Стаг­ф­ля­ци­он­ный обзор (ок­тябрь 2017): "Сжа­тие ба­лан­са" или "Опе­ра­ция Ы от ФРС".

План «Б» ми­ро­вой Ре­кон­ки­сты стар­то­вал 20 ян­ва­ря 2017 года! Он за­клю­ча­ет­ся в ми­ро­вом стаг­ф­ля­ци­он­ном шоке, со­про­вож­да­ю­щем­ся ру­ко­твор­ным экс­пор­том стаг­ф­ля­ции из США во вне, когда:

1) В США будет расти пром­про­из­вод­ство, за счет раз­ва­ла та­ко­во­го в се­го­дняш­них ин­ду­стри­аль­ных стра­нах;

2) Нач­нет­ся уси­ле­ние ми­ро­вой ин­фля­ции из­дер­жек, вы­ра­жа­ю­щей­ся в росте цен на все ре­сур­сы и энер­гию на фоне но­во­го КУЕ в США, ко­то­рым будут суб­си­ди­ро­вать­ся сырье и энер­гия для тех, кто раз­ме­сти про­из­вод­ства в США и при­мет уча­стие в мас­штаб­ных ин­фра­струк­тур­ных про­ек­тах во славу «Мэйк Аме­ри­ка Грэйт Эгейн»!

3) Эко­но­ми­ки вне США и даль­ше будет да­вить спи­ра­ле­вид­ная уси­ли­ва­ю­ща­я­ся де­фля­ция…

Преды­ду­щая ста­тья.

*****

1. «Прав­ди­вая» ис­то­рия.

Жило-​было одно Го­су­дар­ство. И за­ни­ма­лось оно тем, что вы­пус­ка­ло «бес­про­иг­рыш­ные ло­те­рей­ки», от чего и кушало-​существовало. Но при­шла беда: про­да­жи ло­те­ре­ек стали па­дать, про­цен­ты вы­плат по ку­по­нам к ло­те­рей­кам стали расти. Сидит у себя дома Го­су­дар­ство, го­рю­ет и кру­чи­нит­ся, ста­кан «вод­кой моет». Тут – стук. Дверь рас­па­хи­ва­ет­ся и по­яв­ля­ет­ся он – весь в чер­ном, с бе­ло­зу­бой улыб­кой, Цен­тро­банк!

Го­су­дар­ство:

- При­вет, ско­ти­на!

- А ты все глаза сле­зой мо­чишь, а горло во­дя­рой, до­хо­дя­га?

- Чего при­пер­ся, кро­во­пи­вец?

- Так эта… Ло­те­рей­ки твои при­нес. Ба­ланс, по­ни­ма­ешь, сжи­маю. Тру­жусь на благо тебя же, аки пчела.

- Денег тебе, про­хо­ди­мец, не дам! Нет у меня денег! Хо­чешь ло­те­ре­ек?

- Денег мне от тебя не нужно. А вот, ло­те­ре­ек немно­го куплю. Трил­ли­о­на на три…

Го­су­дар­ство ожи­ви­лось:

- Как это: «денег не нужно»? А как же ты, жулик, бу­дешь ба­ланс сжи­мать?

- Ты ни­че­го не по­ни­ма­ешь!

- Куда мне до вашей банды мо­шен­ни­ков!

- Вот, смот­ри. Я дол­жен вер­нуть тебе ло­те­рей­ки. Ты мне дол­жен за них от­дать денег. Но! Если я отдам тебе ло­те­рей­ки, а ты мне за них от­дашь день­ги, ко­то­рые я тут же дол­жен уни­что­жить, то зачем нам с тобой от­да­вать мне день­ги? Ведь, они и так будут уни­что­же­ны, стер­ты или со­жже­ны! Понял?

- Не-а!

- Ладно! Как го­во­рит мой шеф, управ­ля­ю­щий Гол­д­ман Сакс: «Если Го­су­дар­ство – идиот, то это на­дол­го!» Де­ла­ем так: я отдаю тебе все твои ло­те­рей­ки, ты де­ла­ешь вид в прес­се, что вер­нул мне день­ги, я делаю вид, что «сжи­маю ба­ланс»! Более того. Я при­куп­лю у тебя еще ло­те­ре­ек трил­ли­о­на на три, через свой па­нам­ский офф­шор, о чем мы ни­ко­му не ска­жем. Ты мне вер­нешь трил­ли­он якобы за воз­вра­ща­е­мые ло­те­рей­ки, ко­то­рый я под ка­ме­ры CNBC тор­же­ствен­но «сожму»: уни­что­жу, сотру, сожгу! Идет?

- Идет! Друг…

- На­ли­вай…

*****

2. Как и сле­до­ва­ло ожи­дать, ни­ка­ко­го «сжа­тия ба­лан­са» от ФРС не про­ис­хо­ди­ло, не про­ис­хо­дит и, ско­рее всего, про­ис­хо­дить не будет. На­обо­рот, идет уско­ря­ю­щий­ся про­цесс, про­ти­во­по­лож­ный «сжа­тию»:

«… Ба­ланс Фе­де­раль­но­го ре­зер­ва в ок­тяб­ре вырос более чем на 5 млрд дол­ла­ров - самый боль­шой ме­сяч­ный рост с фев­ра­ля» …

В ста­тье, вы­шед­шей сразу после ре­ше­ния FOMC 20-го сен­тяб­ря, я на­звал такое ре­ше­ние, о "сжа­тии ба­лан­са" неко­ей ошиб­кой. Од­на­ко, судя по по­сту­па­ю­щим дан­ным, такая ошиб­ка была вы­нуж­ден­ной, и Джа­нет Йел­лен вы­бра­ла «худ­шее из зол».

Про­бле­мы бюд­же­та США (октябрь-​2017)

«… Крат­кий вывод - те­ку­щая ди­на­ми­ка до­хо­дов на худ­шем уровне с кри­зис­но­го пе­ри­о­да "май 2008 - ав­густ 2010" (и, перед этим, с пе­ри­о­да "сен­тябрь 2001 - июнь 2004"), а де­фи­цит бюд­же­та на мак­си­маль­ном уровне с пе­ри­о­да "де­кабрь 2008 - сен­тябрь 2013» …

*****

3. Впро­чем, судя по но­во­стям, Джа­нет Йел­лен ре­ши­ла от­ло­жить при­ня­тие самых слож­ных ре­ше­ний на новую кан­ди­да­ту­ру главы ФРС:

«Трамп офи­ци­аль­но объ­явил, что на­зна­чил гла­вой ФРС Гора Дже­ро­ма Пау­эл­ла вза­мен ушед­шей в от­став­ку Джа­нет Йел­лен».

А на­след­ство для Дже­ро­ма оста­лось не ахти. Про­дол­жа­ет­ся па­де­ние ми­ро­во­го пром­про­из­вод­ства и ми­ро­вой роз­ни­цы:

Ни­ку­да не де­ва­ет­ся хоть и ме­ста­ми по­дав­лен­ная, но про­ры­ва­ю­ща­я­ся время от вре­ме­ни де­фля­ция:

Стаг­ф­ля­ци­он­ный шок уже вы­гля­ды­ва­ет из-за бли­жай­ше­го угла:

Бир­же­вые то­ва­ры за про­шед­ший месяц (в скоб­ках за год):

Нефть: +11,32% (+26,25%)

Уголь: -2,68% (-0,54%)

Пи­ло­ма­те­ри­а­лы: +9,83% (+49,82%)

Олово: -5,44% (-6,24%)

Хло­пок: -1,02% (+0,28%)

Медь: +5,64% (+37,57%)

Ни­кель: +23,07% (+22,33%)

Алю­ми­ний: +4,0% (+25,94%)

Сви­нец: -2,41% (+19,63%)

Цинк: +0,53% (+30,59%)

Про­сто по­лю­буй­тесь на гра­фи­ки меди, цинка, ни­ке­ля, алю­ми­ния, чтобы осо­знать, в каких усло­ви­ях при­хо­дит­ся пы­тать­ся за­ра­бо­тать хоть какие-​то день­ги про­мыш­лен­но­сти!

*****

 4. В такой сло­жив­шей­ся об­ста­нов­ке но­во­му главе ФРС пред­сто­ит при­ни­мать несколь­ко вза­и­мо­ис­клю­ча­ю­щих ре­ше­ний.

1) Ле­ги­о­нам спе­ку­лян­тов, банкиров-​мошенников, ро­стов­щи­ков тор­же­ствен­но было обе­ща­но по­вы­ше­ние клю­че­вой став­ки. Как ми­ни­мум в де­каб­ре. Иначе весь ожи­да­е­мый ими ге­шефт от «про­цен­тов на ло­те­рей­ки» может ока­зать­ся со­всем не ожи­да­е­мым, а даже го­раз­до мень­шим!

2) Вы­шед­ший в ухо­дя­щую пят­ни­цу Нон-​фарм по­ка­зал, что аме­ри­кан­ская эко­но­ми­ка про­дол­жа­ет пе­ре­гре­вать­ся непро­из­во­ди­тель­ны­ми ра­бо­чи­ми ме­ста­ми:

За ок­тябрь со­зда­но 261 тысяч ра­бо­чих мест.

При­чем от­ри­ца­тель­ное зна­че­ние сен­тяб­ря скор­рек­ти­ро­ва­ли, как обыч­но, зад­ним чис­лом до плюс 18 тысяч.

«… Total nonfarm payroll employment increased by 261,000 in October, after changing little in September (+18,000). Employment in food services and drinking places increased sharply over the month, mostly offsetting a decline in September that largely reflected the impact of Hurricanes Irma and Harvey. In October, employment also increased in professional and business services, manufacturing, and health care. (See table B-1.) Employment in food services and drinking places rose sharply in October (+89,000), following a decrease of 98,000 in September when many workers were off payrolls due to the hurricanes” …

Вы­де­лен­ная фраза пе­ре­во­дит­ся так:

«… За­ня­тость в про­до­воль­ствен­ных служ­бах и ме­стах для питья резко вы­рос­ла в ок­тяб­ре» …

То есть. Про­дол­жа­ет­ся рост стада бар­ме­нов и офи­ци­ан­тов!

Все эти «дви­же­ния» тре­бу­ют от но­во­го главы ФРС сроч­но по­вы­шать клю­че­вую став­ку, ибо, как мы уже неод­но­крат­но убе­ди­лись, ни­ка­ких «сжа­тий» не будет. С дру­гой сто­ро­ны, Дже­ро­ми нужно го­то­вить­ся к за­пус­ку МЕГА-​КУЕ, так как аме­ри­кан­ский бюд­жет тре­щит по швам, а тут еще и «при­шла беда от­ку­да не ждали»: На­ло­го­вая ре­фор­ма Трам­па. И что-​то необ­хо­ди­мо сверх сроч­но пред­при­ни­мать для сдер­жи­ва­ния «пу­зы­ря­щей­ся эко­но­ми­ки». Помни­те, как в про­шлый этап кри­зи­са 2008-2010 годов рынки на­кры­ла ла­ви­на так на­зы­ва­е­мы «син­те­ти­че­ских CDO»? А как вам такой сюр­приз:

«… Объем син­те­ти­че­ских CDO вы­рас­тет в этом году с 20 до 100 мил­ли­ар­дов… А глав­ные по­ку­па­те­ли этих про­из­вод­ных ин­стру­мен­тов… пен­си­он­ные и стра­хо­вые фонды» …

*****

5. В какую сто­ро­ну пой­дет новый глава ФРС Гор Дже­ро­ми Пау­элл?

То ли про­дол­жит по­ли­ти­ку преды­ду­ще­го ру­ко­во­ди­те­ля аме­ри­кан­ско­го цен­тро­бан­ка по по­вы­ше­нию клю­че­вой став­ки в «гору», ведь, он же – Гор! То ли нач­нет, на­ко­нец, по­мо­гать Трам­пу в его «Мэйк Аме­ри­ка Грэйт Эгейн» и вве­дет обе­щан­ную еще Сти­вом Бен­но­ном По­ли­ти­ку От­ри­ца­тель­ных Про­цент­ных Ста­вок… Мой про­гноз таков: при новом главе ФРС ин­декс дол­ла­ра будет па­дать.

Из-за чего я пред­ва­рю Гора новой клич­кой «уПау­элл»!

*****

Как при­пом­нит пыт­ли­вый чи­та­тель, я неод­но­крат­но по­вто­рял, что все со­вре­мен­ные со­бы­тия были так или иначе опи­са­ны в ге­ни­аль­ных Со­вет­ских ко­ме­ди­ях. Что я сей­час и по­пы­та­юсь изоб­ра­зить в ко­ме­дии:

«Сжа­тие ба­лан­са» или «Опе­ра­ция Ы от ФРС».

Гол­д­ман Сакс Пик­черс пред­став­ля­ет…

В роли Хо­зя­и­на базы– Джа­нет йел­лен

В роли Бы­ва­ло­го – До­нальд Трамп

В роли Бал­бе­са – ми­нистр фи­нан­сов Мну­чин

В роли Труса – глава Гол­д­ман Сакс Ллойд Банк­фейн

По экра­ну бежит текст, а дик­тор за­гроб­ным го­ло­сом буб­нит:

«29 марта 2017 года пре­зи­дент Трамп под­пи­сал указ о ре­ви­зии ФРС!»

***

Йел­лен: - Стоп-​стоп-стоп! Целый час мы ре­пе­ти­ру­ем. Ради этого я поз­во­ли­ла обанк­ро­тить свой соб­ствен­ный па­нам­ский офф­шор.

Об­ра­ща­ясь к Ллой­ду: - Ну, вот, вы… вы долж­ны были в виде кли­ен­та зайти в штаб-​квартиру ФРС и за­дать ни­че­го не зна­ча­щий во­прос. А вы что спро­си­ли?

Ллойд: - Где тут за­брать на­лич­ные для Гол­д­ман Сакс?

Йел­лен: - На­лич­ные? Для Гол­д­ман Сакс? В штаб-​квартире ФРС??? Идиот!

Об­ра­ща­ясь к Трам­пу: - Ну, а вы! Что вы долж­ны были де­лать?

Трамп: - Сто­ять на стре­ме! Явить­ся в виде фин­ин­спек­то­ра до при­ез­да ко­мис­сии Се­на­та, если раз­даст­ся визг ана­ли­ти­ка или нач­нет­ся па­ду­чая на Фокс-​ньюз…

Йел­лен: - А ана­ли­тик за­виз­жал?

- Нет!

- Так чего же вы при­пер­лись? Бол­ван…

Об­ра­ща­ясь к Мну­чи­ну: - А вы! Кре­тин! Вы долж­ны были не на­би­вать порт­фель трид­ца­ти­лет­ка­ми, а раз­бить его на три части и резко ски­нуть!

Мну­чин: - Раз­бить? Трид­ца­ти­лет­ки? Пол-​портфеля вдре­без­ги? Да я тебя…

- Но-​но-но!

***

Вто­рая серия.

Иел­лен: - Что нас смо­жет спа­сти от ре­ви­зии?

Ллойд: - Не нас, а вас!

Йел­лен: - Спа­сти нас от ре­ви­зии может толь­ко сжа­тие ба­лан­са!

Мну­чин: - Со взло­мом гос­бюд­же­та через офф­шо­ры или без?

Йел­лен: - Ну, есте­ствен­но со взло­мом!

Ллойд: - Бюд­жет… В особо круп­ном раз­ме­ре… До трид­ца­ти лет!

Мну­чин, под­ни­ма­ясь: - Не пой­дет! Ищи ду­ра­ков!

Трамп, оде­ва­ясь: - Вы нас не зна­е­те, мы вас не знаем!

Ллойд, за­би­рая порт­фель: - Я на фью­черсах на бит­кой­ин боль­ше за­ра­бо­таю!

Йел­лен: - Стой­те! Ваши усло­вия…

Мну­чин: - Трил­ли­он!

Трамп: - Каж­до­му!