт и внесло свой вклад в падение цены в среду. Но производство нефти в Венесуэле показывает слабые признаки стабилизации, а тем более восстановления, а влияние возобновленных санкций против Ирана только начинает ощущаться в более низких объемах экспорта.

Саудовская Аравия и ее союзники делают все возможное, чтобы опередить снижение -  но даже если они увеличат выработку то рекордных уровней, у них останется мало мощностей на случай непредвиденных сбоев. Так что пока торговые войны Трампа в конечном итоге немного охладят нефтяной рынок, проблемы с поставками, вероятно, будут поддерживать его в состоянии медленного кипения на протяжении лета.